Análise da decisão da Grayscale de adicionar PYTH e FIL à lista de ativos sob gestão

Introdução e Contexto Num contexto de mercado de criptomoedas em constante evolução com soluções descentralizadas de dados e armazenamento, a Grayscale - uma das principais empresas de gestão de fundos de criptomoedas - tomou decisões importantes para adicionar ativos com potencial de crescimento significativo à sua carteira de investimentos. Dois dos ativos adicionados à lista de monitorização/gestão são a Pyth Network e o Filecoin. Esta decisão não foi tomada ao acaso, mas foi cuidadosamente ponderada através da avaliação de critérios qualitativos, como parcerias empresariais, segurança e capacidade de aplicação prática, bem como indicadores quantitativos, como volume de negociação, TTV/TVS, capitalização de mercado, número de parceiros estratégicos, entre outros. As informações dos anúncios oficiais da Grayscale mostram: PYTH é adicionado à lista através do lançamento do Grayscale Pyth Trust, com o anúncio da GlobeNewswire1 e CoinDesk2 em 18 de fevereiro de 2025. FIL é adicionado à lista através da reestruturação do portfólio do Grayscale Decentralized AI Fund em 8 de janeiro de 2025, conforme o GlobeNewswire3. Estes anúncios abriram novas oportunidades de investimento para investidores, ao mesmo tempo que afirmam a posição do Pyth e do Filecoin no ecossistema de criptomoedas, especialmente à medida que a dependência de dApps e aplicações descentralizadas em oráculos de dados e armazenamento continua a aumentar. Fatores Quantitativos

1. Liquidez e Capitalização de Mercado De acordo com o documento oficial 'Grayscale 485a' publicado na SEC, a Grayscale avalia os ativos com base em índices quantitativos específicos, incluindo: Volume de negociação: Os ativos devem ter um volume médio diário de negociação de pelo menos 1 milhão de USD nos últimos 90 dias para garantir a liquidez (SEC Filing4).Capitalização de mercado: O requisito mínimo de capitalização de mercado para os ativos listados na lista de observação da Grayscale é de 100 milhões de USD (ChainCatcher5).

2. Índice Específico da Rede Pyth Pyth Network - uma rede oracle avançada - é avaliada através de indicadores quantitativos fortes: Volume Total de Negociação (TTV) e Valor Total Bloqueado (TVS): O TTV da Pyth atingiu 34,846 bilhões de USD, em comparação com Chainlink de cerca de 31,679 bilhões de USD (VanEck6). O TVS da Pyth atualmente é de 4,97 bilhões de USD, aumentando 187% em relação aos dados anteriores (SolanaFloor7). Embora o TVS da Pyth ainda seja menor que o Chainlink (cerca de 5,5 bilhões de USD em comparação com 38,7 bilhões de USD), esse número é avaliado juntamente com a diversificação e alta precisão (mais de 210 vezes do que outros oráculos - Pyth Blog8). As taxas são aplicadas nos Protocolos DeFi: Pyth é usado por cerca de 25% a 60% das aplicações DeFi, mostrando um aumento crescente na dependência e popularidade, especialmente no ecossistema Solana, onde relatos indicam que 95% do valor na Solana é garantido pelo Pyth(Messari9, GlobeNewswire1).

3. Índice de Filecoin Filecoin, como plataforma de armazenamento descentralizado, é avaliado com base nos seguintes números: Armazenamento e Desempenho: Segundo o relatório "Situação do Filecoin Q1 2024", o Filecoin registou quase 1,900 PiB de dados armazenados, um aumento de 9% em comparação com o Q4/2023 e triplicou em relação ao Q1/2024. Em outros relatórios, apesar da diminuição total da capacidade de armazenamento, por exemplo, uma redução de 18% no Q3/2024, a taxa de utilização do armazenamento melhorou de 23% para mais de 26%. Colaboração e Aplicações: O Filecoin não só faz parte do grupo de ativos de armazenamento descentralizado, mas também integrou novas fontes de dados de preços da Pyth através da Máquina Virtual Filecoin (FVM). Isso ajuda a melhorar a funcionalidade dos contratos inteligentes na rede Filecoin. Notavelmente, o Filecoin também colaborou com a NASA e aplicou a tecnologia zk-SNARKs em seus projetos. Fatores Qualitativos

4. Relação e Cooperação Estratégica Um dos requisitos importantes da Grayscale é a quantidade e qualidade dos parceiros comerciais. De acordo com o padrão da Grayscale: Pedido de Parceiro Empresarial: Os ativos devem ter pelo menos 20 parceiros empresariais existentes, ou pelo menos 3 grandes parceiros influentes, (por exemplo: Sony, AWS, Nomura) (Arquivamento na SEC4). Para a Rede Pyth: A Pyth acumulou importantes parcerias estratégicas, como The Open Network (TON), Grupo Sony, Nomura (através da Laser Digital), juntamente com uma série de outros parceiros da Messari Q3 202415 e do Blog Pyth16. Para o Filecoin: O Filecoin atraiu mais de 2.000 clientes empresariais e integrou programas de colaboração em IA, juntamente com soluções de armazenamento lançadas no relatório da Fundação Filecoin 202417.

5. Elementos de Segurança e Supervisão Legal A Grayscale estabelece rigorosos requisitos de segurança e supervisão legal para garantir que os ativos investidos tenham um sistema de controle de riscos sólido: Contrato Inteligente de Segurança: Os sistemas oraculares e contratos inteligentes devem ter código aberto, controlado por terceiros para detetar e corrigir vulnerabilidades de segurança (. Arquivo SEC 4). Supervisão Jurídica da Oracle Networks: Os sistemas de dados oraculares, como o da Pyth, devem aderir continuamente aos mecanismos de supervisão legal e ter mecanismos que verifiquem a precisão dos dados (SEC Filing4). Critérios para o Filecoin FVM: Filecoin atendeu aos requisitos de segurança do FVM com protocolos de criptografia robustos e controle rigoroso, de acordo com relatórios de avaliação (SEC Filing4).

6. Diversidade e Aplicações Práticas no Ecossistema Rede Pyth: Como uma rede de oráculos que fornece dados de preços precisos e poderosos para o ecossistema DeFi, Pyth se destaca com estatísticas impressionantes sobre o volume total de transações e uma ampla base de clientes usando em aplicações descentralizadas (Messari9, CoinDesk2).Filecoin: Em termos de armazenamento descentralizado, o Filecoin não só fornece capacidade de armazenamento massiva, mas também integra soluções tecnológicas inovadoras para apoiar aplicações relacionadas com a IA, servindo como base para produtos de armazenamento e processamento de dados em grande escala (Messari11, DePIN Scan12). Requisitos e Avaliações no âmbito do Framework da Grayscale O documento "Grayscale 485a" fornece um quadro claro para avaliar ativos de criptomoeda, incluindo os seguintes requisitos: Requisito de Liquidez: Ativos devem ter um volume médio diário de negociação mínimo de 1 milhão de USD. Capitalização de mercado mínima: Os ativos devem ter uma capitalização de mercado ≥ 100 milhões de USD. Segurança e Supervisão Legal: Atender aos padrões de segurança de transações e armazenamento de dados, realizar auditorias regulares e cumprir os requisitos KYC/AML. Número de parceiros comerciais: ( É necessário ter pelo menos 20 parceiros comerciais existentes ou no mínimo 3 grandes parceiros estratégicos como Sony, AWS... Valorização de Dados Oracle: Com base na relação entre TTV e TVS, densidade de uso e confiabilidade dos dados da fonte com uma sequência de aprovação periódica. Gestão de Risco: Aplicar medidas de controle de risco, monitorar continuamente para garantir a segurança dos ativos incluídos na carteira. Estes requisitos aplicam-se não apenas a ativos de oráculo como o Pyth, mas também a ativos de armazenamento descentralizado como o Filecoin. Por exemplo, o Filecoin é avaliado com base nos padrões de segurança FVM e na estabilidade do contrato de armazenamento, enquanto o Pyth é avaliado com base nos dados de transação e na qualidade dos dados do oráculo. Conclusão A decisão da Grayscale de incluir tanto a Pyth Network quanto o Filecoin em sua lista de monitoramento/gerenciamento é baseada em um sistema abrangente de avaliação, que combina tanto os fatores quantitativos - como volume de negociações, TTV/TVS, capitalização de mercado e requisitos de liquidez - quanto os fatores qualitativos - como a qualidade dos parceiros comerciais, capacidade de aplicação da tecnologia e conformidade com os padrões de segurança, supervisão regulamentar rigorosa. A tendência de oráculos de alta velocidade e a crescente necessidade de armazenamento descentralizado criam uma base sólida para essas decisões. Em um ecossistema criptográfico cada vez mais diversificado e complexo, a aplicação de critérios de avaliação claros e transparentes ajuda a Grayscale a garantir que os ativos escolhidos não só tenham um potencial de lucro destacado, mas também uma base tecnológica, segurança e um ecossistema de suporte robusto. Isso explica por que a Grayscale decidiu adicionar PYTH através do Grayscale Pyth Trust e FIL através do Grayscale® Decentralized AI Fund, proporcionando aos investidores oportunidades de acessar soluções avançadas no campo de oráculos e armazenamento descentralizado. Documentos de referência Grayscale Investments® Lança Grayscale® Pyth Trust – GlobeNewswire1Grayscale Lança Fundo de Criptomoedas para Pyth – CoinDesk2Grayscale® Investments Anuncia Reequilíbrio – GlobeNewswire3Arquivo da SEC4VanEck Exploração Profunda da Rede Pyth6Relatórios Messari sobre Pyth e Filecoin18DePIN Scan sobre Filecoin12ChainCatcher sobre a capitalização de mercado do token