Chu kỳ đặc biệt và thị trường 🪔 chậm chạp

Hôm qua glassnode đã phát hành báo cáo tuần, tôi thấy một số liệu khá thú vị: FRM.

FRM tên đầy đủ là Fee Ratio Multiple, công thức tính như sau:
📝 FRM = Thu nhập tổng của thợ mỏ (phần thưởng khối + phí giao dịch) / phí giao dịch

Logic rất đơn giản:
Nếu thị trường sôi động, hoạt động trên chuỗi tăng lên, thì phí giao dịch sẽ tăng đáng kể, dẫn đến việc FRM giảm.

Hình trên được lấy từ nội dung của Glassnode Week On-Chain 2025 Tuần 24,
Bạn có thể thấy:
1️⃣ Vùng xanh: Trong đợt tăng giá của thị trường tăng giá, hoạt động on-chain tăng mạnh và FRM ở mức thấp
2️⃣ Thời kỳ thị trường gấu: Hoạt động trên chuỗi ảm đạm, khiến FRM đều ở mức cao

Và khu vực màu đỏ được đánh dấu ở bên phải hình ảnh (hiện tại), FRM rõ ràng nằm ở mức cao.
Nó cho thấy các giao dịch on-chain hiện tại đang ở trạng thái tương đối vắng vẻ;
Kết hợp với hiệu suất giá, dường như có một số sự khác biệt giữa tình hình và quá khứ.

Nếu muốn nhấn mạnh từ góc độ đầu cơ, mỗi khi FRM tăng mạnh lên mức cao.
Thị trường đã mở ra một xu hướng giảm lớn;
Hơn nữa, ở top thứ hai năm 2021, có vẻ như đã có tình trạng tương tự như bây giờ... 👀

Ở trên, góc chạm khắc thuyền rất tốt cho bạn xem, sau tất cả, người ta nói rằng đó là một chiếc thuyền chạm khắc,
thì không thực sự phù hợp để được sử dụng trực tiếp làm cơ sở cho quyết định giao dịch.

Không biết ý kiến của mọi người như thế nào? Chào mừng sự trao đổi và thảo luận thân thiện 🫡