Đánh giá toàn diện dự án DeFi Injective (INJ) từ các nguyên tắc cơ bản.
Tiêu đề gốc: "Interpreting Injective (INJ): Đánh giá toàn diện các dự án DeFi dựa trên SWOT" (Injective (INJ) SWOT Analysis: uating the Defi-Facing Blockchain)
Được viết bởi: Andrey Didovskiy
Biên soạn: Deep Tide TechFlow
Lưu ý: Phân tích SWOT là phân tích hoạt động/nguyên tắc cơ bản, không phải là mô hình cho mục đích kỹ thuật hoặc giao dịch. (NFA, DYOR)
Khung phân tích SWOT bao gồm bốn yếu tố: Điểm mạnh, Điểm yếu, Cơ hội và Thách thức. Nó cung cấp một cái nhìn sâu sắc về sức khỏe của dự án từ góc nhìn toàn cảnh. Nó có thể giúp đưa ra quyết định về lĩnh vực nào cần được chú ý nhiều hơn, đặt mục tiêu hiệu suất và tổ chức hiểu biết cơ bản về hướng đi của dự án.
Mặc dù phân tích SWOT hiếm khi được sử dụng trong không gian tiền điện tử, nhưng bây giờ là lúc để áp dụng phương pháp định giá lâu đời này cho không gian tài sản kỹ thuật số.
Hôm nay, nhà nghiên cứu Andrey Didovskiy sẽ tiến hành phân tích SWOT của Injective (INJ), một chuỗi khối được xây dựng có mục đích cho DEFI (sử dụng SDK Cosmos).
lợi thế (nội bộ)
Cơ sở hạ tầng sổ lệnh hoàn toàn on-chain
Mặc dù nhiều dự án DEX khoe khoang về tính phi tập trung của họ, nhưng họ không tiết lộ mức độ phi tập trung của họ. Trên thực tế, hầu hết các DEX chỉ được phân cấp ở cấp lưu ký tài sản, nghĩa là trong khi người dùng giữ quyền kiểm soát tiền của họ, sàn giao dịch sẽ tự xử lý tất cả hoạt động trong một môi trường tập trung, khép kín. Injective thực hiện một lộ trình tích cực hơn, triển khai cơ sở hạ tầng ứng dụng chính của sổ đặt hàng (tạo, chấp nhận và khớp lệnh) trên chuỗi.
Kháng MEV
MEV là vấn đề lớn nhất phải đối mặt trong lĩnh vực tài chính trực tuyến. Injective sử dụng hai tính năng để chống lại MEV trên chuỗi của nó, FBA (Đấu giá hàng loạt thường xuyên) và giao thức Bỏ qua. Injective từ lâu đã sử dụng FBA và tiền đề để nó có hiệu quả chống lại MEV dựa trên ba nguyên tắc. Đầu tiên, các sự kiện được xuất bản theo đợt thay vì các giao dịch riêng lẻ, do đó loại bỏ khả năng sắp xếp lại hoặc phân tích giao dịch. Thứ hai, có một mức giá thanh lý thống nhất, loại bỏ ưu tiên bằng cách thực thi các giao dịch ở mức giá được mã hóa cứng của giao thức. Thứ ba, một cuộc đấu giá thầu kín sẽ được tiến hành sau khi tất cả các hoạt động được đệ trình để loại bỏ vấn đề dao động trước. Giao thức Bỏ qua là một giải pháp nguồn mở hoạt động bằng cách cho phép một vòng đặt giá thầu trước khi phát hành lô/giao dịch và phân phối lại lợi nhuận đó cho người dùng và người đặt cược thay vì người tìm kiếm, người đặt hàng và người khai thác.
Quỹ bảo hiểm phi tập trung
Là một giao thức không được phép, Injective cho phép người dùng phát triển thị trường phái sinh trên chuỗi của riêng họ. Tuy nhiên, các thị trường phái sinh thường được coi là có rủi ro cao và việc cấu trúc chúng trong một môi trường phi tập trung rất khó khăn vì khả năng hoàn toàn bằng 0, khiến các nhà giao dịch có lợi nhuận không có nơi nào để rút tiền lãi. Để ghi nhận điều này, Injective đã triển khai một quỹ bảo hiểm phi tập trung được triển khai cho từng thị trường riêng lẻ. Quỹ bảo hiểm cung cấp bảo đảm thanh toán và giảm bớt tác động của khả năng thanh lý.
