Trong quá trình phát triển Botanix, chúng tôi liên tục tự hỏi một câu hỏi: Liệu hệ thống xây dựng trên Bitcoin có thể thực sự được gọi là sidechain hay layer 2 (L2) không? Đây là một câu hỏi phức tạp, bởi vì từ góc độ kỹ thuật, dựa trên khả năng hiện tại, Bitcoin không thể đóng vai trò là L1 thực sự để hỗ trợ L2 giống như các hệ sinh thái khác. Thông thường, L2 phụ thuộc vào việc triển khai các hợp đồng thông minh trên lớp nền để xác minh chứng cứ. Ví dụ, trong hệ sinh thái Ethereum, việc xác minh L2 được thực hiện bởi các hàm xác định trong hợp đồng thông minh, hàm này được tất cả các nút Ethereum thực hiện khi xử lý giao dịch.
Trường hợp của Bitcoin vừa đơn giản vừa phức tạp hơn. Cuộc thảo luận về L2 trên Bitcoin thường gây nhầm lẫn. Không giống như Ethereum, vốn hỗ trợ tính hoàn chỉnh và biểu cảm của Turing, khả năng hiện tại của Bitcoin cực kỳ hạn chế và có những sắc thái đối với những gì có thể về mặt kỹ thuật và những gì không. Do đó, các hệ thống được xây dựng trên Bitcoin không thực sự có chức năng L2 hoặc sidechain theo nghĩa chặt chẽ của từ này. Vậy tại sao chúng ta thích gọi chúng là "Chuỗi Bitcoin" hơn là Tiện ích mở rộng hoặc L2? Lý do cho điều này là các chuỗi được xây dựng trên Bitcoin thường có logic hoạt động riêng và xây dựng hệ sinh thái riêng xung quanh nó.
Bitcoin không hỗ trợ hợp đồng thông minh như Ethereum. Bất kỳ logic phức tạp nào cũng phải đạt được thông qua một cấu trúc được xây dựng trên nó. Do đó, bản thân Bitcoin không thể trực tiếp xác minh bằng chứng và không thể duy trì trạng thái của các hợp đồng thông minh. Hầu hết các loại bằng chứng đều quá lớn để có thể sử dụng trên chuỗi - các giao dịch Bitcoin chỉ được phép mang 80 byte dữ liệu tùy ý. Các giải pháp m31 giống như Starkware có tính chuyên môn cao và khép kín. Ngay cả khi bạn quản lý để đăng một số loại bằng chứng hoặc cập nhật trạng thái cho Bitcoin, quá trình này giống như Optimistic Rollups hơn. Nhưng chờ đợi cả tuần để bằng chứng gian lận được giải quyết là không thực tế và không chấp nhận được; Dựa vào cầu nối của bên thứ ba sẽ tạo ra các giả định về độ trễ và độ tin cậy, cả hai đều không lý tưởng trong môi trường gốc của Bitcoin.
Tương tác với Bitcoin được giới hạn ở đầu ra giao dịch chưa sử dụng với ScriptPubKeys (UTXO) và giao dịch chuyển tiền bằng BTC. Các lệnh OP_RETURN chỉ có thể mang 80 byte dữ liệu và đơn giản là không thể hỗ trợ sự tương tác của các cấu trúc dữ liệu phức tạp. Do những hạn chế này, có thể khó để Bitcoin có hỗ trợ L1 đầy đủ cho chức năng L2 trừ khi có thay đổi đáng kể đối với giao thức, chẳng hạn như hard fork. Những sửa đổi như vậy không chỉ đòi hỏi sự đồng thuận của cộng đồng cực kỳ cao mà còn có thể làm hỏng tính độc đáo và đề xuất giá trị của Bitcoin như một tài sản. Ví dụ, các đề xuất đưa ra các chỉ thị mới như OP \ _CAT, chẳng hạn như CatVM, vẫn chưa đạt được sự đồng thuận rộng rãi. Ngay cả khi có sự đồng thuận, thường phải mất nhiều năm để BIP (Đề xuất cải tiến Bitcoin) đi từ đề xuất đến kích hoạt.
Chính vì vậy, mục tiêu của Botanix là xây dựng dựa trên "Bitcoin hiện tại", thay vì cố gắng ép nó chuyển đổi thành L1 hoặc thúc đẩy những thay đổi giao thức quyết liệt. Con đường này có thể xảy ra vì chúng tôi đã áp dụng công nghệ Spiderchain và một mạng lưới bao gồm các điều phối viên. Vậy, hệ sinh thái đang được xây dựng trên Bitcoin hiện tại đã phát triển đến mức độ nào?
Bối cảnh: Cảnh quan mới nổi của chuỗi Bitcoin (L2)
Mặc dù những hạn chế nêu trên tồn tại một cách khách quan, hầu hết các dự án vẫn có xu hướng tự gọi mình là "L2", coi thuật ngữ này như một nhãn hiệu chung. Một trong những dự án đầu tiên tuyên bố mình là L2 của Bitcoin là Stacks. Mặc dù Stacks gắn dữ liệu vào Bitcoin và tương tác với BTC, nhưng về bản chất, nó là một chuỗi khối độc lập có cơ chế đồng thuận riêng. Một ví dụ khác là BounceBit, dự án này được phân loại là L2 của Bitcoin vì đã sử dụng BTC trong cơ chế đồng thuận của nó (cùng với token gốc). Nhưng điều này thực sự không chính xác. Về mặt kiến trúc, nó gần giống với một mô hình tái staking (Restaking), hoạt động trên chuỗi riêng của nó, và vai trò của Bitcoin chỉ giới hạn trong việc tham gia gián tiếp.
