Existem três dimensões da demanda do mercado de encriptação: atenção, adoção e Liquidez

A chave para o sucesso está em estar disposto a aceitar possíveis erros em prol do lucro. Este artigo é baseado no trabalho de Andrey Didovskiy, organizado, compilado e escrito por Blockchain. (Contexto: BTC cai para $90850, mercado em 'medo extremo', Ethereum cai abaixo de $2500, Trump: tarifas sobre o México serão implementadas na próxima semana) (Contexto adicional: Citadel Securities, o maior formador de mercado de Wall Street, planeja entrar no mercado de criptografia, em resposta à regulamentação amigável do governo Trump). Existe uma lei econômica universal que governa todos os mercados: oferta e demanda. No campo das criptomoedas, o mesmo se aplica e a oferta de criptografia é abundante. Tokens substituíveis, tokens não fungíveis, moedas estáveis, tokens de governança, moedas criativas, prova de trabalho, prova de participação... todos os dias surgem numerosos novos tokens, de variados tipos. Para uma melhor compreensão, em 2017 havia cerca de 10.000 ativos de criptografia. Até fevereiro de 2025, já ultrapassou os 11,5 milhões, e parece que esse aumento está acelerando. Quando a oferta supera a demanda, a atenção do mercado se dispersa, a liquidez fica desigual, resultando em uma ordem fraca, sensibilidade anormal ao preço de venda, causando flutuações acentuadas (geralmente irreversíveis). Quando a demanda supera a oferta e continua assim, vemos o surgimento de BTC. Com um modelo econômico cuidadosamente projetado, considerando adequadamente a dinâmica da oferta, juntamente com uma tecnologia poderosa e concisa, alinhados com a filosofia social, podem cultivar comunidades fiéis e impulsionar o efeito de liquidez, criando continuamente uma verdadeira demanda, que finalmente se concentra em ativos reais. Não há mágica. O único fator que pode distinguir a qualidade e, em última análise, determinar o sucesso é a demanda, sem dúvida. A demanda, aparentemente simples, na verdade é um princípio multidimensional, que inclui interdependências em camadas e sutis diferenças. Em outras palavras, há uma hierarquia. 1) Efeito dominó da demanda A demanda geralmente flui de forma uniforme entre vários ativos, com base nos elementos fundamentais de um projeto, produto ou economia. Existem dois tipos básicos de demanda: direta e indireta. A demanda direta refere-se à demanda proveniente de nichos específicos. Por exemplo, o desejo de usar um aplicativo gera a demanda pelo token desse aplicativo, que se transforma na demanda pela rede em que ele se baseia, resultando eventualmente na demanda pelo token da rede. A demanda indireta é impulsionada por fatores macroeconômicos, como impressão de moeda, taxas de juros, políticas governamentais e estrutura política. Esses dois tipos de demanda são interdependentes. Por exemplo, a política monetária afeta a quantidade de capital em livre circulação na sociedade, determinando as preferências de risco do público, e influencia quais ativos atraem entradas de capital. Por outro lado, se ativos de alto risco começarem a subir sem mudanças fundamentais no capital, isso indica que investidores maduros no mercado antecipam que o capital logo fluirá para as mãos de investidores de varejo comuns, e eles estão se posicionando antecipadamente. Para as criptomoedas, a principal motivação por trás da demanda humana vem dos dois principais impulsos: busca pela felicidade e evitação da dor, ambos impulsionados por histórias e narrativas. A narrativa dominante por trás desses dois impulsos é a 'soberania' - proteger-se contra a interferência do governo ou resistir ao controle do governo. A narrativa de busca pela felicidade inclui coisas como luxo, viagens luxuosas, chamar a atenção dos outros e ganhar reconhecimento de familiares e amigos, entre outros. Isso representa o desejo de acertar e lucrar, chamamos isso de 'aposta'. Já a narrativa de evitar a dor refere-se a evitar perder oportunidades (medo de ficar de fora). Ver outras pessoas mudando de vida por meio de investimentos pode despertar o medo de parecer tolo, de ser deixado de fora. Chamamos esse comportamento de 'rendição' (ou seja, perder a identidade, ansioso para liquidar a carteira de investimentos). 