Cuộc Chiến Đột Phá của “E-Guards”: Liệu Quỹ Cộng Đồng Ethereum Có Thể Kích Hoạt Bánh Lăn Giá Trị của ETH?

1. Giới thiệu: Một tín hiệu đột phá trong thời kỳ ảm đạm của ETH?

Kể từ năm 2024, giá của ETH đã chậm lại đáng kể so với hiệu suất của BTC và SOL, cho thấy một khoảng cách đáng kể so với những kỳ vọng thị trường trước đó. Bitcoin đã hoạt động mạnh mẽ trong chu kỳ này, trong khi Ethereum phải đối mặt với sự cạnh tranh và tranh chấp thị trường từ các mạng Layer 1 mới nổi như Solana và Sui, cũng như các giải pháp Layer 2 như Base và Arbitrum, khiến cho giá ETH khó có thể tăng đồng thời. Mặt khác, sự sụt giảm trong việc sử dụng mainnet đã dẫn đến việc thu nhập giảm sút, điều này đã làm suy yếu hiệu ứng đốt của ETH và càng kìm hãm hiệu suất giá. Thêm vào đó, điều này liên quan đến hiệu suất kém của các quỹ ETF Ethereum, việc áp dụng của các tổ chức thấp và các quỹ dự trữ. Trong môi trường thị trường mà "BTC tỏa sáng một mình trong khi ETH yếu", nhiều người tin rằng hệ thống truyền thống không còn có thể thúc đẩy và bảo vệ giá trị của Ethereum một cách hiệu quả. Cũng có sự không hài lòng trong hệ sinh thái Ethereum về tình hình hiện tại. Một số thành viên trong cộng đồng quy trách nhiệm cho giá cả chậm chạp là do những sai lầm chiến lược và vấn đề quản trị của Quỹ Ethereum (EF), bao gồm "hành động yếu kém, quản trị tập trung, tính minh bạch thấp, tổ chức phình to và thiếu tầm nhìn chiến lược." Mặc dù EF đã công bố một kế hoạch tái cấu trúc chiến lược vào tháng 6 năm 2025, nhưng vẫn chưa hoàn toàn xóa bỏ được những nghi ngờ bên ngoài.

Trên bối cảnh này, nhà phát triển cốt lõi của Ethereum, Zak Cole, đã công bố việc thành lập Quỹ Cộng đồng Ethereum (ECF) tại Hội nghị Cộng đồng Ethereum lần thứ 8 (EthCC 8) được tổ chức tại Cannes, Pháp vào tháng 7 năm 2025, và đã hô vang khẩu hiệu "ETH đạt $10,000 không phải là một trò đùa, mà là một điều cần thiết!" Ông chỉ ra rằng ECF sẽ "nói những gì Quỹ Ethereum không dám nói, và làm những gì Quỹ Ethereum không muốn làm," và tuyên bố rõ ràng rằng sứ mệnh cốt lõi của ECF là hỗ trợ hệ sinh thái Ethereum dưới hình thức tài sản và đẩy ETH lên $10,000. Tuyên bố này không chỉ phản ánh sự thất vọng của cộng đồng đối với các phương pháp quản trị trong quá khứ mà còn khơi dậy cuộc thảo luận rộng rãi về việc liệu điều này có thể tận dụng thị trường Ethereum hay không.

Bài viết này sẽ tập trung vào bối cảnh thành lập Quỹ Cộng đồng Ethereum (ECF), phân tích những lý do cơ bản cho sự sụt giảm giá của ETH trong chu kỳ này, tiến hành phân tích sâu về sứ mệnh và chiến lược của ECF, và so sánh sự khác biệt và mâu thuẫn giữa ECF và Quỹ Ethereum (EF). Nó sẽ khám phá tác động thực tế của việc thành lập ECF đối với hệ sinh thái Ethereum và giá của ETH. Cuối cùng, kết hợp với phản ứng của thị trường và các con đường tiềm năng trong tương lai, nó sẽ nhìn về xu hướng phát triển của hệ sinh thái Ethereum.

