"Feriado do Dia do Trabalho", viaje de carro através do Corredor Hexi, de Wuwei a Zhangye, Jiuquan e, em seguida, a Dunhuang. Ao dirigir pela estrada do deserto, frequentemente surgem ao lado da estrada parcelas de turbinas eólicas, silenciosamente eretas sobre o deserto, uma visão impressionante, como se fosse uma Grande Muralha repleta de sensações de ficção científica.
A Grande Muralha, há mil anos, protegia as fronteiras e o território, enquanto hoje, esses aerogeradores e painéis fotovoltaicos defendem a segurança energética de um país, sendo a espinha dorsal do próximo sistema industrial. O sol e o vento nunca foram tão sistematicamente organizados, integrados na estratégia nacional e se tornado parte da capacidade soberana como hoje.
Na indústria Web3, todos sabem que a mineração é uma presença básica, sendo uma das infraestruturas mais primordiais e robustas deste ecossistema. A cada mudança de mercado, a cada prosperidade na cadeia, o som contínuo das máquinas de mineração é uma constante. E sempre que falamos sobre mineração, o que mais discutimos é o desempenho das máquinas de mineração e o preço da eletricidade — se a mineração pode ser lucrativa, se o preço da eletricidade é alto, e onde encontrar eletricidade a baixo custo.
No entanto, ao ver este caminho elétrico que se estende por milhas, de repente percebi que não entendo nada sobre eletricidade: de onde vem? Quem pode gerar eletricidade? Como é que ela é transmitida do deserto para milhas de distância, quem a usa e como deve ser precificada?
Este é o meu vazio cognitivo, e talvez haja parceiros que também estejam cheios de curiosidade sobre estas questões. Portanto, pretendo aproveitar este artigo para fazer um pouco de recuperação sistemática, desde o mecanismo de geração de energia na China, a estrutura da rede elétrica, o comércio de eletricidade, até o mecanismo de acesso ao consumidor final, para reinterpretar o que significa um quilowatt-hora.
Claro, esta é a primeira vez que o advogado Honglin entra em contato com este assunto e indústria completamente desconhecidos, portanto, é natural que haja deficiências e lacunas, e peço aos parceiros que ofereçam sugestões valiosas.
Quantidade de eletricidade que a China realmente possui?
Vamos primeiro dar uma olhada em um fato macroeconômico: de acordo com os dados divulgados pela Administração Nacional de Energia no primeiro trimestre de 2025, a produção de eletricidade da China em 2024 atingirá 9,4181 trilhões de quilowatts-hora, um aumento de 4,6% em relação ao ano anterior, representando cerca de um terço da produção global de eletricidade. O que isso significa? A produção total de eletricidade da União Europeia, somada, não chega a 70% da produção da China. Isso significa que não apenas temos eletricidade, mas estamos em um estado de "excesso de eletricidade" e "reestruturação" ao mesmo tempo.
A China não só produz muita eletricidade, como também mudou a forma como a produz.
Até o final de 2024, a capacidade total instalada no país alcançará 35,3 bilhões de quilowatts, um aumento de 14,6% em relação ao ano anterior, com a participação de energias limpas aumentando ainda mais. A nova instalação de energia fotovoltaica será de cerca de 140 milhões de quilowatts, e a nova instalação de energia eólica será de 77 milhões de quilowatts. Em termos de proporção, em 2024, a nova capacidade instalada de energia fotovoltaica na China representará 52% do total global, enquanto a nova capacidade instalada de energia eólica representará 41%, fazendo da China um "papel dominante" no mapa global de energias limpas.
Esse crescimento não está mais concentrado apenas nas províncias de forte energia tradicional, mas está gradualmente se inclinando para o noroeste. Províncias como Gansu, Xinjiang, Ningxia e Qinghai estão se tornando "grandes províncias de nova energia" e estão gradualmente se transformando de "regiões exportadoras de recursos" para "principais forças de produção de energia". Para apoiar essa transformação, a China implementou um plano nacional de bases de nova energia na região do "Deserto de Shage": mais de 400 milhões de quilowatts de capacidade instalada de energia eólica e fotovoltaica estão sendo concentrados em desertos, terras áridas e regiões desérticas, das quais cerca de 120 milhões de quilowatts foram incluídos no planejamento especial do "14º plano quinquenal".
A primeira da Ásia, a central de energia solar de torre de sal fundido de 100 megawatts de Dunhuang
Entretanto, a energia a carvão tradicional não saiu completamente de cena, mas está gradualmente a transformar-se em fontes de energia flexíveis e de ajuste de carga. Dados da Agência Nacional de Energia mostram que, em 2024, a capacidade instalada de carvão no país deverá crescer menos de 2% em relação ao ano anterior, enquanto as taxas de crescimento da energia solar e eólica atingem 37% e 21%, respetivamente. Isso significa que um padrão "baseado no carvão, predominantemente verde" está a ser formado.
Do ponto de vista da estrutura espacial, o equilíbrio geral entre a oferta e a procura de energia elétrica no país em 2024 será alcançado, mas ainda existem excessos estruturais regionais, especialmente em algumas horas na região noroeste, onde ocorre a situação de "excesso de eletricidade sem uso". Isso também fornece um contexto real para discutirmos posteriormente "se a mineração de Bitcoin é uma forma de exportação do excesso de eletricidade".
Uma frase resume: a China agora não carece de eletricidade, mas sim de "eletricidade ajustável", "eletricidade que pode ser absorvida" e "eletricidade que pode gerar lucro".
Quem pode enviar eletricidade?
Na China, a geração de eletricidade não é algo que você possa fazer simplesmente porque quer; não é um setor totalmente baseado no mercado, mas sim mais parecido com um "monopólio" que tem entradas políticas e um teto regulatório.
De acordo com o "Regulamento de Gestão da Licença de Negócios de Eletricidade", todas as unidades que desejam exercer atividades de geração de eletricidade devem obter a "Licença de Negócios de Eletricidade (Geração)". O órgão responsável pela aprovação é geralmente a Agência Nacional de Energia ou suas instituições descentralizadas, dependendo do tamanho do projeto, da região e do tipo de tecnologia. O processo de solicitação frequentemente envolve várias avaliações cruzadas:
·Está em conformidade com os planos de desenvolvimento energético nacionais e locais?
·Já foram obtidas as aprovações de uso da terra, avaliação de impacto ambiental e proteção da água?
·Tem condições de acesso à rede elétrica e espaço para absorção?
·Está em conformidade técnica, com os fundos em ordem e é seguro e confiável?
Isto significa que, no que diz respeito à "produção de eletricidade", o poder administrativo, a estrutura energética e a eficiência do mercado estão a participar simultaneamente no jogo.
Atualmente, os principais geradores de eletricidade na China podem ser divididos em três categorias:
A primeira categoria é composta pelos cinco grandes grupos de geração de energia: Grupo Nacional de Energia, Grupo Huaneng, Grupo Datang, Grupo Huadian e Grupo Nacional de Investimento de Energia. Essas empresas controlam mais de 60% dos recursos de geração de energia a carvão centralizada do país e também estão ativamente se posicionando no setor de novas energias. Por exemplo, o Grupo Nacional de Energia adicionará mais de 11 milhões de quilowatts em capacidade instalada de energia eólica em 2024, mantendo-se na liderança do setor.
A segunda categoria é a das empresas estatais locais: como a Three Gorges New Energy, Jingneng Power e o Shaanxi Investment Group. Esse tipo de empresa geralmente está vinculado ao governo local, ocupando um papel importante na distribuição de eletricidade da região, ao mesmo tempo que assume certas "tarefas políticas".
A terceira categoria é a das empresas privadas e de propriedade mista: representantes típicos incluem Longi Green Energy, Sungrow Power Supply, Tongwei Co., e Trina Solar. Essas empresas demonstram uma forte competitividade nos setores de fabricação de fotovoltaicos, integração de armazenamento e geração distribuída, e também obtiveram "prioridade de indicadores" em algumas províncias.
