Justo ontem à noite, as duas principais moedas mais populares na Binance Alpha, ZKJ e KOGE, sofreram um flash crash, caindo 80% em apenas duas horas, com a queda em vela de pavio longo causando alvoroço no mercado. Como os tokens com maior volume na Binance Alpha na BSC, os suportes sofreram perdas significativas; durante essas duas horas, o ZKJ foi liquidado em 94 milhões de dólares, enquanto os usuários que participaram da pontuação na Alpha também entraram em pânico, com perdas médias superiores a 800 dólares, muito acima do valor médio de Airdrop de pontuação humana.
Em relação a isso, surgiram novamente acusações contra a Binance Alpha no mercado, alegando que a competição armada estimula os usuários a negociar, mas no final, faz com que os usuários se tornem os peixes grandes de liquidez que saem, a Binance, está realmente errada?
Para discutir este evento, devemos começar pela nova seção Alpha lançada pela Binance. Em 17 de dezembro de 2024, a Binance lançou oficialmente o Binance Alpha, que, no início, era apenas uma funcionalidade experimental na carteira Web3 da Binance. Do ponto de vista da divisão funcional, os usuários precisam transferir seus ativos para a carteira antes de participar das negociações, separando-se da Binance CEX, o que também reflete indiretamente a alta ou baixa do posicionamento estratégico. A previsão de funcionalidade é liderada pela equipe da Binance, com recomendações da comunidade e dos usuários para identificar projetos com potencial de desenvolvimento, que serão incluídos no pool Alpha para exibição e negociação na cadeia, e, por fim, a decisão se o projeto será lançado na Binance será feita através de votação dos usuários.
Com a comunidade e o potencial, é evidente que este setor é, sem dúvida, um novo canal que a Binance abriu para tokens de menor capitalização como MEME. Naquele momento, a estratégia de inovação é compreensível. A Binance estava enfrentando uma série de acusações sobre listagens de moedas, os tokens de VC estavam sendo publicamente boicotados, os MEME não eram tão ágeis quanto em outras exchanges, e após várias tentativas, enfrentaram dúvidas internas. Além disso, as carteiras Web3, que têm como objetivo principal a atração de usuários, não conseguiam competir com a OKX, seu antigo rival. Seja por descoberta de liquidez ou para construir uma defesa para os negócios, a Binance Alpha é uma boa escolha.
A imaginação é bela, mas os ideais são volumosos. Após o lançamento do Binance Alpha, mais de 80 Tokens foram lançados em quase 2 meses, e a alta taxa de listagem gerou dúvidas sobre a drenagem de liquidez. O mercado também não apoiou o volume de transações como a Binance esperava, e a situação de colapso imediato dos Tokens após o lançamento não melhorou. A carteira Web3, que era muito esperada, também teve um desempenho medíocre. De acordo com os dados, até 17 de março de 2025, a carteira Web3 da Binance representava apenas 8,3% do volume total de transações de todas as carteiras Web3 monitoradas.
A reviravolta logo se seguiu. Em março, devido a mudanças no ambiente regulatório na União Europeia, a OKX emitiu um comunicado suspendendo o OKX DEX. Usuários restritos precisam encontrar novas entradas e, por um tempo, as principais carteiras estão competindo para atrair tráfego, e a Binance não é exceção. Além da promoção de He Yiben sob os principais KOLs, ao mesmo tempo, a Binance Wallet também lançou o Binance Alpha 2.0, que integra diretamente o Binance Alpha em CEXs, quebrando as barreiras de tráfego entre CEXs e DEXs, e os usuários podem usar fundos diretamente na bolsa para negociar. No final de março, a proporção da carteira Binance Web3 saltou rapidamente de 8,3% para 54,1% e, em maio, subiu para mais de 95%, encenando uma ultrapassagem de curva semelhante a um livro didático.
O aumento da quota de mercado é, sem dúvida, diretamente benéfico para a sua própria ecologia. Até agora, entre as 162 moedas que foram listadas no Alpha, os projetos no BSC representam 45,7%, seguidos por Solana com 29,6% e Ethereum com 14,2%. Em termos de volume de negociação, 17 das 20 principais moedas em Alpha são projetos nativos do BSC. De acordo com o painel de dados da @defioasis, desde o lançamento do Alpha 2.0 em meados de março, em 11 de junho, a Binance Wallet tem 39.569 endereços na rede BSC com um volume de negociação de mais de US$ 1 milhão, dos quais 45 endereços têm um volume de negociação de mais de US$ 10 milhões, e 1 endereço tem um volume de negociação de mais de US$ 100 milhões.