II. Tại sao ETH lại chậm trễ? - Phân tích năm lý do cho sự sụt giảm giá.

Nguồn:https://www.tradingview.com/symbols/ETHBTC/

Kể từ đầu năm nay, tỷ lệ giá ETH/BTC đã tiếp tục giảm, đạt mức thấp nhất trong thời gian ngắn là 0.01867 vào ngày 25 tháng 5. Theo dữ liệu mới nhất vào ngày 10 tháng 7, tỷ lệ giá ETH/BTC hiện tại là 0.02493, giảm 52.8% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân cho hiệu suất yếu kém của Ethereum trong chu kỳ này là rất đa dạng và có thể được tóm tắt thành năm điểm chính sau đây:

1. Tác động của mô hình kinh tế Ethereum và các bản nâng cấp

Từ góc độ kỹ thuật, bản nâng cấp Dencun vào tháng 3 năm 2024 đã thay đổi mô hình kinh tế của Ethereum một cách đáng kể. Bản nâng cấp này đã giới thiệu các giao dịch Blob, điều này đã làm giảm đáng kể phí Layer-2, dẫn đến việc người dùng chuyển sang các giải pháp Layer-2 như Polygon và Optimism. Những mạng lưới này đã phân tán tính thanh khoản và nhu cầu giao dịch từ mạng chính, dẫn đến việc doanh thu phí giao dịch trên mạng chính của Ethereum giảm mạnh, với thu nhập từ mạng chính giảm gần 99%. Hơn nữa, do phí thấp hơn, ít ETH bị tiêu hủy hơn, khiến mạng lưới chuyển từ tình trạng giảm phát sang tình trạng lạm phát, điều này làm giảm hỗ trợ giá trị trong dài hạn. Thêm vào đó, hoạt động trên mạng chính cũng cho thấy xu hướng giảm, với một số dữ liệu cho thấy khối lượng giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm sau Dencun, tạo ra lo ngại trong thị trường về hiệu quả của bản nâng cấp.

Kế hoạch nâng cấp Pectra dự kiến ra mắt vào năm 2025 tập trung vào việc cải thiện hiệu suất staking, hiệu suất hợp đồng và khả năng mở rộng. Tuy nhiên, cho đến nay, nâng cấp này chưa cải thiện đáng kể kỳ vọng của thị trường. Các tác động tiêu cực do việc hoàn thành các nâng cấp quan trọng (đốt thấp và cung cao) mang lại lớn hơn mong đợi, gây áp lực lên giá cả.

2. Tâm lý tránh rủi ro thị trường và dòng tiền quỹ ETF giao ngay

Kể từ nửa sau của năm 2024, các sự kiện vĩ mô khác nhau đã kích hoạt những biến động thị trường đáng kể, dẫn đến sự gia tăng trong tâm lý tránh rủi ro toàn cầu. Dữ liệu lịch sử cho thấy trong các đợt giảm giá, Ethereum thường trải qua mức giảm lớn hơn. Grayscale đã chỉ ra rằng trong các đợt giảm gần đây, mức giảm trung bình của Ethereum khoảng 1,2 lần so với Bitcoin, trong khi đợt này gần 1,8 lần.

Quỹ ETF giao ngay Ethereum đã thu hút một làn sóng vốn trong giai đoạn niêm yết đầu tiên, nhưng sự hào hứng này dần giảm sút vào đầu năm 2025. Bitcoin tiếp tục nhận được sự ưa chuộng của các nhà đầu tư, trong khi ETH thể hiện hiệu suất kém. Mặc dù tình hình bắt đầu cải thiện vào cuối tháng 4, nhưng vẫn không thể so sánh với hiệu suất của Bitcoin. Tính đến ngày 10 tháng 7 năm 2025, tài sản của quỹ ETF giao ngay Bitcoin của Mỹ khoảng 137,5 tỷ đô la, trong khi quy mô tài sản của quỹ ETF giao ngay Ethereum chỉ khoảng 11,4 tỷ đô la, cho thấy một khoảng cách đáng kể về quy mô thị trường so với Bitcoin và gợi ý sự mua vào yếu ớt từ các tổ chức.