Mas mesmo que você seja uma empresa líder em energia renovável, isso não significa que você pode "construir uma usina" quando quiser. Aqui, os obstáculos costumam aparecer em três aspectos:
Indicadores do projeto
Os projetos de geração de energia precisam ser incluídos no plano anual de desenvolvimento de energia local e devem obter indicadores de projetos eólicos e solares. A alocação desses indicadores é, em essência, um controle de recursos locais - sem a aprovação da Comissão de Desenvolvimento e Reforma local ou da Agência de Energia, não é possível iniciar o projeto de forma legal. Algumas regiões também adotam um método de "alocação competitiva", avaliando a economia de terra, a eficiência dos equipamentos, a configuração de armazenamento de energia, a origem dos fundos, entre outros, para selecionar os melhores.
Acesso à rede elétrica
Após a aprovação do projeto, ainda é necessário solicitar uma avaliação do sistema à Companhia de Eletricidade do Estado ou à Companhia de Eletricidade do Sul. Se a capacidade da subestação local já estiver cheia ou se não houver um canal de transmissão, então o projeto que você construiu não terá utilidade. Especialmente em regiões como o Noroeste, onde há uma concentração de novas energias, é comum encontrar dificuldades de conexão e de agendamento.
Capacidade de absorção
Mesmo que o projeto tenha sido aprovado e a linha esteja disponível, se a carga local não for suficiente e os corredores inter-regionais não estiverem abertos, a sua eletricidade pode "não ter quem a utilize". Isso leva ao problema da "desperdício de energia eólica e solar". A Agência Nacional de Energia da China apontou no relatório de 2024 que algumas cidades foram até suspensas de novas conexões de projetos de energia renovável devido à concentração de projetos que superaram a carga.
Portanto, "se pode gerar eletricidade" não é apenas uma questão de capacidade da empresa, mas também o resultado de indicadores políticos, a estrutura física da rede elétrica e as expectativas do mercado. Neste contexto, algumas empresas começaram a recorrer a novos modelos como "energia fotovoltaica distribuída", "auto-fornecimento de energia em parques" e "acoplamento de armazenamento de energia industrial e comercial" para evitar o estrangulamento da aprovação e consumo centralizados.
Do ponto de vista prático da indústria, esta estrutura de três camadas "acesso político + barreiras de engenharia + negociação de agendamento" determina que a indústria de geração de eletricidade na China ainda pertence a um "mercado de acesso estrutural". Isso não exclui naturalmente o capital privado, mas também é difícil permitir que seja impulsionado puramente pelo mercado.
Como é feito o transporte de eletricidade?
No setor de energia, há um famoso "paradoxo da eletricidade": os recursos estão no oeste, o consumo de eletricidade está no leste; a eletricidade é gerada, mas não pode ser transportada.
Este é um problema típico da estrutura energética da China: o noroeste tem abundância de sol e vento, mas baixa densidade populacional e pequena carga industrial; o leste é economicamente desenvolvido e consome muita eletricidade, mas os recursos de energia nova disponíveis localmente são muito limitados.
E agora, o que fazer? A resposta é: construir linhas de transmissão de ultra-alta tensão (UHV) e usar "autoestradas de eletricidade" para transportar a energia eólica e solar do Oeste para o Leste.
Até o final de 2024, a China terá colocado em operação 38 linhas de ultra-alta tensão, das quais 18 são linhas de corrente alternada e 20 são linhas de corrente contínua. Dentre esses, os projetos de transmissão em corrente contínua são particularmente cruciais, pois permitem a transmissão direcionada de grandes volumes com baixa perda em distâncias extremamente longas. Por exemplo:
· Linha de corrente contínua ±800kV "Qinghai-Henan": com 1587 quilómetros de extensão, transporta eletricidade da base solar do deserto de Qaidam em Qinghai para o grupo urbano do Centro da China;
· Linha de corrente contínua ±1100kV "Changji - Guquan": com uma extensão de 3293 quilómetros, estabelecendo um novo recorde mundial em termos de distância de transmissão e nível de tensão;
· Linha de Corrente Contínua ±800kV "Shanbei - Wuhan": Serve a base energética de Shanbei e o coração industrial da China Central, com uma capacidade de transmissão anual superior a 66 bilhões de quilowatt-hora.
Cada linha de ultra-alta tensão é um "projeto de nível nacional", aprovado em conjunto pelo comitê de desenvolvimento e reforma do Estado e pela Agência de Energia, com o investimento e a construção a cargo da Rede Elétrica Nacional ou da Rede Elétrica do Sul. Esses projetos têm investimentos que frequentemente alcançam centenas de bilhões, com períodos de construção de 2 a 4 anos, e muitas vezes requerem coordenação interprovincial, avaliações ambientais e cooperação na relocação.
Então, por que precisamos de alta tensão ultra-alta? Na verdade, é uma questão de redistribuição de recursos:
Redistribuição de recursos espaciais
Os recursos de paisagem da China e a população, a indústria estão gravemente desalinhados. Se não conseguirmos superar as diferenças espaciais através de transmissão elétrica eficiente, todos os slogans de "transporte de energia do oeste para o leste" são conversas vazias. A ultra-alta tensão é usada para substituir a "capacidade de transmissão" pela "dotação de recursos".
Mecanismo de equilíbrio tarifário
Devido às grandes diferenças na estrutura de preços da eletricidade entre a oferta e a demanda, a transmissão de alta tensão tornou-se também uma ferramenta para ajustar as diferenças de preços regionais da eletricidade. O centro e o leste podem obter eletricidade verde a preços relativamente baixos, enquanto o oeste pode realizar receitas com a monetização da energia.
Promover a absorção de novas energias
Sem canais de transmissão, a região noroeste enfrenta facilmente a situação de "muita eletricidade não utilizada" devido à energia eólica e solar não aproveitada. Em torno de 2020, a taxa de eletricidade desperdiçada em Gansu, Qinghai e Xinjiang ultrapassou 20%. Após a conclusão das linhas de ultra-alta tensão, esses números caíram para menos de 3%, refletindo um alívio estrutural trazido pelo aumento da capacidade de transmissão.
A nível nacional, foi claramente estabelecido que a ultra-alta tensão não é apenas um problema técnico, mas sim um importante pilar da estratégia de segurança energética do país. Nos próximos cinco anos, a China continuará a implementar várias linhas de ultra-alta tensão do "14º Plano Quinquenal de Desenvolvimento da Energia Elétrica", incluindo projetos-chave como a linha de Inner Mongolia para Pequim-Tianjin-Hebei e de Ningxia para o Delta do Rio Yangtze, a fim de alcançar ainda mais o objetivo de uma "rede única nacional".
No entanto, é importante notar que, embora a ultra alta tensão seja boa, também existem dois pontos de controvérsia a longo prazo:
·Investimento alto, retorno lento: uma linha de ±800kV de corrente contínua geralmente exige um investimento superior a 20 bilhões de yuans, com um período de retorno superior a 10 anos;
·Dificuldade de coordenação interprovincial: a ultra-alta tensão precisa atravessar várias áreas administrativas, o que impõe altas exigências ao mecanismo de colaboração entre os governos locais.
Estas duas questões decidem que a UHV continua a ser uma "engenharia nacional", e não uma infraestrutura de mercado decidida livremente pelas empresas. Mas é inegável que, no contexto da rápida expansão das novas energias e do agravamento da desajustamento estrutural regional, a ultra-alta tensão já não é uma "opção", mas sim uma opção obrigatória para a "internet de energia versão chinesa".
Como é vendido a eletricidade?
Depois de gerar e distribuir eletricidade, a próxima questão mais crucial é: como vender eletricidade? Quem vai comprar? Quanto custa por quilowatt-hora?
Este também é o núcleo que determina se um projeto de geração de energia é lucrativo. No sistema tradicional de economia planejada, esta questão é bastante simples: a usina gera eletricidade → vende para a rede elétrica nacional → a rede elétrica nacional faz a coordenação unificada → os usuários pagam pela eletricidade, tudo a preços fixados pelo Estado.
