Giới thiệu

Thị trường toàn cầu đang chao đảo sau một cuộc leo thang kịch tính ở Trung Đông: Hoa Kỳ đã triển khai máy bay ném bom tàng hình B-2 để tấn công các mục tiêu của Iran, đánh dấu cuộc không kích trực tiếp đầu tiên của Mỹ vào Iran trong nhiều thập kỷ. Cuộc xung đột đột ngột này – diễn ra ngay sau các cuộc tấn công bằng tên lửa của Iran vào Israel – đã tạo ra làn sóng chấn động trong lĩnh vực tài chính. Giá dầu đang tăng vọt, đồng đô la Mỹ đang củng cố, và một cuộc sụp đổ thị trường tiền điện tử đang diễn ra theo thời gian thực. Bitcoin (BTC) đã giảm xuống dưới mức $100,000 quan trọng giữa cơn hoảng loạn bán tháo, và các đồng altcoin đang rơi tự do. Các nhà đầu tư trong không gian tiền điện tử, thường nhạy bén với các xu hướng vĩ mô, giờ đây đang phải vật lộn với một sự kết hợp chưa từng có của rủi ro địa chính trị và bất ổn kinh tế. Trong bài phân tích này, chúng tôi phân tích bối cảnh quân sự của cuộc xung đột Mỹ-Iran, các tác động lan tỏa đến thị trường dầu và tiền tệ, và tất cả điều đó có ý nghĩa gì đối với tiền điện tử. Với một góc nhìn kịch tính, chúng tôi sẽ khám phá cách mà kịch bản chiến tranh Mỹ-Iran đang ảnh hưởng đến Bitcoin và các đồng tiền tương tự, và đưa ra dự đoán về BTC cùng với các dự đoán cho Ethereum, Solana và BNB trong vài tháng tới và đến cuối năm 2025.

Arsenal của Iran giảm sút sau các cuộc tấn công vào Israel

Cuộc khủng hoảng hiện tại đã không xuất hiện trong một khoảng trống. Trong những tuần trước, Iran báo cáo đã phóng một loạt tên lửa đạn đạo vào Israel như một biểu hiện sức mạnh mạnh mẽ. Những cuộc tấn công này – chưa từng có về quy mô – đã làm cạn kiệt nhiều kho tên lửa đạn đạo của Iran, theo các báo cáo tình báo phương Tây. Nguồn cung tên lửa tầm xa của Tehran (chẳng hạn như các dòng Shahab và Qiam) hiện đã giảm đáng kể sau khi được sử dụng để bắn phá các mục tiêu quân sự và cơ sở hạ tầng của Israel. Điều này có nghĩa là khả năng trả đũa tầm xa trực tiếp của Iran đối với những kẻ thù xa xôi đã hạn chế hơn so với khi bắt đầu cuộc xung đột.

Sau khi đã tiêu tốn một phần lớn kho tên lửa, Iran chỉ còn lại các lựa chọn tầm ngắn chủ yếu cho bất kỳ sự trả thù nào ngay lập tức. Điều này bao gồm các tên lửa đạn đạo tầm ngắn hơn và máy bay không người lái vũ trang có thể đạt được các mục tiêu trong khu vực lân cận. Iran có thể chỉ có các lựa chọn tầm ngắn cho việc trả đũa, điều này đặt các căn cứ và tài sản của Mỹ trong khu vực vào tầm ngắm. Các cơ sở quân sự của Mỹ trên khắp Trung Đông - từ Iraq và Syria đến các tiểu vương quốc Vùng Vịnh như Bahrain, Qatar và UAE - đang trong tình trạng báo động cao. Những địa điểm này, nơi có hàng ngàn quân nhân Mỹ và thiết bị tiên tiến, nằm trong tầm với của các tên lửa và đàn máy bay không người lái còn lại của Iran. Các chỉ huy Iran có thể cố gắng tấn công một căn cứ không quân ở Iraq hoặc nhắm vào các tàu Hải quân Mỹ đang tuần tra Vịnh Ba Tư bằng cách sử dụng những loại đạn dược tầm ngắn hạn chế này. Mặc dù những cuộc tấn công như vậy có thể không mang lại sức tàn phá như các tên lửa đạn đạo nặng hơn của Iran, nhưng chúng vẫn có thể gây ra thiệt hại nghiêm trọng và thương vong, có khả năng kích thích sự leo thang thêm.