Contar apenas com antigos concorrentes externos para oferecer calor não é suficiente para alcançar um crescimento explosivo. Nesse contexto, o que desempenha um papel crucial é o sistema de pontos que a Alpha lançará posteriormente. Em comparação com a versão 1.0, a Alpha 2.0 adicionou o sistema de pontos Alpha Points. Este sistema de pontos calcula as pontuações com base nas posições de ativos e nas atividades de negociação dos usuários na Binance Alpha e na Binance Wallet, servindo como um critério de participação para airdrops, TGE, entre outras atividades futuras. O sistema de pontos utiliza um mecanismo de captura diária, com um período de 15 dias, ou seja, avalia as posições e comportamentos de negociação dos últimos 15 dias.
Especificamente, o mecanismo tem um alto grau de transparência, formando um conjunto de mecanismos de pontos padronizados e sistemáticos. O valor do saldo corresponde a pontos fixos, e o volume de negociação é quantificado em pontos padrão, e a periodicidade também determina que os usuários não podem fazê-lo de uma vez por todas, e precisam continuar investindo para manter o nível de pontos, ou seja, isso é mais semelhante às tarefas diárias, que precisam ser concluídas para acumular pontos. Para os usuários, padronização significa justiça, mesmo que a quantidade de fundos seja relativamente limitada, os usuários podem ganhar pontos para tarefas altamente quantitativas e, assim, receber mais airdrops de projeto ou ações de assinatura da TGE. No entanto, vale a pena notar que a participação requer um limite de pontos, e reivindicar recompensas também consome pontos, que geralmente custam 15 pontos para reivindicar uma vez.
Em termos de retornos reais, os usuários Alpha também experimentaram um ciclo completo de dividendos do início ao desvanecimento. No início, apenas 45-75 pontos são necessários para obter um airdrop no valor de cerca de 70-100U para um único número, se os pontos diários são 15 pontos, os pontos de 15 dias podem chegar a 225 pontos, você pode participar de várias rodadas de airdrops, contando a derrapagem e taxas de manuseio de transações on-chain, se o controle de custos for bom, o retorno de 15 dias pode ser de cerca de 20% a 30%. Embora a renda não seja grande no círculo monetário de 100 vezes em cada turno, é relativamente estável, e tem a vantagem da participação conveniente, neste contexto, além do pequeno custo de espalhar ao ar livre, os grandes estúdios de cabelo também estão correndo para cima, por um tempo, X começou a encenar uma pontuação de escova nacional, os usuários estão imersos na taxa de desgaste, a quantidade de pontos, e o cálculo do limiar de pontos é difícil de se desvencilhar.
Por outro lado, o partido do projeto também tem seu próprio pensamento cuidadoso. Em comparação com o processo de listagem tradicional da Binance, que tinha um limite alto, o Binance Alpha sem dúvida fornece um caminho de listagem de menor custo, mais narrativa e mais front-end. Para a maioria das partes do projeto que enfrentam o esgotamento da liquidez, é uma escolha natural seguir a tendência. Recursos são inclinados para o sistema Binance, compartilhamentos adicionais de airdrop são oferecidos aos usuários Alpha, maiores retornos de staking e competições de pontos mais competitivas são lançadas, os usuários são induzidos a escovar o volume, melhorar a exposição do projeto e, finalmente, promover o lançamento do site principal, este serviço de balcão único não é incomum no lado do projeto, e mesmo devido à inclinação do compartilhamento de airdrop, backstabbing a comunidade original também tem ocorrido com frequência.
É também neste contexto que o volume de escovagem e o LP de grupo se tornaram os métodos de pontuação mais comuns. Os protagonistas de hoje, ZKJ e KOGE, são precisamente os melhores deles. Em comparação com outros pares de negociação, o par de negociação fornece um retorno de LP anualizado relativamente mais considerável, com uma taxa de juros diária de 0,01%-0,035, e o desempenho do valor da moeda é estável, pequena volatilidade, e tem as características de baixo desgaste na derrapagem da escova, por isso é favorecido por muitos usuários Alpha, e o TVL dos dois pares de negociação uma vez excedeu 30 milhões de dólares americanos. Em termos de volume de negociação em um único dia, ZKJ e KOGE são os líderes absolutos, apenas um dia antes do crash, seu volume diário de negociação atingiu US$ 703 milhões e US$ 159 milhões, respectivamente, representando 85,10% do volume total de negociação.
