17 июня Сенат США принял законопроект «О руководстве и установлении национального инновационного законодательства о стейблах в США» (Genius, который стал первым всеобъемлющим федеральным регулирующим框架ом для стейблов и преодолел наибольшие препятствия.
Этот законопроект теперь направлен в Палату представителей, Комитет по финансовым услугам Палаты представителей готовит свой текст для проведения переговоров, и голосование может состояться позже этим летом. Если все пойдет хорошо, этот законопроект может быть подписан в закон до осени и значительно изменить ландшафт криптовалютной индустрии.
Строгие требования к резервам и национальная лицензия, установленные данным законопроектом, определят, какие Блокчейн будут в фаворе, какие проекты станут важными и какие Token будут использоваться, что, в свою очередь, повлияет на направление следующей волны ликвидности. Давайте подробно рассмотрим три основных влияния, которые законопроект окажет на отрасль, если он станет законом.
1. Платежный токен может исчезнуть за одну ночь
Сенатский законопроект создаст новую лицензию для "выдачи стабильных монет с разрешением" и потребует, чтобы каждый токен поддерживался на 1:1 наличными, государственными облигациями США или овернайт репо )repos( — для эмитентов с оборотом более 50 миллиардов долларов потребуется ежегодный аудит. Это резко контрастирует с текущей системой "дикого запада", которая почти не имеет существенных требований к обеспечению или резервам.
Это четкое положение совпадает с тем моментом, когда стейблкоины становятся основным средством торговли в Блокчейн. В 2024 году стейблкоины составляют около 60% от стоимости транзакций с криптовалютами, обрабатывая 1,5 миллиона транзакций в день, большинство из которых имеют сумму менее 10 000 долларов.
Для повседневных платежей токен, который всегда сохраняет стабильную стоимость в 1 доллар, очевидно, более практичен, чем большинство традиционных платежных токенов, цена которых может колебаться на 5% до обеда.
Как только стабильные монеты, разрешённые в США, смогут легально обращаться между штатами, торговцам, принимающим волатильные токены, будет трудно обосновать дополнительный риск. В ближайшие годы полезность и инвестиционная ценность этих токенов могут значительно снизиться, если они не смогут успешно трансформироваться.
Даже если законопроект Сената не будет принят в текущем виде, тенденция уже очевидна. Долгосрочные стимулы явно будут склоняться к платёжным каналам, привязанным к доллару, а не к платежным токенам.
2. Новые правила соблюдения могут на самом деле определить новых победителей
Новые правила не только обеспечат стабильным монетам легитимность; если законопроект станет законом, это в конечном итоге эффективно направит эти стабильные монеты в блокчейн, который сможет удовлетворить требования аудита и управления рисками.
Эфириум ) ETH 1.15% ( в настоящее время хранит около 130,3 миллиарда долларов США стейблкоинов, что значительно превосходит любого конкурента. Его зрелая экосистема децентрализованных финансов ) DeFi ( означает, что эмитенты могут легко подключаться к пулу заемных средств, замкам обеспечения и аналитическим инструментам. Кроме того, они могут собрать набор модулей для соблюдения нормативных требований и лучших практик, чтобы попытаться соответствовать требованиям регулирования.
В сравнении, XRP)XRP 0.22%(реестр)XRPL( позиционируется как платформа токенизированных валют с приоритетом соблюдения норм, включая стейблкоины.
За последний месяц на бухгалтерской книге XRP был запущен полностью поддерживаемый стабильный токен, каждый из которых имеет встроенные инструменты для замораживания аккаунтов, черных списков и фильтрации идентификации. Эти функции соответствуют требованиям сенатского законопроекта, согласно которому эмитенты должны поддерживать строгие меры по выкупу и противодействию отмыванию денег.
Система соблюдения требований Ethereum может привести к тому, что эмитенты нарушат это требование, но в настоящее время трудно определить, насколько строгими являются требования регуляторов в этой области.
Тем не менее, если законопроект станет законом в текущем виде, крупные эмитенты будут обязаны в режиме реального времени проверять и использовать механизмы "узнай своего клиента" )KYC( для поддержания приблизительного соблюдения норм. Эфириум предлагает гибкость, но техническая реализация сложна, тогда как XRP предоставляет упрощенную платформу и контроль сверху вниз.