Điều quan trọng, kho vũ khí giảm sút của Iran hạn chế các lựa chọn chiến lược của họ. Biết rằng họ có ít tên lửa tầm xa hơn trong kho dự trữ, Tehran phải tính toán cẩn thận bước đi tiếp theo của mình. Một đợt phóng tên lửa biểu trưng hoặc đàn drone vào một căn cứ của Mỹ có thể thỏa mãn các yêu cầu trong nước về việc trả thù mà không làm cạn kiệt ngay lập tức khả năng phòng thủ của Iran - nhưng điều đó có thể rủi ro dẫn đến một phản ứng mạnh mẽ từ Mỹ. Các nhà lãnh đạo Iran có khả năng đang cân nhắc cách để trả đũa đủ mạnh để duy trì uy tín, nhưng không mạnh đến mức kích hoạt một cuộc chiến toàn diện mà họ không đủ khả năng duy trì trong dài hạn. Đây là một hành động cân bằng mong manh được sinh ra từ nhu cầu, sau quyết định tốn kém để tiêu tốn phần lớn sức mạnh hỏa lực tên lửa của họ trong cuộc đối đầu với Israel.

Mỹ sẵn sàng leo thang nếu Tehran phản công

Từ quan điểm của Washington, bất kỳ cuộc tấn công nào của Iran vào các lực lượng hoặc lợi ích của Mỹ sẽ vượt qua một giới hạn đỏ. Lầu Năm Góc đã làm rõ rằng bất kỳ hành động xâm lược nào tiếp theo từ Iran sẽ bị đáp trả bằng sức mạnh quyết đoán. Khi Iran cân nhắc các lựa chọn hạn chế của mình, khả năng Mỹ leo thang thêm trở nên rất lớn. Nếu Tehran trả đũa - ngay cả với các cuộc tấn công tầm ngắn - Hoa Kỳ sẵn sàng đáp trả bằng sức mạnh quân sự áp đảo. Các nhà phân tích quốc phòng cảnh báo rằng lực lượng Mỹ trong khu vực, được tăng cường bởi các nhóm tác chiến tàu sân bay hiện đại và máy bay ném bom tàng hình, có thể phát động thêm các đợt không kích sâu vào Iran nếu bị khiêu khích. Các mục tiêu có khả năng bao gồm các bệ phóng tên lửa còn lại của Iran, các căn cứ Vệ binh Cách mạng, các trung tâm chỉ huy và kiểm soát, và bất kỳ cơ sở hạt nhân nào sống sót sau cuộc không kích ban đầu.

Chính quyền Biden (đã cho phép các cuộc không kích B-2 gần đây) và các chỉ huy quân sự Mỹ chắc chắn đang suy tính các kịch bản. Một hành động khả thi, nếu Iran tấn công vào tài sản của Mỹ, là mở rộng chiến dịch không quân: nhiều cơ sở hạ tầng quân sự của Iran có thể bị phá hủy trong vòng vài ngày, nhằm làm suy yếu khả năng tiến hành chiến tranh của Tehran. Thậm chí còn có nguy cơ leo thang đe dọa chế độ – chẳng hạn như các cuộc tấn công nhắm vào các lãnh đạo hàng đầu của Vệ binh Cách mạng hoặc các cơ sở hạ tầng quan trọng như lưới điện và nhà máy lọc dầu. Những động thái như vậy sẽ đánh dấu một sự mở rộng kịch tính của cuộc xung đột, về cơ bản là một bước tiến tới chiến tranh quy mô lớn. Mặc dù Washington có thể không tìm kiếm sự thay đổi chế độ một cách công khai, nhưng một đòn trả đũa nặng nề có thể tình cờ khởi động các sự kiện hướng tới điều đó.

Hiện tại, các quan chức Mỹ đang sử dụng ngôn ngữ mạnh mẽ như một cảnh báo và phương tiện răn đe. Họ đã báo hiệu rằng bất kỳ sự trả đũa nào chỉ sẽ dẫn đến một phản ứng lớn hơn từ Mỹ, có lẽ hy vọng Iran sẽ suy nghĩ kỹ hơn. Tuy nhiên, rủi ro là Tehran, cảm thấy bị dồn vào thế chân tường và bị áp lực phải đáp trả để thỏa mãn các yêu cầu trong nước về sự báo thù, có thể sẽ phát động những vũ khí còn lại mà họ có. Nếu vậy, xung đột có thể leo thang nhanh chóng. Một cuộc trao đổi qua lại có thể leo thang thành một cuộc đối đầu quân sự kéo dài, thu hút các bên khu vực khác. Israel, đã tham gia, chắc chắn sẽ tiếp tục các cuộc không kích của riêng mình. Ả Rập Saudi và các quốc gia Vùng Vịnh, mặc dù không muốn chiến tranh ngay trước cửa nhà, có thể âm thầm hỗ trợ các hành động của Mỹ để vô hiệu hóa mối đe dọa từ Iran. Trong kịch bản tồi tệ nhất, chúng ta có thể chứng kiến một cuộc chiến tranh rộng lớn hơn ở Trung Đông, một cuộc chiến sẽ gây chấn động vượt xa khu vực – ảnh hưởng sâu sắc đến thương mại toàn cầu, nguồn cung năng lượng và thị trường tài chính.

