Cục Dự trữ Liên bang đã tạm ngừng hạ lãi suất trong ba cuộc họp liên tiếp, phù hợp với dự đoán của thị trường.
Tuyên bố cho biết, sự không chắc chắn của nền kinh tế đã "tăng thêm", câu mới "rủi ro tăng tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát đã gia tăng."
Tuyên bố nhấn mạnh rằng các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế vẫn đang mở rộng ổn định, nhưng chỉ ra rằng sự biến động của xuất khẩu ròng đã ảnh hưởng đến dữ liệu.
Tiếp tục thu hẹp bảng.
Nghị quyết lần này nhận được sự ủng hộ của toàn bộ ủy viên bỏ phiếu FOMC, không giống như lần trước có một người phản đối.
"Cơ quan thông tin mới của Cục Dự trữ Liên bang": Các quan chức của Cục Dự trữ đang xem xét xem rủi ro chính là việc làm hay rủi ro lạm phát.
Tổng thống Mỹ Trump lại một lần nữa thất vọng. Mặc dù ông nhiều lần kêu gọi hạ lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang vẫn chọn cách quan sát và không hạ lãi suất, đồng thời ám chỉ rằng các chính sách của Trump có nguy cơ gây ra tình trạng đình trệ.
Vào ngày 7 tháng 5, thứ Tư theo giờ miền Đông Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) rằng mục tiêu tỷ lệ quỹ liên bang giữ nguyên trong khoảng 4,25% đến 4,5%. Đây là lần thứ ba liên tiếp Cục Dự trữ Liên bang quyết định tạm dừng hành động trong cuộc họp về chính sách tiền tệ. Kể từ tháng 9 năm ngoái, Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất qua ba cuộc họp, tổng cộng giảm 100 điểm cơ bản, và từ tháng 1 năm nay, kể từ khi Trump nhậm chức, Cục Dự trữ Liên bang luôn tạm dừng hành động.
Quyết định tạm dừng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang hoàn toàn nằm trong dự đoán của thị trường. Đến cuối ngày thứ Ba này, công cụ của CME cho thấy xác suất thị trường tương lai dự đoán Cục Dự trữ sẽ giữ lãi suất không đổi trong tuần này vượt quá 95%, xác suất không cắt giảm lãi suất vào tháng 6 cũng vượt quá 68%, và vào tháng 7 có khoảng 77% xác suất sẽ cắt giảm lãi suất. Trước khi công bố quyết định của Cục Dự trữ vào thứ Tư, giá trị của thị trường phái sinh cho thấy các nhà giao dịch đã giảm bớt cược cắt giảm lãi suất, dự đoán từ tháng 7, sẽ có khoảng ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay.
Số liệu việc làm phi nông nghiệp mới nhất của Mỹ được công bố vào thứ Sáu tuần trước cho tháng Tư đã vượt xa kỳ vọng, cho thấy thị trường lao động vẫn có độ bền vững, khiến dự đoán giảm lãi suất của các nhà đầu tư "hạ nhiệt". Nick Timiraos, được mệnh danh là "Thông tấn xã của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ", đã bình luận rằng dữ liệu phi nông nghiệp làm giảm khả năng giảm lãi suất vào tháng Sáu; đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa suy thoái kinh tế và áp lực lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang sẽ có xu hướng tránh để lạm phát mất kiểm soát, do đó có thể sẽ hoãn giảm lãi suất.
Sau khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang được công bố vào thứ Tư tuần này, Timiraos đã bình luận rằng Cục Dự trữ Liên bang lần này cảnh báo rằng nguy cơ tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát đều tăng lên, các quan chức của Cục đang xem xét liệu có nên tập trung vào nguy cơ giá cả tăng hay nguy cơ việc làm yếu kém. Nói cách khác, Cục Dự trữ Liên bang phải xem xét, trọng tâm là bảo vệ việc làm hay chống lạm phát.
Sự không chắc chắn về kinh tế đã "tăng thêm" và rủi ro về tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát đều đã gia tăng.