No entanto, na noite de 15 de junho, esses dois grandes tokens enfrentaram um colapso épico, com o ZKJ caindo de 1,946 dólares para 0,39 dólares, e o KOGE caindo de 61 dólares para 8,46 dólares, ambos com uma queda de 80%, pegando os suportes de surpresa.
De acordo com a análise da analista on-chain AI Aunt, o cerne deste flash crash é que os três principais endereços realizaram retiradas de liquidez em grande escala e vendas contínuas. O endereço que começou com 0x1A2 sacou US$ 3,76 milhões em KOGE e US$ 532.000 em ZKJ em menos de 5 minutos, das 20h28 às 20h33 em menos de 5 minutos, e depois trocou 45.470 KOGE por ZKJ, no valor de US$ 3,796 milhões, e vendeu 1,573 milhão de ZKJ em lotes. O segundo maior endereço começando com 0x078 retirou cerca de US $ 2,07 milhões em KOGE e US $ 1,38 milhão em ZKJ em liquidez bilateral, enquanto vendeu 1 milhão de ZKJ, e o último endereço 0x6aD compensado depois de receber 772.000 ZKJ do segundo endereço.
Retirada do pool + venda, a operação tem as características óbvias de colheita no jateamento de ponto fixo, e a seleção sucessiva da retirada do pool também é estratégica, começando com o KOGE com menor liquidez e melhor controle, substituindo gradualmente o KOGE na mão pelo ZKJ, e finalmente focando na venda do ZKJ para completar a retirada de fundos. Do ponto de vista do incidente em si, os usuários Alpha sem dúvida se tornaram as maiores vítimas, de acordo com os usuários, devido ao colapso do ZKJ, os usuários que entraram em pânico perderam uma média de cerca de US $ 800, e para a maioria dos usuários, isso excedeu os benefícios de 10 airdrops Binance Alpha, tornando os esforços anteriores completamente inúteis.
Do ponto de vista central, o gatilho direto para o acidente ainda é o problema do mecanismo. Com a expansão contínua do número de pontuações, os dividendos também desapareceram e, em junho, tanto o limiar para a obtenção de airdrops quanto a relação saída-entrada estão subindo indefinidamente. De 45 pontos a 100, de 100 a 200 pontos, em 13 de junho, o recém-lançado ROAM exige que os usuários atinjam 247 pontos antes de poderem reivindicar tokens, o que significa que os pontos diários precisam chegar a 17 pontos, o que equivale a cerca de 45U, e o valor total dos tokens lançados pelo único número é de apenas 60U, o que significa que, após 15 dias de trabalho duro, o lucro final é de apenas 15U, o que é comparável a uma "sweatshop" para usuários que fazem tarefas todos os dias. De acordo com dados do Dune, depois de atingir um pico de US$ 2 bilhões em 8 de junho, o volume de negociação Alpha continuou a diminuir, e o volume diário de negociação agora é inferior a US$ 1 bilhão. Em resposta à situação acima, em 14 de junho, a Binance também anunciou o ajuste do mecanismo de distribuição de airdrop, propondo que a distribuição de airdrop seja dividida em duas etapas: coleta padrão e atendimento por ordem de chegada, o que também estimulou a retirada de grandes investidores do lado.
Do ponto de vista do evento como um todo, a queda nas classificações levou a uma diminuição no volume, a diminuição no volume resultou em uma redução nos rendimentos e na probabilidade de acima, o que incentivou LPs com um certo histórico que não estavam dispostos a suportar baixos rendimentos a retirar seus fundos. Em seguida, os tokens foram vendidos em pânico, levando a um colapso duplo sob o mecanismo de刷. No final, os LPs conseguiram retirar a liquidez de ZKJ, enquanto os investidores de varejo se tornaram todos vítimas, especialmente em um contexto de falta de liquidez de KOGE e sem ferramentas de hedge, as perdas foram ainda mais severas.