Điểm nghẽn dầu: Eo biển Hormuz trong tầm ngắm

Một trong những công cụ mạnh nhất của Iran trong cuộc đối đầu này là khả năng làm gián đoạn các tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng. Cụ thể, eo biển Hormuz hẹp – nơi mà khoảng 20% lượng dầu của thế giới chảy qua – đã trở thành tâm điểm của sự lo lắng toàn cầu. Tehran từ lâu đã ngụ ý rằng trong một kịch bản chiến tranh, họ sẽ chặn lại lối đi chiến lược này để gây tổn hại cho nền kinh tế thế giới. Giờ đây, khi xung đột với Mỹ leo thang, những lời đe dọa của Iran về việc chặn hoặc làm gián đoạn eo biển đang được xem xét rất nghiêm túc. Các đơn vị hải quân của Vệ binh Cách mạng Iran, từ thuyền tấn công nhanh đến các hệ thống tên lửa ven biển và mìn, có khả năng đã được huy động và sẵn sàng quấy rối các tàu chở dầu. Bất kỳ sự cản trở đáng kể nào đối với tuyến đường nước này sẽ ngay lập tức làm chao đảo các thị trường năng lượng.

Thực sự, giá dầu đã tăng vọt chỉ vì suy đoán rằng Iran có thể nhắm vào các tuyến đường biển. Giá dầu Brent và WTI đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều tháng khi các nhà giao dịch định giá rủi ro thiếu hụt nguồn cung. Nỗ lực có thể của Iran trong việc làm gián đoạn các tuyến đường biển quan trọng đã khiến các nhà giao dịch và chính phủ phải chạy đôn chạy đáo. Ngay cả tin đồn về mìn ở Vịnh Ba Tư hoặc tên lửa nhắm vào các tàu chở dầu cũng có thể khiến chi phí bảo hiểm tăng vọt và một số nhà vận chuyển phải rời khỏi khu vực. Nếu Iran hoàn toàn chặn Strait of Hormuz, điều này có thể tạm thời cắt đứt một phần lớn xuất khẩu dầu toàn cầu, gây ra sự hoảng loạn thực sự trên các thị trường năng lượng. Các quan sát viên lưu ý rằng ngay cả trong những cuộc khủng hoảng trước đây, Iran chưa bao giờ đóng hoàn toàn Hormuz - nhưng họ đã thực hiện đủ các hành động quấy rối (như bắt giữ tàu hoặc tấn công sporadically các tàu chở dầu) để làm tăng huyết áp toàn cầu. Trong kịch bản hiện tại, với những hành động thù địch đang diễn ra, Tehran có thể tính toán rằng một cuộc phong tỏa dầu ấn tượng là lá bài tẩy của họ để gây áp lực lên Mỹ và các đồng minh của họ phải rút lui.

Sự tăng giá dầu do bất kỳ sự gián đoạn nào ở Hormuz sẽ diễn ra ngay lập tức và nghiêm trọng. Các nhà phân tích dự đoán giá dầu có thể tăng cao hơn 100 USD mỗi thùng (có thể hướng tới các mức chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022) nếu eo biển này bị đóng cửa hoặc thậm chí bị cản trở một phần. Một cú sốc dầu như vậy sẽ gây ra cú sốc cho nền kinh tế toàn cầu: chi phí vận chuyển và sản xuất sẽ tăng vọt, lạm phát sẽ phục hồi ngay khi nó đang hạ nhiệt, và tăng trưởng ở các quốc gia nhập khẩu dầu sẽ bị chững lại. Một tác động mỉa mai của cuộc khủng hoảng dầu mỏ ở Trung Đông là ảnh hưởng đến các loại tiền tệ. Trong thời kỳ hỗn loạn, đồng đô la Mỹ có xu hướng mạnh lên khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn - và vì dầu được giao dịch toàn cầu bằng USD, sự tăng giá dầu thường làm tăng nhu cầu đối với đô la. Chúng ta đã thấy đồng đô la Mỹ mạnh lên một cách gián tiếp do cú sốc dầu. Chỉ số đô la đang tăng lên khi các nhà giao dịch đổ xô vào loại tiền tệ dự trữ của thế giới giữa những hỗn loạn.