Cơ chế đấu giá đốt
Burning là một mô-đun được áp dụng rộng rãi trong hệ thống mã thông báo tiền điện tử, tuy nhiên, hầu hết đều là các phiên bản rẽ nhánh rất cơ bản. Injective đã nghĩ ra cơ chế "đấu giá đốt" mới lạ của riêng mình, trong đó 60% tất cả các khoản phí giao dịch sẽ được thu và gửi vào một kho tiền (giỏ tài sản khác nhau). Mỗi tuần một lần, thư viện tiến hành đấu giá cho các thành viên cộng đồng Injective để lấy mã thông báo INJ. Người đấu giá thắng cuộc sẽ nhận được tài sản của kho tiền và mã thông báo INJ được đặt trong cuộc đấu giá sẽ bị đốt cháy.
Đầy đủ sự đa dạng của những người ủng hộ
Injective đã nhận được sự tín nhiệm và hỗ trợ tài chính đáng kể từ một số tên tuổi lớn nhất trong ngành, bao gồm Pantera Capital, Binance, Jump và Mark Cuban.
Mô hình cuốn sách đặt hàng
Thay vì mô hình giao dịch AMM được thổi phồng quá mức của hầu hết các DEX, Injective sử dụng mô hình khớp sổ lệnh truyền thống. Mặc dù AMM có một số khía cạnh tích cực, nhưng sổ đặt hàng cung cấp cho người dùng độ chi tiết cao vô hạn và cho phép họ kiểm soát nhiều hơn đối với tài sản của mình. Với sự quen thuộc của tài chính truyền thống với sổ đặt hàng, các doanh nghiệp và tổ chức có thể sẽ thích hoạt động trong môi trường nơi họ đã chứng minh được việc xây dựng mô hình hiệu quả.
Thông lượng trung thực cao
Có khả năng xử lý ~>10,00 TPS và khối xử lý khoảng 1,1 giây sử dụng cơ chế POS, mang lại cho Injective hiệu quả hoạt động và thông lượng giao dịch tuyệt vời.
Điểm yếu (nội tại)
Tỷ lệ lạm phát 10%
Cho rằng tỷ lệ lạm phát này không phải là vĩnh viễn và INJ giới hạn nguồn cung cấp tối đa ở mức 100.000.000 mã thông báo, đây hoàn toàn không phải là một trở ngại. Hiện tại, nguồn cung lưu hành là khoảng 80.000.000, vì vậy chúng tôi có thể mong đợi ~20.000.000 mã thông báo INJ còn lại sẽ tham gia vào thị trường trong 2-2,5 năm tới; sau đó, tỷ lệ lạm phát sẽ bị đình chỉ. Điều này không dẫn đến sự phát triển tiêu cực của dự án, nhưng nó có khả năng gây áp lực tăng giá.
Tỷ lệ phần thưởng đặt cược 15%
Phù hợp với tỷ lệ lạm phát cao, tỷ lệ phần thưởng đặt cược cao hơn có thể ảnh hưởng đến xu hướng tăng do khả năng bán tháo hàng loạt của những người đặt cược/người tham gia mạng. Mặc dù có vẻ như nhóm những người đặt cược hiện tại là những người đầu tư dài hạn dày dạn kinh nghiệm, những người sẽ không mạo hiểm với lợi ích kinh tế của dự án vì lợi ích ngắn hạn, nhưng các trường hợp dự phòng phải được lên kế hoạch nếu bất kỳ người đặt cược lớn nào phối hợp rút tiền khỏi mạng Injective. Vị trí INJ có thể dẫn đến hành động giá không mong muốn.
cơ hội (bên ngoài)
Xây dựng với Cosmos SDK
Là một phần của hệ sinh thái Cosmos IBC (Giao tiếp giữa các chuỗi khối), Injective có tiềm năng lớn trong tương lai để trở thành một mạng có khả năng tương tác cao, cho phép các hoạt động liên chuỗi liền mạch và linh hoạt. Hơn nữa, bằng cách sử dụng SDK Cosmos, Injective kế thừa giao thức đồng thuận Tendermint; điều này dẫn đến giao dịch kết thúc ngay lập tức.
Phát hành tổng hợp SVM (Cascade)
Injective là dự án đầu tiên phát hành môi trường tương thích với IBC để chia sẻ dữ liệu giữa hệ sinh thái Cosmos và máy ảo Solana Sealevel, từ đó sẽ cho phép tính toán chuỗi chéo và có khả năng cải thiện khả năng mở rộng của cả hai chuỗi thông qua quá trình xử lý song song được chia sẻ.
