O relatório quinzenal de quantificação desta vez (de 10 de junho de 2025 a 23 de junho de 2025) analisa o desempenho do mercado de Bitcoin e Ethereum, analisando sistematicamente a razão de longos e curtos, o volume de contratos e a taxa de financiamento, entre outros indicadores-chave, para uma interpretação quantitativa do mercado geral. O módulo de estratégia quantitativa deste período foca na exploração da "estratégia de reversão de tendência RSI" na aplicação prática dos dez principais projetos de criptomoedas (excluindo stablecoins), elucidando sistematicamente sua lógica estratégica, mecanismo de determinação de sinais e processo de execução. Através da otimização de parâmetros e testes históricos, a estratégia demonstrou boa estabilidade e disciplina de execução em identificação de tendências e controle de riscos. Em comparação com a simples posse de BTC e ETH, essa estratégia se destacou na melhoria dos rendimentos e no controle de recuos, oferecendo uma estrutura de referência de negociação quantitativa de valor prático.
Resumo
Nas últimas duas semanas, o BTC tem oscilado entre 100.000 e 110.000 USDT, com uma tendência relativamente estável, mas a relação entre posições compradas e vendidas continua a flutuar entre 0,9 e 1,1, tornando a direção geral ainda incerta. O ETH, por outro lado, teve uma queda mais acentuada, com falta de força, e o sentimento do mercado está fraco.
O valor das posições em contratos de BTC caiu para um novo mínimo em quase um mês, mostrando que os fundos de alavancagem dos touros estão ativamente reduzindo suas posições, e o mercado carece de suporte adicional; as posições em ETH também caíram, a atividade de negociação diminuiu e o entusiasmo a curto prazo enfraqueceu significativamente.
A taxa de financiamento do BTC e ETH oscila na faixa de 0,01% para mais e para menos, com forças de compra e venda equilibradas, sem fornecer um impulso claro. Os investidores geralmente mantêm uma atitude de espera, aguardando a confirmação da tendência.
A tensão geopolítica desencadeou o sentimento de aversão ao risco, mas a estrutura do mercado não melhorou, com o valor das liquidações de posições compradas a continuar a ser superior ao das posições vendidas, o que mostra que, embora o sentimento de compra seja forte, na realidade falta suporte de tendência.
A análise quantitativa foca na "estratégia de reversão de tendência RSI", alcançando um retorno acumulado de mais de 210% no ativo SUI através de um mecanismo de recuperação de sobrevenda, demonstrando um bom potencial de negociação a curto prazo.
Visão Geral do Mercado
Para apresentar o comportamento financeiro e as mudanças na estrutura de negociação do atual mercado de criptomoedas, este relatório aborda a partir de cinco dimensões-chave: volatilidade de preços do Bitcoin e Ethereum, taxa de negociação longa/curta (LSR), valor de posições em contratos, taxa de financiamento e dados de liquidações no mercado. Estes cinco indicadores cobrem tendências de preços, sentimento financeiro e condições de risco, podendo refletir de forma abrangente a intensidade de negociação e as características estruturais do mercado atual. A seguir, serão analisadas as mudanças mais recentes de cada indicador desde 10 de junho:
1. Análise da volatilidade de preços do Bitcoin e Ethereum
De acordo com os dados da CoinGecko, o BTC mantém-se em uma faixa de oscilação entre 100.000 e 110.000 USDT, com um desempenho relativamente estável, apresentando uma volatilidade de preços moderada e uma forte resistência a quedas; enquanto o ETH tentou várias vezes ultrapassar os 2.600 USDT sem sucesso, com falta de energia, dificuldade em subir e uma tendência claramente fraca. Especialmente no final de junho, o ETH e o BTC caíram juntos, com o ETH caindo abaixo dos 2.300 USDT, atingindo um novo mínimo em meses, o que mostra que a confiança do mercado em seu desempenho de curto prazo é insuficiente.
Estruturalmente, apesar de o preço do BTC ter passado por ajustes de curto prazo, mantém-se acima do suporte chave, sem uma ruptura tendencial até o momento, e os fundos ainda tendem a planos de médio a longo prazo; o ETH, por outro lado, é limitado pela fraqueza técnica e pela desaceleração do volume de negócios, com a recuperação da força do MACD a ser lenta, aumentando a oscilação de curto prazo. O ETH é mais suscetível a flutuações de mercado em comparação ao BTC, e a atitude dos fundos é mais cautelosa e conservadora.
No âmbito da política, os Estados Unidos aprovaram em 17 de junho a legislação sobre stablecoins, conhecida como "GENIUS Act", estabelecendo um quadro de supervisão federal para o mercado de stablecoins; ao mesmo tempo, o novo presidente da SEC tem revogado gradualmente várias propostas de regulamentação de criptomoedas apresentadas pelo seu antecessor, levando a uma tendência geral de suavização do ambiente regulatório. Embora a atmosfera política seja relativamente favorável, o mercado não conseguiu reagir fortemente, refletindo que o capital atual está mais focado em variáveis geopolíticas e macroeconómicas.
Em termos de geopolítica, as notícias sobre a intenção do Irã de bloquear o Estreito de Ormuz provocaram um aumento nas emoções de aversão ao risco em todo o mundo, com o mercado preocupado que a escalada da situação no Oriente Médio possa elevar os preços da energia e desencadear um ressurgimento da inflação. O BTC caiu abaixo de 100.000 USDT e o ETH caiu para menos de 2.200 USDT, refletindo que o mercado, em um contexto de aumento da incerteza macroeconômica, está reprecificando a liquidez e o risco dos ativos criptográficos, expondo novamente a falta de propriedades de refúgio a curto prazo dos ativos criptográficos. Essa notícia ocorreu em 23 de junho, mas foi afetada pelo atraso na divulgação e na reação do mercado. Em seguida, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou um cessar-fogo entre o Irã e Israel, e as emoções de aversão ao risco rapidamente diminuíram, com o BTC e outras moedas principais se recuperando amplamente.
De forma geral, o BTC demonstra uma resiliência mais forte dentro de uma estrutura de oscilações, obtendo um suporte relativamente maior de capital; enquanto o ETH, devido à sua fraqueza técnica e à pressão mista de notícias, apresenta um desempenho mais fraco. Recomenda-se prestar atenção às futuras declarações do Federal Reserve sobre a inflação e o emprego, se continuar com uma postura agressiva, assim como a reação do mercado após um longo período de altas taxas de juros federais. Além disso, a dinâmica de fluxo de capital dos ETFs de Bitcoin à vista e se o ecossistema Layer2 do Ethereum conseguirá reacender o entusiasmo do mercado ainda são fatores-chave para observar a recuperação do apetite por risco e a recuperação do mercado.
Imagem 1: BTC oscila na faixa de 100.000 a 110.000 USDT, com um movimento relativamente estável; ETH teve uma queda maior, com pouca força, e o sentimento é fraco.
Em termos de volatilidade, a volatilidade do ETH é globalmente superior à do BTC, especialmente em momentos de rápida recuperação e correção do mercado, onde a volatilidade do ETH aumenta significativamente, mostrando que é mais suscetível a ser impulsionado por fundos de curto prazo e emoções. Durante este período, o ETH apresentou várias oscilações repentinas, refletindo a intensa especulação de curto prazo no mercado e a frequente entrada e saída de capital.
Em comparação, a distribuição da volatilidade do BTC é mais estável, embora também tenha aumentado, mas a amplitude e a frequência são inferiores às do ETH, indicando que sua estrutura de preços é mais resiliente e mais favorecida por fundos de médio a longo prazo. De modo geral, o mercado atual carece de temas principais sustentados, o BTC mantém características de baixa volatilidade, refletindo uma alocação de capital relativamente robusta, enquanto o ETH, na falta de uma tendência clara, amplifica mais facilmente as flutuações de curto prazo do mercado.
Imagem 2: A volatilidade do ETH é significativamente maior do que a do BTC, mostrando que seu preço é mais suscetível a impulsos de capital de curto prazo e influências emocionais.
