A regulamentação gera estabilidade, e a estabilidade alimenta os fluxos de capital. Com a aprovação do Ato GENIUS no Senado na semana passada, Washington enviou seu sinal mais forte até agora: as criptomoedas são agora uma prioridade americana.
O Crypto Tem Clareza Agora
Na noite de terça-feira da semana passada, o Senado dos E.U.A. aprovou a Lei GENIUS – uma afirmação histórica e retumbante de que as criptomoedas vieram para ficar.
Durante quase quinze anos, a indústria de ativos digitais operou nas sombras: frequentemente mal compreendida, frequentemente mal representada e em grande parte não apoiada. Empreendedores construíram sem regras; investidores especularam sem orientação; e instituições hesitaram, receosas de um terreno incerto. O Ato GENIUS – abreviação de Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – marca um ponto de viragem dramático. É o mais recente, e provavelmente o mais consequente, momento de clareza para um espaço que há muito anseia por isso.
A clareza, afinal, é o que a indústria cripto mais tem faltado. É também o que ela mais precisa. E, quando a clareza finalmente chega, traz estabilidade. E quando a estabilidade está presente, o capital flui.
Todos nós vimos o impacto disso com a aprovação dos ETFs de bitcoin à vista em janeiro de 2024. Com esta única decisão, os reguladores abriram as comportas entre o cripto e o sistema financeiro global mais amplo. Antes dos ETFs, a posse de bitcoin era dominada por atores nativos do cripto: principalmente as exchanges, os primeiros adotantes e evangelistas.
Quase um ano e meio depois, olhe para os 10 principais detentores de bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy e afins. Estas instituições agora gerem algumas das maiores alocações de bitcoin do mundo.
O Truste de Bitcoin Ishares da Blackrock (IBIT) sozinho ultrapassou 70 bilhões de dólares em ativos sob gestão em apenas 341 dias. Para contextualizar, levou 1.691 dias para o ETF SPDR Gold Shares (GLD) alcançar o mesmo marco.
As criptomoedas deixaram de ser um movimento marginal – estamos a assistir a um movimento de capital mainstream com convicção. Como disse o analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, "Os ETFs de Bitcoin passaram de zero a um sucesso espetacular mais rápido do que quase qualquer lançamento de ETF na história."
O que torna este momento tão profundo é que a aprovação do ETF foi apenas uma peça de clareza e a indústria está agora a passar por quatro esclarecimentos históricos ao mesmo tempo – uma confluência que não tem precedentes na sua história de quinze anos. Estes incluem:
1. Clareza Regulatória
A Lei GENIUS pode ser a manchete esta semana, mas vem na sequência de um progresso regulatório significativo tanto nos E.U.A. como no exterior. Pela primeira vez, os reguladores dos E.U.A. estão a adotar uma abordagem coordenada: a SEC começou a esclarecer quais tokens são considerados valores mobiliários em contraste com as commodities, enquanto a CFTC tem se empenhado em definir sua jurisdição sobre derivados de criptomoedas e bolsas.
Além disso, o novo Presidente da SEC, Paul Atkins, recentemente esclareceu sua posição sobre finanças descentralizadas quando disse o seguinte em sua mais recente Mesa Redonda da Força-Tarefa de Cripto no início deste mês:
O direito de ter a autocustódia da propriedade privada é um valor americano fundamental que não deve desaparecer quando se faz login na internet. Sou a favor de conceder maior flexibilidade aos participantes do mercado para autocustodiar ativos cripto, especialmente quando a intermediação impõe custos de transação desnecessários ou restringe a capacidade de participar em staking e outras atividades em cadeia.
Fora dos E.U.A., o quadro MiCA da UE é um dos mais abrangentes quadros de regulamentação de ativos digitais do mundo, estabelecendo regras claras em torno da emissão, custódia e stablecoins.
2. Clareza Legislativa
A regulamentação só pode ir até certo ponto sem leis que a apoiem. Embora a aprovação da Lei GENIUS na terça-feira seja histórica, ela segue a votação bipartidária da Câmara e do Senado para revogar a controversa regra dos corretores DeFi. Deve-se notar que esta foi, de fato, a primeira peça de legislação sobre ativos digitais já aprovada nos E.U.A.
Além disso, países como os E.U.A. já promulgaram legislação que incentiva a inovação em blockchain, oferecendo incentivos fiscais e proteções legais para empresas de criptomoedas que operam em zonas econômicas livres.