Mas este modelo já não funciona de forma alguma após a integração em grande escala da energia renovável na rede. O custo marginal da energia solar e eólica é quase zero, mas a sua produção é volátil e intermitente, o que não é adequado para sistemas de planeamento da eletricidade com preços fixos e oferta e procura rígidas. Assim, a questão passou de "se é possível vender" para a linha da vida ou morte da indústria de energia renovável.
De acordo com as novas regras que entrarão em vigor a partir de 2025, todos os novos projetos de geração de energia renovável em todo o país terão a subsídio de tarifa fixa completamente abolido e deverão participar de transações de mercado, incluindo:
·Contratos de médio e longo prazo: semelhante ao "pré-venda de eletricidade", as empresas geradoras de energia assinam diretamente com as empresas consumidoras, bloqueando um determinado período de tempo, preço e quantidade de eletricidade;
·Negociação no mercado à vista: De acordo com as flutuações em tempo real da oferta e da procura de eletricidade, o preço da eletricidade pode mudar a cada 15 minutos;
·Mercado de serviços auxiliares: fornece serviços de estabilidade da rede elétrica, como regulação de frequência, regulação de tensão e reservatórios.
·Transação de eletricidade verde: os usuários compram voluntariamente eletricidade verde, acompanhada de um certificado de eletricidade verde (GEC);
·Negociação no mercado de carbono: As empresas de geração de energia podem obter ganhos adicionais por reduzir as emissões de carbono.
Atualmente, foram estabelecidos vários centros de negociação de eletricidade em todo o país, como a Beijing, Guangzhou, Hangzhou e os centros de negociação de eletricidade de Xi'an, que são responsáveis pela mediação do mercado, confirmação da quantidade de eletricidade, liquidação de preços e outros.
Vamos dar uma olhada em um exemplo típico de mercado à vista:
Durante o período de altas temperaturas no verão de 2024, o mercado de energia elétrica à vista de Guangdong apresentou flutuações extremas, com o preço da eletricidade em períodos de baixa a cair para 0,12 yuan/kWh, enquanto o preço máximo em períodos de pico atingiu 1,21 yuan/kWh. Com este mecanismo, se os projetos de energia renovável puderem ser geridos de forma flexível (como equipados com armazenamento), podem "armazenar eletricidade a baixo custo e vender a alto custo", obtendo enormes lucros com a diferença de preços.
Em comparação, os projetos que ainda dependem de contratos de médio e longo prazo, mas carecem de capacidade de ajuste de carga, só conseguem vender eletricidade a um preço em torno de 0,3-0,4 yuan por quilowatt-hora, e mesmo em alguns períodos de rejeição de eletricidade são forçados a se conectar à rede a preço zero.
Assim, cada vez mais empresas de energia renovável começam a investir em armazenamento compatível, por um lado para a resposta à programação da rede elétrica, e por outro lado para a arbitragem de preços.
Além da receita proveniente da tarifa elétrica, as empresas de energia renovável têm várias outras fontes de receita possíveis:
Negociação de Certificados de Energia Verde (GEC). Em 2024, províncias e cidades como Jiangsu, Guangdong e Pequim já iniciaram plataformas de negociação de GEC, com usuários (especialmente grandes empresas industriais) adquirindo GEC para fins de divulgação de carbono, compras verdes, entre outros. De acordo com os dados da Associação de Pesquisa Energética, em 2024, o intervalo de preço de transação do GEC varia entre 80-130 RMB por MWh, o que equivale a cerca de 0,08-0,13 RMB/kWh, sendo um grande complemento ao preço da eletricidade tradicional.
Transação no mercado de carbono. Se projetos de energia nova forem utilizados para substituir a energia a carvão e forem incluídos no sistema nacional de comércio de emissões de carbono, poderão obter receitas de "ativos de carbono". Até ao final de 2024, o preço do mercado de carbono nacional é de cerca de 70 yuan / tonelada de CO₂, cada kWh de energia verde reduz aproximadamente 0,8-1,2 quilogramas de emissões, com um rendimento teórico de cerca de 0,05 yuan /kWh.
Regulação das tarifas de pico e incentivo à resposta à demanda. As empresas de geração de energia assinam acordos de regulação de consumo de eletricidade com usuários de alto consumo, reduzindo a carga durante os períodos de pico ou enviando eletricidade de volta à rede, podendo assim obter subsídios adicionais. Este mecanismo tem avançado rapidamente em experiências piloto em locais como Shandong, Zhejiang e Guangdong.
Sob este mecanismo, a rentabilidade dos projetos de energia nova não depende mais de "quanto eletricidade consigo gerar", mas sim:
·Posso vender a um bom preço?
·Eu tenho compradores de longo prazo?
·Posso eu cortar os picos e preencher os vales?
·Eu tenho capacidade de armazenamento ou outra capacidade de regulação?
·Tenho ativos verdes que posso negociar?
O modelo de projeto do tipo "competir por quotas e depender de subsídios" chegou ao fim. No futuro, as empresas de energia nova devem ter um pensamento financeiro, capacidade de operação de mercado e até mesmo gerenciar ativos de eletricidade de forma tão detalhada quanto a gestão de produtos derivativos.
Uma frase para resumir é: a fase de "venda de eletricidade" das energias renováveis já não é uma simples relação de compra e venda, mas sim um projeto sistêmico em que a eletricidade é o meio, em um jogo colaborativo com políticas, mercados, direitos de carbono e finanças.
Por que existe desperdício de eletricidade?
Para projetos de geração de energia, o maior risco nunca foi se a usina será construída, mas sim "se poderá ser vendida após a construção". E o "desperdício de energia" é o inimigo mais silencioso, mas também o mais mortal nesse processo.
O chamado "desperdício de energia" não significa que você não está gerando energia, mas sim que a energia gerada não tem usuários, não tem canais e não há margem para despacho, portanto, você só pode assistir a um desperdício sem poder fazer nada. Para uma empresa de energia eólica ou solar, o desperdício de energia não só significa uma perda direta de receita, mas também pode afetar o pedido de subsídios, a contagem de energia, a geração de certificados verdes, e até mesmo impactar a classificação bancária e a reavaliação de ativos subsequente.
De acordo com estatísticas da Administração Nacional de Energia, a taxa de energia eólica desperdiçada em Xinjiang atingiu 16,2% em 2020, e projetos de energia fotovoltaica em Gansu, Qinghai e outros lugares também apresentaram taxas de desperdício superiores a 20%. Embora, até o final de 2024, esses números tenham caído para 2,9% e 2,6%, respectivamente, em algumas áreas e períodos, o desperdício de energia ainda é uma realidade da qual os responsáveis pelos projetos não podem escapar - especialmente em cenários típicos de alta radiação solar e baixa carga ao meio-dia, onde uma grande quantidade de energia fotovoltaica é "comprimida" pelo sistema de despacho, resultando em energia gerada que não é efetivamente aproveitada.
Muitas pessoas podem pensar que o desperdício de eletricidade se deve a "falta de eletricidade", mas na verdade é o resultado de um desequilíbrio no agendamento do sistema.
Primeiro, há o gargalo físico: em algumas áreas de concentração de recursos, a capacidade das subestações já está saturada, e a conexão à rede elétrica tornou-se a maior limitação; os projetos podem ser aprovados, mas não conseguem se conectar à rede. Em segundo lugar, o mecanismo de programação é rígido. Atualmente, a China ainda se baseia na estabilidade das usinas de energia térmica como núcleo da programação, e a incerteza da saída de energia das fontes renováveis faz com que as unidades de programação habitualmente "limitem a conexão" para evitar flutuações do sistema. Além disso, a coordenação de absorção entre províncias é lenta, levando a situações em que, embora teoricamente "haja demanda", a energia não consegue ser "enviada para fora" devido a processos administrativos e corredores interprovinciais, resultando em sua eventual inutilização. No nível do mercado, há um sistema de regras defasado: o mercado de eletricidade à vista ainda está em estágio inicial, e os mecanismos de serviços auxiliares e os sistemas de sinalização de preços estão longe de estar completos; a regulação de armazenamento e os mecanismos de resposta à demanda ainda não alcançaram escala na maioria das províncias.