Tuy nhiên, việc "kích hoạt" Bitcoin - biến nó không chỉ là một công cụ lưu trữ giá trị mà còn là một tài sản có thể "làm nhiều điều hơn" - đã từ lâu thu hút sự chú ý của nhiều nhà phát triển. Với sự khởi đầu của một chu kỳ siêu tăng giá mới vào năm 2022, tầm nhìn này càng trở nên quan trọng hơn. Mặc dù Ethereum đã tăng khoảng 4 lần từ đáy đến đỉnh trong chu kỳ này, nhưng Bitcoin, mặc dù có động thái chậm hơn và "nặng nề" hơn, lại tăng tới 6 lần. Động thái này thật thú vị, phải không? Nó càng củng cố vị thế của Bitcoin như một tài sản hàng đầu trong thế giới Web3.
Nguồn:
Xét từ chỉ số giá trị sử dụng như TVL (Tổng giá trị bị khóa) - điều này gián tiếp phản ánh mức độ sử dụng của tài sản cơ sở trong hệ sinh thái - sự so sánh giữa Bitcoin và các mạng khác trở nên rõ ràng hơn. TVL đại diện cho khả năng chứa giá trị của một hệ sinh thái, bao gồm cả các ứng dụng được xây dựng trên đó và tình hình sử dụng tài sản cơ sở đang hoạt động trên L2 chạy trên chuỗi cơ sở đó.
Hiện tại, TVL của Bitcoin trong các ứng dụng phi tập trung chỉ là 5,5 tỷ đô la, trong khi FDV (định giá hoàn toàn pha loãng) của nó lên tới con số kinh ngạc 1,74 nghìn tỷ đô la. Điều này có nghĩa là chỉ một phần rất nhỏ giá trị của Bitcoin thực sự được hiện thực hóa trên chuỗi. Ngược lại, Ethereum, với TVL trong các ứng dụng DeFi và cơ sở hạ tầng staking (như Lido, EigenLayer, Rocket Pool, v.v.) đã đạt 48,9 tỷ đô la, so với FDV 228 tỷ đô la của nó, đã có một tỷ lệ tài sản khá lớn đang tham gia tích cực vào hoạt động sinh thái.
So với nhau, chênh lệch rõ ràng. TVL của Solana so với FDV của nó cũng ở mức cao - 8.25 tỷ USD so với 76 tỷ USD. Bạn thấy chênh lệch này là biết ngay! Solana là 8.25 tỷ so với 76 tỷ, trong khi Bitcoin là 5.8 tỷ so với mức định giá lên tới 1.73 nghìn tỷ! Điều này thể hiện tiềm năng tăng trưởng lớn trong việc sử dụng giá trị của hệ sinh thái Bitcoin.
| | | | |
| --- | --- | --- | --- |
| Chuỗi công khai | Giá trị pha loãng hoàn toàn (FDV) | Giá trị tổng bị khóa (TVL) | Tỷ lệ TVL/FDV |
| Ethereum | 228 tỷ USD | 48.9 tỷ USD | ≈ 21,45% |
| Solana | 760 tỷ đô la Mỹ | 82.5 tỷ đô la Mỹ | ≈ 10.86% |
| Bitcoin | 1.74 nghìn tỷ USD | 58 tỷ USD | ≈ 0.33% |
Nguồn: DefiLlama, Coinmarketcap
Đúng là một sự tương phản rất rõ ràng, phải không? Điều này chính là điều nổi bật tiềm năng tăng trưởng lớn trong hệ sinh thái Bitcoin - chính tiềm năng này đã thu hút các nhà phát triển giao thức như Botanix xây dựng các dự án trên nền tảng Bitcoin.
Trong khi đó, cũng có một số yếu tố vừa thúc đẩy sự đổi mới công nghệ như Botanix, vừa có thể làm chậm lại sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái Bitcoin. "Nghịch lý" này thể hiện rõ trong tâm lý điển hình của các nhà đầu tư BTC: họ thường quen với việc lưu trữ tài sản trong ví lạnh trong thời gian dài, thay vì tương tác thường xuyên với các giao thức như người dùng DeFi trên Ethereum. So với việc người dùng Ethereum tích cực tham gia vào các hoạt động như staking, cho vay, và khai thác thanh khoản, các nhà đầu tư BTC lại chú trọng hơn đến an toàn tài sản, tự quản lý, và kiên định với các giá trị nguyên thủy của Bitcoin.
Đây cũng là một trong những lý do khiến nhiều phiên bản "BTC tổng hợp" hoặc "BTC chuỗi chéo" dựa trên các chuỗi không phải Bitcoin khó có thể được chấp nhận rộng rãi. Người dùng Bitcoin thường thiếu niềm tin vào hệ sinh thái không phải chuỗi gốc, coi đó không phải là thứ thực sự "neo" vào mạng lưới Bitcoin.
