ABD SEC, şifreleme ile ilgili menkul kıymet kayıt kılavuzunu yayımladı

Amerika Birleşik Devletleri Securities and Exchange Commission (SEC) finans departmanı 10 Nisan'da, federal menkul kıymetler yasasının şifreleme ile ilgili menkul kıymetlerin kayıt olma ve ihraç edilmesi konusundaki uygulanışını açıklayan yeni bir çalışan görüşü belgesi yayımladı.

Bu açıklama, işletmelerin iş faaliyetlerini, token tasarımını, yönetim yapısını, teknik spesifikasyonları ve finansal raporlamaları nasıl sunmaları gerektiği gibi birçok yönü kapsamaktadır. Bu belge yeni bir düzenleme getirmese de, SEC çalışanlarının işletmelerin beyan belgelerini nasıl hazırlamaları gerektiğine dair mevcut beklentilerini yansıtmaktadır ve aynı zamanda SEC'in yeni liderlik altında şifreleme denetimine daha açık bir yaklaşım benimsediğini göstermektedir.

Kayıtlı işletmelere net rehberlik sağlama

Bu rehber, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası ve 1934 tarihli Menkul Kıymetler Ticaret Yasası uyarınca sunulan başvuru belgelerine yöneliktir ve token ihraç eden veya blok zinciri altyapısı üzerine platformlar inşa eden varlıkların yardımına yöneliktir. Bu başvuru belgeleri, halka açık teklifler için S-1 formu, şirket raporları için 10 formu, yabancı ihraççılar için 20-F formu ve Regulation A muafiyeti için 1-A formu gibi çeşitli kayıt formlarını içerebilir.

Şirketler, gelir stratejilerini, proje kilometre taşlarını ve ilgili dijital varlıkların arkasındaki teknik çerçeveyi net bir şekilde özetlemelidir. Eğer şifreleme varlıklarının işte belirli bir işlevi varsa, örneğin ticareti destekleme, yönetim veya hizmetlere erişim gibi, bu bilgilerin anlaşılır bir şekilde tanımlanması gerekmektedir. SEC, bu tanımların beyaz kağıtlar ve geliştirici belgeleri gibi tanıtım materyallerindeki içerikle tutarlı olmasını da talep etmektedir.

Geliştirilmekte olan projeler için, işletmelere önemli kilometre taşlarını, beklenen zaman çizelgesini, finansman kaynaklarını ve token veya ağın lansmandan sonra oynayacağı rolü özetlemeleri önerilir. Bu, konsensüs mekanizması, işlem ücretleri ve ağın açık kaynak veya özel yazılım kullanıp kullanmadığına dair bir açıklamayı içerir.

Açıklama Gereklilikleri

SEC, yatırım risklerinin açıklanmasına ilişkin belirli beklentileri sıraladı; bunlar arasında token dalgalılığı, likidite kısıtlamaları, yasal sınıflandırmalar ve güvenlik açıkları bulunmaktadır. Örneğin, eğer bir şirketin iş modeli üçüncü taraf blockchain'lerine veya diğer dış ağlara bağımlıysa, bu bağımlılıkların açıklanması gerekir. Piyasa yapıcılar veya saklayıcılarla olan herhangi bir düzenleme için de aynı şekilde açıklama yapılması gerekmektedir.

İhraççı, tokenin oy verme hakkına, kâr paylaşım mekanizmasına veya geri alma prosedürüne sahip olup olmadığını ve bu hakların nasıl iletileceği veya değiştirileceği konusunda bilgi vermek zorundadır. Belgede ayrıca tokenin nasıl oluşturulduğu, arzın sabit olup olmadığı ve bir bekleme süresi veya kilitlenme süresinin uygulanıp uygulanmadığına dair ayrıntılı bilgiler sunulması gerekmektedir.

Eğer akıllı sözleşme token davranışını kontrol ediyorsa, kodun bir ek olarak sunulması gerekmektedir ve gelecekteki revizyonlarda yapılan her güncelleme yansıtılmalıdır. Ayrıca, şirket token mülkiyetinin nasıl takip edileceğini, varlık transferi için gerekli araçları ve bu transferlerle ilgili herhangi bir ücreti açıklamalıdır.

Şirketler, karar verme süreçlerinde önemli bir rol oynayabilecek ancak resmi unvanı olmayan bireyler veya varlıklar dahil olmak üzere, yönetim ve kilit personel hakkında bilgi vermeye devam etmelidir. Güven ve borsa yatırım ürünleri için, açıklama içeriği, sponsorlar ve yönetim personeli hakkında bilgi içermelidir.

Finansal açıklamalar belirlenen muhasebe standartlarına uymalıdır, SEC yeni raporlama durumlarıyla karşılaşan şirketlerin baş muhasebeci ofisleriyle danışmalarını teşvik etmektedir.

Bu personel rehberliği bağlayıcı olmasa da, şifreleme ile ilgili varlıkların kayıt sürecinde önemli bir referans sağlamaktadır. Bu, SEC'in şifreleme pazarına olan ilgisinin giderek arttığını yansıtmaktadır; çünkü daha fazla şirket halka açık piyasada faaliyet göstermeyi ve blok zinciri tabanlı ürünler aracılığıyla fon toplamayı hedeflemektedir.