Tích hợp lỗ sâu và Python
Injective là giao thức đầu tiên trong hệ sinh thái IBC tích hợp Wormhole và Pyth. Wormhole là cầu nối xuyên chuỗi kết nối mạng Solana và chuyển tài sản đến/từ mạng Solana. Pyth là một trong những mạng tiên tri hàng đầu, cung cấp nguồn cấp dữ liệu an toàn từ một số thị trường lớn nhất thế giới (CBOE, Binance, OKX, Jane Street, v.v.). Sự hiện diện của hai công nghệ này trên Injective giới thiệu tiềm năng thị trường chưa được khai thác về mặt lý thuyết để giới thiệu các tài sản dựa trên Solana (thông qua Wormhole) và mã thông báo RWA (thông qua Pyth).
mối đe dọa (bên ngoài)
Sự hiện diện trên mạng xã hội quá thấp
So với sức mạnh truyền thông xã hội truyền thống mạnh mẽ của hầu hết các dự án mã hóa, Injective không theo đuổi sự phát triển của một cộng đồng Degen mạnh mẽ. Mặc dù gần đây họ đã bắt đầu mở rộng phong cách xã hội (giới thiệu NFT), nhưng chỉ thông qua quan sát thực nghiệm đơn giản, có thể suy ra rằng tỷ lệ tham gia của nó thấp hơn vài bậc so với các dự án khác cùng cấp. Tôi hy vọng điều này sẽ thay đổi, nhưng thành thật mà nói, điều đó không quá quan trọng vì trọng tâm chính của Injective dường như là phục vụ khách hàng doanh nghiệp.
Tóm lại là
Injective bị đánh giá thấp một cách nghiêm trọng. Đây là lần đầu tiên tôi đi sâu vào các nguyên tắc cơ bản của Injective và sau tất cả các lần kiểm tra và nghiên cứu, tôi sẽ thêm INJ vào danh mục đầu tư cá nhân của mình. Tôi vẫn chưa biết liệu mình có sử dụng công nghệ của họ hay không, nhưng tôi chắc chắn muốn chạm vào mạng của họ.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Diễn giải ưu, nhược điểm và cơ hội của Injective dựa trên mô hình SWOT
Tiêu đề gốc: "Interpreting Injective (INJ): Đánh giá toàn diện các dự án DeFi dựa trên SWOT" (Injective (INJ) SWOT Analysis: uating the Defi-Facing Blockchain)
Được viết bởi: Andrey Didovskiy
Biên soạn: Deep Tide TechFlow
Lưu ý: Phân tích SWOT là phân tích hoạt động/nguyên tắc cơ bản, không phải là mô hình cho mục đích kỹ thuật hoặc giao dịch. (NFA, DYOR)
Khung phân tích SWOT bao gồm bốn yếu tố: Điểm mạnh, Điểm yếu, Cơ hội và Thách thức. Nó cung cấp một cái nhìn sâu sắc về sức khỏe của dự án từ góc nhìn toàn cảnh. Nó có thể giúp đưa ra quyết định về lĩnh vực nào cần được chú ý nhiều hơn, đặt mục tiêu hiệu suất và tổ chức hiểu biết cơ bản về hướng đi của dự án.
Mặc dù phân tích SWOT hiếm khi được sử dụng trong không gian tiền điện tử, nhưng bây giờ là lúc để áp dụng phương pháp định giá lâu đời này cho không gian tài sản kỹ thuật số.
Hôm nay, nhà nghiên cứu Andrey Didovskiy sẽ tiến hành phân tích SWOT của Injective (INJ), một chuỗi khối được xây dựng có mục đích cho DEFI (sử dụng SDK Cosmos).
lợi thế (nội bộ)
Cơ sở hạ tầng sổ lệnh hoàn toàn on-chain
Mặc dù nhiều dự án DEX khoe khoang về tính phi tập trung của họ, nhưng họ không tiết lộ mức độ phi tập trung của họ. Trên thực tế, hầu hết các DEX chỉ được phân cấp ở cấp lưu ký tài sản, nghĩa là trong khi người dùng giữ quyền kiểm soát tiền của họ, sàn giao dịch sẽ tự xử lý tất cả hoạt động trong một môi trường tập trung, khép kín. Injective thực hiện một lộ trình tích cực hơn, triển khai cơ sở hạ tầng ứng dụng chính của sổ đặt hàng (tạo, chấp nhận và khớp lệnh) trên chuỗi.
