Ao estabelecer uma estrutura regulatória abrangente para a moeda estável, o projeto de lei GENIUS deve fornecer clareza e confiança aos participantes do mercado que estavam ausentes na fase de descoberta da moeda estável, trazendo assim mais legitimidade a um dos "killer applications" dos ativos de criptografia.
Escrito por: Erik Lowe, Diretor de Conteúdo da Pantera Capital
Compilado por: AIMan@Financeira Dourada
Na carta aos investidores de blockchain da Pantera em janeiro de 2024, discutimos como Ativos de criptografia podem se tornar a "resposta irônica à desdolarização" (veja a reportagem anterior da Golden Finance "O "killer app" de Ativos de criptografia pode ser o próprio dólar"). Com a aprovação bipartidária do projeto de lei GENIUS no Senado, e o novo governo continuando a enfatizar a moeda estável apoiada pelo dólar, acreditamos que a blockchain está cada vez mais sendo vista como uma ferramenta estratégica para manter a posição dominante do dólar.
«Como o Presidente Trump indicou, manteremos a posição do dólar americano como a principal moeda de reserva do mundo e utilizaremos moedas estáveis para alcançar esse objetivo.»
—— Ministro das Finanças Scott Bencet, Cimeira de Criptomoedas da Casa Branca, 7 de março de 2025
Através da criação de um quadro regulatório abrangente para a moeda estável, o projeto de lei GENIUS deve proporcionar clareza e confiança aos participantes de mercado que faltam na fase de descoberta da moeda estável, trazendo assim maior legitimidade a uma das «aplicações matadoras» dos Ativos de criptografia.
Impulsionar a demanda por dólares
Hoje, a utilização mais prática dos ativos de criptografia é colocar dólares na blockchain. 98% do mercado de moeda estável de 250 bilhões de dólares é suportado por moeda fiduciária e não por ativos de criptografia ou mecanismos estáveis algorítmicos.
Como moeda de reserva mundial, não é surpreendente que 98% das moedas estáveis fiduciárias sejam suportadas pelo dólar.
A tecnologia blockchain está a aumentar o valor do dólar - tornando acessível a 5 mil milhões de utilizadores de smartphones em todo o mundo, e permitindo transferências de valor rápidas, de baixo custo e programáveis. Nos mercados emergentes, as pessoas podem investir em moedas estáveis apoiadas pelo dólar para poupança, reduzindo assim o risco de desvalorização da moeda local. Além disso, a blockchain oferece aos imigrantes um canal de remessas mais económico - as empresas de remessas tradicionais podem cobrar valores equivalentes a um mês de salário para enviar dinheiro para casa.
Ao mesmo tempo, a moeda estável está se tornando um canal de distribuição global da dívida dos Estados Unidos.
No contexto do aumento das tensões geopolíticas e da incerteza macroeconómica, a confiança dos investidores na saúde financeira dos EUA está a enfraquecer, enquanto as moedas estáveis estão a impulsionar a procura por títulos do Tesouro dos EUA. O interesse dos compradores tradicionais em títulos do Tesouro dos EUA tem vindo a diminuir - o leilão de títulos a 20 anos da semana passada exemplificou isto, com a fraca procura a levar a um aumento das rendibilidades e a uma queda nos preços dos títulos.
Embora os ativos de criptografia, como os estáveis, ainda sejam uma gota no oceano em comparação com o total de detenção de títulos do governo dos EUA, estáveis como o USDT da Tether e o USDC da Circle (que são suportados por um total de 177 bilhões de dólares em instrumentos relacionados a títulos do governo dos EUA) estão se tornando uma nova fonte de demanda. Se esses estáveis se fundirem, eles se tornarão o décimo sétimo maior detentor de títulos do governo dos EUA no mundo.
Acreditamos que a sua classificação continuará a subir.
Esta é uma previsão que se estende por várias décadas, mas os bancos são como telefones fixos, não precisamos deles. As moedas estáveis acabarão por substituir a função de depósitos bancários que consideramos normais.
——Dan Morehead, TOKEN2049 Dubai, palestra principal, 1 de maio de 2025
Alinhamento profundo
A promoção do "Projeto GENIUS" reforçou a visão clara que o mercado está começando a ter: as moedas estáveis são um dos casos de uso mais poderosos dos Ativos de criptografia e um ativo estratégico que promove os interesses dos EUA, desde a manutenção da dominância do dólar até o apoio ao mercado de títulos do governo.