Một đồng USD mạnh hơn và giá dầu tăng vọt tạo ra một con dao hai lưỡi: một mặt, nền kinh tế Mỹ có thể ban đầu vượt qua cơn bão tốt hơn (khi nó trở thành nơi trú ẩn an toàn hàng đầu), nhưng mặt khác, chi phí dầu cao hơn có thể làm tổn thương người tiêu dùng Mỹ và làm phức tạp công việc của Cục Dự trữ Liên bang. Đối với các quốc gia khác, đặc biệt là các thị trường mới nổi, một đồng đô la mạnh hơn và giá năng lượng nhập khẩu cao hơn là một sự kết hợp đau đớn có thể kích hoạt dòng vốn ra ngoài và thậm chí là khủng hoảng nợ. Tóm lại, kế hoạch của Iran sử dụng Eo biển Hormuz như một điểm áp lực đã được thực hiện - và nó đang làm tăng giá dầu và đẩy nhanh đồng đô la. Những cú sốc vĩ mô này thiết lập nền tảng cho sự hỗn loạn trong cổ phiếu, trái phiếu và đặc biệt là thị trường tiền điện tử nhạy cảm với rủi ro.

Chuyến bay đến sự an toàn: Dầu tăng vọt, Đô la mạnh lên, Tiền điện tử sụp đổ

Nỗi hoảng loạn địa chính trị đã đảo ngược tình hình tài chính sang trạng thái “thận trọng”. Khi giá dầu tăng vọt và đồng đô la mạnh lên, các nhà đầu tư trên toàn thế giới đang tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro hơn – và tiền điện tử đang bị ảnh hưởng trực tiếp. Kết quả là một cuộc sụp đổ rộng lớn của thị trường tiền điện tử dưới sức nặng của những lo ngại về chiến tranh và áp lực kinh tế vĩ mô. Bitcoin, thường được ca ngợi là “vàng kỹ thuật số”, đã chứng tỏ rằng nó vẫn là một tài sản có độ biến động cao trong thời kỳ khủng hoảng: nó nhanh chóng giảm xuống dưới $100K khi tin tức về xung đột Mỹ-Iran được công bố. Thực tế, BTC đã giảm xuống khoảng $99,000 – mức giá thấp nhất trong hơn một tháng – phá vỡ một mức hỗ trợ tâm lý quan trọng. Sự sụt giảm này đã làm rung chuyển các nhà đầu tư tiền điện tử, những người đã quen với hiệu suất mạnh mẽ của Bitcoin vào đầu năm.

Tình trạng tàn phá còn tồi tệ hơn trong lĩnh vực altcoin. Các loại tiền điện tử thay thế lớn thường vượt trội hơn Bitcoin theo cả hai hướng đang giảm mạnh. Ethereum (ETH) giảm xuống dưới 2,300 USD, điểm yếu nhất của nó kể từ đầu tháng 5, khi các nhà giao dịch vội vàng giảm bớt rủi ro. Solana (SOL), nổi tiếng với những biến động cao, đã sụp đổ hơn 8% chỉ trong một ngày, rơi vào khoảng giữa 120 USD giữa việc bán tháo mạnh mẽ. Binance Coin (BNB), đồng tiền liên kết với sàn giao dịch, giảm khoảng 4–5%, trượt xuống dưới mức 610 USD khi niềm tin trên thị trường rộng lớn bị xói mòn. Trên toàn thị trường, vô số đồng tiền vốn hóa nhỏ hơn đã giảm hai con số. Đây không phải là một đợt giảm chọn lọc - đây là một cuộc tấn công toàn diện giống như kịch bản sụp đổ thị trường tiền điện tử cổ điển do hỗn loạn từ bên ngoài.

Nhiều yếu tố đang thúc đẩy sự giảm giá của tiền điện tử. Tâm lý nhà đầu tư đã chuyển sang cực kỳ lo sợ, điều này thể hiện qua khối lượng giao dịch tăng vọt và những cuộc trò chuyện hoảng loạn trên mạng xã hội về cuộc chiến. Biến động cao đã trở thành điều bình thường mới: chỉ trong vài giờ sau khi có tin tức về cuộc không kích đầu tiên, các sàn giao dịch tiền điện tử đã chứng kiến một làn sóng thanh lý cưỡng bức. Hơn 1 tỷ USD giá trị các vị trí có đòn bẩy đã bị xóa sổ khi các yêu cầu ký quỹ chồng chất đổ vào các nhà giao dịch đã đặt cược vào việc giá sẽ tiếp tục tăng. Sự kiện thanh lý hàng loạt này chỉ làm gia tăng động lực giảm giá, khi các lệnh bán tự động đẩy giá xuống thấp hơn, kích hoạt thêm nhiều lệnh dừng lỗ trong một vòng luẩn quẩn. Về cơ bản, chúng ta đang chứng kiến hành vi đầu hàng điển hình – một cuộc chạy trốn ra ngoài khi sự không chắc chắn chiếm ưu thế.