3. Clareza Bancária
A Operação Chokepoint 2.0 nos E.U.A. foi um momento sombrio para a relação entre os bancos e a indústria cripto, mas tudo isso começou a mudar quando o Escritório do Controlador da Moeda emitiu recentemente orientações atualizadas permitindo que os bancos tanto guardassem ativos digitais quanto facilitassem a liquidação de stablecoins.
Esta orientação foi transformadora. Deu às instituições financeiras permissão para participar – de forma segura e conforme – em um sistema que antes estava fora dos limites. Os bancos, que haviam se aproximado cautelosamente do cripto, agora estão explorando como integrá-lo em suas ofertas, infraestrutura e operações de tesouraria.
4. Clareza Contábil
Finalmente, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) emitiu regras há muito aguardadas que permitem que as corporações relatem ativos digitais em seus balanços pelo valor justo de mercado. Antes dessa mudança, as empresas eram forçadas a relatar bitcoin e outras participações em criptomoedas como ativos intangíveis, o que significa que qualquer queda de preço tinha que ser relatada, mas os aumentos de preço eram ignorados, a menos que o ativo fosse vendido.
Os novos padrões do FASB corrigem essa assimetria. Agora, as empresas podem refletir o verdadeiro valor econômico de suas participações em cripto, proporcionando maior transparência e incentivo à adoção. Isso não se trata apenas de contabilidade - trata-se de desbloquear a estratégia corporativa e a inovação.
Juntas, estas quatro "clarezas" – regulatória, legislativa, bancária e contábil – formam a base de uma economia cripto que não é mais especulativa, mas institucional; não está mais à deriva, mas direcionada; não está mais isolada, mas integrada.
Isto não é um ciclo. É uma mudança estrutural.
Clareza proporciona estabilidade. Estabilidade atrai investimento. O investimento impulsiona a inovação. E a inovação transforma tudo.
O falecido Clay Christensen uma vez disse: "A disrupção não é sobre ser radical; é sobre fazer algo novo que torna as coisas antigas obsoletas."
A cripto sempre foi mal interpretada como uma rebelião. Na realidade, é um renascimento: uma mudança geracional e tecnológica a chegar à maturidade ao mesmo tempo – e esse tempo é agora.
Bem-vindo à Era Dourada do Cripto.
O seguinte post foi escrito por Keith A. Grossman, Presidente da Enterprise na MoonPay. Antes da MoonPay, ele foi Presidente da TIME Magazine.
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Estamos prestes a entrar na Era Dourada do Cripto
A regulamentação gera estabilidade, e a estabilidade alimenta os fluxos de capital. Com a aprovação do Ato GENIUS no Senado na semana passada, Washington enviou seu sinal mais forte até agora: as criptomoedas são agora uma prioridade americana.
O Crypto Tem Clareza Agora
Na noite de terça-feira da semana passada, o Senado dos E.U.A. aprovou a Lei GENIUS – uma afirmação histórica e retumbante de que as criptomoedas vieram para ficar.
Durante quase quinze anos, a indústria de ativos digitais operou nas sombras: frequentemente mal compreendida, frequentemente mal representada e em grande parte não apoiada. Empreendedores construíram sem regras; investidores especularam sem orientação; e instituições hesitaram, receosas de um terreno incerto. O Ato GENIUS – abreviação de Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – marca um ponto de viragem dramático. É o mais recente, e provavelmente o mais consequente, momento de clareza para um espaço que há muito anseia por isso.
A clareza, afinal, é o que a indústria cripto mais tem faltado. É também o que ela mais precisa. E, quando a clareza finalmente chega, traz estabilidade. E quando a estabilidade está presente, o capital flui.
Todos nós vimos o impacto disso com a aprovação dos ETFs de bitcoin à vista em janeiro de 2024. Com esta única decisão, os reguladores abriram as comportas entre o cripto e o sistema financeiro global mais amplo. Antes dos ETFs, a posse de bitcoin era dominada por atores nativos do cripto: principalmente as exchanges, os primeiros adotantes e evangelistas.
Quase um ano e meio depois, olhe para os 10 principais detentores de bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy e afins. Estas instituições agora gerem algumas das maiores alocações de bitcoin do mundo.
O Truste de Bitcoin Ishares da Blackrock (IBIT) sozinho ultrapassou 70 bilhões de dólares em ativos sob gestão em apenas 341 dias. Para contextualizar, levou 1.691 dias para o ETF SPDR Gold Shares (GLD) alcançar o mesmo marco.
