Fed Reconhece os Benefícios das Stablecoins, mas Alerta para os Riscos para os Bancos e os Mercados de Obrigações

Nos últimos meses, as moedas estáveis tornaram-se um dos tópicos centrais na política monetária dos EUA. Discussões sobre o seu papel surgiram durante a mais recente reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), onde os oficiais do Fed reconheceram que esses ativos digitais poderiam melhorar significativamente a eficiência do sistema de pagamentos. Ao mesmo tempo, eles alertaram que a sua rápida expansão representa riscos para o setor bancário, os mercados do Tesouro dos EUA e a estabilidade financeira global.

Pagamentos Mais Eficientes e o Impacto da Lei GENIUS As minutas do FOMC revelaram que as moedas estáveis entraram, pela primeira vez, no debate formal de política. Os participantes enfatizaram que poderiam acelerar e reduzir o custo das transações financeiras—não apenas entre bancos, mas também em toda a infraestrutura de pagamentos mais ampla. As moedas estáveis têm o potencial de reduzir a fricção, aumentar a liquidez e trazer novas dinâmicas ao sistema financeiro dos EUA. Igualmente importante é a influência da Lei GENIUS, que expandiu o escopo para uso de moeda estável e incentivou a sua integração mais ampla na política econômica.

Riscos para os Bancos e Mercados de Obrigações O Fed também destacou os lados negativos. As moedas estáveis são frequentemente apoiadas por títulos do Tesouro dos EUA, o que pode fortalecer a demanda por esses ativos, mas também criar vulnerabilidades sistêmicas. As preocupações incluem desajustes de maturidade, riscos de gestão de reservas e possíveis ameaças à estabilidade do setor bancário. Esta dupla perspectiva sublinha que o Fed vê as moedas estáveis não apenas como uma inovação, mas também como uma potencial fonte de problemas se a sua gestão não for devidamente regulamentada.

Uma Dimensão Global: Tanto os EUA quanto a China avançam em direção às moedas estáveis As moedas estáveis não são apenas uma questão americana. Nos Estados Unidos, grandes bancos já receberam aprovação do Escritório do Controlador da Moeda (OCC) para trabalhar com emissoras de moedas estáveis. Do outro lado do globo, a China está considerando a introdução de moedas estáveis lastreadas em yuan. Tal movimento fortaleceria a posição internacional da moeda chinesa e potencialmente desafiaria a dominância do dólar dos EUA. Relatórios sugerem que Pequim está a preparar programas piloto em Hong Kong e Xangai. Isto representa uma reviravolta dramática em relação à sua posição anterior, quando o governo chinês suprimiu estritamente as criptomoedas.

Moedas estáveis como um Novo Capítulo do Sistema Financeiro O fato de que as moedas estáveis agora fazem parte das discussões oficiais do Fed marca um passo significativo em direção à sua integração institucional. Para o mercado de cripto, isso envia um sinal claro: esses ativos digitais não podem mais ser descartados como marginais, mas devem ser reconhecidos como uma parte crescente da futura infraestrutura financeira global.

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