So với tuyên bố sau cuộc họp FOMC cuối tháng 3, tuyên bố quyết định của Cục Dự trữ Liên bang lần này có ba thay đổi chính. Đầu tiên là trong việc đánh giá nền kinh tế.
Tuyên bố lần trước đã xóa bỏ câu "rủi ro đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát cơ bản là cân bằng", bổ sung một câu mới "sự không chắc chắn liên quan đến triển vọng kinh tế đã gia tăng". Tuyên bố lần này lại điều chỉnh câu này, thay đổi thành "sự không chắc chắn liên quan đến triển vọng kinh tế đã gia tăng hơn nữa", thêm từ "hơn nữa", nhấn mạnh sự gia tăng của "sự không chắc chắn".
Ngay sau câu điều chỉnh ở trên, tuyên bố này nhấn mạnh rằng Ủy ban FOMC tập trung vào hai rủi ro mà họ phải đối mặt trong việc thực hiện nhiệm vụ kép là đạt được việc làm đầy đủ và ổn định giá cả, sau đó thêm một nửa câu:
"Và xác định rằng, rủi ro của tỷ lệ thất nghiệp tăng và lạm phát tăng đã gia tăng."
Ngoài ra, tuyên bố lần này có một chút thay đổi trong đoạn đầu khi đánh giá nền kinh tế. Câu đầu tiên trong tuyên bố lần trước là, các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng vững chắc. Tuyên bố lần này đã thêm một nửa câu trước câu này, kết quả sau khi thêm là, đoạn mở đầu tuyên bố viết rằng, “Mặc dù xuất khẩu ròng biến động đã ảnh hưởng đến dữ liệu, nhưng” các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng vững chắc.
Tiếp tục thu hẹp bảng cân đối, tất cả các ủy viên bỏ phiếu FOMC đều ủng hộ quyết định.
Nghị quyết lần trước cho thấy, Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định, sau tháng 6 năm ngoái, sẽ tiếp tục làm chậm lại tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán (thu hẹp) của hành động siết chặt định lượng (QT).
Cách làm cụ thể là, bắt đầu từ tháng 4, giảm giới hạn hoàn trả hàng tháng của trái phiếu kho bạc Mỹ từ 25 tỷ USD xuống còn 5 tỷ USD, đồng thời giữ nguyên giới hạn hoàn trả hàng tháng 35 tỷ USD đối với nợ tổ chức và chứng khoán hỗ trợ thế chấp (MBS).
Tuyên bố lần này không đề cập lại, bắt đầu từ tháng 4, điều chỉnh quy mô giới hạn mua lại trái phiếu chính phủ Mỹ đã bị xóa bỏ câu nói liên quan đến điều chỉnh đó, một lần nữa nhấn mạnh rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giảm bớt trái phiếu chính phủ Mỹ, trái phiếu tổ chức và MBS của các tổ chức.
Điều này có nghĩa là, sau khi bắt đầu làm chậm quá trình thu hẹp bảng cân đối vào tháng 4, hướng dẫn về việc thu hẹp bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang đã không thay đổi thêm.
So với tuyên bố của cuộc họp trước, một sự khác biệt lớn trong lần này là. Tất cả các ủy viên bỏ phiếu của FOMC đều ủng hộ quyết định lần này: không điều chỉnh lãi suất và cũng không thay đổi quy trình thu hẹp bảng cân đối kế toán.
Trong cuộc họp lần trước, có một ủy viên FOMC đã phản đối nghị quyết. Thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã bỏ phiếu phản đối, ủng hộ việc tiếp tục tạm ngừng giảm lãi suất, nhưng không ủng hộ việc làm chậm quá trình thu hẹp bảng cân đối, hy vọng giữ nguyên tốc độ thu hẹp hiện tại.