Ao incentivar a emissão responsável e garantir o apoio da dívida pública dos EUA, esta legislação aprofundou a ligação entre os Ativos de criptografia e o dólar.
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O "killer app" dos Ativos de criptografia é o dólar
Escrito por: Erik Lowe, Diretor de Conteúdo da Pantera Capital
Compilado por: AIMan@Financeira Dourada
Na carta aos investidores de blockchain da Pantera em janeiro de 2024, discutimos como Ativos de criptografia podem se tornar a "resposta irônica à desdolarização" (veja a reportagem anterior da Golden Finance "O "killer app" de Ativos de criptografia pode ser o próprio dólar"). Com a aprovação bipartidária do projeto de lei GENIUS no Senado, e o novo governo continuando a enfatizar a moeda estável apoiada pelo dólar, acreditamos que a blockchain está cada vez mais sendo vista como uma ferramenta estratégica para manter a posição dominante do dólar.
«Como o Presidente Trump indicou, manteremos a posição do dólar americano como a principal moeda de reserva do mundo e utilizaremos moedas estáveis para alcançar esse objetivo.»
—— Ministro das Finanças Scott Bencet, Cimeira de Criptomoedas da Casa Branca, 7 de março de 2025
Através da criação de um quadro regulatório abrangente para a moeda estável, o projeto de lei GENIUS deve proporcionar clareza e confiança aos participantes de mercado que faltam na fase de descoberta da moeda estável, trazendo assim maior legitimidade a uma das «aplicações matadoras» dos Ativos de criptografia.
Impulsionar a demanda por dólares
Hoje, a utilização mais prática dos ativos de criptografia é colocar dólares na blockchain. 98% do mercado de moeda estável de 250 bilhões de dólares é suportado por moeda fiduciária e não por ativos de criptografia ou mecanismos estáveis algorítmicos.
Como moeda de reserva mundial, não é surpreendente que 98% das moedas estáveis fiduciárias sejam suportadas pelo dólar.
A tecnologia blockchain está a aumentar o valor do dólar - tornando acessível a 5 mil milhões de utilizadores de smartphones em todo o mundo, e permitindo transferências de valor rápidas, de baixo custo e programáveis. Nos mercados emergentes, as pessoas podem investir em moedas estáveis apoiadas pelo dólar para poupança, reduzindo assim o risco de desvalorização da moeda local. Além disso, a blockchain oferece aos imigrantes um canal de remessas mais económico - as empresas de remessas tradicionais podem cobrar valores equivalentes a um mês de salário para enviar dinheiro para casa.
Ao mesmo tempo, a moeda estável está se tornando um canal de distribuição global da dívida dos Estados Unidos.
No contexto do aumento das tensões geopolíticas e da incerteza macroeconómica, a confiança dos investidores na saúde financeira dos EUA está a enfraquecer, enquanto as moedas estáveis estão a impulsionar a procura por títulos do Tesouro dos EUA. O interesse dos compradores tradicionais em títulos do Tesouro dos EUA tem vindo a diminuir - o leilão de títulos a 20 anos da semana passada exemplificou isto, com a fraca procura a levar a um aumento das rendibilidades e a uma queda nos preços dos títulos.
Embora os ativos de criptografia, como os estáveis, ainda sejam uma gota no oceano em comparação com o total de detenção de títulos do governo dos EUA, estáveis como o USDT da Tether e o USDC da Circle (que são suportados por um total de 177 bilhões de dólares em instrumentos relacionados a títulos do governo dos EUA) estão se tornando uma nova fonte de demanda. Se esses estáveis se fundirem, eles se tornarão o décimo sétimo maior detentor de títulos do governo dos EUA no mundo.
Acreditamos que a sua classificação continuará a subir.
Alinhamento profundo
A promoção do "Projeto GENIUS" reforçou a visão clara que o mercado está começando a ter: as moedas estáveis são um dos casos de uso mais poderosos dos Ativos de criptografia e um ativo estratégico que promove os interesses dos EUA, desde a manutenção da dominância do dólar até o apoio ao mercado de títulos do governo.
Ao incentivar a emissão responsável e garantir o apoio da dívida pública dos EUA, esta legislação aprofundou a ligação entre os Ativos de criptografia e o dólar.