Na verdade, a resposta no nível político não está ausente.
Desde 2021, a Administração Nacional de Energia (NEA) incluiu a "Avaliação da Capacidade de Consumo de Nova Energia" na pré-aprovação dos projetos, exigindo que os governos locais esclareçam os "indicadores de transporte" locais e propondo uma série de políticas no "14º Plano Quinquenal" para promover a integração de fonte, rede, carga e armazenamento, construir centros de carga locais, melhorar o mecanismo de negociação do mercado spot e obrigar a alocação de sistemas de armazenamento de energia para barbear de pico e enchimento de vale. Ao mesmo tempo, muitos governos locais introduziram o sistema de responsabilidade do "rácio mínimo de consumo", esclarecendo que as horas médias anuais de utilização de novos projetos ligados à rede de energia não devem ser inferiores à base de referência nacional, forçando os participantes no projeto a considerar antecipadamente medidas de ajustamento. Embora estas medidas estejam na direção certa, ainda existe um atraso significativo no progresso da implementação - em muitas cidades onde a capacidade instalada de novas energias está a disparar, problemas como o atraso na transformação da rede elétrica, a lentidão na construção de armazenamento de energia e a propriedade pouco clara dos direitos de despacho regionais ainda são comuns, e o ritmo da promoção institucional e da cooperação no mercado ainda não corresponde.
Mais importante ainda, a questão por trás da eliminação de eletricidade não é uma simples "ineficiência econômica", mas sim um conflito entre espaço de recursos e estrutura institucional. Os recursos elétricos do noroeste são abundantes, mas seu valor de desenvolvimento depende da transmissão e do sistema de despacho de redes elétricas interprovinciais e interregionais, enquanto as divisões administrativas e as fronteiras de mercado na China são altamente fragmentadas. Isso resulta em uma grande quantidade de eletricidade que é "tecnicamente utilizável" mas, institucionalmente, não tem onde ser alocada, tornando-se uma redundância passiva.
Por que a eletricidade na China não pode ser usada para mineração de criptomoedas?
Enquanto uma grande quantidade de "energia tecnicamente disponível, mas institucionalmente sem lugar" está sendo desperdiçada, um cenário de consumo de energia anteriormente marginalizado - a mineração de criptomoedas - apareceu nos últimos anos de forma cada vez mais clandestina e guerrilhesca, e em certas áreas recuperou uma posição de "necessidade estrutural" na realidade.
Isto não é acidental, mas sim um produto natural de alguma lacuna estrutural. A mineração de criptomoedas, como uma atividade de computação instantânea de alto consumo de energia e baixa interferência contínua, é logicamente compatível com projetos de geração de energia que descartam vento e sol. As minas não precisam de garantia de agendamento estável, não exigem que a rede elétrica esteja conectada, e podem até colaborar ativamente na gestão de picos e vales. Mais importante ainda, ela pode transformar eletricidade indesejada, fora do mercado, em ativos na cadeia, criando assim um caminho de "monetização de redundância".
Do ponto de vista puramente técnico, isso é uma melhoria da eficiência energética; mas do ponto de vista político, sempre se encontra numa posição embaraçosa.
O governo da China continental suspendeu a mineração em 2021, com a consideração central não sendo a eletricidade em si, mas sim os riscos financeiros e as questões de orientação industrial subjacentes. O primeiro diz respeito à falta de transparência nas vias dos ativos criptográficos, o que pode facilmente levar a problemas regulatórios, como captação de recursos ilegal e arbitragem transfronteiriça; o segundo envolve a avaliação industrial de "alto consumo de energia e baixo rendimento", que não está alinhada com a atual estratégia principal de economia de energia e redução de carbono.
Em outras palavras, se a mineração é ou não uma "carga razoável" não depende de se ela consome o excesso de eletricidade, mas sim de se está incluída na "estrutura aceitável" do contexto político. Se continuar a existir de maneira opaca, não conforme e incontrolável, então só pode ser classificada como uma "carga cinza"; mas se puder ser limitada a uma área, uma fonte de energia, um preço de eletricidade e um uso específico na cadeia, projetada como um mecanismo especial de exportação de energia dentro de um quadro de conformidade, não será impossível que ela se torne parte da política.
Este redesenho não é sem precedentes. Internacionalmente, países como Cazaquistão, Irã e Geórgia já incorporaram a "carga baseada em potência de computação" em seus sistemas de equilíbrio elétrico, e até mesmo orientaram as minas a trazer ativos digitais como USDT ou USDC para o país, em troca de eletricidade, como forma de substituir as reservas de moeda estrangeira. Na estrutura energética desses países, a mineração foi redefinida como uma "carga ajustável de nível estratégico", servindo tanto para a regulação da rede elétrica quanto para a reestruturação do sistema monetário.
E a China, embora não possa imitar esse método radical, será que pode restaurar parcialmente, em quantidades limitadas e de forma condicional, os direitos de existência das minas? Especialmente numa fase em que a pressão para descartar energia continua e a energia verde não pode ser completamente comercializada a curto prazo, talvez usar as minas como um mecanismo de transição para o consumo de energia e considerar o Bitcoin como uma reserva de ativos em cadeia para uma alocação fechada, seja mais próximo da realidade do que uma retirada radical, e também possa servir melhor à estratégia de ativos digitais de longo prazo do país.
Isto não é apenas uma reavaliação da mineração, mas também uma redefinição dos "limites de valor da eletricidade".
No sistema tradicional, o valor da eletricidade depende de quem compra e como compra; enquanto no mundo em cadeia, o valor da eletricidade pode corresponder diretamente a um certo poder de computação, a um ativo, a um caminho para participar no mercado global. À medida que os países constroem gradualmente a infraestrutura de poder de computação de IA, promovem o projeto de transferência de dados do Leste para o Oeste e constroem o sistema de yuan digital, não deveríamos também deixar, nos documentos de políticas, um espaço para um "mecanismo de monetização de energia em cadeia" que seja tecnicamente neutro e compliance controlável?
A mineração de Bitcoin pode ser o primeiro cenário prático da China em que a energia é convertida em ativos digitais "sem intermediários" - esta questão é sensível, complexa, mas inevitável.
Conclusão: A pertença da eletricidade é um teste de escolha da realidade.
O sistema elétrico da China não está atrasado. A energia eólica cobre o deserto, o sol brilha sobre as dunas, e a ultra-alta tensão atravessa milhas de terras desoladas, enviando um quilowatt-hora das fronteiras para os arranha-céus e centros de dados das cidades do leste.
Na era digital, a eletricidade há muito deixou de ser apenas um combustível para iluminação e indústria; está se tornando a infraestrutura para o cálculo de valor, as raízes da soberania dos dados e a variável mais inadiável na reorganização de uma nova ordem financeira. Compreender a direção do "fluxo de eletricidade" é, em certa medida, entender como o sistema estabelece limites de qualificação. O ponto de queda de um quilowatt-hora nunca é determinado naturalmente pelo mercado; por trás dele estão escondidas inúmeras decisões. A eletricidade não é distribuída de forma equitativa; ela sempre flui em direção às pessoas autorizadas, aos cenários reconhecidos e às narrativas aceitas.
O cerne da controvérsia sobre a mineração de Bitcoin nunca esteve em saber se consome ou não eletricidade, mas sim se estamos dispostos a reconhecer que é uma "existência razoável" — um cenário de uso que pode ser integrado na gestão energética do Estado. Enquanto não for reconhecida, ela só poderá navegar na zona cinzenta e operar nas lacunas; mas uma vez que seja reconhecida, deverá ser institucionalmente alocada — com limites, condições, direito de explicação e supervisão.
Isto não se trata de uma liberalização ou bloqueio de um setor, mas sim de uma questão de atitude de um sistema em relação a "cargas não convencionais".