Nền tảng của đợt bán tháo tiền điện tử này là bức tranh vĩ mô rộng lớn hơn. Một USD mạnh hơn khiến việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như tiền điện tử trở nên kém hấp dẫn hơn, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư quốc tế khi giá trị Bitcoin của họ bằng đồng nội tệ giảm. Hơn nữa, sự gia tăng giá dầu đang kích thích lo ngại về sự phục hồi của lạm phát toàn cầu và lãi suất cao hơn trong tương lai. Nếu các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, phản ứng với đợt tăng lạm phát do dầu bằng cách giữ lãi suất cao (hoặc thậm chí tăng thêm), điều đó sẽ duy trì áp lực lớn lên tất cả các tài sản rủi ro. Áp lực vĩ mô từ điều kiện tài chính chặt chẽ là một kẻ thù đã biết đối với các thị trường tiền điện tử; chúng ta đã thấy điều này vào năm 2022 khi các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed làm vỡ bùng nổ tiền điện tử cuối cùng. Giờ đây, triển vọng lãi suất cao kéo dài do cú sốc dầu mỏ và chi tiêu thời chiến đang được tính toán vào, và điều này rõ ràng là tiêu cực cho định giá tiền điện tử.

Ngoài ra, có một yếu tố của việc rút vốn đang diễn ra trong hệ sinh thái tiền điện tử. Một số nhà đầu tư tổ chức và thậm chí cả những người nắm giữ bán lẻ đang rút tiền ra khỏi tiền điện tử và gửi vào các trái phiếu ngắn hạn an toàn hơn, tiền mặt hoặc vàng. Thực tế, vàng đã thu hút sự quan tâm cùng với đồng đô la - hàng rào chiến tranh truyền thống lại đang tỏa sáng, thu hút một số sự chú ý (và vốn) khỏi “vàng kỹ thuật số”. Trong khi đó, thanh khoản trên các thị trường tiền điện tử đang giảm dần khi các nhà tạo lập thị trường giảm rủi ro, điều này có thể làm tăng thêm những biến động giá. Tất cả những điều này tạo ra một bức tranh ngay lập tức ảm đạm: tiền điện tử đang phải chịu thiệt hại gián tiếp khi sự ổn định địa chính trị và kinh tế của thế giới bị lung lay. Câu hỏi then chốt cho những người am hiểu về tiền điện tử hiện nay là đau đớn này sẽ kéo dài bao lâu - và quỹ đạo của thị trường có thể như thế nào khi cú sốc ban đầu nhường chỗ cho một trạng thái cân bằng mới.

Dự đoán Thị trường Tiền điện tử (3 tháng tới)

Không ai có thể dự đoán tương lai với độ chính xác, đặc biệt là trong một kịch bản chiến tranh đang phát triển nhanh chóng, nhưng chúng ta có thể phác thảo những kỳ vọng cho thị trường tiền điện tử trong ngắn hạn. Dưới đây là dự báo thị trường tiền điện tử trong 3 tháng cho các tài sản chính giả định rằng các áp lực địa chính trị và vĩ mô hiện tại vẫn tiếp diễn:

