USDC là gì? Hướng dẫn toàn diện về stablecoin được quản lý lớn thứ hai thế giới

Trong thế giới tiền điện tử, stablecoin đóng vai trò như một cây cầu quan trọng kết nối tài chính truyền thống và tài sản số, nhanh chóng chuyển đổi các hệ thống thanh toán và tài chính toàn cầu. Trong số đó, USDC (USD Coin), với tư cách là stablecoin đô la lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, đã trở thành một nền tảng vững chắc của ngành công nghiệp nhờ vào sự tuân thủ và minh bạch của nó. Bài viết này sẽ đi sâu vào cơ chế phát hành, quỹ đạo lịch sử, động lực niêm yết và triển vọng tương lai của USDC.

Nhà phát hành Circle: Một người tiên phong fintech hướng tới sự tuân thủ

USDC được phát hành bởi công ty fintech của Mỹ Circle, được thành lập vào năm 2013 và có trụ sở chính tại Boston. Sứ mệnh cốt lõi của Circle là “hình thành lại hệ thống tiền tệ của kỷ nguyên internet” thông qua công nghệ blockchain. USDC mà họ phát hành được đảm bảo bởi một quỹ dự trữ đô la 1:1, đảm bảo rằng người dùng có thể đổi lấy tiền mặt bất cứ lúc nào. So với các đối thủ như USDT, lợi thế lớn nhất của Circle nằm ở sự tuân thủ nghiêm ngặt: họ nắm giữ giấy phép từ nhiều khu vực pháp lý bao gồm FinCEN của Mỹ và EMI của EU, và công bố báo cáo dự trữ hàng tháng được kiểm toán bởi các tổ chức bên thứ ba như Deloitte (với tiền mặt và trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ chiếm hơn 99%). Sự minh bạch này khiến USDC trở thành lựa chọn ưu tiên cho các tổ chức và hợp tác với chính phủ; ví dụ, mạng lưới thanh toán của nó đã được tích hợp với các ngân hàng hệ thống toàn cầu như Standard Chartered.

Phát Hành USDC: Từ Tăng Trưởng Bùng Nổ Đến Lãnh Đạo Thị Trường

Kể từ khi ra mắt vào năm 2018, lưu thông của USDC đã cho thấy một xu hướng tăng trưởng đáng kể:

• Cuối năm 2021: Lưu thông đạt 42,5 tỷ USD, chiếm khoảng 35% thị trường stablecoin vào thời điểm đó;
• Tháng 5 năm 2025: Lưu thông vượt qua 61 tỷ USD, tăng 40% trong vòng một năm, đạt mức cao nhất lịch sử;
• Thị Phần: Mặc dù vẫn đứng sau USDT (153,9 tỷ USD), USDC vững chắc giữ vị trí thứ hai toàn cầu với thị phần 19%, với khối lượng giao dịch hàng năm vượt quá 26 nghìn tỷ USD.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ việc mở rộng các kịch bản Tuân thủ: chẳng hạn như thanh toán xuyên biên giới, quản lý quỹ doanh nghiệp và các ứng dụng DeFi. Đặc biệt trong cuộc khủng hoảng Ngân hàng Silicon Valley vào năm 2023, USDC tạm thời mất giá xuống 0,88 USD, nhưng nhanh chóng quay trở lại mức neo giá nhờ khả năng thanh lý nhanh chóng, nhấn mạnh sức mạnh chống chịu với rủi ro.

Niêm yết CRCL: Một bữa tiệc vốn cho cổ phiếu stablecoin đầu tiên

Vào ngày 5 tháng 6 năm 2025, Circle đã ra mắt trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York với mã chứng khoán CRCL, trở thành nhà phát hành stablecoin đại chúng đầu tiên trên thế giới, gây ra cơn sốt trên thị trường:

• Hiệu suất IPO: Giá phát hành đã tăng từ mức ban đầu $24 - $26 lên $31, với số tiền huy động được mở rộng lên tới $1,1 tỷ (34 triệu cổ phiếu), và mức độ đăng ký vượt quá 25 lần;
• Giao dịch Ngày Đầu Tiên: Cổ phiếu đã tăng vọt 124% ngay tại thời điểm mở cửa lên $69,32, đạt đỉnh $103,75 trong suốt cả ngày, và đóng cửa ở mức $83,23, với mức tăng trong ngày đạt 168%;
• Giá Cổ Phiếu Hiện Tại: Tính đến cuối tháng 6, giá cổ phiếu CRCL đã ổn định xung quanh mức $186, với vốn hóa thị trường khoảng $41 tỷ và tỷ lệ giá trên lợi nhuận là 2113, phản ánh kỳ vọng cực kỳ cao của thị trường về tiềm năng tăng trưởng của nó.

Danh sách này không chỉ là một cột mốc cho Circle mà còn mang lại một cú hích cho ngành công nghiệp tiền điện tử—các tổ chức như ARK Invest và BlackRock đang tham gia mạnh mẽ, chứng tỏ sự công nhận của vốn chính thống đối với mô hình stablecoin tuân thủ.

Triển vọng Tương lai: Tuân thủ, Hợp tác Ngân hàng và Mạng lưới Thanh toán Toàn cầu

Sự phát triển của USDC sẽ gắn liền với ba xu hướng chính:

1. Tiêu chuẩn hóa Quy định: Đạo luật ‘GENIUS’ của Mỹ và khuôn khổ ‘MiCA’ của EU yêu cầu dự trữ stablecoin phải là ‘tài sản có tính thanh khoản cao chất lượng’. Sự kết hợp giữa tiền mặt + trái phiếu Kho bạc Mỹ của USDC tự nhiên phù hợp và sẽ mở rộng thêm lợi thế cạnh tranh của nó;
2. Tích hợp Ngân hàng Tăng tốc: Tổng thống Circle, Heath Tarbert rõ ràng xem ngân hàng là ‘đối tác lý tưởng’. Mạng lưới Thanh toán Circle do Circle khởi xướng đã kết nối nhiều ngân hàng quốc tế, hỗ trợ trao đổi theo thời gian thực giữa các loại tiền tệ fiat và USDC;
3. Bùng nổ Quy mô Thị trường: Citi dự đoán rằng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu sẽ đạt 3 nghìn tỷ USD trong vài năm tới. Circle có kế hoạch sử dụng quỹ từ việc niêm yết để mở rộng công nghệ của mình (như giao thức cross-chain CCTP) và các thị trường mới nổi, củng cố vị thế của mình như là ‘tầng tiền tệ internet’.

Kết luận

USDC không chỉ là một loại stablecoin; nó cũng là một thí nghiệm quan trọng trong việc toàn cầu hóa đồng đô la kỹ thuật số. Với việc hoàn thành niêm yết của Circle và sự làm rõ các khung pháp lý, USDC dự kiến sẽ đóng một vai trò quan trọng trong các khoản thanh toán xuyên biên giới, tài chính tổ chức, và Web3 đóng vai trò cốt lõi hơn trong nền kinh tế. Thành công của nó xác nhận một xu hướng: mô hình cân bằng giữa Tuân thủ và đổi mới là hộ chiếu để tiền điện tử hội nhập vào nền kinh tế chính thống.