O conjunto de mecanismos não é inovador, acontece com frequência no mercado de criptomoedas, mas é o primeiro evento maligno a ocorrer na Alpha. Isso sem dúvida expõe os problemas de mecanismo existentes na Alpha, além da falta de design adequado de controle de risco e verificação de dados, a corrida armamentista oculta nos mecanismos, ou seja, a falsa prosperidade estimulada por meios externos como o aumento de volume, é mais como beber veneno para matar a sede, e parece não trazer benefícios reais para a descoberta de projetos de qualidade. Na verdade, como iniciador, talvez a própria Binance entenda esse mecanismo de competição, e até mesmo incentive isso em segredo, afinal, independentemente de haver objeções ao projeto, a Alpha realmente trouxe liquidez ativa para a Binance.
Do ponto de vista estratégico, a Binance é sem dúvida a maior vencedora. O lançamento da Binance Alpha construiu, de forma indireta, um pequeno mercado de altcoins dentro da Binance, impedindo com sucesso que o foco das altcoins se desviasse, reunindo o início frio de outras exchanges e o poder de precificação de grandes capitais dentro do próprio sistema da Binance, além de ativar com sucesso as transações na blockchain, trazendo novamente os fundos de volta para a Binance, completando o fortalecimento do fosso de capital e fluxo.
Mas a vitória da bolsa não significa a vitória da indústria. As equipes de projeto se esforçam ao máximo, os investidores trabalham diligentemente, e passam o dia lutando em uma guerra defensiva e ofensiva em torno de dados falsos, o que também não é digno de louvor. Onde há um ZKJ, haverá outro ZKJ. Embora pareça uma zona de risco de cooperação pacífica e mútua, sem o controle e supervisão adequados, acabará por se tornar um terreno de caça para grandes investidores que fazem a colheita em pontos específicos. Portanto, a Binance, que oscila entre participação de mercado, volume e taxas de transação, talvez também seja hora de agir.
Atualmente, em relação aos eventos ZKJ e KOGE, a Binance emitiu um anúncio, afirmando que a partir de 17 de junho de 2025 às 08:00 (UTC+8), o volume de negociação dos pares de negociação entre Alpha Token e Alpha Token não será mais contabilizado na estatística de volume de negociação efetivo para pontos Alpha.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
ZKJ, KOGE big dump de 80%. A Alpha da Binance ainda dá para jogar?
Justo ontem à noite, as duas principais moedas mais populares na Binance Alpha, ZKJ e KOGE, sofreram um flash crash, caindo 80% em apenas duas horas, com a queda em vela de pavio longo causando alvoroço no mercado. Como os tokens com maior volume na Binance Alpha na BSC, os suportes sofreram perdas significativas; durante essas duas horas, o ZKJ foi liquidado em 94 milhões de dólares, enquanto os usuários que participaram da pontuação na Alpha também entraram em pânico, com perdas médias superiores a 800 dólares, muito acima do valor médio de Airdrop de pontuação humana.
Em relação a isso, surgiram novamente acusações contra a Binance Alpha no mercado, alegando que a competição armada estimula os usuários a negociar, mas no final, faz com que os usuários se tornem os peixes grandes de liquidez que saem, a Binance, está realmente errada?
Para discutir este evento, devemos começar pela nova seção Alpha lançada pela Binance. Em 17 de dezembro de 2024, a Binance lançou oficialmente o Binance Alpha, que, no início, era apenas uma funcionalidade experimental na carteira Web3 da Binance. Do ponto de vista da divisão funcional, os usuários precisam transferir seus ativos para a carteira antes de participar das negociações, separando-se da Binance CEX, o que também reflete indiretamente a alta ou baixa do posicionamento estratégico. A previsão de funcionalidade é liderada pela equipe da Binance, com recomendações da comunidade e dos usuários para identificar projetos com potencial de desenvolvimento, que serão incluídos no pool Alpha para exibição e negociação na cadeia, e, por fim, a decisão se o projeto será lançado na Binance será feita através de votação dos usuários.
Com a comunidade e o potencial, é evidente que este setor é, sem dúvida, um novo canal que a Binance abriu para tokens de menor capitalização como MEME. Naquele momento, a estratégia de inovação é compreensível. A Binance estava enfrentando uma série de acusações sobre listagens de moedas, os tokens de VC estavam sendo publicamente boicotados, os MEME não eram tão ágeis quanto em outras exchanges, e após várias tentativas, enfrentaram dúvidas internas. Além disso, as carteiras Web3, que têm como objetivo principal a atração de usuários, não conseguiam competir com a OKX, seu antigo rival. Seja por descoberta de liquidez ou para construir uma defesa para os negócios, a Binance Alpha é uma boa escolha.