E nós, estamos exatamente em um ponto de bifurcação, observando esta escolha acontecendo silenciosamente.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Opinião: A produção de eletricidade da China é a maior do mundo, por que não pode ser usada para minerar Bitcoin?
Autor ｜ Liu Honglin
Eu não entendia nada de eletricidade.
"Feriado do Dia do Trabalho", viaje de carro através do Corredor Hexi, de Wuwei a Zhangye, Jiuquan e, em seguida, a Dunhuang. Ao dirigir pela estrada do deserto, frequentemente surgem ao lado da estrada parcelas de turbinas eólicas, silenciosamente eretas sobre o deserto, uma visão impressionante, como se fosse uma Grande Muralha repleta de sensações de ficção científica.
A Grande Muralha, há mil anos, protegia as fronteiras e o território, enquanto hoje, esses aerogeradores e painéis fotovoltaicos defendem a segurança energética de um país, sendo a espinha dorsal do próximo sistema industrial. O sol e o vento nunca foram tão sistematicamente organizados, integrados na estratégia nacional e se tornado parte da capacidade soberana como hoje.
Na indústria Web3, todos sabem que a mineração é uma presença básica, sendo uma das infraestruturas mais primordiais e robustas deste ecossistema. A cada mudança de mercado, a cada prosperidade na cadeia, o som contínuo das máquinas de mineração é uma constante. E sempre que falamos sobre mineração, o que mais discutimos é o desempenho das máquinas de mineração e o preço da eletricidade — se a mineração pode ser lucrativa, se o preço da eletricidade é alto, e onde encontrar eletricidade a baixo custo.
No entanto, ao ver este caminho elétrico que se estende por milhas, de repente percebi que não entendo nada sobre eletricidade: de onde vem? Quem pode gerar eletricidade? Como é que ela é transmitida do deserto para milhas de distância, quem a usa e como deve ser precificada?
Este é o meu vazio cognitivo, e talvez haja parceiros que também estejam cheios de curiosidade sobre estas questões. Portanto, pretendo aproveitar este artigo para fazer um pouco de recuperação sistemática, desde o mecanismo de geração de energia na China, a estrutura da rede elétrica, o comércio de eletricidade, até o mecanismo de acesso ao consumidor final, para reinterpretar o que significa um quilowatt-hora.
Claro, esta é a primeira vez que o advogado Honglin entra em contato com este assunto e indústria completamente desconhecidos, portanto, é natural que haja deficiências e lacunas, e peço aos parceiros que ofereçam sugestões valiosas.
Quantidade de eletricidade que a China realmente possui?
Vamos primeiro dar uma olhada em um fato macroeconômico: de acordo com os dados divulgados pela Administração Nacional de Energia no primeiro trimestre de 2025, a produção de eletricidade da China em 2024 atingirá 9,4181 trilhões de quilowatts-hora, um aumento de 4,6% em relação ao ano anterior, representando cerca de um terço da produção global de eletricidade. O que isso significa? A produção total de eletricidade da União Europeia, somada, não chega a 70% da produção da China. Isso significa que não apenas temos eletricidade, mas estamos em um estado de "excesso de eletricidade" e "reestruturação" ao mesmo tempo.
A China não só produz muita eletricidade, como também mudou a forma como a produz.
Até o final de 2024, a capacidade total instalada no país alcançará 35,3 bilhões de quilowatts, um aumento de 14,6% em relação ao ano anterior, com a participação de energias limpas aumentando ainda mais. A nova instalação de energia fotovoltaica será de cerca de 140 milhões de quilowatts, e a nova instalação de energia eólica será de 77 milhões de quilowatts. Em termos de proporção, em 2024, a nova capacidade instalada de energia fotovoltaica na China representará 52% do total global, enquanto a nova capacidade instalada de energia eólica representará 41%, fazendo da China um "papel dominante" no mapa global de energias limpas.
Esse crescimento não está mais concentrado apenas nas províncias de forte energia tradicional, mas está gradualmente se inclinando para o noroeste. Províncias como Gansu, Xinjiang, Ningxia e Qinghai estão se tornando "grandes províncias de nova energia" e estão gradualmente se transformando de "regiões exportadoras de recursos" para "principais forças de produção de energia". Para apoiar essa transformação, a China implementou um plano nacional de bases de nova energia na região do "Deserto de Shage": mais de 400 milhões de quilowatts de capacidade instalada de energia eólica e fotovoltaica estão sendo concentrados em desertos, terras áridas e regiões desérticas, das quais cerca de 120 milhões de quilowatts foram incluídos no planejamento especial do "14º plano quinquenal".
Entretanto, a energia a carvão tradicional não saiu completamente de cena, mas está gradualmente a transformar-se em fontes de energia flexíveis e de ajuste de carga. Dados da Agência Nacional de Energia mostram que, em 2024, a capacidade instalada de carvão no país deverá crescer menos de 2% em relação ao ano anterior, enquanto as taxas de crescimento da energia solar e eólica atingem 37% e 21%, respetivamente. Isso significa que um padrão "baseado no carvão, predominantemente verde" está a ser formado.
Do ponto de vista da estrutura espacial, o equilíbrio geral entre a oferta e a procura de energia elétrica no país em 2024 será alcançado, mas ainda existem excessos estruturais regionais, especialmente em algumas horas na região noroeste, onde ocorre a situação de "excesso de eletricidade sem uso". Isso também fornece um contexto real para discutirmos posteriormente "se a mineração de Bitcoin é uma forma de exportação do excesso de eletricidade".
Uma frase resume: a China agora não carece de eletricidade, mas sim de "eletricidade ajustável", "eletricidade que pode ser absorvida" e "eletricidade que pode gerar lucro".
Quem pode enviar eletricidade?
Na China, a geração de eletricidade não é algo que você possa fazer simplesmente porque quer; não é um setor totalmente baseado no mercado, mas sim mais parecido com um "monopólio" que tem entradas políticas e um teto regulatório.
De acordo com o "Regulamento de Gestão da Licença de Negócios de Eletricidade", todas as unidades que desejam exercer atividades de geração de eletricidade devem obter a "Licença de Negócios de Eletricidade (Geração)". O órgão responsável pela aprovação é geralmente a Agência Nacional de Energia ou suas instituições descentralizadas, dependendo do tamanho do projeto, da região e do tipo de tecnologia. O processo de solicitação frequentemente envolve várias avaliações cruzadas:
·Está em conformidade com os planos de desenvolvimento energético nacionais e locais?
·Já foram obtidas as aprovações de uso da terra, avaliação de impacto ambiental e proteção da água?
·Tem condições de acesso à rede elétrica e espaço para absorção?
·Está em conformidade técnica, com os fundos em ordem e é seguro e confiável?
Isto significa que, no que diz respeito à "produção de eletricidade", o poder administrativo, a estrutura energética e a eficiência do mercado estão a participar simultaneamente no jogo.
Atualmente, os principais geradores de eletricidade na China podem ser divididos em três categorias:
A primeira categoria é composta pelos cinco grandes grupos de geração de energia: Grupo Nacional de Energia, Grupo Huaneng, Grupo Datang, Grupo Huadian e Grupo Nacional de Investimento de Energia. Essas empresas controlam mais de 60% dos recursos de geração de energia a carvão centralizada do país e também estão ativamente se posicionando no setor de novas energias. Por exemplo, o Grupo Nacional de Energia adicionará mais de 11 milhões de quilowatts em capacidade instalada de energia eólica em 2024, mantendo-se na liderança do setor.
A segunda categoria é a das empresas estatais locais: como a Three Gorges New Energy, Jingneng Power e o Shaanxi Investment Group. Esse tipo de empresa geralmente está vinculado ao governo local, ocupando um papel importante na distribuição de eletricidade da região, ao mesmo tempo que assume certas "tarefas políticas".
A terceira categoria é a das empresas privadas e de propriedade mista: representantes típicos incluem Longi Green Energy, Sungrow Power Supply, Tongwei Co., e Trina Solar. Essas empresas demonstram uma forte competitividade nos setores de fabricação de fotovoltaicos, integração de armazenamento e geração distribuída, e também obtiveram "prioridade de indicadores" em algumas províncias.