Giá trị nội tại của BTC chủ yếu được phản ánh trong chức năng "lưu trữ giá trị dài hạn" của nó. Dữ liệu cho thấy khoảng 60% đến 70% bitcoin chưa bao giờ có chuyển giao trên chuỗi trong năm qua và tỷ lệ này tiếp tục tăng, phản ánh sự hiện diện vững chắc của những người nắm giữ dài hạn (HODLers). Vào tháng 11 năm 2024, nó đã đạt mức cao mới là 70,54%, mặc dù giá trị này đã giảm nhẹ trong đợt tăng giá BTC sau đó.
Nguồn:
Ngoài ra, biểu đồ xu hướng toàn cầu về Nguồn cung dài hạn và Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu (SOPR) cũng cho thấy sự tăng trưởng liên tục. Điều này cho thấy Bitcoin đang thu hút ngày càng nhiều người nắm giữ dài hạn, củng cố hơn nữa giá trị của BTC như một "kho tài sản dài hạn". Gốc rễ của xu hướng này là blockchain Bitcoin hiện là mạng phi tập trung, mạnh mẽ, không tin cậy và chống kiểm duyệt nhất, và chính những đặc điểm này đảm bảo rằng BTC là một trong những tài sản an toàn nhất trên thế giới.
! [Tình trạng hiện tại của việc mở rộng quy mô Bitcoin: Loại hệ thống nào có thể được gọi là L2?] ](https://img.gateio.im/social/moments-cda4297a0b5622b70785910864c758cb)
Nguồn:
Nguồn:
Từ một góc độ khác - những thay đổi động này cũng gợi ý cho chúng ta: những người nắm giữ Bitcoin mới có thể bắt đầu xem BTC như một "tài sản lưu thông" hơn là một tài sản lưu trữ thuần túy. Nhưng vấn đề đặt ra là: những người dùng này có sẵn sàng giao dịch với tài sản được đóng gói (như WBTC) hay họ vẫn thích sử dụng "Bitcoin gốc" một cách trực tiếp hơn? Để trả lời câu hỏi này, chúng ta cần xem xét tình hình phát triển hiện tại của hệ sinh thái Bitcoin Chains (chuỗi Bitcoin/L2) trong bối cảnh đã nêu.
Bitcoin Chains（L2） hệ sinh thái đang bùng nổ
Ban đầu, hệ sinh thái trên Bitcoin phát triển sớm hơn nhiều so với lịch sử mở rộng thông qua Layer 2 của Ethereum. Mạng Lightning xuất hiện sớm hơn Plasma 3 năm, sớm hơn rollup đầu tiên 5 năm, và đã đạt được tiến bộ trong khả năng mở rộng thanh toán phi tập trung. Tuy nhiên, nó kế thừa nhiều hạn chế trong thiết kế, chẳng hạn như tính tương tác (người dùng phải trực tuyến để nhận thanh toán), độ phức tạp trong việc định tuyến thanh toán trong các tình huống nhiều bên, cũng như yêu cầu về tính thanh khoản phức tạp cho việc nạp và rút tiền.
Một số vấn đề đã được giải quyết bởi một giao thức Layer 2 có tên là ARK. ARK giới thiệu ASP (Nhà cung cấp dịch vụ Ark) để thanh toán giữa người dùng một cách riêng tư, trong khi vẫn cho phép rút Bitcoin một cách không cần tin cậy trên chuỗi chính. Tuy nhiên, do cơ chế covenant vẫn chưa được giới thiệu, ARK vẫn gặp phải những hạn chế về khả năng tương tác, trong khi nhu cầu cao về vốn cũng khiến giao thức này kém hiệu quả.
Trước đây, những chuỗi dựa trên Bitcoin thực sự có chỗ đứng trong các tình huống thanh toán, nhưng vẫn phải đối mặt với những hạn chế về khả năng mở rộng, và gần như không có nỗ lực nào để thêm các chức năng bổ sung cho Bitcoin. Sau đó, những thiết kế phức tạp và chức năng hơn đã xuất hiện. Trong khi đó, một số giải pháp phức tạp cũng đang phát triển song song: Rootstock được ra mắt vào năm 2015, trong khi Stacks có thể được truy nguyên từ năm 2013. Tuy nhiên, con đường phát triển của chúng rất dài.
Cho đến hai năm trước, sự hiện diện của Bitcoin trong các ứng dụng phi tập trung vẫn còn yếu. Vào đầu năm 2023, chỉ có vài trăm triệu đô la BTC được triển khai trong DeFi – một giọt nước trong đại dương so với vốn hóa thị trường khổng lồ của Bitcoin. Nhưng vào năm 2024, mọi thứ đã thay đổi. Những nỗ lực sớm nhất để giới thiệu khả năng lập trình cho Bitcoin bao gồm Rootstock và Stacks. Theo DefiLlama, trong nửa đầu năm 2024, Rootstock đã lưu trữ khoảng 294 triệu đô la BTC, trong khi Stacks đã lưu trữ khoảng 289 triệu đô la, với tổng cộng 570 triệu đô la. Vào năm 2024, bối cảnh của hệ sinh thái Bitcoin sẽ trải qua một sự thay đổi lớn với sự bổ sung của những người chơi mới. Vào tháng 2 năm 2024, Rootstock và Stacks chiếm hơn 94% tổng TVL, nhưng đến tháng 3 năm 2025, bối cảnh đã trở nên đa dạng hơn nhiều.
