Labubu風潮背後:從玩具到Meme幣的興衰

泡泡瑪特旗下的Labubu玩具系列在2024年掀起一股熱潮,公司股價大漲,市值超過3500億港元。截至2023年底,該公司在中國內地擁有401家門店,港澳臺及海外門店130家,遍及30多個國家和地區,海外營收佔比超過38%。然而,與之相關的Meme幣LABUBU卻未能延續這股熱度,目前市值已跌至2789萬美元,24小時跌幅達20.4%。

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Labubu的起源與發展

Labubu是一款外形獨特的精靈玩具,特徵包括圓滾滾的毛茸茸身體、圓睜的大眼睛、尖尖的耳朵,以及九顆尖銳的牙齒組成的淘氣笑容。這個角色由香港出生、荷蘭長大的藝術家龍家昇設計,靈感來自北歐民間傳說與神話。

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Labubu於2015年首次亮相,2019年與泡泡瑪特合作後獲得更廣泛關注。2024年上半年,《The Monsters》系列創造了63億人民幣的銷售額。2025年4月,第三代搪膠毛絨產品在多國引發搶購熱潮。同年5月,同名Meme幣LABUBU問世,但很快陷入價格波動。6月,一場拍賣會上,一個人形Labubu以108萬元人民幣成交,彰顯其收藏價值。

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Labubu走紅的原因

1. 盲盒銷售模式:增加購買刺激性和不確定性,推高熱門款式二級市場價格。

2. 優秀的文創IP:跨越文化壁壘,同時受亞洲文化和西方明星喜愛。

3. 跨文化全球消費品屬性。

4. 產品創作與推廣的耐心積累和創新突破。

5. 中國完備的產業鏈與成熟的產業生態支持。

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Meme幣難逃暴跌命運

LABUBU雖然借助實體玩具熱度,但仍未能擺脫Meme幣的固有弱點。類似案例如胖企鵝(Pudgy Penguins),雖然發行NFT、Meme幣並推出實體玩具,但其NFT和代幣價格均大幅下跌。

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無聊猿(BAYC)和CryptoPunks等知名NFT項目也經歷了類似的價格走勢,從高點大幅回落。這些案例表明,即便有實體產品支撐或僅限於數字資產,這類項目往往難以維持長期價值。

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LABUBU價格的快速漲和回落反映了其高投機性和缺乏實用性。盡管泡泡瑪特的實體Labubu玩具熱度不減,但當市場熱潮退去,缺乏實際價值支撐的投機性資產終將面臨價值回歸。這也印證了Meme幣"因投機而生、因價值泡沫破裂而消亡"的本質特徵。

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