Mas mesmo que você seja uma empresa líder em energia renovável, isso não significa que você pode "construir uma usina" quando quiser. Aqui, os obstáculos costumam aparecer em três aspectos:
Os projetos de geração de energia precisam ser incluídos no plano anual de desenvolvimento de energia local e devem obter indicadores de projetos eólicos e solares. A alocação desses indicadores é, em essência, um controle de recursos locais - sem a aprovação da Comissão de Desenvolvimento e Reforma local ou da Agência de Energia, não é possível iniciar o projeto de forma legal. Algumas regiões também adotam um método de "alocação competitiva", avaliando a economia de terra, a eficiência dos equipamentos, a configuração de armazenamento de energia, a origem dos fundos, entre outros, para selecionar os melhores.
Após a aprovação do projeto, ainda é necessário solicitar uma avaliação do sistema à Companhia de Eletricidade do Estado ou à Companhia de Eletricidade do Sul. Se a capacidade da subestação local já estiver cheia ou se não houver um canal de transmissão, então o projeto que você construiu não terá utilidade. Especialmente em regiões como o Noroeste, onde há uma concentração de novas energias, é comum encontrar dificuldades de conexão e de agendamento.
Mesmo que o projeto tenha sido aprovado e a linha esteja disponível, se a carga local não for suficiente e os corredores inter-regionais não estiverem abertos, a sua eletricidade pode "não ter quem a utilize". Isso leva ao problema da "desperdício de energia eólica e solar". A Agência Nacional de Energia da China apontou no relatório de 2024 que algumas cidades foram até suspensas de novas conexões de projetos de energia renovável devido à concentração de projetos que superaram a carga.
Portanto, "se pode gerar eletricidade" não é apenas uma questão de capacidade da empresa, mas também o resultado de indicadores políticos, a estrutura física da rede elétrica e as expectativas do mercado. Neste contexto, algumas empresas começaram a recorrer a novos modelos como "energia fotovoltaica distribuída", "auto-fornecimento de energia em parques" e "acoplamento de armazenamento de energia industrial e comercial" para evitar o estrangulamento da aprovação e consumo centralizados.
Do ponto de vista prático da indústria, esta estrutura de três camadas "acesso político + barreiras de engenharia + negociação de agendamento" determina que a indústria de geração de eletricidade na China ainda pertence a um "mercado de acesso estrutural". Isso não exclui naturalmente o capital privado, mas também é difícil permitir que seja impulsionado puramente pelo mercado.
Como é feito o transporte de eletricidade?
No setor de energia, há um famoso "paradoxo da eletricidade": os recursos estão no oeste, o consumo de eletricidade está no leste; a eletricidade é gerada, mas não pode ser transportada.
Este é um problema típico da estrutura energética da China: o noroeste tem abundância de sol e vento, mas baixa densidade populacional e pequena carga industrial; o leste é economicamente desenvolvido e consome muita eletricidade, mas os recursos de energia nova disponíveis localmente são muito limitados.
E agora, o que fazer? A resposta é: construir linhas de transmissão de ultra-alta tensão (UHV) e usar "autoestradas de eletricidade" para transportar a energia eólica e solar do Oeste para o Leste.
Até o final de 2024, a China terá colocado em operação 38 linhas de ultra-alta tensão, das quais 18 são linhas de corrente alternada e 20 são linhas de corrente contínua. Dentre esses, os projetos de transmissão em corrente contínua são particularmente cruciais, pois permitem a transmissão direcionada de grandes volumes com baixa perda em distâncias extremamente longas. Por exemplo:
· Linha de corrente contínua ±800kV "Qinghai-Henan": com 1587 quilómetros de extensão, transporta eletricidade da base solar do deserto de Qaidam em Qinghai para o grupo urbano do Centro da China;
· Linha de corrente contínua ±1100kV "Changji - Guquan": com uma extensão de 3293 quilómetros, estabelecendo um novo recorde mundial em termos de distância de transmissão e nível de tensão;
· Linha de Corrente Contínua ±800kV "Shanbei - Wuhan": Serve a base energética de Shanbei e o coração industrial da China Central, com uma capacidade de transmissão anual superior a 66 bilhões de quilowatt-hora.
Cada linha de ultra-alta tensão é um "projeto de nível nacional", aprovado em conjunto pelo comitê de desenvolvimento e reforma do Estado e pela Agência de Energia, com o investimento e a construção a cargo da Rede Elétrica Nacional ou da Rede Elétrica do Sul. Esses projetos têm investimentos que frequentemente alcançam centenas de bilhões, com períodos de construção de 2 a 4 anos, e muitas vezes requerem coordenação interprovincial, avaliações ambientais e cooperação na relocação.
Então, por que precisamos de alta tensão ultra-alta? Na verdade, é uma questão de redistribuição de recursos:
Os recursos de paisagem da China e a população, a indústria estão gravemente desalinhados. Se não conseguirmos superar as diferenças espaciais através de transmissão elétrica eficiente, todos os slogans de "transporte de energia do oeste para o leste" são conversas vazias. A ultra-alta tensão é usada para substituir a "capacidade de transmissão" pela "dotação de recursos".
Devido às grandes diferenças na estrutura de preços da eletricidade entre a oferta e a demanda, a transmissão de alta tensão tornou-se também uma ferramenta para ajustar as diferenças de preços regionais da eletricidade. O centro e o leste podem obter eletricidade verde a preços relativamente baixos, enquanto o oeste pode realizar receitas com a monetização da energia.
Sem canais de transmissão, a região noroeste enfrenta facilmente a situação de "muita eletricidade não utilizada" devido à energia eólica e solar não aproveitada. Em torno de 2020, a taxa de eletricidade desperdiçada em Gansu, Qinghai e Xinjiang ultrapassou 20%. Após a conclusão das linhas de ultra-alta tensão, esses números caíram para menos de 3%, refletindo um alívio estrutural trazido pelo aumento da capacidade de transmissão.
A nível nacional, foi claramente estabelecido que a ultra-alta tensão não é apenas um problema técnico, mas sim um importante pilar da estratégia de segurança energética do país. Nos próximos cinco anos, a China continuará a implementar várias linhas de ultra-alta tensão do "14º Plano Quinquenal de Desenvolvimento da Energia Elétrica", incluindo projetos-chave como a linha de Inner Mongolia para Pequim-Tianjin-Hebei e de Ningxia para o Delta do Rio Yangtze, a fim de alcançar ainda mais o objetivo de uma "rede única nacional".
No entanto, é importante notar que, embora a ultra alta tensão seja boa, também existem dois pontos de controvérsia a longo prazo:
·Investimento alto, retorno lento: uma linha de ±800kV de corrente contínua geralmente exige um investimento superior a 20 bilhões de yuans, com um período de retorno superior a 10 anos;
·Dificuldade de coordenação interprovincial: a ultra-alta tensão precisa atravessar várias áreas administrativas, o que impõe altas exigências ao mecanismo de colaboração entre os governos locais.
Estas duas questões decidem que a UHV continua a ser uma "engenharia nacional", e não uma infraestrutura de mercado decidida livremente pelas empresas. Mas é inegável que, no contexto da rápida expansão das novas energias e do agravamento da desajustamento estrutural regional, a ultra-alta tensão já não é uma "opção", mas sim uma opção obrigatória para a "internet de energia versão chinesa".
Como é vendido a eletricidade?
Depois de gerar e distribuir eletricidade, a próxima questão mais crucial é: como vender eletricidade? Quem vai comprar? Quanto custa por quilowatt-hora?
Este também é o núcleo que determina se um projeto de geração de energia é lucrativo. No sistema tradicional de economia planejada, esta questão é bastante simples: a usina gera eletricidade → vende para a rede elétrica nacional → a rede elétrica nacional faz a coordenação unificada → os usuários pagam pela eletricidade, tudo a preços fixados pelo Estado.
Mas este modelo já não funciona de forma alguma após a integração em grande escala da energia renovável na rede. O custo marginal da energia solar e eólica é quase zero, mas a sua produção é volátil e intermitente, o que não é adequado para sistemas de planeamento da eletricidade com preços fixos e oferta e procura rígidas. Assim, a questão passou de "se é possível vender" para a linha da vida ou morte da indústria de energia renovável.
De acordo com as novas regras que entrarão em vigor a partir de 2025, todos os novos projetos de geração de energia renovável em todo o país terão a subsídio de tarifa fixa completamente abolido e deverão participar de transações de mercado, incluindo:
·Contratos de médio e longo prazo: semelhante ao "pré-venda de eletricidade", as empresas geradoras de energia assinam diretamente com as empresas consumidoras, bloqueando um determinado período de tempo, preço e quantidade de eletricidade;
·Negociação no mercado à vista: De acordo com as flutuações em tempo real da oferta e da procura de eletricidade, o preço da eletricidade pode mudar a cada 15 minutos;
·Mercado de serviços auxiliares: fornece serviços de estabilidade da rede elétrica, como regulação de frequência, regulação de tensão e reservatórios.
·Transação de eletricidade verde: os usuários compram voluntariamente eletricidade verde, acompanhada de um certificado de eletricidade verde (GEC);
·Negociação no mercado de carbono: As empresas de geração de energia podem obter ganhos adicionais por reduzir as emissões de carbono.
Atualmente, foram estabelecidos vários centros de negociação de eletricidade em todo o país, como a Beijing, Guangzhou, Hangzhou e os centros de negociação de eletricidade de Xi'an, que são responsáveis pela mediação do mercado, confirmação da quantidade de eletricidade, liquidação de preços e outros.
Vamos dar uma olhada em um exemplo típico de mercado à vista:
Durante o período de altas temperaturas no verão de 2024, o mercado de energia elétrica à vista de Guangdong apresentou flutuações extremas, com o preço da eletricidade em períodos de baixa a cair para 0,12 yuan/kWh, enquanto o preço máximo em períodos de pico atingiu 1,21 yuan/kWh. Com este mecanismo, se os projetos de energia renovável puderem ser geridos de forma flexível (como equipados com armazenamento), podem "armazenar eletricidade a baixo custo e vender a alto custo", obtendo enormes lucros com a diferença de preços.
Em comparação, os projetos que ainda dependem de contratos de médio e longo prazo, mas carecem de capacidade de ajuste de carga, só conseguem vender eletricidade a um preço em torno de 0,3-0,4 yuan por quilowatt-hora, e mesmo em alguns períodos de rejeição de eletricidade são forçados a se conectar à rede a preço zero.
Assim, cada vez mais empresas de energia renovável começam a investir em armazenamento compatível, por um lado para a resposta à programação da rede elétrica, e por outro lado para a arbitragem de preços.
Além da receita proveniente da tarifa elétrica, as empresas de energia renovável têm várias outras fontes de receita possíveis:
Negociação de Certificados de Energia Verde (GEC). Em 2024, províncias e cidades como Jiangsu, Guangdong e Pequim já iniciaram plataformas de negociação de GEC, com usuários (especialmente grandes empresas industriais) adquirindo GEC para fins de divulgação de carbono, compras verdes, entre outros. De acordo com os dados da Associação de Pesquisa Energética, em 2024, o intervalo de preço de transação do GEC varia entre 80-130 RMB por MWh, o que equivale a cerca de 0,08-0,13 RMB/kWh, sendo um grande complemento ao preço da eletricidade tradicional.
Transação no mercado de carbono. Se projetos de energia nova forem utilizados para substituir a energia a carvão e forem incluídos no sistema nacional de comércio de emissões de carbono, poderão obter receitas de "ativos de carbono". Até ao final de 2024, o preço do mercado de carbono nacional é de cerca de 70 yuan / tonelada de CO₂, cada kWh de energia verde reduz aproximadamente 0,8-1,2 quilogramas de emissões, com um rendimento teórico de cerca de 0,05 yuan /kWh.
Regulação das tarifas de pico e incentivo à resposta à demanda. As empresas de geração de energia assinam acordos de regulação de consumo de eletricidade com usuários de alto consumo, reduzindo a carga durante os períodos de pico ou enviando eletricidade de volta à rede, podendo assim obter subsídios adicionais. Este mecanismo tem avançado rapidamente em experiências piloto em locais como Shandong, Zhejiang e Guangdong.
Sob este mecanismo, a rentabilidade dos projetos de energia nova não depende mais de "quanto eletricidade consigo gerar", mas sim:
·Posso vender a um bom preço?
·Eu tenho compradores de longo prazo?
·Posso eu cortar os picos e preencher os vales?
·Eu tenho capacidade de armazenamento ou outra capacidade de regulação?
·Tenho ativos verdes que posso negociar?
O modelo de projeto do tipo "competir por quotas e depender de subsídios" chegou ao fim. No futuro, as empresas de energia nova devem ter um pensamento financeiro, capacidade de operação de mercado e até mesmo gerenciar ativos de eletricidade de forma tão detalhada quanto a gestão de produtos derivativos.
Uma frase para resumir é: a fase de "venda de eletricidade" das energias renováveis já não é uma simples relação de compra e venda, mas sim um projeto sistêmico em que a eletricidade é o meio, em um jogo colaborativo com políticas, mercados, direitos de carbono e finanças.
Por que existe desperdício de eletricidade?
Para projetos de geração de energia, o maior risco nunca foi se a usina será construída, mas sim "se poderá ser vendida após a construção". E o "desperdício de energia" é o inimigo mais silencioso, mas também o mais mortal nesse processo.
O chamado "desperdício de energia" não significa que você não está gerando energia, mas sim que a energia gerada não tem usuários, não tem canais e não há margem para despacho, portanto, você só pode assistir a um desperdício sem poder fazer nada. Para uma empresa de energia eólica ou solar, o desperdício de energia não só significa uma perda direta de receita, mas também pode afetar o pedido de subsídios, a contagem de energia, a geração de certificados verdes, e até mesmo impactar a classificação bancária e a reavaliação de ativos subsequente.
De acordo com estatísticas da Administração Nacional de Energia, a taxa de energia eólica desperdiçada em Xinjiang atingiu 16,2% em 2020, e projetos de energia fotovoltaica em Gansu, Qinghai e outros lugares também apresentaram taxas de desperdício superiores a 20%. Embora, até o final de 2024, esses números tenham caído para 2,9% e 2,6%, respectivamente, em algumas áreas e períodos, o desperdício de energia ainda é uma realidade da qual os responsáveis pelos projetos não podem escapar - especialmente em cenários típicos de alta radiação solar e baixa carga ao meio-dia, onde uma grande quantidade de energia fotovoltaica é "comprimida" pelo sistema de despacho, resultando em energia gerada que não é efetivamente aproveitada.
Muitas pessoas podem pensar que o desperdício de eletricidade se deve a "falta de eletricidade", mas na verdade é o resultado de um desequilíbrio no agendamento do sistema.
Primeiro, há o gargalo físico: em algumas áreas de concentração de recursos, a capacidade das subestações já está saturada, e a conexão à rede elétrica tornou-se a maior limitação; os projetos podem ser aprovados, mas não conseguem se conectar à rede. Em segundo lugar, o mecanismo de programação é rígido. Atualmente, a China ainda se baseia na estabilidade das usinas de energia térmica como núcleo da programação, e a incerteza da saída de energia das fontes renováveis faz com que as unidades de programação habitualmente "limitem a conexão" para evitar flutuações do sistema. Além disso, a coordenação de absorção entre províncias é lenta, levando a situações em que, embora teoricamente "haja demanda", a energia não consegue ser "enviada para fora" devido a processos administrativos e corredores interprovinciais, resultando em sua eventual inutilização. No nível do mercado, há um sistema de regras defasado: o mercado de eletricidade à vista ainda está em estágio inicial, e os mecanismos de serviços auxiliares e os sistemas de sinalização de preços estão longe de estar completos; a regulação de armazenamento e os mecanismos de resposta à demanda ainda não alcançaram escala na maioria das províncias.