Nguồn: Dữ liệu DefiLlama, en.coin-turk.com
Trong bối cảnh như vậy, đến cuối năm 2024, tổng giá trị bị khóa trên chuỗi của Bitcoin (TVL) đã tăng vọt hơn 20 lần - từ 307 triệu USD vào tháng 1 năm 2024 lên 6,5 tỷ USD vào tháng 12, tăng hơn 2000% trong vòng một năm. Đây không chỉ là sự tăng trưởng mà là thời điểm bùng nổ thực sự của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính trên chuỗi. TVL bắt đầu tăng vào tháng 10 năm 2024 và đạt đỉnh 7,39 tỷ USD vào tháng 12. Tại sao tất cả những điều này lại xảy ra?
Nguồn: DefiLlama
Chỉ trong năm 2024, sự tăng trưởng của hệ sinh thái Bitcoin đã đạt 600%, tổng số BTC bị khóa vượt qua 30.000 đồng, tương đương với gần 3 tỷ USD tài sản được sử dụng tích cực cho các giải pháp mở rộng khác nhau. Thông tin rất rõ ràng - Bitcoin đang tiến hóa. Nó không còn chỉ là một phương tiện lưu trữ giá trị, mà đang dần trở thành một phần không thể thiếu của nền kinh tế trên chuỗi.
! [Tình trạng hiện tại của việc mở rộng quy mô Bitcoin: Loại hệ thống nào có thể được gọi là L2?] ](https://img.gateio.im/social/moments-80abadf46ac438203ba9e24da0367492)
Nguồn:
Trong khi đó, vị thế thị trường của Rootstock và Stacks bắt đầu giảm sút, dần dần bị thay thế bởi các giao thức tiên tiến và chức năng hơn. Giải pháp lớp có thể lập trình của Bitcoin bùng nổ nhanh chóng, thúc đẩy DeFi Bitcoin bước vào một kỷ nguyên hoàn toàn mới. Theo dữ liệu từ L2Watch, hiện có hơn 75 dự án dựa trên Bitcoin đang được phát triển, bao gồm các chuỗi tương thích EVM, các giải pháp rollup và các chuỗi bên được thiết kế hoàn toàn mới. Mục tiêu chung của các dự án này chỉ có một: giải phóng tính thanh khoản khổng lồ của Bitcoin và tích hợp nó vào hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
Nguồn: L2.Watchdata
Khi giao thức đa dạng, năng lực của hệ sinh thái Bitcoin cũng vậy. Không gian này đã đi một chặng đường dài — từ các lớp phủ mạng ban đầu để thanh toán, chẳng hạn như Lightning, đến các hệ sinh thái on-chain phức tạp ngày nay cung cấp nhiều khả năng. Nhưng thách thức chính không chỉ là xây dựng các chuỗi cung cấp khả năng mới cho người dùng Bitcoin mà còn bảo tồn đặc tính và bảo mật gốc của Bitcoin trong quá trình này. Điều này phức tạp hơn nhiều so với việc chỉ đơn giản là xây dựng cầu nối chuỗi chéo hoặc tổng hợp tài sản thông qua cơ chế đúc và đốt. Botanix giải quyết vấn đề này thông qua công nghệ Spiderchain và mạng lưới điều phối, duy trì kết nối trực tiếp và liên tục với mạng chính Bitcoin.
Những phát triển công nghệ này đã đẩy Bitcoin từ "HODL" sang "Lợi nhuận": thành các kịch bản DeFi và tài sản trong thế giới thực (RWA). Mục tiêu của Botanix là đạt được "việc sử dụng Bitcoin thông minh" này mà không bị tách rời khỏi chính chuỗi chính Bitcoin. Các giải pháp Bitcoin Chain được trang bị hợp đồng thông minh hiện hỗ trợ cho vay, giao dịch và tạo lợi nhuận trên chuỗi, đồng thời đang dần nhân rộng hệ thống DeFi của Ethereum. Điều này cho phép chủ sở hữu BTC kiếm lợi nhuận hoặc sử dụng BTC làm tài sản thế chấp mà không cần dựa vào người giám sát tập trung. Như VanEck chỉ ra, các chuỗi và trừu tượng này sẽ biến Bitcoin từ một kho lưu trữ giá trị thụ động thành một thành viên tích cực của một hệ sinh thái phi tập trung, mở khóa hơn nữa tính thanh khoản và thúc đẩy đổi mới chuỗi chéo.
Kết luận
Do đó, Bitcoin đã không còn chỉ là "vàng kỹ thuật số" được lưu trữ trong ví lạnh. Chúng ta đang đứng ở điểm khởi đầu của một kỷ nguyên mới của Bitcoin. Thời đại mà tính thanh khoản, tính an toàn và tính phi tập trung của một Bitcoin cùng nhau định hình lại bức tranh tài chính phi tập trung.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tình trạng mở rộng Bitcoin: Hệ thống nào được coi là L2?