As criptomoedas deixaram de ser um movimento marginal – estamos a assistir a um movimento de capital mainstream com convicção. Como disse o analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, "Os ETFs de Bitcoin passaram de zero a um sucesso espetacular mais rápido do que quase qualquer lançamento de ETF na história."
O que torna este momento tão profundo é que a aprovação do ETF foi apenas uma peça de clareza e a indústria está agora a passar por quatro esclarecimentos históricos ao mesmo tempo – uma confluência que não tem precedentes na sua história de quinze anos. Estes incluem:
1. Clareza Regulatória
A Lei GENIUS pode ser a manchete esta semana, mas vem na sequência de um progresso regulatório significativo tanto nos E.U.A. como no exterior. Pela primeira vez, os reguladores dos E.U.A. estão a adotar uma abordagem coordenada: a SEC começou a esclarecer quais tokens são considerados valores mobiliários em contraste com as commodities, enquanto a CFTC tem se empenhado em definir sua jurisdição sobre derivados de criptomoedas e bolsas.
Além disso, o novo Presidente da SEC, Paul Atkins, recentemente esclareceu sua posição sobre finanças descentralizadas quando disse o seguinte em sua mais recente Mesa Redonda da Força-Tarefa de Cripto no início deste mês:
Fora dos E.U.A., o quadro MiCA da UE é um dos mais abrangentes quadros de regulamentação de ativos digitais do mundo, estabelecendo regras claras em torno da emissão, custódia e stablecoins.
2. Clareza Legislativa
A regulamentação só pode ir até certo ponto sem leis que a apoiem. Embora a aprovação da Lei GENIUS na terça-feira seja histórica, ela segue a votação bipartidária da Câmara e do Senado para revogar a controversa regra dos corretores DeFi. Deve-se notar que esta foi, de fato, a primeira peça de legislação sobre ativos digitais já aprovada nos E.U.A.
Além disso, países como os E.U.A. já promulgaram legislação que incentiva a inovação em blockchain, oferecendo incentivos fiscais e proteções legais para empresas de criptomoedas que operam em zonas econômicas livres.
3. Clareza Bancária
A Operação Chokepoint 2.0 nos E.U.A. foi um momento sombrio para a relação entre os bancos e a indústria cripto, mas tudo isso começou a mudar quando o Escritório do Controlador da Moeda emitiu recentemente orientações atualizadas permitindo que os bancos tanto guardassem ativos digitais quanto facilitassem a liquidação de stablecoins.
Esta orientação foi transformadora. Deu às instituições financeiras permissão para participar – de forma segura e conforme – em um sistema que antes estava fora dos limites. Os bancos, que haviam se aproximado cautelosamente do cripto, agora estão explorando como integrá-lo em suas ofertas, infraestrutura e operações de tesouraria.
4. Clareza Contábil
Finalmente, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) emitiu regras há muito aguardadas que permitem que as corporações relatem ativos digitais em seus balanços pelo valor justo de mercado. Antes dessa mudança, as empresas eram forçadas a relatar bitcoin e outras participações em criptomoedas como ativos intangíveis, o que significa que qualquer queda de preço tinha que ser relatada, mas os aumentos de preço eram ignorados, a menos que o ativo fosse vendido.
Os novos padrões do FASB corrigem essa assimetria. Agora, as empresas podem refletir o verdadeiro valor econômico de suas participações em cripto, proporcionando maior transparência e incentivo à adoção. Isso não se trata apenas de contabilidade - trata-se de desbloquear a estratégia corporativa e a inovação.
Juntas, estas quatro "clarezas" – regulatória, legislativa, bancária e contábil – formam a base de uma economia cripto que não é mais especulativa, mas institucional; não está mais à deriva, mas direcionada; não está mais isolada, mas integrada.
Isto não é um ciclo. É uma mudança estrutural.
Clareza proporciona estabilidade. Estabilidade atrai investimento. O investimento impulsiona a inovação. E a inovação transforma tudo.
O falecido Clay Christensen uma vez disse: "A disrupção não é sobre ser radical; é sobre fazer algo novo que torna as coisas antigas obsoletas."
A cripto sempre foi mal interpretada como uma rebelião. Na realidade, é um renascimento: uma mudança geracional e tecnológica a chegar à maturidade ao mesmo tempo – e esse tempo é agora.
Bem-vindo à Era Dourada do Cripto.
O seguinte post foi escrito por Keith A. Grossman, Presidente da Enterprise na MoonPay. Antes da MoonPay, ele foi Presidente da TIME Magazine.