Nas últimas duas semanas, o mercado de criptomoedas tem estado em uma tendência de fraqueza geral, onde o BTC demonstrou uma forte resistência à queda e uma estrutura estável, mantendo-se na faixa de suporte chave e atraindo mais capital de médio e longo prazo; enquanto o ETH, sob pressão técnica e distúrbios emocionais, apresentou desempenho relativamente fraco, várias tentativas de alta falharam e caiu abaixo do ponto baixo da fase, mostrando uma clara falta de confiança no mercado. Em termos de volatilidade, o ETH está claramente acima do BTC, reagindo de forma mais sensível a curto prazo, sendo facilmente influenciado por emoções e distúrbios de capital, refletindo uma atitude cautelosa em relação a ativos de risco em um mercado sem uma tendência clara. Em termos de política, a aprovação do "GENIUS Act" e o alívio da regulação com a SEC constituem um suporte positivo, mas a escalada da situação geopolítica e a incerteza contínua devido a altas taxas de juros ainda pressionam a propensão geral ao risco do mercado. De forma geral, o BTC demonstra uma resiliência mais forte na estrutura atual, e é necessário continuar a observar as mudanças na liquidez e o grau de recuperação das expectativas do mercado com a clareza política.
2. Análise da razão de volume de negociação de longas e curtas de Bitcoin e Ethereum (LSR)
A razão de tamanho de tomada de posições longas e curtas (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) é um indicador chave que mede o volume de negociações de compra e venda no mercado, geralmente utilizado para avaliar o sentimento do mercado e a força da tendência. Quando o LSR é maior que 1, indica que o volume de compras ativas (toma de posição longa) é maior do que o volume de vendas ativas (toma de posição curta), o que sugere que o mercado tende a ir longas, com um sentimento otimista.
De acordo com os dados da Coinglass, a relação de tamanho de posições compradas e vendidas (LSR) de BTC e ETH apresenta um padrão de oscilação, sem formar uma ressonância estável com a tendência de preços, refletindo a falta de expectativas consistentes do mercado em relação à situação atual, com a emoção do capital tendendo para o neutro e acompanhada de algum comportamento de hedge. Embora o BTC tenha recuperado a curto prazo após cair abaixo de 102.000 USDT, a LSR oscilou de forma mais pronunciada, indicando que os vendedores estão realizando lucros ou que os compradores estão fazendo uma entrada exploratória a curto prazo. No entanto, a relação geral continua a oscilar na faixa de 0,9 a 1,1, com uma direção de tendência incerta e o sentimento de espera do capital dominando.
A tendência do ETH é mais fraca em comparação com o BTC, tendo caído abaixo de 2.300 USDT a 22 de junho. O LSR também apresentou flutuações acentuadas, aproximando-se várias vezes de 0,9, refletindo a falta de impulso de alta e a pressão de venda ainda não foi efetivamente liberada. Mesmo com a recuperação dos preços, o LSR não conseguiu estabilizar e subir acima de 1, mostrando a falta de confiança dos touros, e a operação no mercado está mais voltada para a defesa de curto prazo.
De forma geral, apesar de BTC e ETH terem apresentado uma leve recuperação, o indicador LSR não acompanhou esse movimento de alta, e o mercado ainda se inclina para uma configuração de posicionamento defensivo e tentativas de exploração, carecendo de um consenso claro sobre a tendência. Se o LSR conseguir se estabilizar acima de 1.05 e o preço acompanhar um aumento significativo, há esperança de que o mercado entre em um ciclo de alta mais sustentado.
Imagem três: O preço do BTC recuperou-se ligeiramente após cair abaixo de 102.000 USDT, mas a razão de posições longas e curtas continua a oscilar entre 0.9 e 1.1, com a tendência geral a carecer de uma direção clara.
Figura 4: O ETH LSR aproxima-se várias vezes de 0,9, refletindo a falta de impulso de alta, a pressão de venda ainda não foi efetivamente liberada.
3. Análise do valor da posição do contrato
De acordo com os dados da Coinglass, nos últimos quinze dias, o montante de contratos de BTC e ETH apresentou uma tendência de queda sincronizada, mostrando que o capital está gradualmente retirando-se do comércio alavancado em um contexto de fraqueza do mercado, com a aversão ao risco claramente em queda. O montante de contratos de BTC caiu continuamente de um pico de cerca de 76,9 bilhões de dólares em meados de junho para cerca de 67 bilhões de dólares, atingindo um novo mínimo em quase um mês. Essa tendência reflete que, após a queda do preço e a perda do suporte de 102.000 USDT, parte do capital de alavancagem compradora optou por reduzir posições, e o mercado carece de suporte de capital adicional, resultando em um recuo geral na atividade de negociação.
O montante da posição em ETH apresenta uma maior volatilidade, tendo caído rapidamente após atingir um pico de aproximadamente 41,4 bilhões de dólares em 10 de junho, e atualmente está em cerca de 28 bilhões de dólares, com uma queda superior a 30%. Essa mudança está altamente relacionada com a trajetória de preços do próprio ETH. Após várias tentativas de alta sem sucesso e a quebra do nível de 2.300 USDT, houve uma retirada significativa de fundos longos nos contratos, e a aversão ao risco dos fundos alavancados diminuiu consideravelmente.
De forma geral, os mercados de contratos de BTC e ETH estão a esfriar em conjunto, com um fenômeno claro de fluxo de capital, refletindo uma atitude cautelosa do mercado em relação à tendência de curto prazo. A menos que ocorra uma reversão de tendência ou um impulso macroeconômico positivo, será difícil retornar ao estado de alta alavancagem em curto prazo; assim, será necessário continuar a monitorar sinais de estabilização de preços e de posições.
Figura 5: O valor das posições em contratos de BTC caiu para o nível mais baixo em quase um mês, indicando que parte do capital alavancado dos touros já reduziu suas posições ativamente, e o mercado carece de suporte de capital adicional, com a intensidade geral das negociações a mostrar uma queda evidente.
4. Taxa de financiamento
Nas últimas duas semanas, a taxa de financiamento do BTC e ETH manteve-se em níveis baixos, sem uma inclinação clara de alta ou baixa, refletindo um sentimento de mercado neutro, com a estrutura de disputa de capital tendendo para o equilíbrio. A taxa de financiamento do BTC flutuou na faixa de 0,01% positivo e negativo, com valores positivos e negativos alternando-se frequentemente, mostrando que as forças de alta e baixa no mercado estão relativamente equilibradas. Embora o preço do BTC tenha tido uma recuperação de curto prazo, o capital total das posições não se inclinou significativamente em uma única direção, indicando que os touros não estão aumentando ativamente suas posições, e o mercado carece de sinais de tendência claros. 【6】【7】
A performance da taxa de financiamento do ETH é semelhante à do BTC, oscilando entre ligeiramente positiva e ligeiramente negativa, com várias mudanças para valores negativos em torno de 20 de junho, refletindo que, durante o processo de enfraquecimento dos preços, os vendedores a descoberto têm uma vantagem relativa, mas a diferença entre compra e venda não é significativa, com o capital ainda sendo predominantemente utilizado para hedge de curto prazo e negociações de baixa alavancagem.
De um modo geral, a atual volatilidade da taxa de financiamento é limitada, ainda não oferecendo um impulso direcional claro para o BTC ou ETH. Os investidores mantêm uma atitude de espera, aguardando sinais de tendência mais claros. Se no futuro a taxa de financiamento puder continuar a ser positiva e a aumentar de forma estável, isso poderá ser visto como um sinal de confirmação para a entrada ativa dos touros; por outro lado, se se tornar negativa a longo prazo, deverá haver cautela em relação a uma possível tendência de baixa.
Figura 6: As taxas de financiamento do BTC e ETH mantêm-se em baixa oscilação, com o sentimento do mercado neutro e tendendo para a espera.
5. Gráfico de liquidação de contratos de criptomoedas
De acordo com os dados da Coinglass, nos últimos quinze dias, o valor das liquidações de posições longas foi claramente superior ao das posições curtas, dominando na maioria dos dias de negociação. Com a falta de força no rebote do mercado, os fundos frequentemente enfrentaram reversões de mercado ao tentarem abrir posições longas em níveis elevados, resultando na liquidação concentrada de posições alavancadas. Especialmente durante os períodos de pressão de preço e recuo, o valor das liquidações de posições longas aumentou várias vezes, com a liquidação diária ultrapassando 500 milhões de dólares em várias ocasiões, refletindo uma forte emoção de compra no mercado, mas sem o suporte de uma tendência contínua.
Em comparação, a escala de liquidações de posições vendidas é geral e dispersa, refletindo uma postura relativamente cautelosa dos vendedores a descoberto, com um ritmo de entrada e saída de capital mais racional. De uma forma geral, a estrutura atual de liquidações apresenta características típicas de "seguir a tendência, induzir a compra e liquidar", com o comportamento de negociação do mercado focado em especulações de curto prazo, um estilo de capital mais agressivo e oscilações emocionais intensas. Nesse contexto, o risco de negociações alavancadas aumentou significativamente, os investidores devem dar mais atenção à gestão de posições e ao controle da volatilidade, evitando aumentar a posição de forma cega em situações de tendência indefinida.