Nguồn:https://www.coinglass.com/eth-etf

3. Cạnh tranh thị trường gia tăng và phân tán điểm nóng

Các điểm nóng trên thị trường gần đây đã đa dạng hóa, dẫn đến việc các nhà đầu tư tập trung vào sự phân tán. Một mặt, Hoa Kỳ có kế hoạch thiết lập một quỹ dự trữ chiến lược Bitcoin, và nhiều chính phủ bang công khai ủng hộ BTC, điều này đã thu hút một lượng lớn sự chú ý và dòng vốn từ các nhà đầu tư. Mặt khác, các chuỗi công khai cạnh tranh như Solana (SOL) và Binance Chain (BNB) đã nhanh chóng mở rộng hệ sinh thái của họ bằng cách tận dụng cơn sốt Meme, dẫn đến sự gia tăng giá đáng kể cho các tài sản liên quan. Thêm vào đó, các mạng blockchain khác được đại diện bởi Base Chain, Sui Chain và Tron Chain cũng đã tạm thời thu hút một lượng lớn vốn đầu cơ, điều này đã phần nào làm suy yếu sự chú ý của thị trường đối với Ethereum.

So với trước đây, Ethereum gần đây đã thiếu những ứng dụng mang tính đột phá hoặc các khái niệm sáng tạo có thể kích hoạt sự đồng thuận rộng rãi trên thị trường, đặc biệt là khi tốc độ đổi mới trong lĩnh vực DeFi đã giảm đáng kể, dẫn đến sự marginal hóa của hệ sinh thái Ethereum trong cuộc cạnh tranh về các chủ đề nóng. Đồng thời, sự gia tăng nhanh chóng của các mạng Layer-2 của Ethereum (như Arbitrum, Optimism, v.v.) đã giải quyết hiệu quả vấn đề khả năng mở rộng, nhưng cũng khách quan phân tán tài nguyên hệ sinh thái, dẫn đến hoạt động giao dịch giảm trên mainnet và làm giảm thêm sự chú ý của thị trường.

Nguồn:https://dune.com/Henrystats/ethereum-vs-solana

4. Nhu cầu và sự quan tâm từ các tổ chức vẫn còn thấp

Vốn đầu tư từ các tổ chức vẫn tập trung chủ yếu vào Bitcoin, với nhu cầu và sự chú ý đối với Ethereum trên thị trường vẫn thấp đáng kể. Hiện tại, các quỹ dự trữ chiến lược của hầu hết các quốc gia hoặc tổ chức vẫn chủ yếu là BTC, với rất ít đơn vị đưa ETH vào phân bổ tài sản dài hạn của họ. Mặc dù vào tháng 7 năm 2025, công ty niêm yết tại New York Bit Digital đã công bố việc từ bỏ hoàn toàn Bitcoin, chuyển hầu hết tài sản của mình sang ETH và lên kế hoạch trở thành một trong những công ty nắm giữ ETH niêm yết công khai lớn nhất toàn cầu, nhưng những hành động như vậy vẫn còn hiếm trong thị trường tổ chức. Thêm vào đó, một số công ty blockchain đã thành lập như BTCS và Sharplink Gaming cũng đã bắt đầu phát triển các doanh nghiệp staking Ethereum, nhưng những công ty này còn tương đối nhỏ, và tác động của chúng đến tâm lý thị trường tổng thể là khá hạn chế.