Tác giả: Botanix Labs
Liên kết gốc:
Trong quá trình phát triển Botanix, chúng tôi liên tục tự hỏi một câu hỏi: Liệu hệ thống xây dựng trên Bitcoin có thể thực sự được gọi là sidechain hay layer 2 (L2) không? Đây là một câu hỏi phức tạp, bởi vì từ góc độ kỹ thuật, dựa trên khả năng hiện tại, Bitcoin không thể đóng vai trò là L1 thực sự để hỗ trợ L2 giống như các hệ sinh thái khác. Thông thường, L2 phụ thuộc vào việc triển khai các hợp đồng thông minh trên lớp nền để xác minh chứng cứ. Ví dụ, trong hệ sinh thái Ethereum, việc xác minh L2 được thực hiện bởi các hàm xác định trong hợp đồng thông minh, hàm này được tất cả các nút Ethereum thực hiện khi xử lý giao dịch.
Trường hợp của Bitcoin vừa đơn giản vừa phức tạp hơn. Cuộc thảo luận về L2 trên Bitcoin thường gây nhầm lẫn. Không giống như Ethereum, vốn hỗ trợ tính hoàn chỉnh và biểu cảm của Turing, khả năng hiện tại của Bitcoin cực kỳ hạn chế và có những sắc thái đối với những gì có thể về mặt kỹ thuật và những gì không. Do đó, các hệ thống được xây dựng trên Bitcoin không thực sự có chức năng L2 hoặc sidechain theo nghĩa chặt chẽ của từ này. Vậy tại sao chúng ta thích gọi chúng là "Chuỗi Bitcoin" hơn là Tiện ích mở rộng hoặc L2? Lý do cho điều này là các chuỗi được xây dựng trên Bitcoin thường có logic hoạt động riêng và xây dựng hệ sinh thái riêng xung quanh nó.
Bitcoin không hỗ trợ hợp đồng thông minh như Ethereum. Bất kỳ logic phức tạp nào cũng phải đạt được thông qua một cấu trúc được xây dựng trên nó. Do đó, bản thân Bitcoin không thể trực tiếp xác minh bằng chứng và không thể duy trì trạng thái của các hợp đồng thông minh. Hầu hết các loại bằng chứng đều quá lớn để có thể sử dụng trên chuỗi - các giao dịch Bitcoin chỉ được phép mang 80 byte dữ liệu tùy ý. Các giải pháp m31 giống như Starkware có tính chuyên môn cao và khép kín. Ngay cả khi bạn quản lý để đăng một số loại bằng chứng hoặc cập nhật trạng thái cho Bitcoin, quá trình này giống như Optimistic Rollups hơn. Nhưng chờ đợi cả tuần để bằng chứng gian lận được giải quyết là không thực tế và không chấp nhận được; Dựa vào cầu nối của bên thứ ba sẽ tạo ra các giả định về độ trễ và độ tin cậy, cả hai đều không lý tưởng trong môi trường gốc của Bitcoin.
Tương tác với Bitcoin được giới hạn ở đầu ra giao dịch chưa sử dụng với ScriptPubKeys (UTXO) và giao dịch chuyển tiền bằng BTC. Các lệnh OP_RETURN chỉ có thể mang 80 byte dữ liệu và đơn giản là không thể hỗ trợ sự tương tác của các cấu trúc dữ liệu phức tạp. Do những hạn chế này, có thể khó để Bitcoin có hỗ trợ L1 đầy đủ cho chức năng L2 trừ khi có thay đổi đáng kể đối với giao thức, chẳng hạn như hard fork. Những sửa đổi như vậy không chỉ đòi hỏi sự đồng thuận của cộng đồng cực kỳ cao mà còn có thể làm hỏng tính độc đáo và đề xuất giá trị của Bitcoin như một tài sản. Ví dụ, các đề xuất đưa ra các chỉ thị mới như OP \ _CAT, chẳng hạn như CatVM, vẫn chưa đạt được sự đồng thuận rộng rãi. Ngay cả khi có sự đồng thuận, thường phải mất nhiều năm để BIP (Đề xuất cải tiến Bitcoin) đi từ đề xuất đến kích hoạt.
Chính vì vậy, mục tiêu của Botanix là xây dựng dựa trên "Bitcoin hiện tại", thay vì cố gắng ép nó chuyển đổi thành L1 hoặc thúc đẩy những thay đổi giao thức quyết liệt. Con đường này có thể xảy ra vì chúng tôi đã áp dụng công nghệ Spiderchain và một mạng lưới bao gồm các điều phối viên. Vậy, hệ sinh thái đang được xây dựng trên Bitcoin hiện tại đã phát triển đến mức độ nào?