• Bitcoin (BTC): Trong ba tháng tới, BTC có khả năng tiếp tục chịu áp lực, với sự biến động cao do các tiêu đề về chiến tranh. Nếu Iran có thêm hành động trả đũa và xung đột leo thang, Bitcoin có thể giảm xuống mức giữa $90,000 hoặc thậm chí kiểm tra mức $90K khi sự aversion rủi ro gia tăng. Về phía tăng, bất kỳ dấu hiệu nào của việc hạ nhiệt hoặc một bước đột phá ngoại giao có thể cho phép BTC tăng trở lại trên $100K, nhưng các đợt tăng đáng kể có thể bị giới hạn quanh khu vực $110K do những lo ngại về lạm phát và lãi suất còn tồn tại. Tổng thể, hãy mong đợi giao dịch biến động trong phạm vi cho Bitcoin, với xu hướng giảm cho đến khi những nỗi lo địa chính trị giảm bớt. Các nhà đầu tư thận trọng đang theo dõi xem liệu một đáy mới có được củng cố quanh mức giữa 90; nếu điều đó không thành công, một đợt điều chỉnh mạnh hơn về mức cao $80Ks là có thể xảy ra trong kịch bản chiến tranh tồi tệ nhất.
• Ethereum (ETH): Ethereum có khả năng sẽ phản ánh hướng đi của Bitcoin nhưng với những biến động mạnh hơn. Trong quý tới, ETH có thể giao dịch trong một khoảng dao động khó khăn giữa $2,000 và $2,500. Trong một môi trường xung đột tiếp diễn, Ethereum có thể phá vỡ ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng $2,000 (đặc biệt nếu thị trường chứng khoán giảm thêm), có khả năng trượt xuống khu vực $1,800–$1,900 nơi mà các nhà đầu tư dài hạn có thể tham gia. Ngược lại, nếu sự hoảng loạn giảm bớt, ETH có thể từ từ tăng trở lại vào giữa những năm $2,000, mặc dù việc quay trở lại $3,000 dường như không có khả năng xảy ra nếu không có sự cải thiện rõ rệt trong các điều kiện vĩ mô. Các yếu tố cơ bản của mạng (như các nâng cấp công nghệ sắp tới hoặc số liệu sử dụng) hiện đang bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô, vì vậy hãy mong đợi tâm lý của nhà đầu tư về ETH sẽ dao động theo khẩu vị rủi ro chung. Biến động cao, có thể là những cú swing ±10% trong một tuần, có thể trở thành quy tắc trong một thời gian.
• Solana (SOL): Là một trong những altcoin phát triển mạnh mẽ, Solana có khả năng trải qua sự biến động lớn so với Bitcoin. Trong ba tháng tới, SOL có thể dễ dàng dao động 20% hoặc hơn theo cả hai hướng tùy thuộc vào chu kỳ tin tức. Nếu thị trường tiền điện tử rộng lớn vẫn duy trì xu hướng giảm do chiến tranh và đồng đô la mạnh, Solana có thể tiếp tục giảm, có khả năng rơi vào vùng giá hai chữ số (ví dụ: kiểm tra ngưỡng hỗ trợ khoảng $100–$110). Sự sụt giảm gần đây xuống khoảng $128 cho thấy sự mong manh; một sự phá vỡ dưới $120 có thể làm gia tăng tổn thất. Tuy nhiên, Solana cũng có lịch sử phục hồi mạnh mẽ khi nỗi sợ hãi giảm bớt. Nếu thị trường ổn định, SOL có thể hồi phục lên trên $150 với tốc độ bất ngờ, đặc biệt nếu có những diễn biến tích cực (như tin tức về việc áp dụng lớn của tổ chức hoặc nâng cấp mạng lớn) trùng hợp với sự giảm bớt áp lực vĩ mô. Tâm lý nhà đầu tư xung quanh SOL sẽ có khả năng phản ứng cao – hãy mong đợi các nhà giao dịch sẽ “mua vào khi giá giảm” một cách mạnh mẽ ngay khi có dấu hiệu tốt hoặc tăng cường bán khống nếu giá dầu tiếp tục tăng và nỗi sợ hãi về chiến tranh trở nên tồi tệ hơn. Cần thận trọng; SOL sẽ không dành cho những ai yếu tim trong mùa hè này.
• Binance Coin (BNB): Token tiện ích của sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, BNB có xu hướng bền bỉ hơn một chút so với các altcoin đầu cơ thuần túy, nhưng không miễn nhiễm với những đợt giảm thị trường. Trong ba tháng tới, BNB được dự đoán sẽ giao dịch trong một khoảng rộng, có thể giữa ~$550 ở mức thấp nhất và ~$700 ở mức cao nhất. Trong kịch bản giảm giá nơi mà xung đột dẫn đến hành vi phòng ngừa rủi ro liên tục, BNB có thể dần dần trượt xuống dưới mức hiện tại về khoảng giữa $500, đặc biệt nếu hoạt động giao dịch tiền điện tử tổng thể giảm (điều này sẽ làm tổn hại doanh thu của Binance và, do đó, nhu cầu BNB). Cũng có một số áp lực vĩ mô đối với BNB do sự giám sát quy định ở nhiều khu vực, điều này có thể làm gia tăng việc bán tháo liên quan đến chiến tranh. Ngược lại, nếu các thị trường tiền điện tử tìm được chỗ đứng, BNB có thể phục hồi về khoảng $650–$700, nhờ vào tiện ích nền tảng liên tục của Binance và bất kỳ sự gia tăng nào trong khối lượng giao dịch khi sự biến động cuối cùng thu hút lại các nhà đầu cơ. Hãy chú ý đến xu hướng rút vốn: nếu chúng ta thấy rút tiền lớn từ các sàn giao dịch sang tiền pháp định, BNB có thể bị chậm lại; nếu người dùng giữ vững và vượt qua cơn bão trên Binance, BNB sẽ giữ giá tốt hơn.