Rõ ràng rằng số lượng nắm giữ của các tổ chức lớn, các công ty niêm yết và dự trữ chiến lược của chính phủ trong ETH thấp hơn nhiều so với BTC. Sự ưu tiên rõ ràng của vốn tổ chức đã dẫn đến tiềm năng định giá tăng lên hạn chế cho Ethereum. Trong môi trường thị trường hiện tại, ETH vẫn chưa hình thành được mức độ công nhận và thu hút vốn từ các tổ chức đủ mạnh.

5. Sự bán tháo của những người nắm giữ lớn và sự không chắc chắn về tính thanh khoản

Gần đây, thị trường đã chứng kiến một hiện tượng mà các thực thể nắm giữ lớn đại diện cho Jump Crypto, Paradigm và Golem Network đã giảm bớt nắm giữ Ethereum, với các tổ chức này trước đó nắm giữ tổng cộng 1,5 tỷ USD trong ETH. Một số tài sản này đã được chuyển đến các sàn giao dịch và bán ra, làm gia tăng áp lực bán trong thị trường.

Trong cùng một thời điểm, những thay đổi trong tỷ lệ phần thưởng staking của mạng Ethereum và những biến động trong số lượng validator hoạt động ngụ ý rằng nguồn cung lưu hành của ETH đang trải qua những điều chỉnh động. Những bất ổn này về phía cung không chỉ làm tăng tính biến động của thị trường ETH mà còn tạo ra áp lực giảm giá thêm trong ngắn hạn, ảnh hưởng tiêu cực đáng kể đến tâm lý thị trường.

Tóm lại, những thay đổi trong mô hình kinh tế công nghệ, rủi ro vĩ mô và đòn bẩy, bối cảnh cạnh tranh, sở thích của các tổ chức và cấu trúc thanh khoản—năm yếu tố này—đã cùng nhau góp phần vào sự trì trệ tương đối gần đây của Ethereum.

3. Sứ mệnh của ECF và sự so sánh với EF

Quỹ Cộng đồng Ethereum (ECF) tiếp cận với "tâm lý thị trường", cố gắng nâng cao vị thế của ETH như một tài sản cốt lõi thông qua các công cụ tài chính và chính sách. Quỹ Cộng đồng Ethereum (ECF) tuyên bố rằng "phục vụ các chủ sở hữu ETH và làm những gì Quỹ Ethereum (EF) không sẵn sàng nói hoặc làm." Họ đã đặt "Sao Bắc Đẩu" của Ethereum là mục tiêu giá 10.000 đô la, tin rằng chỉ khi giá coin tăng đồng bộ với sự an toàn của mạng lưới thì giá trị lâu dài của ETH mới có thể được đảm bảo.

1. Sứ mệnh và định vị của Quỹ Cộng đồng Ethereum (ECF)

ECF tuyên bố đã huy động được hàng triệu đô la ETH từ những người nắm giữ ETH ẩn danh và các nhà tài trợ trong cộng đồng, số tiền này sẽ tài trợ cho các dự án không phát hành token riêng, được triển khai trên mạng chính Ethereum, và trực tiếp thúc đẩy việc đốt ETH, dựa trên ba nguyên tắc "thúc đẩy sự phá hủy, không có token, và không thể thay đổi." Các chiến lược được ECF công bố bao gồm:

• Thúc đẩy các ứng dụng tiêu hủy cao: Tài trợ cho các dự án có khối lượng giao dịch lớn trên chuỗi (chẳng hạn như các sản phẩm tài chính phái sinh và token hóa tài sản thế chấp thực) để tạo điều kiện cho việc tiêu hủy ETH bằng cách tạo ra một lượng lớn phí giao dịch, nén nguồn cung lưu hành để tăng giá đồng coin.
• Thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức: Cung cấp các giải pháp Ethereum tích hợp cho các ngân hàng và doanh nghiệp, biến Ethereum thành một lớp thanh toán toàn cầu và giới thiệu vốn tài chính truyền thống.
• Nâng cao quyền tự quản cộng đồng: Thành lập Hiệp hội Các nhà xác thực Ethereum (EVA) và giới thiệu cơ chế bỏ phiếu dựa trên token, cho phép các nhà xác thực PoS có tiếng nói lớn hơn trong việc nâng cấp giao thức và phân bổ quỹ.
  Tài trợ minh bạch: Tất cả các quyết định tài trợ đều được xác định bởi các cuộc bỏ phiếu bằng token của cộng đồng, và dòng chảy của quỹ là hoàn toàn mở, nhằm tránh "hoạt động hộp đen" đã bị chỉ trích trong quá khứ bởi EF.

