Взгляд: почему этот цикл так тяжело пережить, что я могу сделать?

Контролируйте риски падения, и повышение доходов заботится о себе, это высказывание всегда будет истинным, этот текст изначально опубликован в твите Айло, предоставлен и переведен DeepChain. (Предыдущий контекст: Виталик Бутерин раскрыл, что менее 10% активов в BTC, остальное все в ETH! Сообщество восклицает: когда-то было 90% ETH, а теперь BTC стал самой большой позицией) (Дополнительный контекст: Трамп 2.0 начал торговую войну! С 1 февраля налоги на товары из Мексики и Китая повышены, американские акции в общей сложности ушли в минус, цена BTC упала ниже 102 тыс. долларов) Во-первых, этот цикл действительно сложен. Не дайте никому пытаться убедить вас в обратном. Но реальность в том, что каждый последующий цикл будет сложнее предыдущего. Вы конкурируете с более крупным пулом участников, все больше участников становятся более опытными, и, в конечном итоге, проигравших становится больше. Если у вас нет большей части активов в BTC или SOL в медвежьем рынке, возможно, вы не заработаете денег, и даже можете рвать себе волосы на голове. Даже если бы я не использовал SOL в качестве базовой валюты, я бы сам был в трудном положении, да, у нас действительно есть крупные отдельные победители, но я думаю, что если вы находитесь в больших спекулятивных позициях на этих активах, вы в конечном итоге вернете часть или даже большую часть своего дохода. Особенно потому, что люди не уходят после большой победы. Они скажут "У цикла еще есть время", и потом думают, что могут продолжать расти, вот так они возвращают свои доходы. "Играйте в глупые игры, выигрывайте глупые призы" Это утверждение никогда не устареет. Иногда такие ситуации происходят только на более длительных временных отрезках для трейдеров и азартных игроков. Итак, почему этот цикл такой сложный? ПТСР (посттравматическое стрессовое расстройство) У нас есть два примера, показывающих, что большинство токенов в цикле альткоинов упали на 90-95%. Плюс крах Luna и FTX вызвали цепную реакцию во всей отрасли, цены активов могут упасть ниже ожидаемых. Многих крупных игроков выбросили за борт, и мы еще не видели возвращения криптовалютного заемного рынка в этом цикле. Этот ПТСР глубоко влияет на местных жителей криптовалют, особенно на способ торговли на альткоиновом рынке, в основном потому, что "все - это промывание глаз" стало основным мнением в этом цикле. В предыдущих двух циклах вера в "эта технология - будущее" была более распространенной, но теперь она стала меньшинством, или стала параллельной с "все - это промывание глаз". Никто не хочет удерживать что-либо на долгий срок, потому что они просто не хотят потерять большую часть своего инвестиционного портфеля снова. Это создало "цикл максимальных проигрышей". Эта эмоция также усиливается в Crypto Twitter, поскольку участники постоянно ищут вершины цикла. Это психологическое воздействие не ограничивается только торговым поведением — оно также влияет на отношение всей экосистемы к конструкции и инвестициям. Проекты сейчас сталкиваются с более высокими стандартами проверки, порог доверия увеличивается вдвойне. Это имеет как позитивные, так и негативные стороны: хотя это помогает отфильтровать явное промывание глаз, это также делает для легитимных проектов сложнее следовать. Инновации Хотя инновации продолжаются, инфраструктура постоянно улучшается, больше нет таких поразительных прорывов от 0 до 1, как в ДеФи. Это делает более принимаемыми аргументы типа "криптовалюта не прогрессирует", и увеличивает нарративы типа "криптовалюта ничего не достигла". Парадигма инноваций уже сместила акцент с революционного прорыва к постепенным улучшениям. Хотя это естественная эволюция любого технологического развития, она представляет вызовы для рынка, в котором преобладают нарративы. Мы до сих пор не имеем революционных приложений, которые необходимы для привлечения миллионов пользователей к блокчейну. Регулирование