Bối cảnh: Cảnh quan mới nổi của chuỗi Bitcoin (L2)
Mặc dù những hạn chế nêu trên tồn tại một cách khách quan, hầu hết các dự án vẫn có xu hướng tự gọi mình là "L2", coi thuật ngữ này như một nhãn hiệu chung. Một trong những dự án đầu tiên tuyên bố mình là L2 của Bitcoin là Stacks. Mặc dù Stacks gắn dữ liệu vào Bitcoin và tương tác với BTC, nhưng về bản chất, nó là một chuỗi khối độc lập có cơ chế đồng thuận riêng. Một ví dụ khác là BounceBit, dự án này được phân loại là L2 của Bitcoin vì đã sử dụng BTC trong cơ chế đồng thuận của nó (cùng với token gốc). Nhưng điều này thực sự không chính xác. Về mặt kiến trúc, nó gần giống với một mô hình tái staking (Restaking), hoạt động trên chuỗi riêng của nó, và vai trò của Bitcoin chỉ giới hạn trong việc tham gia gián tiếp.
Tuy nhiên, việc "kích hoạt" Bitcoin - biến nó không chỉ là một công cụ lưu trữ giá trị mà còn là một tài sản có thể "làm nhiều điều hơn" - đã từ lâu thu hút sự chú ý của nhiều nhà phát triển. Với sự khởi đầu của một chu kỳ siêu tăng giá mới vào năm 2022, tầm nhìn này càng trở nên quan trọng hơn. Mặc dù Ethereum đã tăng khoảng 4 lần từ đáy đến đỉnh trong chu kỳ này, nhưng Bitcoin, mặc dù có động thái chậm hơn và "nặng nề" hơn, lại tăng tới 6 lần. Động thái này thật thú vị, phải không? Nó càng củng cố vị thế của Bitcoin như một tài sản hàng đầu trong thế giới Web3.
Xét từ chỉ số giá trị sử dụng như TVL (Tổng giá trị bị khóa) - điều này gián tiếp phản ánh mức độ sử dụng của tài sản cơ sở trong hệ sinh thái - sự so sánh giữa Bitcoin và các mạng khác trở nên rõ ràng hơn. TVL đại diện cho khả năng chứa giá trị của một hệ sinh thái, bao gồm cả các ứng dụng được xây dựng trên đó và tình hình sử dụng tài sản cơ sở đang hoạt động trên L2 chạy trên chuỗi cơ sở đó.
Hiện tại, TVL của Bitcoin trong các ứng dụng phi tập trung chỉ là 5,5 tỷ đô la, trong khi FDV (định giá hoàn toàn pha loãng) của nó lên tới con số kinh ngạc 1,74 nghìn tỷ đô la. Điều này có nghĩa là chỉ một phần rất nhỏ giá trị của Bitcoin thực sự được hiện thực hóa trên chuỗi. Ngược lại, Ethereum, với TVL trong các ứng dụng DeFi và cơ sở hạ tầng staking (như Lido, EigenLayer, Rocket Pool, v.v.) đã đạt 48,9 tỷ đô la, so với FDV 228 tỷ đô la của nó, đã có một tỷ lệ tài sản khá lớn đang tham gia tích cực vào hoạt động sinh thái.
So với nhau, chênh lệch rõ ràng. TVL của Solana so với FDV của nó cũng ở mức cao - 8.25 tỷ USD so với 76 tỷ USD. Bạn thấy chênh lệch này là biết ngay! Solana là 8.25 tỷ so với 76 tỷ, trong khi Bitcoin là 5.8 tỷ so với mức định giá lên tới 1.73 nghìn tỷ! Điều này thể hiện tiềm năng tăng trưởng lớn trong việc sử dụng giá trị của hệ sinh thái Bitcoin.
| | | | | | --- | --- | --- | --- | | Chuỗi công khai | Giá trị pha loãng hoàn toàn (FDV) | Giá trị tổng bị khóa (TVL) | Tỷ lệ TVL/FDV | | Ethereum | 228 tỷ USD | 48.9 tỷ USD | ≈ 21,45% | | Solana | 760 tỷ đô la Mỹ | 82.5 tỷ đô la Mỹ | ≈ 10.86% | | Bitcoin | 1.74 nghìn tỷ USD | 58 tỷ USD | ≈ 0.33% |
Đúng là một sự tương phản rất rõ ràng, phải không? Điều này chính là điều nổi bật tiềm năng tăng trưởng lớn trong hệ sinh thái Bitcoin - chính tiềm năng này đã thu hút các nhà phát triển giao thức như Botanix xây dựng các dự án trên nền tảng Bitcoin.
Trong khi đó, cũng có một số yếu tố vừa thúc đẩy sự đổi mới công nghệ như Botanix, vừa có thể làm chậm lại sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái Bitcoin. "Nghịch lý" này thể hiện rõ trong tâm lý điển hình của các nhà đầu tư BTC: họ thường quen với việc lưu trữ tài sản trong ví lạnh trong thời gian dài, thay vì tương tác thường xuyên với các giao thức như người dùng DeFi trên Ethereum. So với việc người dùng Ethereum tích cực tham gia vào các hoạt động như staking, cho vay, và khai thác thanh khoản, các nhà đầu tư BTC lại chú trọng hơn đến an toàn tài sản, tự quản lý, và kiên định với các giá trị nguyên thủy của Bitcoin.