ECF chỉ ra rằng các lĩnh vực trọng tâm chính của nó bao gồm xây dựng hạ tầng, tăng cường giá trị ETH, tối đa hóa việc đốt ETH, tính minh bạch cực cao, sự tham gia của các tổ chức và hợp tác với chính phủ trên nhiều khía cạnh. ECF có kế hoạch nâng cao nền kinh tế cơ bản của Ethereum bằng cách cải thiện hạ tầng mạng và khả năng truy cập dữ liệu, tham gia với các cơ quan quản lý và tối ưu hóa giá cả "blob space". ECF hướng tới xây dựng một mô hình sinh thái xoay quanh sự gia tăng giá trị của ETH.

2. Những khác biệt chính với Quỹ Ethereum (EF)

Sự khác biệt đáng kể trong tầm nhìn và hoạt động giữa ECF và Quỹ Ethereum hiện tại (EF) chủ yếu bao gồm:

• Hướng tới mục tiêu: ECF rõ ràng đặt việc nâng giá ETH là mục tiêu chính của mình, coi “sự tăng giá trị ETH” là chìa khóa để xác thực an ninh mạng; trong khi EF truyền thống nhấn mạnh đến sự phát triển sinh thái và công nghệ lâu dài (như nâng cấp giao thức, nghiên cứu không biết, v.v.), và không coi giá của đồng tiền là một mục tiêu trực tiếp.
• Nguyên tắc cấp vốn: ECF tuân thủ các điều kiện cấp vốn của "không có token, thúc đẩy sự tiêu hủy và bất biến": tất cả các dự án được phê duyệt phải được triển khai trên mạng chính Ethereum, không được phát hành token mới, và các hợp đồng thông minh không thể được nâng cấp tùy tiện, đảm bảo rằng tất cả giá trị kinh tế trực tiếp mang lại lợi ích cho các holder ETH. Ngược lại, các dự án sinh thái được EF tài trợ (như Uniswap, ENS, Optimism, v.v.) cuối cùng phát hành token riêng của chúng. ECF chỉ trích thực tiễn "phát hành token dự án Genesis" này là "địa chủ kinh tế", trong khi EF có xu hướng ủng hộ đầu tư sinh thái đa dạng mà không nhấn mạnh vào lý thuyết "giao thức béo".
• Mô hình quản trị: ECF nhấn mạnh tính minh bạch 100%: tất cả các đề xuất tài trợ và phân bổ quỹ đều được quyết định thông qua bỏ phiếu cộng đồng và công khai. Mục tiêu của nó là cho phép những người nắm giữ token giám sát trực tiếp việc sử dụng quỹ và chỉ trích hệ thống EF hiện tại vì "quyết định tập trung và thiếu tính minh bạch." Là một tổ chức phi lợi nhuận truyền thống, nguồn tài trợ của EF chủ yếu đến từ việc bán ETH qua các năm, với các quyết định nội bộ được điều hành bởi một đội ngũ cốt lõi và các ủy ban, thường bị cộng đồng nghi ngờ vì thiếu giám sát theo thời gian thực và phân quyền.
• Ý thức hệ: ECF công khai tuyên bố đại diện cho "lợi ích của những người nắm giữ token", và đội ngũ sáng lập của nó tự hào về việc theo đuổi con đường "chủ nghĩa tư bản xoay quanh ETH"; EF, ngược lại, thúc đẩy "sự trung lập đáng tin cậy" và hỗ trợ cho các hàng hóa công, tập trung nhiều hơn vào sự trung lập của giao thức và phát triển lâu dài. Ví dụ, EF cam kết thúc đẩy giáo dục cộng đồng, lớp đồng thuận và nghiên cứu lớp thực thi, và thường tránh đưa ra các tuyên bố trực tiếp về giá; trong khi đó, ECF không giấu giếm ý định đối xử với ETH như một loại tài sản, sử dụng các mục tiêu giá để "hiệu chỉnh" tất cả các quyết định.