Коррумпированная Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) вызвала хаос. Они замедлили прогресс отрасли и препятствовали дальнейшему развитию областей, которые могли бы получить производственное рыночное признание (PMF) в более широком круге аудитории (например, ДеФи). Они также помешали передаче любой ценности держателям всех управляющих токенов, поэтому возник нарратив, что "все эти токены - бесполезны", что в определенной степени истинно. SEC вытолкнула разработчиков (см. описание Андре Кронье о том, как SEC заставила его уйти), препятствовала взаимодействию с TradFi и, в конечном итоге, вынудила отрасль обращаться к финансированию от венчурных компаний. Это привело к плохой предложенной динамике и формированию цен, которые были захвачены небольшим числом людей. Тем не менее, сейчас мы видим некоторые позитивные изменения, такие как Echo, Legion и больше открытых продаж. Финансовый нигилизм Все перечисленные факторы привели к тому, что финансовый нигилизм стал важным фактором в этом цикле. "Бесполезные управляющие токены" и высокая Полностью разбавленная оценка, низкая динамика циркуляции вынудили многих криптожителей перейти к мемтокенам, чтобы найти "более справедливые" возможности. И это правда, в наше время, из-за стремительного роста цен на активы и недостаточного роста заработной платы в фиатной валюте, молодые люди должны повышать свое положение через азартные игры, поэтому мемтокены крайне привлекательны. Мемтокены привлекательны, потому что они предоставляют надежду. Поскольку азартные игры имеют производственное рыночное признание для криптовалюты, и мы получили лучшие технологии для азартных игр (например, Solana и Pump.fun), количество выпущенных токенов резко возросло. Это происходит потому, что многие люди хотят крайне рискованные азартные игры, спрос порождает предложение. "Тренчи" всегда были частью криптовалюты, но в этом цикле они стали широко известным термином. Этот нигилизм проявляется в нескольких аспектах: Возникновение культуры "Degen" и ее становление основным Уменьшение времени инвестиционного цикла Большее внимание к краткосрочным сделкам, а не к долгосрочным инвестициям Нормализация экстремального плеча и рискованного поведения Безразличие к Фундаментальному анализу Опыт предыдущих циклов стал преградой Предыдущие циклы научили людей покупать некоторые альткоины в медвежьем рынке и, в конечном итоге, получать доход, превышающий доход от BTC. Почти никто не является хорошим трейдером, поэтому это был лучший путь для большинства людей. В целом, даже самый плохой альткоин имел шансы. Но этот цикл - рынок для трейдеров, скорее подходит для продавцов, чем для держателей. Даже трейдеры получили самую большую выгоду от аирдропа HYPE в этом цикле. Нарратив этого цикла не долговечен, убедительных нарративов мало. На рынке больше опытных участников, они более эффективно извлекают ценность, поэтому мини-пузырь альткоинов не особенно большой. Первый цикл шумихи вокруг AI агентов - пример. Это может быть первый раз, когда люди почувствовали, что "это то, что мы всегда искали". Но это все еще на ранней стадии, долгосрочные победители могли еще не появиться. BTC получил новых покупателей, в то время как альткоины практически не получили новых покупателей. Разделение между BTC и другими активами никогда не было таким явным. BTC разблокировал потребность в TradFi. Впервые у него появился невероятный новый источник пассивного спроса, и теперь даже центральные банки обсуждают добавление его в баланс активов. Альткоины, с другой стороны, стали еще более сложными в конкуренции с BTC, что логично, потому что у BTC есть очень четкая цель - рыночная капитализация золота. У альткоинов действительно нет новых покупателей. Некоторые розничные инвесторы вернулись, когда BTC установил новый максимум (но они купили XRP), но в целом поток новых розничных денег недостаточен, и криптовалюта все еще имеет плохую репутацию. Изменение роли Ethereum Снижение доминирования BTC во многом связано с Ethereum...