Các chữ đỏ bên dưới cho thấy tuyên bố nghị quyết lần này có sự cắt giảm và bổ sung nội dung so với lần trước.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cục Dự trữ Liên bang (FED)再次暂停降息，示警滞胀风险，重申“不确定性”增加
Tác giả: Wall Street Journal
Điểm chính:
Cục Dự trữ Liên bang đã tạm ngừng hạ lãi suất trong ba cuộc họp liên tiếp, phù hợp với dự đoán của thị trường.
Tuyên bố cho biết, sự không chắc chắn của nền kinh tế đã "tăng thêm", câu mới "rủi ro tăng tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát đã gia tăng."
Tuyên bố nhấn mạnh rằng các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế vẫn đang mở rộng ổn định, nhưng chỉ ra rằng sự biến động của xuất khẩu ròng đã ảnh hưởng đến dữ liệu.
Tiếp tục thu hẹp bảng.
Nghị quyết lần này nhận được sự ủng hộ của toàn bộ ủy viên bỏ phiếu FOMC, không giống như lần trước có một người phản đối.
"Cơ quan thông tin mới của Cục Dự trữ Liên bang": Các quan chức của Cục Dự trữ đang xem xét xem rủi ro chính là việc làm hay rủi ro lạm phát.
Tổng thống Mỹ Trump lại một lần nữa thất vọng. Mặc dù ông nhiều lần kêu gọi hạ lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang vẫn chọn cách quan sát và không hạ lãi suất, đồng thời ám chỉ rằng các chính sách của Trump có nguy cơ gây ra tình trạng đình trệ.
Vào ngày 7 tháng 5, thứ Tư theo giờ miền Đông Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) rằng mục tiêu tỷ lệ quỹ liên bang giữ nguyên trong khoảng 4,25% đến 4,5%. Đây là lần thứ ba liên tiếp Cục Dự trữ Liên bang quyết định tạm dừng hành động trong cuộc họp về chính sách tiền tệ. Kể từ tháng 9 năm ngoái, Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất qua ba cuộc họp, tổng cộng giảm 100 điểm cơ bản, và từ tháng 1 năm nay, kể từ khi Trump nhậm chức, Cục Dự trữ Liên bang luôn tạm dừng hành động.
Quyết định tạm dừng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang hoàn toàn nằm trong dự đoán của thị trường. Đến cuối ngày thứ Ba này, công cụ của CME cho thấy xác suất thị trường tương lai dự đoán Cục Dự trữ sẽ giữ lãi suất không đổi trong tuần này vượt quá 95%, xác suất không cắt giảm lãi suất vào tháng 6 cũng vượt quá 68%, và vào tháng 7 có khoảng 77% xác suất sẽ cắt giảm lãi suất. Trước khi công bố quyết định của Cục Dự trữ vào thứ Tư, giá trị của thị trường phái sinh cho thấy các nhà giao dịch đã giảm bớt cược cắt giảm lãi suất, dự đoán từ tháng 7, sẽ có khoảng ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay.
Số liệu việc làm phi nông nghiệp mới nhất của Mỹ được công bố vào thứ Sáu tuần trước cho tháng Tư đã vượt xa kỳ vọng, cho thấy thị trường lao động vẫn có độ bền vững, khiến dự đoán giảm lãi suất của các nhà đầu tư "hạ nhiệt". Nick Timiraos, được mệnh danh là "Thông tấn xã của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ", đã bình luận rằng dữ liệu phi nông nghiệp làm giảm khả năng giảm lãi suất vào tháng Sáu; đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa suy thoái kinh tế và áp lực lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang sẽ có xu hướng tránh để lạm phát mất kiểm soát, do đó có thể sẽ hoãn giảm lãi suất.
Sau khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang được công bố vào thứ Tư tuần này, Timiraos đã bình luận rằng Cục Dự trữ Liên bang lần này cảnh báo rằng nguy cơ tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát đều tăng lên, các quan chức của Cục đang xem xét liệu có nên tập trung vào nguy cơ giá cả tăng hay nguy cơ việc làm yếu kém. Nói cách khác, Cục Dự trữ Liên bang phải xem xét, trọng tâm là bảo vệ việc làm hay chống lạm phát.