Tổng thể, sự xuất hiện của ECF vừa là biểu hiện của sự không hài lòng với mô hình nền tảng truyền thống, vừa là cuộc thảo luận trong cộng đồng Ethereum về việc cân bằng giữa "xây dựng sinh thái" và "giá trị tài sản." Trong tương lai, liệu ECF có thể thực hiện được những mục tiêu lớn của mình, nâng cao giá trị ETH, và duy trì an ninh mạng; liệu EF có thể cải cách quản trị của mình để giải quyết những mối quan tâm của cộng đồng; tất cả những điều này sẽ ảnh hưởng đến hướng phát triển của hệ sinh thái Ethereum. Sự va chạm của các ý tưởng và chiến lược khác nhau có thể mang đến những cơ hội mới cho sự tiến hóa của mạng lưới phi tập trung này.

4. Phân tích tác động của ECF đến mạng lưới Ethereum và giá ETH

Việc thành lập ECF có nhiều tác động tiềm năng đến mạng lưới Ethereum và giá của ETH. Nếu ECF có thể hoạt động như kế hoạch, tác động tiềm năng đến mạng lưới Ethereum có thể rất sâu sắc.

1. Ảnh hưởng đến hệ sinh thái mạng Ethereum

• Cơ sở hạ tầng và các khía cạnh kỹ thuật: Các dự án sản phẩm công cộng mà ECF tập trung vào (chẳng hạn như cải thiện giá dữ liệu blob) dự kiến sẽ nâng cao hiệu suất mainnet và sự hợp tác Layer 2, tăng cường hệ sinh thái kỹ thuật tổng thể của Ethereum.
• Các hoạt động trên chuỗi và việc đốt ETH: Nếu ECF thành công trong việc thúc đẩy các ứng dụng có khối lượng giao dịch cao như đưa tài sản thực lên chuỗi, điều này sẽ trực tiếp làm tăng giao dịch trên mạng chính Ethereum và tiêu thụ Gas, từ đó khuếch đại hiệu ứng đốt EIP-1559 và nâng cao sự khan hiếm của ETH.
• Quản trị Validator: Hiệp hội Validator Ethereum (EVA) do ECF tài trợ trao quyền cho những người đặt cược có tiếng nói trong lộ trình cải tiến giao thức, có khả năng thay đổi bối cảnh quản trị của mạng Ethereum, mang lại cho các validator ảnh hưởng lớn hơn đối với cấu trúc phí và ưu tiên đề xuất.
• Mối quan hệ với Layer 2: Bằng cách khuyến khích việc sử dụng không gian blob của Ethereum thay vì các mạng dữ liệu bên thứ ba, sáng kiến ECF có thể giữ nhiều hoạt động Layer 2 hơn trên lớp thanh toán của Ethereum, ngăn chặn mainnet bị thu hẹp.
• Tác động sinh thái lâu dài: Nếu ECF dẫn dắt nhiều nhà phát triển hơn tập trung vào việc xây dựng các tiện ích công cộng không phải token, nó có thể định hình lại các giá trị của hệ sinh thái DApp Ethereum, khuyến khích nhiều dự án quay trở lại mạng chính Ethereum, sử dụng ETH như một phương tiện giá trị, từ đó củng cố vị trí "trung lập đáng tin cậy" của Ethereum trong cuộc cạnh tranh giữa các chuỗi công khai.