Nesta fase, a estrutura de liquidação apresenta um padrão claro de "bullish forte e bearish fraco", indicando que, embora ainda exista uma certa expectativa otimista no mercado, falta confiança na continuidade do movimento de preços, levando os touros a entrarem frequentemente no mercado, mas facilmente acionando liquidações. A volatilidade do mercado é alta e o ritmo é irregular, recomendando-se que os investidores reduzam a alavancagem e sejam cautelosos ao seguir tendências de alta em operações de curto prazo, aguardando que a tendência se torne clara antes de prosseguir com novas posições.
De um modo geral, a atual taxa de financiamento está baixa, o LSR está em um movimento lateral e o valor das posições em contratos continua a cair, com esses três indicadores chave apontando que o mercado ainda está em uma fase de espera e reequilíbrio. A curto prazo, se não houver sinais de tendência ou estímulos macroeconômicos, a força de recuperação geral pode continuar limitada. No futuro, deve-se prestar atenção se o LSR conseguirá se estabilizar acima de 1.05; se isso acontecer juntamente com uma recuperação síncrona das posições e da taxa de financiamento, haverá a esperança de que o mercado mude para uma estrutura de alta mais sustentada.
Figura 7: O tamanho das liquidações longas continua a ser superior ao das liquidações curtas, com uma forte emoção de compra no mercado, mas falta suporte de tendência.
Nas últimas duas semanas, o mercado de criptomoedas apresentou um padrão geral de volatilidade em baixa. Embora o desempenho do Bitcoin tenha sido relativamente estável, o Ethereum sofreu pressão evidente, com sua estrutura de preços e volatilidade refletindo a falta de confiança do capital de mercado nas tendências de curto prazo. A partir de vários indicadores-chave, como a razão de posições longas e curtas, o valor das posições em contratos, a taxa de financiamento e a estrutura de liquidações, o sentimento do mercado tende a ser geralmente neutro ou até conservador, com uma redução na disposição do capital alavancado para participar, enquanto a negociação de curto prazo e operações defensivas dominam o ritmo do mercado. Embora haja sinais positivos na política, como o impulso da legislação de regulamentação de stablecoins e um endurecimento da posição regulatória, a tensão geopolítica e a incerteza macroeconômica ainda exercem pressão sobre a propensão ao risco. Se os preços conseguirem estabilizar efetivamente em níveis de suporte chave, acompanhados pelo aumento dos indicadores LSR, das posições em contratos e das taxas de financiamento, o mercado poderá se libertar do atual padrão de volatilidade repetitiva e reiniciar uma tendência. Neste estágio, os investidores devem manter uma atitude de espera e cautela, aguardando pacientemente o surgimento de sinais de tendência claros.
Num contexto de estrutura de mercado fraca e sentimentos oscilantes, a precisão no julgamento de tendências e na captura do momento de negociação é particularmente crucial. Assim, o conteúdo a seguir se concentrará no indicador quantificado do lado técnico, o RSI (Índice de Força Relativa), explorando sua eficácia prática na captura de oportunidades de reversão de curto prazo. Focaremos na "Estratégia de Reversão de Tendência RSI", retrocedendo seu desempenho em recentes movimentos de mercado e avaliando a adaptabilidade e estabilidade dessa estratégia em diferentes moedas e intervalos de volatilidade.
Análise Quantitativa - Estratégia de Reversão de Tendência RSI
（Isenção de responsabilidade: Todas as previsões deste artigo são análises baseadas em dados históricos e tendências de mercado, destinadas apenas a referência, não devendo ser consideradas como aconselhamento de investimento ou garantia de tendências futuras do mercado. Os investidores devem considerar plenamente os riscos e tomar decisões cautelosas ao realizar investimentos relacionados.）
1. Resumo da estratégia
A estratégia de reversão de tendência RSI é uma estratégia de negociação de curto prazo que se baseia no Índice de Força Relativa (RSI) para avaliar o sentimento do mercado e capturar oportunidades de reversão de preços. Esta estratégia estabelece um limite de sobrevenda do RSI como sinal de entrada e um limite de sobrecompra como base para a saída, a fim de identificar a dinâmica de correção do mercado em condições de sentimento extremo, focando na operação de compras (long). Quando o preço entra na zona de sobrevenda, é executada a compra, e a posição é encerrada ao atingir o lucro, stop loss ou condições de sobrecompra do RSI. A estratégia combina mecanismos dinâmicos de take profit e stop loss, ajudando a obter lucros em uma recuperação de tendência ou a controlar riscos em caso de erro de julgamento, sendo adequada para buscar oportunidades de negociação de curto prazo em ambientes de mercado de reversão de tendência.
O teste retrospetivo abrange os dez principais projetos de criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), incluindo blockchains de referência e ativos de alta liquidez. O objetivo é testar a adaptabilidade e a utilidade da estratégia em diferentes moedas e fases do mercado, verificando sua viabilidade e robustez na implementação em tempo real.
2. Definição de parâmetros essenciais
3. Lógica de Estratégia e Mecanismo de Funcionamento
Condições de entrada
Sem posição aberta, se o RSI estiver abaixo de rsi_oversold, considera-se que o mercado entrou em estado de sobrevenda, acionando um sinal de compra.
Condições de entrada:
Condições de sobrecompra: Se o RSI estiver acima de rsi_overbought, considera-se que o mercado pode reverter, acionando um sinal de fechamento.
Stop Loss: Se o preço cair para o preço de compra * (1 - stop_loss_percent), desencadeia a venda forçada.
Fechar posição com lucro: Se o preço subir até o preço de compra * (1 + take_profit_percent), ativa o fechamento da posição com lucro.
Exemplo prático
Sinal de negociação acionado
A imagem abaixo mostra o gráfico de velas de 1 hora do SUI/USDT quando a estratégia foi acionada em 15 de junho de 2025. Após uma queda contínua, o RSI quebrou a zona de sobrevenda em torno de 20 na madrugada do dia e rapidamente se recuperou para acima de 40, apresentando sinais de reversão a curto prazo. Ao mesmo tempo, a linha rápida do MACD começou a se aproximar da linha lenta, indicando que a momentum está se recuperando, e o volume também mostra sinais de recuperação. Embora o preço ainda não tenha se afastado significativamente do fundo, a recuperação do RSI em sobrevenda, juntamente com o suporte de volume baixo, atende às condições da estratégia "comprar na baixa", portanto, um sinal de compra é acionado, antecipando a configuração de uma tendência de recuperação.
Figura 8: Ilustração da posição de entrada da estratégia SUI/USDT (15 de junho de 2025)
Ações e Resultados da Transação
O preço do SUI continuou a oscilar para cima após uma recuperação no dia anterior, com o RSI a ultrapassar temporariamente os 75, entrando na zona de sobrecompra. Em seguida, a força do movimento diminuiu e o RSI recuou, levando a uma operação de fechamento baseada na condição de sobrecompra, garantindo os lucros obtidos com a alta anterior. Embora o preço tenha subido ligeiramente após a saída, a partir da curva MACD, a força do movimento está a desacelerar e o volume está a contrair, indicando que a força compradora de curto prazo está a enfraquecer; ao mesmo tempo, as médias móveis de curto prazo começaram a convergir, formando uma típica estrutura de "desaceleração da força em alta". Esta saída está de acordo com a lógica de controle de risco de "parar os lucros quando a tendência de alta está demasiado aquecida", evitando efetivamente a pressão de correção que pode ocorrer a seguir. No futuro, se for possível combinar a saída dinâmica de lucros ou um mecanismo de acompanhamento de tendência, poderá haver uma melhoria adicional na eficiência geral da manutenção de lucros e no espaço para lucros.
Figura 9: Ilustração da posição de saída da estratégia SUI/USDT (16 de junho de 2025)
Através do exemplo prático acima, demonstramos de forma intuitiva a lógica de entrada e saída da estratégia RSI durante o processo de extrema volatilidade do mercado e o mecanismo dinâmico de controle de risco. A estratégia baseia-se no indicador RSI para identificar momentos de recuperação após sobrevenda e de fraqueza após sobrecompra, entrando no mercado oportunamente após o RSI cair abaixo de um determinado limiar, capturando a energia de recuperação; quando o RSI volta à zona de sobrecompra ou o preço atinge as condições de lucro/paragem, sai-se do mercado a tempo, maximizando os lucros e controlando os riscos durante a reversão de curto prazo.