В настоящее время эти две Блокчейн-системы, по сравнению с цепями, ориентированными на конфиденциальность или скорость, кажутся более выгодными, в то время как последним может потребоваться дорогостоящая переработка, чтобы удовлетворить те же требования.
3. Правила резервирования могут привести к притоку институциональных средств в Блокчейн
Поскольку каждый долларовый стейблкойн должен иметь резервы в эквивалентных денежных активах, этот законопроект тихо привязывает ликвидность криптовалюты к краткосрочным долговым обязательствам США.
Рынок стабильных монет уже превысил 251 миллиард долларов США. Если институты продолжат развиваться по текущему пути, к 2026 году он может достичь 500 миллиардов долларов США. При таком масштабе эмитенты стабильных монет станут одними из крупнейших покупателей краткосрочных государственных облигаций США, используя доходы для поддержки выкупа или вознаграждения клиентов.
Для Блокчейна эта связь имеет два аспекта. Во-первых, спрос на большее количество резервов означает, что больше корпоративных балансов будут держать государственные облигации, одновременно удерживая нативные токены для оплаты сетевых сборов, что, в свою очередь, будет способствовать органическому спросу на токены, такие как Эфириум и XRP.
Во-вторых, доход от процентов на стабильные монеты может финансировать стимулы для агрессивных пользователей. Если эмитент возвращает часть дохода от государственных облигаций держателям, использование стабильных монет вместо кредитных карт может стать разумным выбором для некоторых инвесторов, что ускорит объем и стоимость транзакций в блокчейне.
Предположим, что Палата представителей сохраняет резервные положения, инвесторы также должны ожидать увеличения чувствительности к валюте. Если регуляторы изменят требования к обеспечению или ФРС изменит предложение государственных облигаций, рост стейблкоинов и ликвидность криптовалют будут колебаться синхронно.
Это заметный риск, но он также указывает на то, что цифровые активы постепенно интегрируются в основные финансовые рынки, а не существуют независимо от них.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Три основных влияния закона Genius на индустрию криптоактивов в будущем на протяжении пяти лет
Компиляция: Простая Блокчейн
!
17 июня Сенат США принял законопроект «О руководстве и установлении национального инновационного законодательства о стейблах в США» (Genius, который стал первым всеобъемлющим федеральным регулирующим框架ом для стейблов и преодолел наибольшие препятствия.
Этот законопроект теперь направлен в Палату представителей, Комитет по финансовым услугам Палаты представителей готовит свой текст для проведения переговоров, и голосование может состояться позже этим летом. Если все пойдет хорошо, этот законопроект может быть подписан в закон до осени и значительно изменить ландшафт криптовалютной индустрии.
Строгие требования к резервам и национальная лицензия, установленные данным законопроектом, определят, какие Блокчейн будут в фаворе, какие проекты станут важными и какие Token будут использоваться, что, в свою очередь, повлияет на направление следующей волны ликвидности. Давайте подробно рассмотрим три основных влияния, которые законопроект окажет на отрасль, если он станет законом.
1. Платежный токен может исчезнуть за одну ночь
Сенатский законопроект создаст новую лицензию для "выдачи стабильных монет с разрешением" и потребует, чтобы каждый токен поддерживался на 1:1 наличными, государственными облигациями США или овернайт репо )repos( — для эмитентов с оборотом более 50 миллиардов долларов потребуется ежегодный аудит. Это резко контрастирует с текущей системой "дикого запада", которая почти не имеет существенных требований к обеспечению или резервам.
Это четкое положение совпадает с тем моментом, когда стейблкоины становятся основным средством торговли в Блокчейн. В 2024 году стейблкоины составляют около 60% от стоимости транзакций с криптовалютами, обрабатывая 1,5 миллиона транзакций в день, большинство из которых имеют сумму менее 10 000 долларов.
Для повседневных платежей токен, который всегда сохраняет стабильную стоимость в 1 доллар, очевидно, более практичен, чем большинство традиционных платежных токенов, цена которых может колебаться на 5% до обеда.
Как только стабильные монеты, разрешённые в США, смогут легально обращаться между штатами, торговцам, принимающим волатильные токены, будет трудно обосновать дополнительный риск. В ближайшие годы полезность и инвестиционная ценность этих токенов могут значительно снизиться, если они не смогут успешно трансформироваться.
Даже если законопроект Сената не будет принят в текущем виде, тенденция уже очевидна. Долгосрочные стимулы явно будут склоняться к платёжным каналам, привязанным к доллару, а не к платежным токенам.
2. Новые правила соблюдения могут на самом деле определить новых победителей
Новые правила не только обеспечат стабильным монетам легитимность; если законопроект станет законом, это в конечном итоге эффективно направит эти стабильные монеты в блокчейн, который сможет удовлетворить требования аудита и управления рисками.
Эфириум ) ETH 1.15% ( в настоящее время хранит около 130,3 миллиарда долларов США стейблкоинов, что значительно превосходит любого конкурента. Его зрелая экосистема децентрализованных финансов ) DeFi ( означает, что эмитенты могут легко подключаться к пулу заемных средств, замкам обеспечения и аналитическим инструментам. Кроме того, они могут собрать набор модулей для соблюдения нормативных требований и лучших практик, чтобы попытаться соответствовать требованиям регулирования.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0bc035fb7c1b550d96b8697253502342.webp(
В сравнении, XRP)XRP 0.22%(реестр)XRPL( позиционируется как платформа токенизированных валют с приоритетом соблюдения норм, включая стейблкоины.
За последний месяц на бухгалтерской книге XRP был запущен полностью поддерживаемый стабильный токен, каждый из которых имеет встроенные инструменты для замораживания аккаунтов, черных списков и фильтрации идентификации. Эти функции соответствуют требованиям сенатского законопроекта, согласно которому эмитенты должны поддерживать строгие меры по выкупу и противодействию отмыванию денег.
Система соблюдения требований Ethereum может привести к тому, что эмитенты нарушат это требование, но в настоящее время трудно определить, насколько строгими являются требования регуляторов в этой области.
Тем не менее, если законопроект станет законом в текущем виде, крупные эмитенты будут обязаны в режиме реального времени проверять и использовать механизмы "узнай своего клиента" )KYC( для поддержания приблизительного соблюдения норм. Эфириум предлагает гибкость, но техническая реализация сложна, тогда как XRP предоставляет упрощенную платформу и контроль сверху вниз.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-952cc68aed3997a320c2c071691c5aad.webp(
В настоящее время эти две Блокчейн-системы, по сравнению с цепями, ориентированными на конфиденциальность или скорость, кажутся более выгодными, в то время как последним может потребоваться дорогостоящая переработка, чтобы удовлетворить те же требования.
3. Правила резервирования могут привести к притоку институциональных средств в Блокчейн
Поскольку каждый долларовый стейблкойн должен иметь резервы в эквивалентных денежных активах, этот законопроект тихо привязывает ликвидность криптовалюты к краткосрочным долговым обязательствам США.
Рынок стабильных монет уже превысил 251 миллиард долларов США. Если институты продолжат развиваться по текущему пути, к 2026 году он может достичь 500 миллиардов долларов США. При таком масштабе эмитенты стабильных монет станут одними из крупнейших покупателей краткосрочных государственных облигаций США, используя доходы для поддержки выкупа или вознаграждения клиентов.
Для Блокчейна эта связь имеет два аспекта. Во-первых, спрос на большее количество резервов означает, что больше корпоративных балансов будут держать государственные облигации, одновременно удерживая нативные токены для оплаты сетевых сборов, что, в свою очередь, будет способствовать органическому спросу на токены, такие как Эфириум и XRP.
Во-вторых, доход от процентов на стабильные монеты может финансировать стимулы для агрессивных пользователей. Если эмитент возвращает часть дохода от государственных облигаций держателям, использование стабильных монет вместо кредитных карт может стать разумным выбором для некоторых инвесторов, что ускорит объем и стоимость транзакций в блокчейне.
Предположим, что Палата представителей сохраняет резервные положения, инвесторы также должны ожидать увеличения чувствительности к валюте. Если регуляторы изменят требования к обеспечению или ФРС изменит предложение государственных облигаций, рост стейблкоинов и ликвидность криптовалют будут колебаться синхронно.
Это заметный риск, но он также указывает на то, что цифровые активы постепенно интегрируются в основные финансовые рынки, а не существуют независимо от них.
Ссылка на статью:
Источник: