Com a aprovação da Lei GENIUS pelo Senado dos EUA e Washington caminhando para uma nova era de clareza criptográfica, os reguladores globalmente estão lutando para alcançar suas próprias estruturas – cimentando o que a maioria está chamando de "grande convergência" da regulamentação de ativos digitais.
Só esta semana, a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA), o Banco da Inglaterra e os reguladores do Oriente Médio de Dubai ao Bahrein trouxeram novas propostas e prazos concretos, todos correndo para acompanhar o impulso regulatório dos Estados Unidos e o regime MiCA da UE.
Quem está se movendo e quando?
Os EUA podem ter ganhado as manchetes com seu projeto federal de stablecoin, mas o efeito dominó global é evidente. No Reino Unido, a FCA também afirmou que trará a atividade cripto mais importante – negociação, custódia e emissão de stablecoin – dentro do perímetro regulamentado até 2026, abandonando sua abordagem faseada anterior.
O Banco da Inglaterra está a introduzir novos requisitos de capital e custódia para bancos e instituições de pagamento que lidam com ativos digitais, consultando no terceiro trimestre de 2025 e regras finais publicadas no início de 2026.
Do outro lado do Canal, o regime MiCA da UE está totalmente em vigor, com o primeiro dos regulamentos delegados sobre abuso de mercado e respaldo de reservas para stablecoins implementado em abril. Os supervisores nacionais estão divulgando declarações de supervisão e harmonizando as regras de AML, e a Autoridade Bancária Europeia também está a finalizar normas sobre custódia de criptoativos.
Enquanto isso, o Oriente Médio está se movendo rapidamente: a VARA de Dubai anunciou padrões mais rígidos de marketing e licenciamento para exchanges, e o Bahrein atualizou suas regras de criptografia de olho na cooperação transfronteiriça e conformidade com o GAFI.
Nem Todos os Manuais de Regras São Iguais
Apesar da corrida às normas globais, a divergência regulamentar continua a ser um grande desafio. O regime MiCA da UE, por exemplo, exige 100% de reserva de stablecoins e licenciamento consistente em todos os Estados-membros, mas outros, como Alemanha e França, estão adotando requisitos ainda mais rígidos.
O Reino Unido também está seguindo seu próprio caminho, com a FCA planejando regras sob medida para staking, custódia e abuso de mercado, e excluindo a participação da definição de "esquemas de investimento coletivo" para permitir serviços DeFi regulamentados.
Na Ásia, o Japão está impondo requisitos de capital adicionais para bancos expostos a criptomoedas, Cingapura e Hong Kong estão se concentrando em regimes de licenciamento, staking e stablecoin.
O Oriente Médio, principalmente Dubai e Abu Dhabi, está se concentrando no compartilhamento e divulgação de dados transfronteiriços, e há uma forte pressão para implementar o cumprimento das Regras de Viagem do GAFI.
Sobrevivência num labirinto multijurisdicional
Para as exchanges de criptomoedas, a nova realidade é de rápida inovação — ou de se tornar obsoleta.
Os líderes do setor estão fazendo grandes apostas em tecnologia de conformidade, desde sistemas robóticos de conhecimento do cliente/antilavagem de dinheiro até software de vigilância e relatórios de transações em tempo real.
Outros estão a contratar advogados de conformidade e a construir unidades de conformidade transfronteiriças para navegar no quebra-cabeça de leis, ou até a considerar realocações estratégicas para jurisdições mais amigáveis.
Algumas bolsas estão testando sistemas de relatórios baseados em blockchain e ambientes de teste digitais para verificar a conformidade com os novos requisitos de transparência e governança de dados, especificamente à medida que o Quadro de Relatórios de Criptoativos da OCDE (CARF) é implementado em mais de 60 jurisdições até 2027.
As normas prudenciais globais do Comité de Basileia, que entram em vigor em 2026, também exigirão que as bolsas e os bancos detenham níveis de capital mais elevados contra exposições a criptomoedas, aumentando mais uma vez a carga de conformidade.
Rumo a (or Longe from) Padrões Globais?
Embora a Lei GENIUS e o MiCA tenham estabelecido novos patamares, o cenário regulatório global continua sendo uma colcha de retalhos, com geografias variando em seu equilíbrio de inovação, proteção do consumidor e risco.
Os próximos 12 a 18 meses serão cruciais à medida que os prazos se aproximam e os reguladores locais bloqueiam os livros de regras. Para a indústria, o sucesso dependerá da agilidade — adaptando-se aos ambientes locais enquanto constrói as bases para um mundo onde a colaboração transfronteiriça e os padrões harmonizados se tornam inegociáveis, mas inevitáveis.
Conclusão
À medida que Washington assume a liderança, reguladores no exterior estão elaborando seus próprios livros de regras de criptomoedas.
Para bolsas e investidores, o próximo ano será um teste de flexibilidade, previsão e capacidade de prosperar em um mundo onde a regulamentação cripto está finalmente se tornando global.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Nova Ordem Mundial da Crypto: Reguladores correm para alcançar os EUA
Com a aprovação da Lei GENIUS pelo Senado dos EUA e Washington caminhando para uma nova era de clareza criptográfica, os reguladores globalmente estão lutando para alcançar suas próprias estruturas – cimentando o que a maioria está chamando de "grande convergência" da regulamentação de ativos digitais.
Só esta semana, a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA), o Banco da Inglaterra e os reguladores do Oriente Médio de Dubai ao Bahrein trouxeram novas propostas e prazos concretos, todos correndo para acompanhar o impulso regulatório dos Estados Unidos e o regime MiCA da UE.
Quem está se movendo e quando?
Os EUA podem ter ganhado as manchetes com seu projeto federal de stablecoin, mas o efeito dominó global é evidente. No Reino Unido, a FCA também afirmou que trará a atividade cripto mais importante – negociação, custódia e emissão de stablecoin – dentro do perímetro regulamentado até 2026, abandonando sua abordagem faseada anterior.
O Banco da Inglaterra está a introduzir novos requisitos de capital e custódia para bancos e instituições de pagamento que lidam com ativos digitais, consultando no terceiro trimestre de 2025 e regras finais publicadas no início de 2026.
Do outro lado do Canal, o regime MiCA da UE está totalmente em vigor, com o primeiro dos regulamentos delegados sobre abuso de mercado e respaldo de reservas para stablecoins implementado em abril. Os supervisores nacionais estão divulgando declarações de supervisão e harmonizando as regras de AML, e a Autoridade Bancária Europeia também está a finalizar normas sobre custódia de criptoativos.
Enquanto isso, o Oriente Médio está se movendo rapidamente: a VARA de Dubai anunciou padrões mais rígidos de marketing e licenciamento para exchanges, e o Bahrein atualizou suas regras de criptografia de olho na cooperação transfronteiriça e conformidade com o GAFI.
Nem Todos os Manuais de Regras São Iguais
Apesar da corrida às normas globais, a divergência regulamentar continua a ser um grande desafio. O regime MiCA da UE, por exemplo, exige 100% de reserva de stablecoins e licenciamento consistente em todos os Estados-membros, mas outros, como Alemanha e França, estão adotando requisitos ainda mais rígidos.
O Reino Unido também está seguindo seu próprio caminho, com a FCA planejando regras sob medida para staking, custódia e abuso de mercado, e excluindo a participação da definição de "esquemas de investimento coletivo" para permitir serviços DeFi regulamentados.
Na Ásia, o Japão está impondo requisitos de capital adicionais para bancos expostos a criptomoedas, Cingapura e Hong Kong estão se concentrando em regimes de licenciamento, staking e stablecoin.
O Oriente Médio, principalmente Dubai e Abu Dhabi, está se concentrando no compartilhamento e divulgação de dados transfronteiriços, e há uma forte pressão para implementar o cumprimento das Regras de Viagem do GAFI.
Sobrevivência num labirinto multijurisdicional
Para as exchanges de criptomoedas, a nova realidade é de rápida inovação — ou de se tornar obsoleta.
Os líderes do setor estão fazendo grandes apostas em tecnologia de conformidade, desde sistemas robóticos de conhecimento do cliente/antilavagem de dinheiro até software de vigilância e relatórios de transações em tempo real.
Outros estão a contratar advogados de conformidade e a construir unidades de conformidade transfronteiriças para navegar no quebra-cabeça de leis, ou até a considerar realocações estratégicas para jurisdições mais amigáveis.
Algumas bolsas estão testando sistemas de relatórios baseados em blockchain e ambientes de teste digitais para verificar a conformidade com os novos requisitos de transparência e governança de dados, especificamente à medida que o Quadro de Relatórios de Criptoativos da OCDE (CARF) é implementado em mais de 60 jurisdições até 2027.
As normas prudenciais globais do Comité de Basileia, que entram em vigor em 2026, também exigirão que as bolsas e os bancos detenham níveis de capital mais elevados contra exposições a criptomoedas, aumentando mais uma vez a carga de conformidade.
Rumo a (or Longe from) Padrões Globais?
Embora a Lei GENIUS e o MiCA tenham estabelecido novos patamares, o cenário regulatório global continua sendo uma colcha de retalhos, com geografias variando em seu equilíbrio de inovação, proteção do consumidor e risco.
Os próximos 12 a 18 meses serão cruciais à medida que os prazos se aproximam e os reguladores locais bloqueiam os livros de regras. Para a indústria, o sucesso dependerá da agilidade — adaptando-se aos ambientes locais enquanto constrói as bases para um mundo onde a colaboração transfronteiriça e os padrões harmonizados se tornam inegociáveis, mas inevitáveis.
Conclusão
À medida que Washington assume a liderança, reguladores no exterior estão elaborando seus próprios livros de regras de criptomoedas.
Para bolsas e investidores, o próximo ano será um teste de flexibilidade, previsão e capacidade de prosperar em um mundo onde a regulamentação cripto está finalmente se tornando global.