A imaginação é bela, mas os ideais são volumosos. Após o lançamento do Binance Alpha, mais de 80 Tokens foram lançados em quase 2 meses, e a alta taxa de listagem gerou dúvidas sobre a drenagem de liquidez. O mercado também não apoiou o volume de transações como a Binance esperava, e a situação de colapso imediato dos Tokens após o lançamento não melhorou. A carteira Web3, que era muito esperada, também teve um desempenho medíocre. De acordo com os dados, até 17 de março de 2025, a carteira Web3 da Binance representava apenas 8,3% do volume total de transações de todas as carteiras Web3 monitoradas.
A reviravolta logo se seguiu. Em março, devido a mudanças no ambiente regulatório na União Europeia, a OKX emitiu um comunicado suspendendo o OKX DEX. Usuários restritos precisam encontrar novas entradas e, por um tempo, as principais carteiras estão competindo para atrair tráfego, e a Binance não é exceção. Além da promoção de He Yiben sob os principais KOLs, ao mesmo tempo, a Binance Wallet também lançou o Binance Alpha 2.0, que integra diretamente o Binance Alpha em CEXs, quebrando as barreiras de tráfego entre CEXs e DEXs, e os usuários podem usar fundos diretamente na bolsa para negociar. No final de março, a proporção da carteira Binance Web3 saltou rapidamente de 8,3% para 54,1% e, em maio, subiu para mais de 95%, encenando uma ultrapassagem de curva semelhante a um livro didático.
O aumento da quota de mercado é, sem dúvida, diretamente benéfico para a sua própria ecologia. Até agora, entre as 162 moedas que foram listadas no Alpha, os projetos no BSC representam 45,7%, seguidos por Solana com 29,6% e Ethereum com 14,2%. Em termos de volume de negociação, 17 das 20 principais moedas em Alpha são projetos nativos do BSC. De acordo com o painel de dados da @defioasis, desde o lançamento do Alpha 2.0 em meados de março, em 11 de junho, a Binance Wallet tem 39.569 endereços na rede BSC com um volume de negociação de mais de US$ 1 milhão, dos quais 45 endereços têm um volume de negociação de mais de US$ 10 milhões, e 1 endereço tem um volume de negociação de mais de US$ 100 milhões.
Contar apenas com antigos concorrentes externos para oferecer calor não é suficiente para alcançar um crescimento explosivo. Nesse contexto, o que desempenha um papel crucial é o sistema de pontos que a Alpha lançará posteriormente. Em comparação com a versão 1.0, a Alpha 2.0 adicionou o sistema de pontos Alpha Points. Este sistema de pontos calcula as pontuações com base nas posições de ativos e nas atividades de negociação dos usuários na Binance Alpha e na Binance Wallet, servindo como um critério de participação para airdrops, TGE, entre outras atividades futuras. O sistema de pontos utiliza um mecanismo de captura diária, com um período de 15 dias, ou seja, avalia as posições e comportamentos de negociação dos últimos 15 dias.
Especificamente, o mecanismo tem um alto grau de transparência, formando um conjunto de mecanismos de pontos padronizados e sistemáticos. O valor do saldo corresponde a pontos fixos, e o volume de negociação é quantificado em pontos padrão, e a periodicidade também determina que os usuários não podem fazê-lo de uma vez por todas, e precisam continuar investindo para manter o nível de pontos, ou seja, isso é mais semelhante às tarefas diárias, que precisam ser concluídas para acumular pontos. Para os usuários, padronização significa justiça, mesmo que a quantidade de fundos seja relativamente limitada, os usuários podem ganhar pontos para tarefas altamente quantitativas e, assim, receber mais airdrops de projeto ou ações de assinatura da TGE. No entanto, vale a pena notar que a participação requer um limite de pontos, e reivindicar recompensas também consome pontos, que geralmente custam 15 pontos para reivindicar uma vez.