Đây cũng là một trong những lý do khiến nhiều phiên bản "BTC tổng hợp" hoặc "BTC chuỗi chéo" dựa trên các chuỗi không phải Bitcoin khó có thể được chấp nhận rộng rãi. Người dùng Bitcoin thường thiếu niềm tin vào hệ sinh thái không phải chuỗi gốc, coi đó không phải là thứ thực sự "neo" vào mạng lưới Bitcoin.
Giá trị nội tại của BTC chủ yếu được phản ánh trong chức năng "lưu trữ giá trị dài hạn" của nó. Dữ liệu cho thấy khoảng 60% đến 70% bitcoin chưa bao giờ có chuyển giao trên chuỗi trong năm qua và tỷ lệ này tiếp tục tăng, phản ánh sự hiện diện vững chắc của những người nắm giữ dài hạn (HODLers). Vào tháng 11 năm 2024, nó đã đạt mức cao mới là 70,54%, mặc dù giá trị này đã giảm nhẹ trong đợt tăng giá BTC sau đó.
Ngoài ra, biểu đồ xu hướng toàn cầu về Nguồn cung dài hạn và Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu (SOPR) cũng cho thấy sự tăng trưởng liên tục. Điều này cho thấy Bitcoin đang thu hút ngày càng nhiều người nắm giữ dài hạn, củng cố hơn nữa giá trị của BTC như một "kho tài sản dài hạn". Gốc rễ của xu hướng này là blockchain Bitcoin hiện là mạng phi tập trung, mạnh mẽ, không tin cậy và chống kiểm duyệt nhất, và chính những đặc điểm này đảm bảo rằng BTC là một trong những tài sản an toàn nhất trên thế giới.
! [Tình trạng hiện tại của việc mở rộng quy mô Bitcoin: Loại hệ thống nào có thể được gọi là L2?] ](https://img.gateio.im/social/moments-cda4297a0b5622b70785910864c758cb)
Từ một góc độ khác - những thay đổi động này cũng gợi ý cho chúng ta: những người nắm giữ Bitcoin mới có thể bắt đầu xem BTC như một "tài sản lưu thông" hơn là một tài sản lưu trữ thuần túy. Nhưng vấn đề đặt ra là: những người dùng này có sẵn sàng giao dịch với tài sản được đóng gói (như WBTC) hay họ vẫn thích sử dụng "Bitcoin gốc" một cách trực tiếp hơn? Để trả lời câu hỏi này, chúng ta cần xem xét tình hình phát triển hiện tại của hệ sinh thái Bitcoin Chains (chuỗi Bitcoin/L2) trong bối cảnh đã nêu.
Bitcoin Chains（L2） hệ sinh thái đang bùng nổ
Ban đầu, hệ sinh thái trên Bitcoin phát triển sớm hơn nhiều so với lịch sử mở rộng thông qua Layer 2 của Ethereum. Mạng Lightning xuất hiện sớm hơn Plasma 3 năm, sớm hơn rollup đầu tiên 5 năm, và đã đạt được tiến bộ trong khả năng mở rộng thanh toán phi tập trung. Tuy nhiên, nó kế thừa nhiều hạn chế trong thiết kế, chẳng hạn như tính tương tác (người dùng phải trực tuyến để nhận thanh toán), độ phức tạp trong việc định tuyến thanh toán trong các tình huống nhiều bên, cũng như yêu cầu về tính thanh khoản phức tạp cho việc nạp và rút tiền.
Một số vấn đề đã được giải quyết bởi một giao thức Layer 2 có tên là ARK. ARK giới thiệu ASP (Nhà cung cấp dịch vụ Ark) để thanh toán giữa người dùng một cách riêng tư, trong khi vẫn cho phép rút Bitcoin một cách không cần tin cậy trên chuỗi chính. Tuy nhiên, do cơ chế covenant vẫn chưa được giới thiệu, ARK vẫn gặp phải những hạn chế về khả năng tương tác, trong khi nhu cầu cao về vốn cũng khiến giao thức này kém hiệu quả.
Trước đây, những chuỗi dựa trên Bitcoin thực sự có chỗ đứng trong các tình huống thanh toán, nhưng vẫn phải đối mặt với những hạn chế về khả năng mở rộng, và gần như không có nỗ lực nào để thêm các chức năng bổ sung cho Bitcoin. Sau đó, những thiết kế phức tạp và chức năng hơn đã xuất hiện. Trong khi đó, một số giải pháp phức tạp cũng đang phát triển song song: Rootstock được ra mắt vào năm 2015, trong khi Stacks có thể được truy nguyên từ năm 2013. Tuy nhiên, con đường phát triển của chúng rất dài.
Cho đến hai năm trước, sự hiện diện của Bitcoin trong các ứng dụng phi tập trung vẫn còn yếu. Vào đầu năm 2023, chỉ có vài trăm triệu đô la BTC được triển khai trong DeFi – một giọt nước trong đại dương so với vốn hóa thị trường khổng lồ của Bitcoin. Nhưng vào năm 2024, mọi thứ đã thay đổi. Những nỗ lực sớm nhất để giới thiệu khả năng lập trình cho Bitcoin bao gồm Rootstock và Stacks. Theo DefiLlama, trong nửa đầu năm 2024, Rootstock đã lưu trữ khoảng 294 triệu đô la BTC, trong khi Stacks đã lưu trữ khoảng 289 triệu đô la, với tổng cộng 570 triệu đô la. Vào năm 2024, bối cảnh của hệ sinh thái Bitcoin sẽ trải qua một sự thay đổi lớn với sự bổ sung của những người chơi mới. Vào tháng 2 năm 2024, Rootstock và Stacks chiếm hơn 94% tổng TVL, nhưng đến tháng 3 năm 2025, bối cảnh đã trở nên đa dạng hơn nhiều.