Na verdade, a resposta no nível político não está ausente.
Desde 2021, a Administração Nacional de Energia (NEA) incluiu a "Avaliação da Capacidade de Consumo de Nova Energia" na pré-aprovação dos projetos, exigindo que os governos locais esclareçam os "indicadores de transporte" locais e propondo uma série de políticas no "14º Plano Quinquenal" para promover a integração de fonte, rede, carga e armazenamento, construir centros de carga locais, melhorar o mecanismo de negociação do mercado spot e obrigar a alocação de sistemas de armazenamento de energia para barbear de pico e enchimento de vale. Ao mesmo tempo, muitos governos locais introduziram o sistema de responsabilidade do "rácio mínimo de consumo", esclarecendo que as horas médias anuais de utilização de novos projetos ligados à rede de energia não devem ser inferiores à base de referência nacional, forçando os participantes no projeto a considerar antecipadamente medidas de ajustamento. Embora estas medidas estejam na direção certa, ainda existe um atraso significativo no progresso da implementação - em muitas cidades onde a capacidade instalada de novas energias está a disparar, problemas como o atraso na transformação da rede elétrica, a lentidão na construção de armazenamento de energia e a propriedade pouco clara dos direitos de despacho regionais ainda são comuns, e o ritmo da promoção institucional e da cooperação no mercado ainda não corresponde.
Mais importante ainda, a questão por trás da eliminação de eletricidade não é uma simples "ineficiência econômica", mas sim um conflito entre espaço de recursos e estrutura institucional. Os recursos elétricos do noroeste são abundantes, mas seu valor de desenvolvimento depende da transmissão e do sistema de despacho de redes elétricas interprovinciais e interregionais, enquanto as divisões administrativas e as fronteiras de mercado na China são altamente fragmentadas. Isso resulta em uma grande quantidade de eletricidade que é "tecnicamente utilizável" mas, institucionalmente, não tem onde ser alocada, tornando-se uma redundância passiva.
Por que a eletricidade na China não pode ser usada para mineração de criptomoedas?
Enquanto uma grande quantidade de "energia tecnicamente disponível, mas institucionalmente sem lugar" está sendo desperdiçada, um cenário de consumo de energia anteriormente marginalizado - a mineração de criptomoedas - apareceu nos últimos anos de forma cada vez mais clandestina e guerrilhesca, e em certas áreas recuperou uma posição de "necessidade estrutural" na realidade.
Isto não é acidental, mas sim um produto natural de alguma lacuna estrutural. A mineração de criptomoedas, como uma atividade de computação instantânea de alto consumo de energia e baixa interferência contínua, é logicamente compatível com projetos de geração de energia que descartam vento e sol. As minas não precisam de garantia de agendamento estável, não exigem que a rede elétrica esteja conectada, e podem até colaborar ativamente na gestão de picos e vales. Mais importante ainda, ela pode transformar eletricidade indesejada, fora do mercado, em ativos na cadeia, criando assim um caminho de "monetização de redundância".
Do ponto de vista puramente técnico, isso é uma melhoria da eficiência energética; mas do ponto de vista político, sempre se encontra numa posição embaraçosa.
O governo da China continental suspendeu a mineração em 2021, com a consideração central não sendo a eletricidade em si, mas sim os riscos financeiros e as questões de orientação industrial subjacentes. O primeiro diz respeito à falta de transparência nas vias dos ativos criptográficos, o que pode facilmente levar a problemas regulatórios, como captação de recursos ilegal e arbitragem transfronteiriça; o segundo envolve a avaliação industrial de "alto consumo de energia e baixo rendimento", que não está alinhada com a atual estratégia principal de economia de energia e redução de carbono.
Em outras palavras, se a mineração é ou não uma "carga razoável" não depende de se ela consome o excesso de eletricidade, mas sim de se está incluída na "estrutura aceitável" do contexto político. Se continuar a existir de maneira opaca, não conforme e incontrolável, então só pode ser classificada como uma "carga cinza"; mas se puder ser limitada a uma área, uma fonte de energia, um preço de eletricidade e um uso específico na cadeia, projetada como um mecanismo especial de exportação de energia dentro de um quadro de conformidade, não será impossível que ela se torne parte da política.
Este redesenho não é sem precedentes. Internacionalmente, países como Cazaquistão, Irã e Geórgia já incorporaram a "carga baseada em potência de computação" em seus sistemas de equilíbrio elétrico, e até mesmo orientaram as minas a trazer ativos digitais como USDT ou USDC para o país, em troca de eletricidade, como forma de substituir as reservas de moeda estrangeira. Na estrutura energética desses países, a mineração foi redefinida como uma "carga ajustável de nível estratégico", servindo tanto para a regulação da rede elétrica quanto para a reestruturação do sistema monetário.
E a China, embora não possa imitar esse método radical, será que pode restaurar parcialmente, em quantidades limitadas e de forma condicional, os direitos de existência das minas? Especialmente numa fase em que a pressão para descartar energia continua e a energia verde não pode ser completamente comercializada a curto prazo, talvez usar as minas como um mecanismo de transição para o consumo de energia e considerar o Bitcoin como uma reserva de ativos em cadeia para uma alocação fechada, seja mais próximo da realidade do que uma retirada radical, e também possa servir melhor à estratégia de ativos digitais de longo prazo do país.
Isto não é apenas uma reavaliação da mineração, mas também uma redefinição dos "limites de valor da eletricidade".
No sistema tradicional, o valor da eletricidade depende de quem compra e como compra; enquanto no mundo em cadeia, o valor da eletricidade pode corresponder diretamente a um certo poder de computação, a um ativo, a um caminho para participar no mercado global. À medida que os países constroem gradualmente a infraestrutura de poder de computação de IA, promovem o projeto de transferência de dados do Leste para o Oeste e constroem o sistema de yuan digital, não deveríamos também deixar, nos documentos de políticas, um espaço para um "mecanismo de monetização de energia em cadeia" que seja tecnicamente neutro e compliance controlável?
A mineração de Bitcoin pode ser o primeiro cenário prático da China em que a energia é convertida em ativos digitais "sem intermediários" - esta questão é sensível, complexa, mas inevitável.
Conclusão: A pertença da eletricidade é um teste de escolha da realidade.
O sistema elétrico da China não está atrasado. A energia eólica cobre o deserto, o sol brilha sobre as dunas, e a ultra-alta tensão atravessa milhas de terras desoladas, enviando um quilowatt-hora das fronteiras para os arranha-céus e centros de dados das cidades do leste.
Na era digital, a eletricidade há muito deixou de ser apenas um combustível para iluminação e indústria; está se tornando a infraestrutura para o cálculo de valor, as raízes da soberania dos dados e a variável mais inadiável na reorganização de uma nova ordem financeira. Compreender a direção do "fluxo de eletricidade" é, em certa medida, entender como o sistema estabelece limites de qualificação. O ponto de queda de um quilowatt-hora nunca é determinado naturalmente pelo mercado; por trás dele estão escondidas inúmeras decisões. A eletricidade não é distribuída de forma equitativa; ela sempre flui em direção às pessoas autorizadas, aos cenários reconhecidos e às narrativas aceitas.
O cerne da controvérsia sobre a mineração de Bitcoin nunca esteve em saber se consome ou não eletricidade, mas sim se estamos dispostos a reconhecer que é uma "existência razoável" — um cenário de uso que pode ser integrado na gestão energética do Estado. Enquanto não for reconhecida, ela só poderá navegar na zona cinzenta e operar nas lacunas; mas uma vez que seja reconhecida, deverá ser institucionalmente alocada — com limites, condições, direito de explicação e supervisão.
Isto não se trata de uma liberalização ou bloqueio de um setor, mas sim de uma questão de atitude de um sistema em relação a "cargas não convencionais".
E nós, estamos exatamente em um ponto de bifurcação, observando esta escolha acontecendo silenciosamente.