Ponto de vista: Por que este ciclo é tão difícil e o que posso fazer?

Controlar o risco de queda abaixo, os ganhos de alta cuidarão naturalmente de si mesmos. Esta citação será sempre verdadeira. Este artigo é da autoria de Aylo, compilado, traduzido e escrito por DeepTide. (Previamente: V God revelou que as participações em BTC estão abaixo de 10%, enquanto o resto está todo em ETH! A comunidade lamenta: 90% de ETH no portfólio, e agora BTC é a maior posição) (Contextualização: Trump 2.0 inicia guerra fiscal! Aumento de impostos sobre o Canadá e o México a partir de 1/2, o mercado de ações dos EUA cai, e o BTC cai para menos de 102K USD) Primeiramente, este ciclo é realmente difícil. Não deixe ninguém fingir que não é. Mas a realidade é que cada ciclo é mais difícil que o anterior. Está a competir com uma piscina de participantes maior, que se torna cada vez mais experiente, e há mais perdedores. Se a maioria das suas participações no Bear Market não são BTC ou SOL, então você pode não ter ganho dinheiro, e até mesmo estar a arrancar os cabelos. Se eu não estivesse a contar em SOL, eu mesmo estaria a lutar. Sim, temos alguns grandes vencedores, mas suponho que se especular em cima destes ativos, provavelmente acabará por devolver alguma ou mesmo a maior parte dos ganhos. Especialmente porque as pessoas não se retiram depois de uma grande vitória. Elas dirão 'ainda há tempo no ciclo' e pensarão que podem continuar a subir, esta é a forma como eles devolvem os ganhos. 'Jogar um jogo estúpido e ganhar um prêmio estúpido' Esta verdade nunca fica obsoleta. Às vezes, esta situação apenas se desenrola ao longo de um período de tempo mais longo para os traders e apostadores. Então, por que este ciclo é tão difícil? PTSD (Transtorno de estresse pós-traumático) Temos dois exemplos de grandes tokens altcoin que caíram 90-95% durante o ciclo, juntamente com o colapso de Luna e FTX, desencadeando uma reação em cadeia na indústria, e os preços dos ativos podem cair ainda mais do que deveriam. Muitos grandes jogadores foram varridos e ainda não vimos o retorno de plataformas de empréstimo de criptomoeda neste ciclo. Este PTSD afetou profundamente os nativos da criptografia, especialmente a forma como os mercados de altcoin operam, principalmente porque 'tudo é lavar os olhos' tornou-se a visão dominante deste ciclo. Nas duas últimas rodadas, a crença de que 'esta tecnologia é o futuro' era mais comum, mas agora tornou-se uma visão minoritária, paralelamente a 'tudo é lavar os olhos'. Ninguém quer manter nada a longo prazo, porque simplesmente não querem perder a maior parte do seu portfólio novamente. Isso criou um 'ciclo de jeet máximo'. Esta emoção também foi amplificada no Crypto Twitter, já que os participantes continuam a procurar o topo do ciclo. Este impacto psicológico não se limita ao comportamento de negociação - também afeta a atitude de todo o ecossistema em relação à construção e ao investimento. Os projetos agora enfrentam padrões de revisão mais rigorosos e o limiar de confiança está mais alto. Isso tem aspectos positivos e negativos: embora ajude a filtrar os lavar os olhos óbvios, também torna mais difícil para projetos legítimos ganharem seguidores. Inovação Embora a inovação continue, a infraestrutura está a melhorar, não vemos mais avanços de 0 a 1 tão surpreendentes como as Finanças Descentralizadas. Isso torna mais fácil aceitar argumentos como 'criptomoeda não está a progredir', levando a mais narrativas de 'criptomoeda não fez nada'. A dinâmica da inovação mudou de um avanço revolucionário para melhorias graduais. Embora isto seja natural para o desenvolvimento tecnológico, representa um desafio para um mercado orientado por narrativas. Ainda carecemos de aplicativos inovadores, os quais são essenciais para trazer a criptomoeda para centenas de milhões de usuários na cadeia. Regulação A corrupção na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) causou confusão. Eles têm impedido o progresso da indústria e bloqueado o avanço de áreas que poderiam ter alcançado o Product-Market Fit (PMF) mais amplo (como Finanças Descentralizadas). Eles também impediram que todos os tokens de governação transmitissem valor, criando a narrativa de que 'todos esses tokens são inúteis', o que é verdade em certa medida. A SEC afastou os desenvolvedores (veja a descrição de Andre Cronje sobre como a SEC o fez sair), impediu a interação com o TradFi e acabou forçando a indústria a recorrer ao financiamento de capital de risco. Isso resultou em uma terrível dinâmica de oferta e descoberta de preços, com o valor sendo capturado por poucos. No entanto, agora vemos algumas mudanças positivas, como Echo, Legion e mais vendas públicas. Niilismo Financeiro Todos estes fatores levaram ao niilismo financeiro tornar-se um fator importante neste ciclo. 'Tokens de governação inúteis' e a alta avaliação totalmente diluída causada pela SEC, juntamente com a baixa dinâmica circulante, empurraram muitos nativos da criptografia para as mememoedas, procurando uma oportunidade 'mais justa'. E é verdade, na sociedade atual, devido ao aumento dos preços dos ativos, e os salários não acompanhando a desvalorização interminável da moeda fiat, os jovens têm que recorrer ao jogo para melhorar sua posição, e é por isso que as mememoedas são atraentes. As mememoedas são atraentes porque oferecem esperança. Devido ao Product-Market Fit (PMF) do jogo na criptomoeda, e à melhor tecnologia que obtivemos no jogo (como Solana e Pump.fun, entre outros), o número de tokens emitidos disparou. Isso porque muitas pessoas querem apostas de alto risco, e onde há demanda, há oferta. As 'trincheiras' sempre foram parte da criptomoeda, mas neste ciclo, tornaram-se um termo amplamente reconhecido. Este niilismo manifesta-se de várias maneiras: O surgimento da cultura 'Degen' e tornar-se predominante Redução do tempo de ciclo de investimento Maior foco em negociações de curto prazo em vez de investimento de longo prazo Normalização de alavancagem extrema e comportamento de risco Atitude 'não importa' em relação à análise fundamental As experiências dos ciclos anteriores tornaram-se um obstáculo. As últimas rodadas ensinaram que se pode comprar algumas altcoins no Bear Market e, eventualmente, obter retornos superiores ao BTC. Quase ninguém é um bom trader, então no passado, este era o melhor caminho para a maioria. No geral, mesmo as piores altcoins tinham chance. Mas este ciclo é um mercado de traders, mais adequado para vendedores do que suporte. Os traders até obtiveram os maiores ganhos deste ciclo através de air drops HYPE. As narrativas deste ciclo não duram muito e há poucas narrativas convincentes. Há mais participantes experientes no mercado, que são melhores em extrair valor de forma eficiente, então a bolha de mini altcoins não é particularmente grande. O primeiro ciclo de especulação de AI agent já é um exemplo. Este pode ser o primeiro momento em que as pessoas sentem que 'isto é o novo que estávamos procurando'. Mas ainda está numa fase inicial, e os vencedores de longo prazo podem ainda não ter surgido. BTC tem novos compradores, enquanto a maioria das altcoins não tem. A diferenciação entre BTC e outros ativos nunca foi tão clara. O BTC desbloqueou a demanda do TradFi. Pela primeira vez, tem uma fonte passiva incrível de demanda, e agora até os bancos centrais estão a discutir a adição do BTC aos seus balanços. As altcoins, no entanto, têm mais dificuldade em competir com o BTC do que nunca, o que faz sentido, pois o BTC tem um objetivo muito claro - o limite de mercado do ouro. As altcoins realmente não têm novos compradores. Alguns investidores de retalho voltaram para o BTC em alta (mas compraram XRP), mas, no geral, o novo dinheiro de retalho entrando é insuficiente, e a criptomoeda ainda tem má reputação. Mudança de papel do Ethereum A queda na dominância do BTC é em grande parte devida ao Ethereum...