2) Quem está impulsionando a demanda? Para entender como a demanda é impulsionada, primeiro precisamos entender a origem da demanda. Como a demanda é tipicamente medida através da pressão de compra e venda e da liquidez, a questão fundamental para identificar a fonte da demanda é: quem está impulsionando? Para simplificar, podemos classificar os impulsionadores em três grandes categorias: 1) Construtores Esta categoria inclui desenvolvedores individuais que criam ferramentas, empresas que constroem produtos que geram receita real, hackers que procuram falhas no sistema, criadores de conteúdo que disseminam informações, pequenas equipes que constroem plataformas de negociação descentralizadas (DEX) e protocolos de ponte em garagens, e, é claro, desenvolvedores de vários contratos inteligentes. 2) Investidores de varejo Esta categoria representa a grande maioria do mercado, incluindo respondentes e KOLs de criptografia no Twitter, investidores de moedas criativas, entusiastas de tokens não fungíveis, macacos especulativos e 'investidores 100x'. Eles também são frequentemente chamados de 'bag holders' ou 'liquidity exiters'. Eles são aqueles que buscam retornos mais altos através de especulação, desejam escapar do quadro convencional e desejam se integrar à comunidade. 3) Instituições Esta categoria inclui empresas que alocam criptomoedas em sua estratégia de ativos, empresas que implementam ferramentas de dívida tokenizada e governos que transformam vulcões em fazendas de mineração de BTC. Aqui, omitimos muitos papéis intermediários, como formadores de mercado, plataformas de negociação, infraestrutura de nós e provedores de serviços em nuvem, entre outros. 3) Fatores que influenciam o impulso da demanda Então, como a demanda por criptomoedas é impulsionada? Claramente, através da criação de uma moeda criativa com liquidez interna, obtendo endossos de figuras influentes, e usando bots de 'comunidade' para comentar... Brincadeiras à parte, na verdade, o impulso da demanda por criptomoedas não é muito diferente de outras áreas, sendo o marketing o cerne. Não pretendemos mergulhar nas questões éticas do marketing, mas é importante ressaltar que, essencialmente, o marketing é influenciar emoções para alcançar objetivos. Para atender à natureza humana, as estratégias de marketing podem ser resumidas em duas categorias: atração e coerção. A atração é construída organicamente, criando produtos e comunidades excelentes, gradualmente construindo confiança. Isso leva muito tempo, mas pode ter um impacto duradouro, finalmente formando um super sistema autossustentável e sustentável. A coerção é através de meios impróprios, criando a ilusão de que algo tem mais valor do que realmente tem. Embora esses métodos sejam de baixo custo e de curta duração, são extremamente destrutivos, um exemplo clássico pode ser encontrado nas muitas histórias de moedas criativas na Argentina e a Pump.fun. Independentemente do método de marketing usado para impulsionar a demanda, a chave está nas características intrínsecas da demanda; aqui discutimos os vários fatores que medem a adoção da demanda. 1) Medição da demanda A forma mais comum e comum, mas frequentemente errada, de medir a demanda é através do preço. Uma maneira um pouco melhor é medir através da liquidez. A liquidez é a pedra angular dos mercados financeiros e o indicador mais importante ao avaliar a saúde econômica de um ativo ou classe de ativos. Ou seja, a liquidez representa a pressão de compra (desejo de possuir) e a pressão de venda (desejo de reter). Quando o preço das criptomoedas sobe, cria um ciclo de reforço na mente das pessoas, fazendo-as acreditar que essa criptomoeda deve ser muito valiosa, o que se transforma em uma profecia autorrealizável de aumento de preço. Por outro lado, quando o preço cai, as pessoas geralmente acham que o projeto não tem mais demanda. Embora esse fenômeno tenha sua racionalidade, não reflete completamente a situação real. Como uma inovação técnica avant-garde, a demanda por criptomoedas é muito mais complexa do que imaginamos, envolvendo várias dimensões financeiras e técnicas. Aqui está uma lista não exaustiva: MAU (usuários ativos mensais) DAU (usuários ativos diários) Endereços na cadeia Número total de contratos inteligentes Número total de transações Número total de desenvolvedores Taxa de hash Número de mineradores Total de tokens apostados Número de nós Volume na cadeia TVL (valor total bloqueado) Esta lista é extensa e existem muitas maneiras de interpretar esses dados. Obviamente...