A reunião de divulgação de informações da TSMC será realizada hoje. A TSM está com um prêmio de quase 30% em comparação com a 2330. Há oportunidades de armadilha?

A conferência jurídica da TSMC será realizada hoje às 14:00 no horário de Taipei. Ontem, suas ações ADR (código TSM) nos Estados Unidos tiveram uma grande alta de 2,66%, em comparação com um prêmio de 28% sobre as ações da TSE 2330 em Taiwan. Será esta uma oportunidade de arbitragem mais lucrativa no setor financeiro?

O que é o ADR da TSMC? E qual é a diferença entre ele e o 2330?

ADR é a abreviatura de American Depositary Receipts, que se refere aos certificados de ações de empresas listadas fora dos Estados Unidos e listadas nos Estados Unidos. Empresas como a TSMC emitem ADR nos Estados Unidos, o que permite que investidores americanos comprem ações de empresas taiwanesas mais facilmente e também aumenta a visibilidade e captação de fundos das empresas taiwanesas no mercado dos Estados Unidos.

A TSMC emitiu ADR nos Estados Unidos em 1997, com o código de ações TSM, com uma taxa de câmbio de 1:5 em relação às ações de Taiwan. Como os ADRs são uma parcela das ações emitidas pela TSMC em Taiwan, os preços das duas devem ser semelhantes.

O preço das ações da TSMC ADR pode ser convertido para o preço das ações da TSE 2330 usando a seguinte fórmula:

Taxa de câmbio USD/TWD × Preço das ADRs da TSMC ÷ 5 = Preço das ações da TSMC 2330

Por exemplo, ontem, o preço das ações da Taiwan Semiconductor ADR era de $206.8. A taxa de câmbio de fechamento do dólar americano para o dólar taiwanês foi de 33.065. Portanto, o preço das ações da Taiwan Semiconductor ADR convertido para Taiwan é: 33.065 × 206.8 ÷ 5 = 1,368

Comparado com o preço de fechamento de 1.065 NT$ da TSMC 2330 ontem, ele está 28% mais alto, ou seja, um prêmio de 28% em relação às ações da TSMC 2330 em Taiwan.

A negociação de Arbitragem entre os EUA e Taiwan é lucrativa?

Do ponto de vista teórico, esta é uma das negociações de Arbitragem mais lucrativas no mundo financeiro, com o preço das ações da TSM em Nova Iorque significativamente mais alto do que em Taipei. Será possível lucrar facilmente vendendo a descoberto as ações da TSM nos EUA e comprando as ações em Taiwan (2330)?

Segundo a Bloomberg, a diferença de preço entre TSM e 2330 não só não diminuiu, como também aumentou para 25% em janeiro, o nível mais alto desde 2009, superando os 6,4% dos últimos dez anos.

Com o entusiasmo quase inabalável pela inteligência artificial, a TSMC tornou-se a favorita dos investidores americanos, que não conseguem facilmente adquirir ações baratas deste fabricante de chips com sede em Taipei. Para os hedge funds que tentam apostar na redução do spread, a preocupação é que, mesmo com o prêmio atingindo níveis surpreendentes, os investidores continuem a elevar o preço das ações americanas.

Aproveitando a onda de IA, a TSMC continua a subir

A TSMC é o fabricante de chips preferido da Nvidia e da Apple, sendo considerada a principal empresa de inteligência artificial do mundo em que os investidores de ações têm mantido devido à sua tecnologia líder e avaliação razoável em comparação com os gigantes americanos de tecnologia. Desde o lançamento do ChatGPT em 2022, a TSM subiu mais de 150% até terça-feira, enquanto a 2330 subiu 124%.

A TSM não apenas atraiu investidores ativos, mas também foi incluída em índices como o Philadelphia Semiconductor Index e ETFs, o que significa que os fundos que as seguem precisam comprar a versão dos EUA, para superar o desempenho das ações listadas em Taiwan. Dados compilados pela Bloomberg mostram que, embora a TSM represente apenas um quinto do total de ações listadas pela empresa, o volume médio diário de negociação nos últimos três meses é o dobro de 2330.

Além disso, de acordo com uma pesquisa do Goldman Sachs em junho, o período de tempo em que o prêmio da TSM se expande geralmente é mais longo do que o período em que ele diminui, e após 2023, essa tendência precisará de mais tempo para reverter.

A reunião de resultados da TSMC está chegando e 90% dos analistas ainda recomendam a compra

A conferência de analistas da TSMC será realizada hoje às 14:00, horário de Taipei. Os investidores globais terão a oportunidade de avaliar a demanda por inteligência artificial. Nessa ocasião, o gigante dos chips divulgará as perspectivas de vendas trimestrais e as orientações de gastos de capital para este ano. De acordo com dados compilados pela Bloomberg, espera-se que a taxa de margem bruta da empresa para os três meses até dezembro seja de cerca de 58% e o lucro aumente 55%.

Os dados da Standard & Poor's Global mostram que, até segunda-feira, os juros a descoberto da TSM representavam 0,4% das ações emitidas, abaixo dos 3,1% em junho, o que indica que os investidores ainda têm uma visão positiva sobre a ação. De acordo com dados compilados pela Bloomberg, mais de 90% dos analistas recomendam a compra da ação.

Este artigo A conferência de analistas da TSMC será realizada hoje. O TSM tem um prêmio de quase 30% em comparação com o 2330. Existe uma oportunidade de arbitragem? Originalmente publicado em ChainNews ABMedia.