Com base em recuos limitados, esta estratégia conseguiu garantir ganhos faseados, demonstrando sua capacidade de captura de reversões e disciplina de negociação em ambientes de volatilidade. Este caso não apenas valida a executabilidade e eficiência defensiva da estratégia RSI em condições de mercado real, mas também fornece uma base empírica para otimizações de parâmetros subsequentes, combinação com indicadores multifatoriais ou expansão para outros produtos de negociação.
4. Exemplos de Aplicação Prática
Definição de backtest de parâmetros
Para encontrar a melhor combinação de parâmetros, realizamos uma busca sistemática em grade para os seguintes intervalos:
rsi_overbought: 60 a 95 (passo de 5)
rsi_oversold: 5 a 30 (passo de 5)
stop_loss_percent: 1% a 2% (passo de 0.5%)
take_profit_percent: 10% a 16% (passo de 5%)
Tomando como exemplo os dez principais projetos de criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), este artigo testou os dados de K-line de 1 hora no período de maio de 2024 a junho de 2025, testando um total de 288 combinações de parâmetros, e selecionou as dez combinações com melhor desempenho em termos de retorno anualizado. Os critérios de avaliação incluem retorno anualizado, índice de Sharpe, máxima queda e ROMAD (relação entre retorno e máxima queda), para medir de forma abrangente a estabilidade da estratégia e o desempenho ajustado ao risco em diferentes ambientes de mercado.
Figura 10: Tabela de comparação do desempenho das cinco melhores estratégias
Explicação da Lógica de Estratégia
Quando o programa detecta que o indicador RSI caiu abaixo do limite de sobrecompra pré-definido, considera-se que o preço entrou na zona de baixa extrema de emoções, e a estratégia acionará imediatamente a operação de compra. Esta lógica tem como objetivo capturar oportunidades de entrada no início da reversão de curto prazo do mercado, avaliando o momento em que a dinâmica de compra pode retornar através do RSI, e combinando isso com mecanismos dinâmicos de stop loss e take profit para reforçar o controle de risco. Se, posteriormente, o RSI subir novamente para a zona de sobrecompra, ou se o preço atingir os limites de stop loss ou take profit definidos, o sistema executará automaticamente a operação de saída, garantindo assim a realização de lucros ou evitando perdas adicionais.
Tomando SUI como exemplo, as definições utilizadas nesta estratégia são as seguintes:
rsi_oversold= 20 (limite de sobre-venda, abaixo deste valor ativa a compra)
rsi_overbought = 70 (limite de sobrecompra, acima deste valor ativa o fechamento)
stop_loss_percent = 1%
take_profit_percent = 15%
Esta lógica combina sinais de ruptura de tendência com regras de gestão de risco de proporção fixa, sendo aplicável a ambientes de negociação onde a direção do mercado é clara e a estrutura das ondas é bem definida. Ela controla efetivamente as retrações enquanto segue a tendência, melhorando a estabilidade das negociações e a qualidade geral dos rendimentos.
Análise de Desempenho e Resultados
O intervalo de retrocesso é de maio de 2024 a junho de 2025, e a estratégia aplica a lógica de sobrecompra e sobrevenda do RSI nos dez principais projetos de criptomoedas por valor de mercado (excluindo stablecoins). O desempenho acumulado geral é robusto, claramente superior às estratégias de Buy and Hold do BTC e ETH. Na imagem, pode-se ver que as curvas de rendimento das estratégias de SUI, XRP e DOGE estão em contínua ascensão, com um aumento acumulado superior a 200%. A estratégia conseguiu capturar várias vezes as reversões de curto prazo, demonstrando um bom ritmo de entrada e disciplina de negociação.
Em comparação, a estratégia de holding de spot de BTC e ETH apresenta volatilidade, com ETH apresentando uma máxima de recuo superior a 50%. A estratégia RSI controla eficazmente o risco em mercados de correção e consolidação, evitando segmentos de queda e acumulando lucros gradualmente. Este modelo de estratégia demonstra boa adaptabilidade e capacidade de generalização entre diferentes criptomoedas, sendo capaz de lidar não apenas com ambientes de mercado de tendência indefinida, mas também de valorizar de forma estável em oscilações repetidas.
De uma forma geral, a atual estratégia RSI alcançou um bom equilíbrio entre retorno, controle de risco e estabilidade, possuindo potencial para uma implementação prática adicional e expansão para múltiplas criptomoedas. No futuro, pode-se considerar a combinação com mudanças de volume ou fatores dinâmicos de volatilidade, a fim de otimizar a qualidade de entrada e o momento de saída, melhorando ainda mais a eficiência geral da estratégia em diferentes ciclos de mercado.
Figura 11: Comparação da taxa de retorno acumulada no último ano entre cinco estratégias de parâmetros ótimos e as estratégias de posse de BTC e ETH.
5. Resumo da estratégia de negociação
A estratégia de reversão de tendência RSI utiliza o indicador RSI como lógica central de entrada e saída, combinando mecanismos dinâmicos de lucro e perda, demonstrando uma boa capacidade de controle de riscos e um desempenho robusto de lucros em diversos ativos criptográficos populares. A estratégia capturou várias oportunidades de reversão de curto prazo no mercado durante o período de teste, apresentando um desempenho excepcional, especialmente em condições de mercado voláteis e de consolidação, com um desempenho geral significativamente superior ao da estratégia tradicional de Buy and Hold.
De acordo com os resultados dos testes retroativos de múltiplas criptomoedas, os portfólios de estratégias dos projetos SUI, XRP e DOGE obtiveram resultados notáveis, com um retorno acumulado máximo superior a 210%, ao mesmo tempo em que evitaram eficazmente os riscos de queda acentuada enfrentados por posições em ETH, validando ainda mais a adaptabilidade e robustez da estratégia RSI em operações no mercado real.
É importante notar que, embora a maioria das criptomoedas tenha uma taxa de vitória inferior a 50% sob esta estratégia, com uma estrutura de risco-recompensa razoável e um mecanismo rigoroso de controle de risco, ainda é possível alcançar retornos acumulados positivos, mesmo com uma taxa de vitória relativamente baixa, demonstrando a alta eficácia da estratégia na gestão de lucros e perdas e na gestão de posições.
De uma forma geral, a estratégia RSI consegue um bom equilíbrio entre o controle de recuos, a melhoria da eficiência do retorno e o aumento da utilização de capital, sendo especialmente adequada para ser implementada em ambientes de mercado de alta volatilidade e alta incerteza. No futuro, pode-se combinar ainda mais com bandas de Bollinger, fatores de filtragem de volume ou mecanismos de seleção de volatilidade, otimizando a qualidade dos sinais de entrada e saída, e expandindo para uma arquitetura de negociação quantitativa de múltiplos ciclos e múltiplos ativos, continuando a aumentar a estabilidade e escalabilidade do sistema de estratégia.
Resumo
De 10 a 23 de junho de 2025, o desempenho do mercado de criptomoedas apresentou um padrão de oscilação fraca, com o preço em uma tendência de baixa. O BTC mostrou uma certa resiliência de suporte, enquanto o ETH estava claramente sob pressão, tentando subir várias vezes sem sucesso e atingindo um ponto baixo no período, refletindo uma falta de confiança no mercado. Em termos de volatilidade, o ETH estava claramente mais alto que o BTC, indicando que é mais suscetível a influências de emoções e perturbações de capital de curto prazo, sendo mais especulativo. A relação de tamanho de negociação de alta e baixa (LSR) manteve-se na faixa de 0,9 a 1,1, sem consenso de tendência, com operações de capital tendendo a ser defensivas e de hedge. Ao mesmo tempo, o valor das posições em contratos continuou a cair, mostrando que o capital de alavancagem estava sendo reduzido ativamente, com preferência de risco convergindo; a taxa de financiamento manteve-se em níveis baixos, sem uma clara inclinação de alta ou baixa, confirmando ainda mais que o sentimento do mercado era neutro. Estruturalmente, as liquidações longas foram muito superiores às liquidações curtas, mostrando uma forma típica de "falha em seguir altas, liquidações concentradas", indicando que, apesar de tentativas otimistas, o mercado carece de suporte contínuo, resultando em alta volatilidade e falta de direção. De forma geral, o mercado atual, na ausência de um motor principal e de um contexto macroeconômico favorável, ainda está na fase de dominância de especulação de curto prazo. Os investidores devem controlar a alavancagem, evitar operações de compra em alta e observar de perto as mudanças na estrutura de capital, nas direções das posições e nos níveis de suporte chave, aguardando que o mercado apresente sinais de tendência mais sustentáveis.