Em termos de retornos reais, os usuários Alpha também experimentaram um ciclo completo de dividendos do início ao desvanecimento. No início, apenas 45-75 pontos são necessários para obter um airdrop no valor de cerca de 70-100U para um único número, se os pontos diários são 15 pontos, os pontos de 15 dias podem chegar a 225 pontos, você pode participar de várias rodadas de airdrops, contando a derrapagem e taxas de manuseio de transações on-chain, se o controle de custos for bom, o retorno de 15 dias pode ser de cerca de 20% a 30%. Embora a renda não seja grande no círculo monetário de 100 vezes em cada turno, é relativamente estável, e tem a vantagem da participação conveniente, neste contexto, além do pequeno custo de espalhar ao ar livre, os grandes estúdios de cabelo também estão correndo para cima, por um tempo, X começou a encenar uma pontuação de escova nacional, os usuários estão imersos na taxa de desgaste, a quantidade de pontos, e o cálculo do limiar de pontos é difícil de se desvencilhar.
Por outro lado, o partido do projeto também tem seu próprio pensamento cuidadoso. Em comparação com o processo de listagem tradicional da Binance, que tinha um limite alto, o Binance Alpha sem dúvida fornece um caminho de listagem de menor custo, mais narrativa e mais front-end. Para a maioria das partes do projeto que enfrentam o esgotamento da liquidez, é uma escolha natural seguir a tendência. Recursos são inclinados para o sistema Binance, compartilhamentos adicionais de airdrop são oferecidos aos usuários Alpha, maiores retornos de staking e competições de pontos mais competitivas são lançadas, os usuários são induzidos a escovar o volume, melhorar a exposição do projeto e, finalmente, promover o lançamento do site principal, este serviço de balcão único não é incomum no lado do projeto, e mesmo devido à inclinação do compartilhamento de airdrop, backstabbing a comunidade original também tem ocorrido com frequência.
É também neste contexto que o volume de escovagem e o LP de grupo se tornaram os métodos de pontuação mais comuns. Os protagonistas de hoje, ZKJ e KOGE, são precisamente os melhores deles. Em comparação com outros pares de negociação, o par de negociação fornece um retorno de LP anualizado relativamente mais considerável, com uma taxa de juros diária de 0,01%-0,035, e o desempenho do valor da moeda é estável, pequena volatilidade, e tem as características de baixo desgaste na derrapagem da escova, por isso é favorecido por muitos usuários Alpha, e o TVL dos dois pares de negociação uma vez excedeu 30 milhões de dólares americanos. Em termos de volume de negociação em um único dia, ZKJ e KOGE são os líderes absolutos, apenas um dia antes do crash, seu volume diário de negociação atingiu US$ 703 milhões e US$ 159 milhões, respectivamente, representando 85,10% do volume total de negociação.
No entanto, na noite de 15 de junho, esses dois grandes tokens enfrentaram um colapso épico, com o ZKJ caindo de 1,946 dólares para 0,39 dólares, e o KOGE caindo de 61 dólares para 8,46 dólares, ambos com uma queda de 80%, pegando os suportes de surpresa.
De acordo com a análise da analista on-chain AI Aunt, o cerne deste flash crash é que os três principais endereços realizaram retiradas de liquidez em grande escala e vendas contínuas. O endereço que começou com 0x1A2 sacou US$ 3,76 milhões em KOGE e US$ 532.000 em ZKJ em menos de 5 minutos, das 20h28 às 20h33 em menos de 5 minutos, e depois trocou 45.470 KOGE por ZKJ, no valor de US$ 3,796 milhões, e vendeu 1,573 milhão de ZKJ em lotes. O segundo maior endereço começando com 0x078 retirou cerca de US $ 2,07 milhões em KOGE e US $ 1,38 milhão em ZKJ em liquidez bilateral, enquanto vendeu 1 milhão de ZKJ, e o último endereço 0x6aD compensado depois de receber 772.000 ZKJ do segundo endereço.
Retirada do pool + venda, a operação tem as características óbvias de colheita no jateamento de ponto fixo, e a seleção sucessiva da retirada do pool também é estratégica, começando com o KOGE com menor liquidez e melhor controle, substituindo gradualmente o KOGE na mão pelo ZKJ, e finalmente focando na venda do ZKJ para completar a retirada de fundos. Do ponto de vista do incidente em si, os usuários Alpha sem dúvida se tornaram as maiores vítimas, de acordo com os usuários, devido ao colapso do ZKJ, os usuários que entraram em pânico perderam uma média de cerca de US $ 800, e para a maioria dos usuários, isso excedeu os benefícios de 10 airdrops Binance Alpha, tornando os esforços anteriores completamente inúteis.
