企業穩定幣：新前沿還是走向中心化的一步？

穩定幣是作爲法幣和加密經濟之間的橋接而建立的。並且在一段時間內，這座橋保持着。

穩定幣權力轉移

Tether的USDT在大多數交易所成爲主導交易對，盡管多年來一直受到審查，質疑其儲備是否真的以1:1的比例由美元或等價資產（如短期國債）支持。Circle的USDC緊隨其後，通過更大的透明度、定期的認證和日益增長的機構合作關係贏得了信任。

Circle 最近提交了 IPO 申請，這一舉動既表明了其規模，也顯示了其準備在監管審查下運營的決心。MakerDAO 的 DAI 提供了一種更去中心化的方式，以加密資產作爲抵押而非法幣。這些模型並不完美，但在某種程度上與該行業的原始價值觀保持一致。

現在我們看到一批新的穩定幣出現。這些穩定幣不是由加密原生開發者推出的，而是由大型企業和政治關係密切的投資項目推出的。美國銀行公開表示，準備在獲得監管批準後推出一種美元支持的穩定幣。PayPal已經通過Paxos推出了PYUSD，並將其直接集成到PayPal和Venmo中。

世界自由金融公司受到特朗普家族和其他政治關聯投資者的支持，已發行USD1。它的市場宣傳是完全由美國國債和現金存款支持，BitGo作爲保管人。Binance據報道已承諾投入20億美元來支持它。亞馬遜和沃爾瑪也據報道正在探索自己的穩定幣計劃，這可能會因其用戶基礎和零售影響力而產生廣泛的影響。

我們應該期待在不久的將來會有更多的穩定幣推出。GENIUS 法案已獲得衆議院通過，目前正在參議院進行最終投票，旨在爲穩定幣發行者建立明確的監管框架。它包括關於全額儲備金支持、披露標準、許可要求和大型參與者的年度審計的規則。如果簽署成爲法律，它可以爲銀行、金融科技公司和主要消費品牌提供更積極進入市場所需的監管清晰度。

一些人將此視爲進步的標志。穩定幣走向主流。傳統機構終於追趕上來。但事情並不那麼簡單。

僅僅因爲一種代幣被稱爲穩定幣，並不意味着它的功能相同。當這個標籤更多地涉及營銷而非機制時，我們就出現了問題。我們已經經歷了Terra的崩潰。這不僅僅是設計不佳。這是未能做好透明度和風險管理的艱苦工作。這就是在大品牌介入並默認假設信任時被遺忘的部分。

這不是關於看門人的問題。讓公司推出穩定幣。讓他們競爭。但不要把PayPal幣與公共服務混淆。這些是企業產品。它們旨在服務於商業目標，而不一定是更廣泛的加密生態系統的利益。

如果一種穩定幣能夠凍結你的資金、跟蹤你的支出，或者限制你使用它的方式和地點，那就不是一個開放的金融工具。這是一個有權限的帳本，界面更友好。對於許多用戶來說，這可能沒問題。但我們不能把這誤認爲是進步。

市場最終會決定什麼是贏家。但在我們交出信任之前，值得問一些基本問題。誰控制這個幣？它是如何支持的？它經過審計了嗎？它會被從你手中取走嗎？

以下帖子由Bitcoin.com的銷售與業務發展負責人Ben Friedman撰寫。請在X和Linkedin上關注他。