Em um momento em que o mercado carece de direções de tendência e as emoções estão em oscilação, as estratégias de reversão quantitativa possuem vantagens de negociação de curto e médio prazo. Esta análise quantitativa foca na "Estratégia de Reversão de Tendência RSI", avaliando sua utilidade e estabilidade em diferentes ambientes de mercado. A estratégia captura a recuperação em baixa ao definir um limite de sobrecarga do RSI e, em conjunto, utiliza mecanismos de saída de sobrecompra ou de lucro/perda fixos para controlar o risco. Os resultados da simulação mostram que a estratégia teve um desempenho excelente em moedas populares como SUI, XRP e DOGE, com o maior retorno acumulado ultrapassando 210%, e um bom controle de recuo geral. Embora a taxa de vitória da maioria das moedas seja inferior a 50%, a estratégia, com sua lógica de saída clara e uma relação risco-recompensa elevada, ainda alcançou retornos positivos a longo prazo, demonstrando boa gestão de capital e disciplina comercial.
De um modo geral, a estratégia demonstra um bom equilíbrio entre desempenho de retorno, robustez e eficiência de execução, possuindo um certo potencial para aplicação em tempo real. Na prática, o desempenho da estratégia ainda pode ser afetado por flutuações de mercado, condições extremas ou falhas de sinal, e sua estabilidade e adaptabilidade enfrentarão validação adicional em diferentes ambientes de mercado. No futuro, se combinada com outros fatores quantitativos e mecanismos de controle de risco, poderá ser observada sua performance de expansão em quadros de múltiplos períodos e múltiplas moedas.
Referência:
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Gate Instituto: ETH oscila em baixa, estratégia RSI obtém 210% de lucro contra a tendência
Introdução
O relatório quinzenal de quantificação desta vez (de 10 de junho de 2025 a 23 de junho de 2025) analisa o desempenho do mercado de Bitcoin e Ethereum, analisando sistematicamente a razão de longos e curtos, o volume de contratos e a taxa de financiamento, entre outros indicadores-chave, para uma interpretação quantitativa do mercado geral. O módulo de estratégia quantitativa deste período foca na exploração da "estratégia de reversão de tendência RSI" na aplicação prática dos dez principais projetos de criptomoedas (excluindo stablecoins), elucidando sistematicamente sua lógica estratégica, mecanismo de determinação de sinais e processo de execução. Através da otimização de parâmetros e testes históricos, a estratégia demonstrou boa estabilidade e disciplina de execução em identificação de tendências e controle de riscos. Em comparação com a simples posse de BTC e ETH, essa estratégia se destacou na melhoria dos rendimentos e no controle de recuos, oferecendo uma estrutura de referência de negociação quantitativa de valor prático.
Resumo
Visão Geral do Mercado
Para apresentar o comportamento financeiro e as mudanças na estrutura de negociação do atual mercado de criptomoedas, este relatório aborda a partir de cinco dimensões-chave: volatilidade de preços do Bitcoin e Ethereum, taxa de negociação longa/curta (LSR), valor de posições em contratos, taxa de financiamento e dados de liquidações no mercado. Estes cinco indicadores cobrem tendências de preços, sentimento financeiro e condições de risco, podendo refletir de forma abrangente a intensidade de negociação e as características estruturais do mercado atual. A seguir, serão analisadas as mudanças mais recentes de cada indicador desde 10 de junho:
1. Análise da volatilidade de preços do Bitcoin e Ethereum
De acordo com os dados da CoinGecko, o BTC mantém-se em uma faixa de oscilação entre 100.000 e 110.000 USDT, com um desempenho relativamente estável, apresentando uma volatilidade de preços moderada e uma forte resistência a quedas; enquanto o ETH tentou várias vezes ultrapassar os 2.600 USDT sem sucesso, com falta de energia, dificuldade em subir e uma tendência claramente fraca. Especialmente no final de junho, o ETH e o BTC caíram juntos, com o ETH caindo abaixo dos 2.300 USDT, atingindo um novo mínimo em meses, o que mostra que a confiança do mercado em seu desempenho de curto prazo é insuficiente.
Estruturalmente, apesar de o preço do BTC ter passado por ajustes de curto prazo, mantém-se acima do suporte chave, sem uma ruptura tendencial até o momento, e os fundos ainda tendem a planos de médio a longo prazo; o ETH, por outro lado, é limitado pela fraqueza técnica e pela desaceleração do volume de negócios, com a recuperação da força do MACD a ser lenta, aumentando a oscilação de curto prazo. O ETH é mais suscetível a flutuações de mercado em comparação ao BTC, e a atitude dos fundos é mais cautelosa e conservadora.
No âmbito da política, os Estados Unidos aprovaram em 17 de junho a legislação sobre stablecoins, conhecida como "GENIUS Act", estabelecendo um quadro de supervisão federal para o mercado de stablecoins; ao mesmo tempo, o novo presidente da SEC tem revogado gradualmente várias propostas de regulamentação de criptomoedas apresentadas pelo seu antecessor, levando a uma tendência geral de suavização do ambiente regulatório. Embora a atmosfera política seja relativamente favorável, o mercado não conseguiu reagir fortemente, refletindo que o capital atual está mais focado em variáveis geopolíticas e macroeconómicas.
Em termos de geopolítica, as notícias sobre a intenção do Irã de bloquear o Estreito de Ormuz provocaram um aumento nas emoções de aversão ao risco em todo o mundo, com o mercado preocupado que a escalada da situação no Oriente Médio possa elevar os preços da energia e desencadear um ressurgimento da inflação. O BTC caiu abaixo de 100.000 USDT e o ETH caiu para menos de 2.200 USDT, refletindo que o mercado, em um contexto de aumento da incerteza macroeconômica, está reprecificando a liquidez e o risco dos ativos criptográficos, expondo novamente a falta de propriedades de refúgio a curto prazo dos ativos criptográficos. Essa notícia ocorreu em 23 de junho, mas foi afetada pelo atraso na divulgação e na reação do mercado. Em seguida, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou um cessar-fogo entre o Irã e Israel, e as emoções de aversão ao risco rapidamente diminuíram, com o BTC e outras moedas principais se recuperando amplamente.
De forma geral, o BTC demonstra uma resiliência mais forte dentro de uma estrutura de oscilações, obtendo um suporte relativamente maior de capital; enquanto o ETH, devido à sua fraqueza técnica e à pressão mista de notícias, apresenta um desempenho mais fraco. Recomenda-se prestar atenção às futuras declarações do Federal Reserve sobre a inflação e o emprego, se continuar com uma postura agressiva, assim como a reação do mercado após um longo período de altas taxas de juros federais. Além disso, a dinâmica de fluxo de capital dos ETFs de Bitcoin à vista e se o ecossistema Layer2 do Ethereum conseguirá reacender o entusiasmo do mercado ainda são fatores-chave para observar a recuperação do apetite por risco e a recuperação do mercado.
Imagem 1: BTC oscila na faixa de 100.000 a 110.000 USDT, com um movimento relativamente estável; ETH teve uma queda maior, com pouca força, e o sentimento é fraco.![]()
Em termos de volatilidade, a volatilidade do ETH é globalmente superior à do BTC, especialmente em momentos de rápida recuperação e correção do mercado, onde a volatilidade do ETH aumenta significativamente, mostrando que é mais suscetível a ser impulsionado por fundos de curto prazo e emoções. Durante este período, o ETH apresentou várias oscilações repentinas, refletindo a intensa especulação de curto prazo no mercado e a frequente entrada e saída de capital.
Em comparação, a distribuição da volatilidade do BTC é mais estável, embora também tenha aumentado, mas a amplitude e a frequência são inferiores às do ETH, indicando que sua estrutura de preços é mais resiliente e mais favorecida por fundos de médio a longo prazo. De modo geral, o mercado atual carece de temas principais sustentados, o BTC mantém características de baixa volatilidade, refletindo uma alocação de capital relativamente robusta, enquanto o ETH, na falta de uma tendência clara, amplifica mais facilmente as flutuações de curto prazo do mercado.