Tóm lại, 90 ngày tới cho tiền điện tử sẽ có khả năng được xác định bởi sự biến động cao và nhạy cảm với tin tức địa chính trị. Các trader nên chuẩn bị cho hành động giá xoay chiều. Một sự gia tăng về độ rõ ràng – cho dù thông qua một kết quả quân sự quyết định hay một giải pháp ngoại giao – sẽ cần thiết cho một sự phục hồi bền vững của tiền điện tử. Cho đến lúc đó, các thị trường tiền điện tử đang điều hướng một bãi mìn của những rủi ro vĩ mô, và tâm lý nhà đầu tư vẫn còn dễ tổn thương và phòng thủ.

Triển vọng Cuối Năm 2025

Nhìn xa hơn, triển vọng cho tiền điện tử vào tháng 12 năm 2025 phụ thuộc vào cách tình hình địa chính trị và bối cảnh kinh tế vĩ mô phát triển trong những tháng tới. Đến cuối năm, một số kịch bản có thể xảy ra:

• Nếu cuộc chiến giữa Mỹ và Iran được kiềm chế hoặc giải quyết trong vài tháng tới: Thị trường, bao gồm tiền điện tử, có thể bước vào giai đoạn phục hồi khi tiến vào Q4 2025. Trong kịch bản lạc quan này, giá dầu có khả năng giảm từ mức cao trong thời chiến, làm giảm nỗi lo về lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục kế hoạch giảm lãi suất vào năm 2025 nếu lạm phát được kiểm soát, điều này sẽ tạo động lực cho các tài sản rủi ro. Trong những điều kiện này, Bitcoin có thể lấy lại sức mạnh, có khả năng quay trở lại trên mốc 100K USD một cách quyết đoán và thậm chí tiếp cận những mức cao mới nếu các yếu tố thúc đẩy tăng giá bị dồn nén (như sự chấp nhận của tổ chức hoặc phê duyệt ETF) được khôi phục. Ethereum có thể tăng trở lại gần 3,000 USD vào tháng 12 năm 2025, khi sự tự tin trở lại và các nâng cấp mạng thúc đẩy sự quan tâm mới. Các đồng altcoin hàng đầu như Solana và BNB cũng có thể phục hồi - chúng ta có thể hình dung SOL quay trở lại trên 180 USD và BNB ở mức ba chữ số cao - mặc dù có thể vẫn dưới mức cao nhất mọi thời đại của chúng. Tâm lý nhà đầu tư vào cuối năm 2025, trong trường hợp này, sẽ chuyển từ sự sợ hãi cực độ trở lại sự tham lam một cách thận trọng, khi vốn đã chạy đến nơi an toàn dần dần chảy trở lại vào tiền điện tử. Mong đợi sự biến động giảm so với những biến động điên cuồng trong thời chiến, nhưng vẫn cao hơn mức bình thường trước chiến tranh khi những kỷ niệm về sự rối loạn giữ cho một số nhà giao dịch cảm thấy lo lắng.
• Nếu xung đột kéo dài hoặc lan rộng: Nếu các cuộc xung đột giữa Mỹ và Iran tiếp tục kéo dài trong suốt năm 2025 (hoặc tồi tệ hơn, mở rộng ra nhiều quốc gia khác), thị trường tiền điện tử có khả năng sẽ tiếp tục đối mặt với những khó khăn. Cuộc chiến kéo dài có nghĩa là giá dầu cao kéo dài, điều này có thể làm gia tăng lạm phát toàn cầu và buộc các ngân hàng trung ương phải giữ chính sách tiền tệ chặt chẽ. Dưới một kịch bản chiến tranh kéo dài u ám, đến tháng 12 năm 2025, Bitcoin có thể gặp khó khăn trong việc giữ vững ở mức sáu con số. Nó có thể dao động trong khoảng $80K–$100K ở mức tốt nhất, với nguy cơ giảm xuống $70K nếu điều kiện kinh tế toàn cầu xấu đi nghiêm trọng. Ethereum có thể lặn lội quanh $2,000 hoặc thấp hơn, bị cản trở bởi tâm lý tránh rủi ro và có thể hoạt động mạng giảm nếu việc sử dụng dApp giảm trong một nền kinh tế trì trệ. Solana và các altcoin có beta cao khác có thể vẫn ở dưới mức cao của chúng; SOL có thể dao động ở mức hai chữ số, và BNB có thể bị kìm hãm trong khoảng $500, đặc biệt nếu khối lượng giao dịch tiền điện tử vẫn yếu. Biến động thị trường sẽ vẫn cao dưới kịch bản này, với những đợt phục hồi tạm thời nhưng không có xu hướng tăng bền vững. Luồng vốn ra khỏi tiền điện tử có thể tiếp tục diễn ra trong mỗi làn sóng tin xấu, khi các nhà đầu tư thích triển khai vốn vào các tài sản an toàn hơn, thanh khoản hơn cho đến khi tình hình trở nên rõ ràng. Về cơ bản, một cuộc xung đột kéo dài có khả năng sẽ hạn chế bất kỳ động lực tăng giá nào của tiền điện tử và có thể dẫn đến một giai đoạn hợp nhất kéo dài hoặc thậm chí một mùa đông tiền điện tử mới trước năm 2026.
• Các yếu tố bên ngoài và yếu tố bất ngờ: Bất kể kết quả chiến tranh, việc công nhận các yếu tố khác vào cuối năm 2025 là rất quan trọng. Thị trường tiền điện tử có thể tìm thấy hỗ trợ từ những phát triển tích cực không liên quan – ví dụ, các công ty công nghệ lớn áp dụng blockchain, quy định thuận lợi (hoặc ở Mỹ, có thể là sự rõ ràng về các luật tiền điện tử với chính quyền mới), hoặc một bước đột phá trong khả năng mở rộng của Bitcoin hoặc hiệu suất của Ethereum. Những điều này có thể tạo ra những làn sóng lạc quan giúp chống lại sự ảm đạm vĩ mô. Ngược lại, bất kỳ cuộc khủng hoảng toàn cầu bổ sung nào (một làn sóng đại dịch mới, một cuộc khủng hoảng tài chính, v.v.) có thể làm trầm trọng thêm tác động của chiến tranh và làm tối tăm hơn triển vọng vào cuối năm. Hiện tại, câu chuyện chủ đạo là cuộc xung đột Mỹ-Iran và những hậu quả nối tiếp của nó, nhưng các nhà đầu tư tiền điện tử thông minh sẽ theo dõi những yếu tố khác này.