Do ponto de vista central, o gatilho direto para o acidente ainda é o problema do mecanismo. Com a expansão contínua do número de pontuações, os dividendos também desapareceram e, em junho, tanto o limiar para a obtenção de airdrops quanto a relação saída-entrada estão subindo indefinidamente. De 45 pontos a 100, de 100 a 200 pontos, em 13 de junho, o recém-lançado ROAM exige que os usuários atinjam 247 pontos antes de poderem reivindicar tokens, o que significa que os pontos diários precisam chegar a 17 pontos, o que equivale a cerca de 45U, e o valor total dos tokens lançados pelo único número é de apenas 60U, o que significa que, após 15 dias de trabalho duro, o lucro final é de apenas 15U, o que é comparável a uma "sweatshop" para usuários que fazem tarefas todos os dias. De acordo com dados do Dune, depois de atingir um pico de US$ 2 bilhões em 8 de junho, o volume de negociação Alpha continuou a diminuir, e o volume diário de negociação agora é inferior a US$ 1 bilhão. Em resposta à situação acima, em 14 de junho, a Binance também anunciou o ajuste do mecanismo de distribuição de airdrop, propondo que a distribuição de airdrop seja dividida em duas etapas: coleta padrão e atendimento por ordem de chegada, o que também estimulou a retirada de grandes investidores do lado.
Do ponto de vista do evento como um todo, a queda nas classificações levou a uma diminuição no volume, a diminuição no volume resultou em uma redução nos rendimentos e na probabilidade de acima, o que incentivou LPs com um certo histórico que não estavam dispostos a suportar baixos rendimentos a retirar seus fundos. Em seguida, os tokens foram vendidos em pânico, levando a um colapso duplo sob o mecanismo de刷. No final, os LPs conseguiram retirar a liquidez de ZKJ, enquanto os investidores de varejo se tornaram todos vítimas, especialmente em um contexto de falta de liquidez de KOGE e sem ferramentas de hedge, as perdas foram ainda mais severas.
O conjunto de mecanismos não é inovador, acontece com frequência no mercado de criptomoedas, mas é o primeiro evento maligno a ocorrer na Alpha. Isso sem dúvida expõe os problemas de mecanismo existentes na Alpha, além da falta de design adequado de controle de risco e verificação de dados, a corrida armamentista oculta nos mecanismos, ou seja, a falsa prosperidade estimulada por meios externos como o aumento de volume, é mais como beber veneno para matar a sede, e parece não trazer benefícios reais para a descoberta de projetos de qualidade. Na verdade, como iniciador, talvez a própria Binance entenda esse mecanismo de competição, e até mesmo incentive isso em segredo, afinal, independentemente de haver objeções ao projeto, a Alpha realmente trouxe liquidez ativa para a Binance.
Do ponto de vista estratégico, a Binance é sem dúvida a maior vencedora. O lançamento da Binance Alpha construiu, de forma indireta, um pequeno mercado de altcoins dentro da Binance, impedindo com sucesso que o foco das altcoins se desviasse, reunindo o início frio de outras exchanges e o poder de precificação de grandes capitais dentro do próprio sistema da Binance, além de ativar com sucesso as transações na blockchain, trazendo novamente os fundos de volta para a Binance, completando o fortalecimento do fosso de capital e fluxo.
Mas a vitória da bolsa não significa a vitória da indústria. As equipes de projeto se esforçam ao máximo, os investidores trabalham diligentemente, e passam o dia lutando em uma guerra defensiva e ofensiva em torno de dados falsos, o que também não é digno de louvor. Onde há um ZKJ, haverá outro ZKJ. Embora pareça uma zona de risco de cooperação pacífica e mútua, sem o controle e supervisão adequados, acabará por se tornar um terreno de caça para grandes investidores que fazem a colheita em pontos específicos. Portanto, a Binance, que oscila entre participação de mercado, volume e taxas de transação, talvez também seja hora de agir.
Atualmente, em relação aos eventos ZKJ e KOGE, a Binance emitiu um anúncio, afirmando que a partir de 17 de junho de 2025 às 08:00 (UTC+8), o volume de negociação dos pares de negociação entre Alpha Token e Alpha Token não será mais contabilizado na estatística de volume de negociação efetivo para pontos Alpha.