Imagem 2: A volatilidade do ETH é significativamente maior do que a do BTC, mostrando que seu preço é mais suscetível a impulsos de capital de curto prazo e influências emocionais.![]()
Nas últimas duas semanas, o mercado de criptomoedas tem estado em uma tendência de fraqueza geral, onde o BTC demonstrou uma forte resistência à queda e uma estrutura estável, mantendo-se na faixa de suporte chave e atraindo mais capital de médio e longo prazo; enquanto o ETH, sob pressão técnica e distúrbios emocionais, apresentou desempenho relativamente fraco, várias tentativas de alta falharam e caiu abaixo do ponto baixo da fase, mostrando uma clara falta de confiança no mercado. Em termos de volatilidade, o ETH está claramente acima do BTC, reagindo de forma mais sensível a curto prazo, sendo facilmente influenciado por emoções e distúrbios de capital, refletindo uma atitude cautelosa em relação a ativos de risco em um mercado sem uma tendência clara. Em termos de política, a aprovação do "GENIUS Act" e o alívio da regulação com a SEC constituem um suporte positivo, mas a escalada da situação geopolítica e a incerteza contínua devido a altas taxas de juros ainda pressionam a propensão geral ao risco do mercado. De forma geral, o BTC demonstra uma resiliência mais forte na estrutura atual, e é necessário continuar a observar as mudanças na liquidez e o grau de recuperação das expectativas do mercado com a clareza política.
2. Análise da razão de volume de negociação de longas e curtas de Bitcoin e Ethereum (LSR)
A razão de tamanho de tomada de posições longas e curtas (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) é um indicador chave que mede o volume de negociações de compra e venda no mercado, geralmente utilizado para avaliar o sentimento do mercado e a força da tendência. Quando o LSR é maior que 1, indica que o volume de compras ativas (toma de posição longa) é maior do que o volume de vendas ativas (toma de posição curta), o que sugere que o mercado tende a ir longas, com um sentimento otimista.
De acordo com os dados da Coinglass, a relação de tamanho de posições compradas e vendidas (LSR) de BTC e ETH apresenta um padrão de oscilação, sem formar uma ressonância estável com a tendência de preços, refletindo a falta de expectativas consistentes do mercado em relação à situação atual, com a emoção do capital tendendo para o neutro e acompanhada de algum comportamento de hedge. Embora o BTC tenha recuperado a curto prazo após cair abaixo de 102.000 USDT, a LSR oscilou de forma mais pronunciada, indicando que os vendedores estão realizando lucros ou que os compradores estão fazendo uma entrada exploratória a curto prazo. No entanto, a relação geral continua a oscilar na faixa de 0,9 a 1,1, com uma direção de tendência incerta e o sentimento de espera do capital dominando.
A tendência do ETH é mais fraca em comparação com o BTC, tendo caído abaixo de 2.300 USDT a 22 de junho. O LSR também apresentou flutuações acentuadas, aproximando-se várias vezes de 0,9, refletindo a falta de impulso de alta e a pressão de venda ainda não foi efetivamente liberada. Mesmo com a recuperação dos preços, o LSR não conseguiu estabilizar e subir acima de 1, mostrando a falta de confiança dos touros, e a operação no mercado está mais voltada para a defesa de curto prazo.
De forma geral, apesar de BTC e ETH terem apresentado uma leve recuperação, o indicador LSR não acompanhou esse movimento de alta, e o mercado ainda se inclina para uma configuração de posicionamento defensivo e tentativas de exploração, carecendo de um consenso claro sobre a tendência. Se o LSR conseguir se estabilizar acima de 1.05 e o preço acompanhar um aumento significativo, há esperança de que o mercado entre em um ciclo de alta mais sustentado.
Imagem três: O preço do BTC recuperou-se ligeiramente após cair abaixo de 102.000 USDT, mas a razão de posições longas e curtas continua a oscilar entre 0.9 e 1.1, com a tendência geral a carecer de uma direção clara.![]()
Figura 4: O ETH LSR aproxima-se várias vezes de 0,9, refletindo a falta de impulso de alta, a pressão de venda ainda não foi efetivamente liberada.![]()
3. Análise do valor da posição do contrato
De acordo com os dados da Coinglass, nos últimos quinze dias, o montante de contratos de BTC e ETH apresentou uma tendência de queda sincronizada, mostrando que o capital está gradualmente retirando-se do comércio alavancado em um contexto de fraqueza do mercado, com a aversão ao risco claramente em queda. O montante de contratos de BTC caiu continuamente de um pico de cerca de 76,9 bilhões de dólares em meados de junho para cerca de 67 bilhões de dólares, atingindo um novo mínimo em quase um mês. Essa tendência reflete que, após a queda do preço e a perda do suporte de 102.000 USDT, parte do capital de alavancagem compradora optou por reduzir posições, e o mercado carece de suporte de capital adicional, resultando em um recuo geral na atividade de negociação.
O montante da posição em ETH apresenta uma maior volatilidade, tendo caído rapidamente após atingir um pico de aproximadamente 41,4 bilhões de dólares em 10 de junho, e atualmente está em cerca de 28 bilhões de dólares, com uma queda superior a 30%. Essa mudança está altamente relacionada com a trajetória de preços do próprio ETH. Após várias tentativas de alta sem sucesso e a quebra do nível de 2.300 USDT, houve uma retirada significativa de fundos longos nos contratos, e a aversão ao risco dos fundos alavancados diminuiu consideravelmente.
De forma geral, os mercados de contratos de BTC e ETH estão a esfriar em conjunto, com um fenômeno claro de fluxo de capital, refletindo uma atitude cautelosa do mercado em relação à tendência de curto prazo. A menos que ocorra uma reversão de tendência ou um impulso macroeconômico positivo, será difícil retornar ao estado de alta alavancagem em curto prazo; assim, será necessário continuar a monitorar sinais de estabilização de preços e de posições.
Figura 5: O valor das posições em contratos de BTC caiu para o nível mais baixo em quase um mês, indicando que parte do capital alavancado dos touros já reduziu suas posições ativamente, e o mercado carece de suporte de capital adicional, com a intensidade geral das negociações a mostrar uma queda evidente.![]()
4. Taxa de financiamento
Nas últimas duas semanas, a taxa de financiamento do BTC e ETH manteve-se em níveis baixos, sem uma inclinação clara de alta ou baixa, refletindo um sentimento de mercado neutro, com a estrutura de disputa de capital tendendo para o equilíbrio. A taxa de financiamento do BTC flutuou na faixa de 0,01% positivo e negativo, com valores positivos e negativos alternando-se frequentemente, mostrando que as forças de alta e baixa no mercado estão relativamente equilibradas. Embora o preço do BTC tenha tido uma recuperação de curto prazo, o capital total das posições não se inclinou significativamente em uma única direção, indicando que os touros não estão aumentando ativamente suas posições, e o mercado carece de sinais de tendência claros. 【6】【7】
A performance da taxa de financiamento do ETH é semelhante à do BTC, oscilando entre ligeiramente positiva e ligeiramente negativa, com várias mudanças para valores negativos em torno de 20 de junho, refletindo que, durante o processo de enfraquecimento dos preços, os vendedores a descoberto têm uma vantagem relativa, mas a diferença entre compra e venda não é significativa, com o capital ainda sendo predominantemente utilizado para hedge de curto prazo e negociações de baixa alavancagem.
De um modo geral, a atual volatilidade da taxa de financiamento é limitada, ainda não oferecendo um impulso direcional claro para o BTC ou ETH. Os investidores mantêm uma atitude de espera, aguardando sinais de tendência mais claros. Se no futuro a taxa de financiamento puder continuar a ser positiva e a aumentar de forma estável, isso poderá ser visto como um sinal de confirmação para a entrada ativa dos touros; por outro lado, se se tornar negativa a longo prazo, deverá haver cautela em relação a uma possível tendência de baixa.
Figura 6: As taxas de financiamento do BTC e ETH mantêm-se em baixa oscilação, com o sentimento do mercado neutro e tendendo para a espera.![]()
5. Gráfico de liquidação de contratos de criptomoedas
De acordo com os dados da Coinglass, nos últimos quinze dias, o valor das liquidações de posições longas foi claramente superior ao das posições curtas, dominando na maioria dos dias de negociação. Com a falta de força no rebote do mercado, os fundos frequentemente enfrentaram reversões de mercado ao tentarem abrir posições longas em níveis elevados, resultando na liquidação concentrada de posições alavancadas. Especialmente durante os períodos de pressão de preço e recuo, o valor das liquidações de posições longas aumentou várias vezes, com a liquidação diária ultrapassando 500 milhões de dólares em várias ocasiões, refletindo uma forte emoção de compra no mercado, mas sem o suporte de uma tendência contínua.