Tóm tắt tháng 12 năm 2025

Kịch bản có khả năng xảy ra nhất nằm ở đâu đó giữa các cực đoan. Chúng tôi dự đoán rằng đến cuối năm 2025, thị trường tiền điện tử sẽ cao hơn một cách thận trọng so với mức giữa khủng hoảng, nhưng không ở chế độ tăng trưởng hoàn toàn. Bitcoin có thể lấy lại vị thế vững chắc trên $100K chỉ nếu căng thẳng địa chính trị giảm bớt; nếu không, nó có thể kết thúc năm dưới ngưỡng đó nếu chiến tranh và áp lực vĩ mô tiếp tục. Ethereum có khả năng kết thúc năm 2025 trong khoảng giữa đến trên $2,000 dưới các điều kiện vừa phải, hoặc gần $2,000 nếu môi trường vẫn còn bất lợi. Solana và BNB nên thấy sự cải thiện từ mức thấp ban đầu, nhưng giá vào cuối năm của chúng sẽ phụ thuộc nhiều vào sự phục hồi của khẩu vị rủi ro. Hãy kỳ vọng tâm lý nhà đầu tư vào cuối năm sẽ cẩn trọng nhưng đầy hy vọng – cộng đồng tiền điện tử sẽ nhớ năm 2025 như một năm của sự kiên cường được thử nghiệm qua lửa.

Một điều là rõ ràng: cuộc khủng hoảng này đã làm nổi bật sự liên kết của tiền điện tử với các sự kiện toàn cầu. Câu chuyện về Bitcoin như “vàng kỹ thuật số” sẽ được bàn luận, vì nó đã giảm cùng với chứng khoán trong đợt rủi ro này. Tuy nhiên, khi mọi thứ lắng xuống, tiền điện tử vẫn có thể chứng minh giá trị của mình nếu nó phục hồi nhanh hơn các thị trường truyền thống khi điều tồi tệ nhất đã qua. Tiền điện tử sau cuộc chiến Mỹ-Iran có thể nổi lên với một lý do mạnh mẽ hơn cho sự tồn tại của nó - hoặc với một lời nhắc nhở nghiêm túc về những điểm yếu của nó. Khi chúng ta tiến đến năm 2026, rất nhiều sẽ phụ thuộc vào cách thế giới điều hướng cơn bão hiện tại. Các nhà đầu tư tiền điện tử nên luôn cảnh giác, đa dạng hóa rủi ro, và chuẩn bị cho cả sự biến động lẫn cơ hội trong những tháng tới.