O mercado de moeda estável está a ter um crescimento explosivo, prevendo-se que em 2030 o tamanho atinja 3,7 trilhões de dólares.

O Citigroup Research divulgou recentemente um relatório de pesquisa sobre o dólar digital. O relatório aponta que 2025 pode se tornar um ponto de viragem importante para a aplicação da blockchain nos setores financeiro e público, tendência essa impulsionada principalmente por mudanças regulatórias.

O Citigroup prevê que, até 2030, o fornecimento total de moeda estável em circulação pode subir para 1,6 trilhões de dólares em um cenário básico, podendo alcançar 3,7 trilhões de dólares em um cenário otimista e cerca de 500 bilhões de dólares em um cenário pessimista. Espera-se que o fornecimento de moeda estável continue a ser predominantemente denominado em dólares, representando cerca de 90%. Enquanto isso, os países não americanos irão promover o desenvolvimento da moeda digital do banco central (CBDC).

O quadro regulatório dos Estados Unidos em relação às moedas estáveis pode impulsionar a nova demanda por títulos do Tesouro dos EUA. Até 2030, os emissores de moedas estáveis esperam se tornar um dos maiores detentores de títulos do Tesouro dos EUA.

As moedas estáveis, ao substituir depósitos, constituem uma certa ameaça ao ecossistema bancário tradicional. Mas também podem oferecer oportunidades para os bancos e instituições financeiras fornecerem novos serviços.

Mecanismo de operação das moedas estáveis e principais participantes

moeda estável é um tipo de criptomoeda que visa manter um valor estável ao se vincular a um ativo de referência. Os principais participantes incluem:

• Emissor da moeda estável: responsável pela emissão da moeda estável e pela manutenção do seu preço atrelado
• Livro-razão de blockchain: regista transações de moeda estável, proporcionando transparência e segurança
• Reservas e colaterização: garantir que cada moeda possa ser resgatada pelo valor atrelado.
• Fornecedor de carteiras digitais: permite que os usuários armazenem e negociem moeda estável

Até abril de 2025, a oferta total de moeda estável em circulação ultrapassou 230 bilhões de dólares, subindo 54% em relação ao ano anterior. As duas principais moedas estáveis, USDT e USDC, dominam este ecossistema, com uma quota de mercado superior a 90%.

Fatores impulsionadores da moeda estável

1. Vantagens práticas: velocidade rápida, custo baixo, disponível 24 horas por dia

2. Demanda macroeconômica: proteção contra a inflação, melhorar a inclusão financeira

3. Suporte e integração com bancos e provedores de pagamento existentes

4. Aumento da clareza regulatória

5. Melhoria da experiência do utilizador

6. Integração com métodos de pagamento existentes

7. Inovação e aumento da eficiência

Previsão do tamanho do mercado de moeda estável

O Citigroup prevê que, em 2030, o tamanho do mercado de moeda estável:

• Cenário de referência: 1.6 trilhões de dólares
• Cenário otimista: 3,7 trilhões de dólares
• Cenário pessimista: 0.5 trilião de dólares

Esta previsão é baseada nos seguintes fatores:

• Parte dos dólares está a passar de notas para moeda estável
• Famílias e empresas estão a redistribuir parte da liquidez a curto prazo para moeda estável
• Subir do mercado público de criptomoedas

Principais cenários de aplicação da moeda estável

1. Negociação de criptomoedas: representa cerca de 50% do uso de moeda estável

2. Pagamentos entre empresas: podem representar 20-25%

3. Remessas de consumidores: podem representar 10-20%

4. Transações institucionais e mercados de capitais: podem representar 10-15%

5. remover a liquidez interbancária e a gestão de fundos: pode ser menos de 10%

Moeda estável, moeda digital do banco central e a relação com o setor bancário

O mercado de moeda estável pode evoluir de maneira semelhante ao mercado de cartões bancários, com os países podendo desenvolver suas próprias moedas digitais de banco central como ferramentas de autonomia estratégica nacional.

Para os bancos, as moedas estáveis trazem tanto oportunidades como riscos:

• Oportunidade: desenvolver novos modelos de negócios e fontes de receita
• Risco: pode afetar os negócios de depósitos tradicionais e a capacidade de empréstimo

No geral, o mercado de moeda estável está a viver um rápido subir, e espera-se que expanda significativamente nos próximos anos, tendo um impacto profundo no sistema financeiro global.