Em comparação, a escala de liquidações de posições vendidas é geral e dispersa, refletindo uma postura relativamente cautelosa dos vendedores a descoberto, com um ritmo de entrada e saída de capital mais racional. De uma forma geral, a estrutura atual de liquidações apresenta características típicas de "seguir a tendência, induzir a compra e liquidar", com o comportamento de negociação do mercado focado em especulações de curto prazo, um estilo de capital mais agressivo e oscilações emocionais intensas. Nesse contexto, o risco de negociações alavancadas aumentou significativamente, os investidores devem dar mais atenção à gestão de posições e ao controle da volatilidade, evitando aumentar a posição de forma cega em situações de tendência indefinida.
Nesta fase, a estrutura de liquidação apresenta um padrão claro de "bullish forte e bearish fraco", indicando que, embora ainda exista uma certa expectativa otimista no mercado, falta confiança na continuidade do movimento de preços, levando os touros a entrarem frequentemente no mercado, mas facilmente acionando liquidações. A volatilidade do mercado é alta e o ritmo é irregular, recomendando-se que os investidores reduzam a alavancagem e sejam cautelosos ao seguir tendências de alta em operações de curto prazo, aguardando que a tendência se torne clara antes de prosseguir com novas posições.
De um modo geral, a atual taxa de financiamento está baixa, o LSR está em um movimento lateral e o valor das posições em contratos continua a cair, com esses três indicadores chave apontando que o mercado ainda está em uma fase de espera e reequilíbrio. A curto prazo, se não houver sinais de tendência ou estímulos macroeconômicos, a força de recuperação geral pode continuar limitada. No futuro, deve-se prestar atenção se o LSR conseguirá se estabilizar acima de 1.05; se isso acontecer juntamente com uma recuperação síncrona das posições e da taxa de financiamento, haverá a esperança de que o mercado mude para uma estrutura de alta mais sustentada.
Figura 7: O tamanho das liquidações longas continua a ser superior ao das liquidações curtas, com uma forte emoção de compra no mercado, mas falta suporte de tendência.![]()
Nas últimas duas semanas, o mercado de criptomoedas apresentou um padrão geral de volatilidade em baixa. Embora o desempenho do Bitcoin tenha sido relativamente estável, o Ethereum sofreu pressão evidente, com sua estrutura de preços e volatilidade refletindo a falta de confiança do capital de mercado nas tendências de curto prazo. A partir de vários indicadores-chave, como a razão de posições longas e curtas, o valor das posições em contratos, a taxa de financiamento e a estrutura de liquidações, o sentimento do mercado tende a ser geralmente neutro ou até conservador, com uma redução na disposição do capital alavancado para participar, enquanto a negociação de curto prazo e operações defensivas dominam o ritmo do mercado. Embora haja sinais positivos na política, como o impulso da legislação de regulamentação de stablecoins e um endurecimento da posição regulatória, a tensão geopolítica e a incerteza macroeconômica ainda exercem pressão sobre a propensão ao risco. Se os preços conseguirem estabilizar efetivamente em níveis de suporte chave, acompanhados pelo aumento dos indicadores LSR, das posições em contratos e das taxas de financiamento, o mercado poderá se libertar do atual padrão de volatilidade repetitiva e reiniciar uma tendência. Neste estágio, os investidores devem manter uma atitude de espera e cautela, aguardando pacientemente o surgimento de sinais de tendência claros.
Num contexto de estrutura de mercado fraca e sentimentos oscilantes, a precisão no julgamento de tendências e na captura do momento de negociação é particularmente crucial. Assim, o conteúdo a seguir se concentrará no indicador quantificado do lado técnico, o RSI (Índice de Força Relativa), explorando sua eficácia prática na captura de oportunidades de reversão de curto prazo. Focaremos na "Estratégia de Reversão de Tendência RSI", retrocedendo seu desempenho em recentes movimentos de mercado e avaliando a adaptabilidade e estabilidade dessa estratégia em diferentes moedas e intervalos de volatilidade.
Análise Quantitativa - Estratégia de Reversão de Tendência RSI
（Isenção de responsabilidade: Todas as previsões deste artigo são análises baseadas em dados históricos e tendências de mercado, destinadas apenas a referência, não devendo ser consideradas como aconselhamento de investimento ou garantia de tendências futuras do mercado. Os investidores devem considerar plenamente os riscos e tomar decisões cautelosas ao realizar investimentos relacionados.）
1. Resumo da estratégia
A estratégia de reversão de tendência RSI é uma estratégia de negociação de curto prazo que se baseia no Índice de Força Relativa (RSI) para avaliar o sentimento do mercado e capturar oportunidades de reversão de preços. Esta estratégia estabelece um limite de sobrevenda do RSI como sinal de entrada e um limite de sobrecompra como base para a saída, a fim de identificar a dinâmica de correção do mercado em condições de sentimento extremo, focando na operação de compras (long). Quando o preço entra na zona de sobrevenda, é executada a compra, e a posição é encerrada ao atingir o lucro, stop loss ou condições de sobrecompra do RSI. A estratégia combina mecanismos dinâmicos de take profit e stop loss, ajudando a obter lucros em uma recuperação de tendência ou a controlar riscos em caso de erro de julgamento, sendo adequada para buscar oportunidades de negociação de curto prazo em ambientes de mercado de reversão de tendência.
O teste retrospetivo abrange os dez principais projetos de criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), incluindo blockchains de referência e ativos de alta liquidez. O objetivo é testar a adaptabilidade e a utilidade da estratégia em diferentes moedas e fases do mercado, verificando sua viabilidade e robustez na implementação em tempo real.
2. Definição de parâmetros essenciais
3. Lógica de Estratégia e Mecanismo de Funcionamento
Condições de entrada
Condições de entrada:
Exemplo prático
Figura 8: Ilustração da posição de entrada da estratégia SUI/USDT (15 de junho de 2025)![]()
Figura 9: Ilustração da posição de saída da estratégia SUI/USDT (16 de junho de 2025)![]()
Através do exemplo prático acima, demonstramos de forma intuitiva a lógica de entrada e saída da estratégia RSI durante o processo de extrema volatilidade do mercado e o mecanismo dinâmico de controle de risco. A estratégia baseia-se no indicador RSI para identificar momentos de recuperação após sobrevenda e de fraqueza após sobrecompra, entrando no mercado oportunamente após o RSI cair abaixo de um determinado limiar, capturando a energia de recuperação; quando o RSI volta à zona de sobrecompra ou o preço atinge as condições de lucro/paragem, sai-se do mercado a tempo, maximizando os lucros e controlando os riscos durante a reversão de curto prazo.
Com base em recuos limitados, esta estratégia conseguiu garantir ganhos faseados, demonstrando sua capacidade de captura de reversões e disciplina de negociação em ambientes de volatilidade. Este caso não apenas valida a executabilidade e eficiência defensiva da estratégia RSI em condições de mercado real, mas também fornece uma base empírica para otimizações de parâmetros subsequentes, combinação com indicadores multifatoriais ou expansão para outros produtos de negociação.
4. Exemplos de Aplicação Prática
Definição de backtest de parâmetros
Para encontrar a melhor combinação de parâmetros, realizamos uma busca sistemática em grade para os seguintes intervalos:
Tomando como exemplo os dez principais projetos de criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), este artigo testou os dados de K-line de 1 hora no período de maio de 2024 a junho de 2025, testando um total de 288 combinações de parâmetros, e selecionou as dez combinações com melhor desempenho em termos de retorno anualizado. Os critérios de avaliação incluem retorno anualizado, índice de Sharpe, máxima queda e ROMAD (relação entre retorno e máxima queda), para medir de forma abrangente a estabilidade da estratégia e o desempenho ajustado ao risco em diferentes ambientes de mercado.