2. Ảnh hưởng đến giá ETH

• Cơ sở Cung và Cầu: Việc tiêu hủy quy mô lớn ETH do ECF và sự gia tăng các ứng dụng thực tế sẽ cải thiện cấu trúc cung và cầu của ETH—sự thu hẹp cung kết hợp với nhu cầu gia tăng dự kiến sẽ tạo ra hỗ trợ tích cực cho giá coin.
• Sự tự tin và kỳ vọng của thị trường: ECF đã dũng cảm đề xuất mục tiêu "ETH $10K", thiết lập một chuẩn mực mới cho những kỳ vọng trong tâm trí của các nhà đầu tư. Hướng dẫn giá rõ ràng này có thể thu hút sự chú ý cả bên trong và bên ngoài thị trường, và khôi phục niềm tin vào ETH.
• Dòng vốn từ các tổ chức: ECF tập trung vào việc thúc đẩy Ethereum như một lớp thanh toán tài chính toàn cầu. Nếu sự hợp tác với các tổ chức truyền thống mở rộng suôn sẻ, một lượng vốn lớn từ các tổ chức có thể đổ vào tài sản ETH thông qua các kênh như cải cách chuỗi doanh nghiệp và ETF giao ngay. Điều này sẽ cung cấp tiềm năng mới cho sức mua ETH.
• Rủi ro và Bất định: Điều quan trọng là phải thận trọng rằng việc nhấn mạnh quá mức vào giá có thể thu hút sự giám sát quy định hoặc sự hoài nghi của thị trường. Nếu ECF không đạt được hiệu suất trong thời gian ngắn, điều này có thể khiến các nhà đầu tư thất vọng. Mặt khác, sự tập trung trong chiến lược tài trợ của ECF cũng mang đến rủi ro về ảnh hưởng của thị trường bởi một số cá nhân, điều mà một số người coi là một mánh lới đầu cơ. Thêm vào đó, người khởi xướng cốt lõi của ECF, Zak Cole, đã từng tham gia vào nhiều dự án, nhưng một số dự án không đạt được hiệu suất giá lý tưởng sau các đợt airdrop hoặc giao dịch, có thể dẫn đến những bất định về lòng tin.

Tổng thể, ECF có thể tạo ra sức sống mới cho mạng lưới Ethereum bằng cách tập trung vào cơ sở hạ tầng công cộng, tài chính trên chuỗi và tính minh bạch trong quản trị. Nếu những biện pháp này được thực hiện thành công, chúng sẽ giúp cải thiện hiệu quả kinh tế của mạng lưới và đẩy giá ETH lên cao. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế của chúng vẫn cần được xác minh qua việc thực hiện các dự án và sự tham gia của cộng đồng sau này. Ngay cả với sự hỗ trợ của một quỹ như ECF, chìa khóa để đẩy giá lên vẫn phụ thuộc vào việc các điều kiện kinh tế vĩ mô, chính sách quy định và nâng cấp công nghệ có được thực hiện hay không.

5. Kết luận và Triển vọng: Sự Thức Tỉnh của Cộng Đồng hay Cơn Sốt Đầu Tư?

Sự xuất hiện của Quỹ Cộng đồng Ethereum phản ánh một phần sự không hài lòng của nhóm đối với tình trạng hiện tại của Ethereum và đã kích thích những cách diễn giải khác nhau về tương lai của nó. Điều này có thể là một cuộc thức tỉnh của cộng đồng - một sức mạnh từ cơ sở đấu tranh chống lại sự tập trung và phấn đấu cho việc tối đa hóa giá trị ETH; hoặc nó có thể chỉ đơn giản là một chiêu trò đầu cơ khác - một "mã tài sản được đóng gói cẩn thận." Những khẩu hiệu táo bạo và lộ trình cực đoan được công bố bởi ECF chính xác nắm bắt mong muốn của cộng đồng về việc phục hồi giá cả, nhưng liệu nó có thể thực hiện được hay không vẫn cần phải được kiểm tra qua thị trường dài hạn.