Sự không chắc chắn về kinh tế đã "tăng thêm" và rủi ro về tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát đều đã gia tăng.
So với tuyên bố sau cuộc họp FOMC cuối tháng 3, tuyên bố quyết định của Cục Dự trữ Liên bang lần này có ba thay đổi chính. Đầu tiên là trong việc đánh giá nền kinh tế.
Tuyên bố lần trước đã xóa bỏ câu "rủi ro đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát cơ bản là cân bằng", bổ sung một câu mới "sự không chắc chắn liên quan đến triển vọng kinh tế đã gia tăng". Tuyên bố lần này lại điều chỉnh câu này, thay đổi thành "sự không chắc chắn liên quan đến triển vọng kinh tế đã gia tăng hơn nữa", thêm từ "hơn nữa", nhấn mạnh sự gia tăng của "sự không chắc chắn".
Ngay sau câu điều chỉnh ở trên, tuyên bố này nhấn mạnh rằng Ủy ban FOMC tập trung vào hai rủi ro mà họ phải đối mặt trong việc thực hiện nhiệm vụ kép là đạt được việc làm đầy đủ và ổn định giá cả, sau đó thêm một nửa câu:
"Và xác định rằng, rủi ro của tỷ lệ thất nghiệp tăng và lạm phát tăng đã gia tăng."
Ngoài ra, tuyên bố lần này có một chút thay đổi trong đoạn đầu khi đánh giá nền kinh tế. Câu đầu tiên trong tuyên bố lần trước là, các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng vững chắc. Tuyên bố lần này đã thêm một nửa câu trước câu này, kết quả sau khi thêm là, đoạn mở đầu tuyên bố viết rằng, “Mặc dù xuất khẩu ròng biến động đã ảnh hưởng đến dữ liệu, nhưng” các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng vững chắc.
Tiếp tục thu hẹp bảng cân đối, tất cả các ủy viên bỏ phiếu FOMC đều ủng hộ quyết định.
Nghị quyết lần trước cho thấy, Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định, sau tháng 6 năm ngoái, sẽ tiếp tục làm chậm lại tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán (thu hẹp) của hành động siết chặt định lượng (QT).
Cách làm cụ thể là, bắt đầu từ tháng 4, giảm giới hạn hoàn trả hàng tháng của trái phiếu kho bạc Mỹ từ 25 tỷ USD xuống còn 5 tỷ USD, đồng thời giữ nguyên giới hạn hoàn trả hàng tháng 35 tỷ USD đối với nợ tổ chức và chứng khoán hỗ trợ thế chấp (MBS).
Tuyên bố lần này không đề cập lại, bắt đầu từ tháng 4, điều chỉnh quy mô giới hạn mua lại trái phiếu chính phủ Mỹ đã bị xóa bỏ câu nói liên quan đến điều chỉnh đó, một lần nữa nhấn mạnh rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giảm bớt trái phiếu chính phủ Mỹ, trái phiếu tổ chức và MBS của các tổ chức.
Điều này có nghĩa là, sau khi bắt đầu làm chậm quá trình thu hẹp bảng cân đối vào tháng 4, hướng dẫn về việc thu hẹp bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang đã không thay đổi thêm.
So với tuyên bố của cuộc họp trước, một sự khác biệt lớn trong lần này là. Tất cả các ủy viên bỏ phiếu của FOMC đều ủng hộ quyết định lần này: không điều chỉnh lãi suất và cũng không thay đổi quy trình thu hẹp bảng cân đối kế toán.
Trong cuộc họp lần trước, có một ủy viên FOMC đã phản đối nghị quyết. Thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã bỏ phiếu phản đối, ủng hộ việc tiếp tục tạm ngừng giảm lãi suất, nhưng không ủng hộ việc làm chậm quá trình thu hẹp bảng cân đối, hy vọng giữ nguyên tốc độ thu hẹp hiện tại.
Các chữ đỏ bên dưới cho thấy tuyên bố nghị quyết lần này có sự cắt giảm và bổ sung nội dung so với lần trước.