Figura 10: Tabela de comparação do desempenho das cinco melhores estratégias![]()
Explicação da Lógica de Estratégia Quando o programa detecta que o indicador RSI caiu abaixo do limite de sobrecompra pré-definido, considera-se que o preço entrou na zona de baixa extrema de emoções, e a estratégia acionará imediatamente a operação de compra. Esta lógica tem como objetivo capturar oportunidades de entrada no início da reversão de curto prazo do mercado, avaliando o momento em que a dinâmica de compra pode retornar através do RSI, e combinando isso com mecanismos dinâmicos de stop loss e take profit para reforçar o controle de risco. Se, posteriormente, o RSI subir novamente para a zona de sobrecompra, ou se o preço atingir os limites de stop loss ou take profit definidos, o sistema executará automaticamente a operação de saída, garantindo assim a realização de lucros ou evitando perdas adicionais.
Tomando SUI como exemplo, as definições utilizadas nesta estratégia são as seguintes:
Esta lógica combina sinais de ruptura de tendência com regras de gestão de risco de proporção fixa, sendo aplicável a ambientes de negociação onde a direção do mercado é clara e a estrutura das ondas é bem definida. Ela controla efetivamente as retrações enquanto segue a tendência, melhorando a estabilidade das negociações e a qualidade geral dos rendimentos.
Análise de Desempenho e Resultados O intervalo de retrocesso é de maio de 2024 a junho de 2025, e a estratégia aplica a lógica de sobrecompra e sobrevenda do RSI nos dez principais projetos de criptomoedas por valor de mercado (excluindo stablecoins). O desempenho acumulado geral é robusto, claramente superior às estratégias de Buy and Hold do BTC e ETH. Na imagem, pode-se ver que as curvas de rendimento das estratégias de SUI, XRP e DOGE estão em contínua ascensão, com um aumento acumulado superior a 200%. A estratégia conseguiu capturar várias vezes as reversões de curto prazo, demonstrando um bom ritmo de entrada e disciplina de negociação.
Em comparação, a estratégia de holding de spot de BTC e ETH apresenta volatilidade, com ETH apresentando uma máxima de recuo superior a 50%. A estratégia RSI controla eficazmente o risco em mercados de correção e consolidação, evitando segmentos de queda e acumulando lucros gradualmente. Este modelo de estratégia demonstra boa adaptabilidade e capacidade de generalização entre diferentes criptomoedas, sendo capaz de lidar não apenas com ambientes de mercado de tendência indefinida, mas também de valorizar de forma estável em oscilações repetidas.
De uma forma geral, a atual estratégia RSI alcançou um bom equilíbrio entre retorno, controle de risco e estabilidade, possuindo potencial para uma implementação prática adicional e expansão para múltiplas criptomoedas. No futuro, pode-se considerar a combinação com mudanças de volume ou fatores dinâmicos de volatilidade, a fim de otimizar a qualidade de entrada e o momento de saída, melhorando ainda mais a eficiência geral da estratégia em diferentes ciclos de mercado.
Figura 11: Comparação da taxa de retorno acumulada no último ano entre cinco estratégias de parâmetros ótimos e as estratégias de posse de BTC e ETH.![]()
5. Resumo da estratégia de negociação
A estratégia de reversão de tendência RSI utiliza o indicador RSI como lógica central de entrada e saída, combinando mecanismos dinâmicos de lucro e perda, demonstrando uma boa capacidade de controle de riscos e um desempenho robusto de lucros em diversos ativos criptográficos populares. A estratégia capturou várias oportunidades de reversão de curto prazo no mercado durante o período de teste, apresentando um desempenho excepcional, especialmente em condições de mercado voláteis e de consolidação, com um desempenho geral significativamente superior ao da estratégia tradicional de Buy and Hold.
De acordo com os resultados dos testes retroativos de múltiplas criptomoedas, os portfólios de estratégias dos projetos SUI, XRP e DOGE obtiveram resultados notáveis, com um retorno acumulado máximo superior a 210%, ao mesmo tempo em que evitaram eficazmente os riscos de queda acentuada enfrentados por posições em ETH, validando ainda mais a adaptabilidade e robustez da estratégia RSI em operações no mercado real.
É importante notar que, embora a maioria das criptomoedas tenha uma taxa de vitória inferior a 50% sob esta estratégia, com uma estrutura de risco-recompensa razoável e um mecanismo rigoroso de controle de risco, ainda é possível alcançar retornos acumulados positivos, mesmo com uma taxa de vitória relativamente baixa, demonstrando a alta eficácia da estratégia na gestão de lucros e perdas e na gestão de posições.
De uma forma geral, a estratégia RSI consegue um bom equilíbrio entre o controle de recuos, a melhoria da eficiência do retorno e o aumento da utilização de capital, sendo especialmente adequada para ser implementada em ambientes de mercado de alta volatilidade e alta incerteza. No futuro, pode-se combinar ainda mais com bandas de Bollinger, fatores de filtragem de volume ou mecanismos de seleção de volatilidade, otimizando a qualidade dos sinais de entrada e saída, e expandindo para uma arquitetura de negociação quantitativa de múltiplos ciclos e múltiplos ativos, continuando a aumentar a estabilidade e escalabilidade do sistema de estratégia.
Resumo
De 10 a 23 de junho de 2025, o desempenho do mercado de criptomoedas apresentou um padrão de oscilação fraca, com o preço em uma tendência de baixa. O BTC mostrou uma certa resiliência de suporte, enquanto o ETH estava claramente sob pressão, tentando subir várias vezes sem sucesso e atingindo um ponto baixo no período, refletindo uma falta de confiança no mercado. Em termos de volatilidade, o ETH estava claramente mais alto que o BTC, indicando que é mais suscetível a influências de emoções e perturbações de capital de curto prazo, sendo mais especulativo. A relação de tamanho de negociação de alta e baixa (LSR) manteve-se na faixa de 0,9 a 1,1, sem consenso de tendência, com operações de capital tendendo a ser defensivas e de hedge. Ao mesmo tempo, o valor das posições em contratos continuou a cair, mostrando que o capital de alavancagem estava sendo reduzido ativamente, com preferência de risco convergindo; a taxa de financiamento manteve-se em níveis baixos, sem uma clara inclinação de alta ou baixa, confirmando ainda mais que o sentimento do mercado era neutro. Estruturalmente, as liquidações longas foram muito superiores às liquidações curtas, mostrando uma forma típica de "falha em seguir altas, liquidações concentradas", indicando que, apesar de tentativas otimistas, o mercado carece de suporte contínuo, resultando em alta volatilidade e falta de direção. De forma geral, o mercado atual, na ausência de um motor principal e de um contexto macroeconômico favorável, ainda está na fase de dominância de especulação de curto prazo. Os investidores devem controlar a alavancagem, evitar operações de compra em alta e observar de perto as mudanças na estrutura de capital, nas direções das posições e nos níveis de suporte chave, aguardando que o mercado apresente sinais de tendência mais sustentáveis.
Em um momento em que o mercado carece de direções de tendência e as emoções estão em oscilação, as estratégias de reversão quantitativa possuem vantagens de negociação de curto e médio prazo. Esta análise quantitativa foca na "Estratégia de Reversão de Tendência RSI", avaliando sua utilidade e estabilidade em diferentes ambientes de mercado. A estratégia captura a recuperação em baixa ao definir um limite de sobrecarga do RSI e, em conjunto, utiliza mecanismos de saída de sobrecompra ou de lucro/perda fixos para controlar o risco. Os resultados da simulação mostram que a estratégia teve um desempenho excelente em moedas populares como SUI, XRP e DOGE, com o maior retorno acumulado ultrapassando 210%, e um bom controle de recuo geral. Embora a taxa de vitória da maioria das moedas seja inferior a 50%, a estratégia, com sua lógica de saída clara e uma relação risco-recompensa elevada, ainda alcançou retornos positivos a longo prazo, demonstrando boa gestão de capital e disciplina comercial.
De um modo geral, a estratégia demonstra um bom equilíbrio entre desempenho de retorno, robustez e eficiência de execução, possuindo um certo potencial para aplicação em tempo real. Na prática, o desempenho da estratégia ainda pode ser afetado por flutuações de mercado, condições extremas ou falhas de sinal, e sua estabilidade e adaptabilidade enfrentarão validação adicional em diferentes ambientes de mercado. No futuro, se combinada com outros fatores quantitativos e mecanismos de controle de risco, poderá ser observada sua performance de expansão em quadros de múltiplos períodos e múltiplas moedas.
Referência:
[Gate Research](https://www.gate.com/learn/category/research) é uma plataforma abrangente de pesquisa em blockchain e criptomoedas, que oferece aos leitores conteúdos aprofundados, incluindo análises técnicas, insights sobre tendências, revisões de mercado, pesquisas de setor, previsões de tendências e análises de políticas macroeconômicas.
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