Trong bối cảnh như vậy, đến cuối năm 2024, tổng giá trị bị khóa trên chuỗi của Bitcoin (TVL) đã tăng vọt hơn 20 lần - từ 307 triệu USD vào tháng 1 năm 2024 lên 6,5 tỷ USD vào tháng 12, tăng hơn 2000% trong vòng một năm. Đây không chỉ là sự tăng trưởng mà là thời điểm bùng nổ thực sự của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính trên chuỗi. TVL bắt đầu tăng vào tháng 10 năm 2024 và đạt đỉnh 7,39 tỷ USD vào tháng 12. Tại sao tất cả những điều này lại xảy ra?
Chỉ trong năm 2024, sự tăng trưởng của hệ sinh thái Bitcoin đã đạt 600%, tổng số BTC bị khóa vượt qua 30.000 đồng, tương đương với gần 3 tỷ USD tài sản được sử dụng tích cực cho các giải pháp mở rộng khác nhau. Thông tin rất rõ ràng - Bitcoin đang tiến hóa. Nó không còn chỉ là một phương tiện lưu trữ giá trị, mà đang dần trở thành một phần không thể thiếu của nền kinh tế trên chuỗi.
! [Tình trạng hiện tại của việc mở rộng quy mô Bitcoin: Loại hệ thống nào có thể được gọi là L2?] ](https://img.gateio.im/social/moments-80abadf46ac438203ba9e24da0367492)
Trong khi đó, vị thế thị trường của Rootstock và Stacks bắt đầu giảm sút, dần dần bị thay thế bởi các giao thức tiên tiến và chức năng hơn. Giải pháp lớp có thể lập trình của Bitcoin bùng nổ nhanh chóng, thúc đẩy DeFi Bitcoin bước vào một kỷ nguyên hoàn toàn mới. Theo dữ liệu từ L2Watch, hiện có hơn 75 dự án dựa trên Bitcoin đang được phát triển, bao gồm các chuỗi tương thích EVM, các giải pháp rollup và các chuỗi bên được thiết kế hoàn toàn mới. Mục tiêu chung của các dự án này chỉ có một: giải phóng tính thanh khoản khổng lồ của Bitcoin và tích hợp nó vào hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
Khi giao thức đa dạng, năng lực của hệ sinh thái Bitcoin cũng vậy. Không gian này đã đi một chặng đường dài — từ các lớp phủ mạng ban đầu để thanh toán, chẳng hạn như Lightning, đến các hệ sinh thái on-chain phức tạp ngày nay cung cấp nhiều khả năng. Nhưng thách thức chính không chỉ là xây dựng các chuỗi cung cấp khả năng mới cho người dùng Bitcoin mà còn bảo tồn đặc tính và bảo mật gốc của Bitcoin trong quá trình này. Điều này phức tạp hơn nhiều so với việc chỉ đơn giản là xây dựng cầu nối chuỗi chéo hoặc tổng hợp tài sản thông qua cơ chế đúc và đốt. Botanix giải quyết vấn đề này thông qua công nghệ Spiderchain và mạng lưới điều phối, duy trì kết nối trực tiếp và liên tục với mạng chính Bitcoin.
Những phát triển công nghệ này đã đẩy Bitcoin từ "HODL" sang "Lợi nhuận": thành các kịch bản DeFi và tài sản trong thế giới thực (RWA). Mục tiêu của Botanix là đạt được "việc sử dụng Bitcoin thông minh" này mà không bị tách rời khỏi chính chuỗi chính Bitcoin. Các giải pháp Bitcoin Chain được trang bị hợp đồng thông minh hiện hỗ trợ cho vay, giao dịch và tạo lợi nhuận trên chuỗi, đồng thời đang dần nhân rộng hệ thống DeFi của Ethereum. Điều này cho phép chủ sở hữu BTC kiếm lợi nhuận hoặc sử dụng BTC làm tài sản thế chấp mà không cần dựa vào người giám sát tập trung. Như VanEck chỉ ra, các chuỗi và trừu tượng này sẽ biến Bitcoin từ một kho lưu trữ giá trị thụ động thành một thành viên tích cực của một hệ sinh thái phi tập trung, mở khóa hơn nữa tính thanh khoản và thúc đẩy đổi mới chuỗi chéo.
Kết luận
Do đó, Bitcoin đã không còn chỉ là "vàng kỹ thuật số" được lưu trữ trong ví lạnh. Chúng ta đang đứng ở điểm khởi đầu của một kỷ nguyên mới của Bitcoin. Thời đại mà tính thanh khoản, tính an toàn và tính phi tập trung của một Bitcoin cùng nhau định hình lại bức tranh tài chính phi tập trung.
Và điều thú vị nhất là - tất cả mới chỉ bắt đầu.