Nhìn về tương lai, hướng đi của mạng Ethereum và giá ETH sẽ bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố. Một trong những động lực chính là dòng tiền liên tục từ các nhà đầu tư tổ chức, với một số công ty niêm yết và các tổ chức lớn bắt đầu đầu tư vào ETH như một tài sản dài hạn. Cập nhật Pectra sẽ cải thiện hơn nữa hiệu quả truyền dữ liệu, mở đường cho các ứng dụng trên chuỗi, đặc biệt trong các kịch bản AI/Web3, điều này dự kiến sẽ tăng cường khả năng sử dụng mạng và dẫn đến nhiều ETH bị đốt hơn. Thêm vào đó, nếu việc phát hành tài sản trên chuỗi và đầu tư cơ sở hạ tầng được thúc đẩy bởi ECF được thực hiện thành công, nó sẽ tạo ra động lực mới cho hệ sinh thái Ethereum và hỗ trợ giá trị của ETH.

Bất kể kết quả thế nào, sự xuất hiện của ECF đã phản ánh những chia rẽ nội bộ trong hệ sinh thái Ethereum: một số người khao khát những lợi nhuận nhanh chóng và sự thịnh vượng về giá, trong khi những người khác tập trung nhiều hơn vào những tiến bộ kỹ thuật và đổi mới dài hạn của giao thức. Chìa khóa cho tương lai nằm ở việc liệu ECF có thể thúc đẩy các dự án đáng kể dưới khung “minh bạch, không có token, và thúc đẩy sự tiêu hủy,” và liệu những dự án này có thể chịu đựng được các cuộc thử nghiệm của thị trường hay không. Nếu điều này có thể đạt được, ECF có thể trở thành một biến số quan trọng thúc đẩy ETH lấy lại động lực tăng trưởng; nếu không, nó có thể chỉ là một sự quảng bá rầm rộ rồi lắng xuống sau sự phấn khích.

Về Chúng Tôi

Hotcoin Research, như là trung tâm nghiên cứu đầu tư cốt lõi của hệ sinh thái Hotcoin, tập trung vào việc cung cấp phân tích chuyên sâu và cái nhìn tiên đoán cho các nhà đầu tư tiền điện tử toàn cầu. Chúng tôi đã xây dựng một hệ thống dịch vụ tích hợp “đánh giá xu hướng + khai thác giá trị + theo dõi thời gian thực”. Thông qua việc phân tích sâu về xu hướng ngành công nghiệp tiền điện tử, đánh giá đa chiều các dự án tiềm năng và giám sát biến động thị trường 24/7, kết hợp với buổi phát trực tiếp chiến lược hàng tuần “Lựa chọn Hotcoin” và cung cấp tin tức hàng ngày của “Tiêu đề Blockchain Hôm nay”, chúng tôi cung cấp các diễn giải thị trường chính xác và chiến lược thực tiễn cho các nhà đầu tư ở các cấp độ khác nhau. Tận dụng các mô hình phân tích dữ liệu tiên tiến và mạng lưới tài nguyên ngành, chúng tôi liên tục hỗ trợ các nhà đầu tư mới thiết lập khung nhận thức và hỗ trợ các tổ chức chuyên nghiệp trong việc nắm bắt lợi nhuận alpha, cùng nhau nắm bắt cơ hội tăng trưởng giá trị trong kỷ nguyên Web3.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được sao chép từ [TechFlow] Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Nghiên cứu Hotcoin] Nếu có bất kỳ phản đối nào đối với việc tái bản, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate LearnNhóm sẽ xử lý nó nhanh chóng nhất có thể theo các quy trình liên quan.
2. Cảnh báo: Quan điểm và ý kiến được nêu trong bài viết này hoàn toàn là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có thông báo khác.CổngTrong những trường hợp như vậy, không được phép sao chép, phát tán hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch.