O Motor DeFi do Ecossistema Solana: Como a Raydium Está Liderando a Inovação DEX e a Economia do Criador

Em 2021, quando Raydium atua como Solana Quando o primeiro Automated Market Maker (AMM) nasceu, ele carregava uma ambição: agregar liquidez fragmentada, tornando a negociação descentralizada mais rápida, mais barata e mais eficiente.

Quatro anos depois, a Raydium tornou-se uma infraestrutura de liquidez inabalável no Solana ecossistema, com volume mensal de negociação superando em certo momento o da DEX tradicional da Ethereum, capturando 60,7% do volume total de negociação na DEX da Solana.

AMM + Order Book: inovação central da Raydium

A equipa fundadora da Raydium é composta por um grupo de veteranos de negociação quantitativa de Wall Street e desenvolvedores de blockchain. O fundador, conhecido como AlphaRay, apontou os pontos problemáticos da DeFi na época numa entrevista: altas taxas de transação, liquidez fragmentada e funcionalidade única.

A sua solução é inovadora - construindo um modelo AMM híbrido na Solana. A Raydium não só fornece as suas próprias pools de liquidez, mas também integra-se profundamente com o livro de ordens central do Serum (agora OpenBook).

Isto significa que as negociações dos utilizadores podem aceder simultaneamente à liquidez da pool AMM e ao livro de ordens, obtendo melhores preços e menor deslizamento. Os fundos dos fornecedores de liquidez também não ficam parados, uma vez que o sistema os converte automaticamente em ordens limitadas no livro de ordens, melhorando a eficiência de capital.

Apesar da alta volatilidade de ativos de longo prazo como moedas Meme, a Raydium desativou temporariamente a partilha de liquidez com o livro de ordens. No entanto, o seu enquadramento técnico lançou as bases para uma troca eficiente de tokens na Solana.

Crescendo Juntos com Solana: Beneficiários e Promotores de um Ecossistema Próspero

2024 é o ano do surto de Solana. Preço do SOL Com um aumento de até 680%, o número de endereços ativos on-chain e o volume diário de negociação ultrapassaram outras cadeias públicas mainstream. Raydium está no centro desse crescimento.

Como protocolo de negociação subjacente, o volume de negociação da Raydium está profundamente ligado à prosperidade do ecossistema Solana:

• Os baixos custos de transação da Solana e a alta taxa de transferência (65.000 TPS, tempo de bloco de 400ms) proporcionam um terreno fértil para interações DeFi de alta frequência
• Projetos ecológicos explodem: desde Drift (Perp DEX), Jito (mineração de liquidez) até Jupiter (agregador), o valor de mercado de vários tokens de protocolo excedeu 1 bilhão de dólares americanos
• TVL saltou para o terceiro lugar na cadeia pública: O valor total bloqueado da Solana disparou de $427 milhões em novembro de 2023 para $8.4 bilhões, representando 7.04% do valor de mercado total do mercado de criptomoedas.

Raydium atende às diversas necessidades de negociação com seu design multi-pool (AMM padrão / CPMM de produto constante / CLMM de liquidez concentrada), variando de pares de moedas mainstream a moedas Meme de longo alcance, com profundidade de liquidez classificada em primeiro lugar entre as DEX da Solana.

Loucura das Moedas Meme: Lei do Poder da Raydium

No início de 2024, a febre das moedas meme na Solana trouxe um motor de crescimento sem precedentes para a Raydium. O principal impulsionador foi uma parceria estratégica com a plataforma de lançamento pump.fun.

Quando o valor de mercado do token emitido em pump.fun atingir $69.000, a plataforma injetará automaticamente $12.000 de liquidez no Raydium. Este mecanismo gerou um ciclo virtuoso:

emissão pump.fun → criação de pool Raydium → atrair traders → mais opções de projetos para emissão → melhoria adicional da liquidez da Raydium.

Os dados revelam uma realidade surpreendente: mais de 90% dos tokens gerados pela pump.fun são negociados na Raydium, tornando-a, sem dúvida, o centro de negociação de moedas meme na Solana.

Mas Raydium não foi “sequestrado” por moedas Meme. Entre o seu volume de negociação, pares de negociação mainstream como SOL-USDC representam mais de 50%, enquanto os “tokens nativos” (não moedas Meme) contribuem com mais de 70% da quota de negociação. Isso reflete a sua diversificação de liquidez e resiliência à volatilidade.

Economia do token: Mecanismo de Captura de Valor da RAY

RAY, como o token nativo de governança da Raydium, tem um fornecimento total constante de 5,55 bilhões de moedas, com sua distribuição equilibrando incentivos de longo prazo e desenvolvimento do protocolo:

• 34% é alocado para incentivos de mineração de liquidez (liberados gradualmente ao longo de 36 meses)
• 30% investimento no fundo de desenvolvimento ecológico
• 20% alocados para a equipa principal (bloqueados por três anos)
• 8% para construção de liquidez inicial

O protocolo projetou um mecanismo claro de feedback de valor: 12% de cada taxa de transação é usada para recomprar tokens RAY, aumentando diretamente a escassez de tokens. Além disso, os usuários podem obter direitos de governança e renda adicional ao apostar RAY (APR atual é cerca de 4,45%).

LaunchLab: Reformulando a economia criativa da Solana

Em 23 de junho de 2025, a Raydium anunciou o lançamento do LaunchLab - uma plataforma de emissão de tokens sem código, marcando sua transformação estratégica de um protocolo de negociação para uma plataforma de ecossistema multi-dimensional.

LaunchLab resolve as barreiras técnicas à emissão tradicional de tokens, permitindo que os criadores o consigam alcançar sem programação:

• Personalizar o fornecimento de tokens e parâmetros de angariação de fundos
• Definir o período de investimento e o mecanismo de bloqueio de tokens
• Ativar o modelo de partilha de taxas ‘Burn & Earn’
• Devolver 10% das taxas de negociação aos utilizadores iniciais

O seu design de modelo económico é particularmente sofisticado, adotando uma taxa de transação fixa de 1% dividida em três partes: 50% devolvidos aos criadores e negociadores, 25% recomprados RAY, 25% a apoiar operações da plataforma. Esta estrutura vincula profundamente os interesses dos criadores, utilizadores e do protocolo.

O LaunchLab é visto como uma forte resposta da Raydium ao novo PumpSwap da pump.fun, com o objetivo de recuperar a dominância do mercado secundário da Solana.

Atualizações técnicas e desafios: A Evolução da V3

Para lidar com o crescente número de utilizadores e exigências comerciais, a Raydium continua a otimizar a sua arquitetura técnica. A versão V3 lançada em 2024 traz melhorias significativas:

• Reduzir significativamente os custos de criação de pool: de 0,4 SOL na V2 para 0,15-0,2 SOL
• Apresentando uma pool de protocolo CPMM mais eficiente
• Simplificar o processo de operação e tornar-se a interface de negociação predefinida no site oficial

No entanto, existem ainda desafios. Nas fases iniciais do V3, houve problemas com atrasos nas transações (até 40 minutos) e problemas de indexação (dificuldades em exibir em plataformas como DexScreener), afetando a experiência do utilizador e a vontade de participação dos traders. Isso reflete a complexidade de construir uma infraestrutura robusta em cadeias públicas em rápido desenvolvimento.

Perspetivas Futuras: Expansão Multi-Chain e Integração do Ecossistema

Com a Solana estabelecendo sua posição como uma cadeia pública de primeira linha, o crescimento futuro da Raydium se concentrará em duas dimensões:

• Aprofundar a integração interna da Solana: Expandir a cooperação com projetos NFT e GameFi, melhorar os cenários de aplicação do RAY dentro do ecossistema
• Explorar Liquidez Cross-chain: Embora atualmente dependente em grande medida do Solana, a funcionalidade cross-chain pode abrir um mercado mais amplo para Raydium.
• Expansão do ecossistema de desenvolvedores: Atrair equipes de desenvolvimento de terceiros para se juntarem ao seu ecossistema por meio de APIs abertas e módulos do LaunchLab

O fundador da Raydium, AlphaRay, enfatizou uma vez: “Nosso objetivo é conectar todas as plataformas e liquidez, tornando-se a escolha preferida para projetos emitirem moedas na Solana.” Esta visão está gradualmente sendo realizada através da melhoria da matriz de produtos.

Com o lançamento da plataforma de emissão sem código LaunchLab ontem, a Raydium já não se contenta em ser apenas o maior ‘centro comercial de tokens’ na Solana. Está a transformar-se no motor de uma economia criativa, permitindo que qualquer pessoa emita tokens tão facilmente como criar uma conta nas redes sociais.

Do parceiro de liquidez da Serum, à engine de moeda Meme da pump.fun, e agora à plataforma sem código da LaunchLab - a estratégia da Raydium sempre foi clara: tornar-se um vendedor de “pás” indispensável em cada onda do ecossistema Solana.