Kháng MEV
MEV là vấn đề lớn nhất phải đối mặt trong lĩnh vực tài chính trực tuyến. Injective sử dụng hai tính năng để chống lại MEV trên chuỗi của nó, FBA (Đấu giá hàng loạt thường xuyên) và giao thức Bỏ qua. Injective từ lâu đã sử dụng FBA và tiền đề để nó có hiệu quả chống lại MEV dựa trên ba nguyên tắc. Đầu tiên, các sự kiện được xuất bản theo đợt thay vì các giao dịch riêng lẻ, do đó loại bỏ khả năng sắp xếp lại hoặc phân tích giao dịch. Thứ hai, có một mức giá thanh lý thống nhất, loại bỏ ưu tiên bằng cách thực thi các giao dịch ở mức giá được mã hóa cứng của giao thức. Thứ ba, một cuộc đấu giá thầu kín sẽ được tiến hành sau khi tất cả các hoạt động được đệ trình để loại bỏ vấn đề dao động trước. Giao thức Bỏ qua là một giải pháp nguồn mở hoạt động bằng cách cho phép một vòng đặt giá thầu trước khi phát hành lô/giao dịch và phân phối lại lợi nhuận đó cho người dùng và người đặt cược thay vì người tìm kiếm, người đặt hàng và người khai thác.
Quỹ bảo hiểm phi tập trung
Là một giao thức không được phép, Injective cho phép người dùng phát triển thị trường phái sinh trên chuỗi của riêng họ. Tuy nhiên, các thị trường phái sinh thường được coi là có rủi ro cao và việc cấu trúc chúng trong một môi trường phi tập trung rất khó khăn vì khả năng hoàn toàn bằng 0, khiến các nhà giao dịch có lợi nhuận không có nơi nào để rút tiền lãi. Để ghi nhận điều này, Injective đã triển khai một quỹ bảo hiểm phi tập trung được triển khai cho từng thị trường riêng lẻ. Quỹ bảo hiểm cung cấp bảo đảm thanh toán và giảm bớt tác động của khả năng thanh lý.
Cơ chế đấu giá đốt
Burning là một mô-đun được áp dụng rộng rãi trong hệ thống mã thông báo tiền điện tử, tuy nhiên, hầu hết đều là các phiên bản rẽ nhánh rất cơ bản. Injective đã nghĩ ra cơ chế "đấu giá đốt" mới lạ của riêng mình, trong đó 60% tất cả các khoản phí giao dịch sẽ được thu và gửi vào một kho tiền (giỏ tài sản khác nhau). Mỗi tuần một lần, thư viện tiến hành đấu giá cho các thành viên cộng đồng Injective để lấy mã thông báo INJ. Người đấu giá thắng cuộc sẽ nhận được tài sản của kho tiền và mã thông báo INJ được đặt trong cuộc đấu giá sẽ bị đốt cháy.
Đầy đủ sự đa dạng của những người ủng hộ
Injective đã nhận được sự tín nhiệm và hỗ trợ tài chính đáng kể từ một số tên tuổi lớn nhất trong ngành, bao gồm Pantera Capital, Binance, Jump và Mark Cuban.
Mô hình cuốn sách đặt hàng
Thay vì mô hình giao dịch AMM được thổi phồng quá mức của hầu hết các DEX, Injective sử dụng mô hình khớp sổ lệnh truyền thống. Mặc dù AMM có một số khía cạnh tích cực, nhưng sổ đặt hàng cung cấp cho người dùng độ chi tiết cao vô hạn và cho phép họ kiểm soát nhiều hơn đối với tài sản của mình. Với sự quen thuộc của tài chính truyền thống với sổ đặt hàng, các doanh nghiệp và tổ chức có thể sẽ thích hoạt động trong môi trường nơi họ đã chứng minh được việc xây dựng mô hình hiệu quả.
Thông lượng trung thực cao
Có khả năng xử lý ~>10,00 TPS và khối xử lý khoảng 1,1 giây sử dụng cơ chế POS, mang lại cho Injective hiệu quả hoạt động và thông lượng giao dịch tuyệt vời.
Điểm yếu (nội tại)
Tỷ lệ lạm phát 10%
Cho rằng tỷ lệ lạm phát này không phải là vĩnh viễn và INJ giới hạn nguồn cung cấp tối đa ở mức 100.000.000 mã thông báo, đây hoàn toàn không phải là một trở ngại. Hiện tại, nguồn cung lưu hành là khoảng 80.000.000, vì vậy chúng tôi có thể mong đợi ~20.000.000 mã thông báo INJ còn lại sẽ tham gia vào thị trường trong 2-2,5 năm tới; sau đó, tỷ lệ lạm phát sẽ bị đình chỉ. Điều này không dẫn đến sự phát triển tiêu cực của dự án, nhưng nó có khả năng gây áp lực tăng giá.
Tỷ lệ phần thưởng đặt cược 15%
Phù hợp với tỷ lệ lạm phát cao, tỷ lệ phần thưởng đặt cược cao hơn có thể ảnh hưởng đến xu hướng tăng do khả năng bán tháo hàng loạt của những người đặt cược/người tham gia mạng. Mặc dù có vẻ như nhóm những người đặt cược hiện tại là những người đầu tư dài hạn dày dạn kinh nghiệm, những người sẽ không mạo hiểm với lợi ích kinh tế của dự án vì lợi ích ngắn hạn, nhưng các trường hợp dự phòng phải được lên kế hoạch nếu bất kỳ người đặt cược lớn nào phối hợp rút tiền khỏi mạng Injective. Vị trí INJ có thể dẫn đến hành động giá không mong muốn.
cơ hội (bên ngoài)
Xây dựng với Cosmos SDK
Là một phần của hệ sinh thái Cosmos IBC (Giao tiếp giữa các chuỗi khối), Injective có tiềm năng lớn trong tương lai để trở thành một mạng có khả năng tương tác cao, cho phép các hoạt động liên chuỗi liền mạch và linh hoạt. Hơn nữa, bằng cách sử dụng SDK Cosmos, Injective kế thừa giao thức đồng thuận Tendermint; điều này dẫn đến giao dịch kết thúc ngay lập tức.
Phát hành tổng hợp SVM (Cascade)
Injective là dự án đầu tiên phát hành môi trường tương thích với IBC để chia sẻ dữ liệu giữa hệ sinh thái Cosmos và máy ảo Solana Sealevel, từ đó sẽ cho phép tính toán chuỗi chéo và có khả năng cải thiện khả năng mở rộng của cả hai chuỗi thông qua quá trình xử lý song song được chia sẻ.
Tích hợp lỗ sâu và Python
Injective là giao thức đầu tiên trong hệ sinh thái IBC tích hợp Wormhole và Pyth. Wormhole là cầu nối xuyên chuỗi kết nối mạng Solana và chuyển tài sản đến/từ mạng Solana. Pyth là một trong những mạng tiên tri hàng đầu, cung cấp nguồn cấp dữ liệu an toàn từ một số thị trường lớn nhất thế giới (CBOE, Binance, OKX, Jane Street, v.v.). Sự hiện diện của hai công nghệ này trên Injective giới thiệu tiềm năng thị trường chưa được khai thác về mặt lý thuyết để giới thiệu các tài sản dựa trên Solana (thông qua Wormhole) và mã thông báo RWA (thông qua Pyth).
mối đe dọa (bên ngoài)
Sự hiện diện trên mạng xã hội quá thấp
So với sức mạnh truyền thông xã hội truyền thống mạnh mẽ của hầu hết các dự án mã hóa, Injective không theo đuổi sự phát triển của một cộng đồng Degen mạnh mẽ. Mặc dù gần đây họ đã bắt đầu mở rộng phong cách xã hội (giới thiệu NFT), nhưng chỉ thông qua quan sát thực nghiệm đơn giản, có thể suy ra rằng tỷ lệ tham gia của nó thấp hơn vài bậc so với các dự án khác cùng cấp. Tôi hy vọng điều này sẽ thay đổi, nhưng thành thật mà nói, điều đó không quá quan trọng vì trọng tâm chính của Injective dường như là phục vụ khách hàng doanh nghiệp.
Tóm lại là
Injective bị đánh giá thấp một cách nghiêm trọng. Đây là lần đầu tiên tôi đi sâu vào các nguyên tắc cơ bản của Injective và sau tất cả các lần kiểm tra và nghiên cứu, tôi sẽ thêm INJ vào danh mục đầu tư cá nhân của mình. Tôi vẫn chưa biết liệu mình có sử dụng công nghệ của họ hay không, nhưng tôi chắc chắn muốn chạm vào mạng của họ.