"A Terceira Guerra Mundial" da Guerra Comercial Começou

Os E.U.A. estão despertando para a primeira grande retaliação tarifária contra o presidente Trump. A China anunciou uma tarifa de 34% sobre TODOS os produtos dos Estados Unidos, com a perda em 2 dias do S&P 500 atualmente em -3,5 MIL MILHÕES DE DÓLARES.

Esta é uma movimentação que todos nós sabemos que vai acontecer, mas queremos fingir que não. A China declarou que TODAS as importações dos E.U.A. terão que pagar esta taxa de 34%. E eles adicionaram 11 empresas dos E.U.A. à lista de "entidades não confiáveis" e 16 empresas à lista de "controle de exportação".

Além disso, a China anunciou novas medidas de controle sobre metais raros: Eles estão impondo medidas de controle de exportação sobre samário, gadolínio, térbio, disprósio, lutécio, escândio e ítrio. Como o presidente Trump deixou claro, ele quer que os E.U.A. tenham mais acesso a metais raros. Esta manhã, o preço do petróleo caiu MAIS -6%, um sinal claro de que a recessão está se aproximando. Nos últimos 2 dias, o preço do petróleo já caiu quase -15%. Este é o maior decréscimo em 2 dias desde abril de 2020, quando a pandemia levou a economia global a um estado de confinamento. O mercado está preocupado.

Em 2024, os E.U.A. importaram 439 BILHÕES DE DÓLARES da China, enquanto a China importou 143 bilhões de dólares dos E.U.A. O valor total do comércio entre os E.U.A. e a China é de aproximadamente 582 bilhões de dólares por ano. APENAS inclui a tarifa de 34% imposta pelos E.U.A. e pela China nas últimas 24 horas, ou seja, ~198 MILHÕES DE DÓLARES POR ANO. Isto é IMPOSTO.

Na verdade, SEM incluir ações de retaliação, as tarifas recíprocas de quarta-feira são objetivamente o maior aumento de impostos na história dos E.U.A. Esta taxa de imposto representa cerca de 1,6% do PIB dos E.U.A., ou MAIS DE 50 pontos base em relação ao nível recorde anterior em 1968. Esta conta AINDA NÃO leva em conta a ação de retaliação.

Acreditamos que as novas tarifas anunciadas por Trump e as próximas medidas de retaliação irão reduzir o PIB e aumentar a inflação. Nós vemos o PIB diminuir de -3% a -4% se esta taxa de imposto se mantiver a longo prazo. A inflação PCE deverá aumentar para 4% nos próximos meses à medida que os preços começarem a subir.

O mercado de obrigações sabe que a recessão está prestes a ocorrer SE estas tarifas permanecerem. O rendimento dos títulos a 10 anos caiu agora 90 PONTOS BASE em cerca de 2 meses. A rentabilidade dos títulos a 10 anos está atualmente abaixo de 3,90% pela primeira vez desde 22 de setembro de 2024. Este é o momento em que o "Fed Pivot" começa.

O contrato futuro S&P 500 está atualmente a cair -3% e prevê-se que caia -8% em 2 dias. Este será o maior declínio em 2 dias desde a pandemia de 2020. Assistimos a quase 4,5 TRILHÕES de dólares em capitalização de mercado serem eliminados desde o pico após o expediente na quarta-feira.

Então, o que vem a seguir? Como avisamos nas últimas semanas, HAVERÁ MAIS tarifas retaliatórias sobre tarifas retaliatórias. O México disse que haverá mais tarifas, a E.U.A. já se preparou para "medidas de retaliação" e o Canadá está pronto para responder. Este é a Terceira Guerra Mundial das guerras comerciais.