As stablecoins foram criadas como uma ponte entre a moeda fiat e a economia cripto. E por um tempo, essa ponte se manteve.
A Mudança de Poder das Stablecoins
O USDT da Tether tornou-se o par de negociação dominante na maioria das exchanges, apesar de anos de escrutínio sobre se as suas reservas são realmente apoiadas 1:1 por dólares americanos ou ativos equivalentes, como Títulos do Tesouro de curto prazo. O USDC da Circle seguiu, ganhando confiança através de maior transparência, atestações regulares e parcerias institucionais em crescimento.
A Circle recentemente apresentou um pedido de IPO, um movimento que sinaliza tanto a sua escala quanto o escrutínio regulatório sob o qual está preparado para operar. O DAI da MakerDAO ofereceu uma abordagem mais descentralizada, colateralizada com ativos de criptomoeda em vez de fiat. Esses modelos não eram perfeitos, mas alinhavam-se de certa forma com os valores originais desta indústria.
Agora estamos a ver uma nova geração de stablecoins a emergir. Não de construtores nativos de criptomoedas, mas de grandes corporações e empreendimentos politicamente conectados. O Bank of America afirmou abertamente que está pronto para lançar uma stablecoin lastreada em dólares assim que receber a luz verde regulatória. O PayPal já lançou o PYUSD através da Paxos, integrando-o diretamente no PayPal e no Venmo.
A World Liberty Financial, apoiada pela família Trump e outros investidores com ligações políticas, emitiu USD1. É comercializada como totalmente respaldada por Títulos do Tesouro dos EUA e depósitos em dinheiro, com a BitGo atuando como custodiante. A Binance supostamente comprometeu $2 bilhões para apoiá-la. A Amazon e a Walmart também estão supostamente explorando iniciativas de stablecoin próprias, o que poderia ter implicações abrangentes, dada a sua base de usuários e influência no varejo.
Devemos esperar muitos mais lançamentos de stablecoin em um futuro próximo. A Lei GENIUS, que foi aprovada na Câmara e agora avança para uma votação final no Senado, visa estabelecer uma estrutura regulatória clara para os emissores de stablecoin. Inclui regras sobre o apoio total das reservas, normas de divulgação, requisitos de licenciamento e auditorias anuais para operadores de maior dimensão. Se sancionada, poderá dar a bancos, fintechs e grandes marcas de consumo a clareza regulatória de que precisam para entrar no mercado de forma mais agressiva.
Alguns veem isso como um sinal de progresso. As stablecoins a tornarem-se mainstream. As instituições legadas finalmente a alcançar. Mas não é tão simples.
Apenas porque um token é chamado de stablecoin não significa que funcione da mesma forma. E quando o rótulo se torna mais sobre marketing do que sobre mecânica, temos um problema. Já vivemos a queda da Terra. Não foi apenas um mau design. Foi uma falha em fazer o trabalho difícil de transparência e gestão de risco. Essa é a parte que é esquecida quando grandes marcas entram em cena e assumem a confiança por padrão.
Isto não se trata de guarda de portão. Deixe as empresas lançarem stablecoins. Deixe-as competir. Mas não confunda uma moeda PayPal com um serviço público. Estes são produtos corporativos. Foram construídos para servir objetivos comerciais, não necessariamente os interesses do ecossistema cripto mais amplo.
Se uma moeda estável pode congelar seus fundos, rastrear seus gastos ou restringir como e onde você a utiliza, isso não é uma ferramenta financeira aberta. É um livro-razão com permissão e uma interface mais amigável. Isso pode ser aceitável para muitos usuários. Mas não vamos confundir isso com progresso.
O mercado decidirá, em última análise, o que vence. Mas antes de entregarmos nossa confiança, vale a pena fazer perguntas básicas. Quem controla a moeda? Como ela é garantida? É auditada? Pode ser retirada de você?
O seguinte post foi escrito por Ben Friedman, Diretor de Vendas e Desenvolvimento de Negócios da Bitcoin.com. Siga-o no X e no Linkedin.
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Stablecoins Corporativos: Uma Nova Fronteira ou um Passo Rumo à Centralização?
As stablecoins foram criadas como uma ponte entre a moeda fiat e a economia cripto. E por um tempo, essa ponte se manteve.
A Mudança de Poder das Stablecoins
O USDT da Tether tornou-se o par de negociação dominante na maioria das exchanges, apesar de anos de escrutínio sobre se as suas reservas são realmente apoiadas 1:1 por dólares americanos ou ativos equivalentes, como Títulos do Tesouro de curto prazo. O USDC da Circle seguiu, ganhando confiança através de maior transparência, atestações regulares e parcerias institucionais em crescimento.
A Circle recentemente apresentou um pedido de IPO, um movimento que sinaliza tanto a sua escala quanto o escrutínio regulatório sob o qual está preparado para operar. O DAI da MakerDAO ofereceu uma abordagem mais descentralizada, colateralizada com ativos de criptomoeda em vez de fiat. Esses modelos não eram perfeitos, mas alinhavam-se de certa forma com os valores originais desta indústria.
Agora estamos a ver uma nova geração de stablecoins a emergir. Não de construtores nativos de criptomoedas, mas de grandes corporações e empreendimentos politicamente conectados. O Bank of America afirmou abertamente que está pronto para lançar uma stablecoin lastreada em dólares assim que receber a luz verde regulatória. O PayPal já lançou o PYUSD através da Paxos, integrando-o diretamente no PayPal e no Venmo.
A World Liberty Financial, apoiada pela família Trump e outros investidores com ligações políticas, emitiu USD1. É comercializada como totalmente respaldada por Títulos do Tesouro dos EUA e depósitos em dinheiro, com a BitGo atuando como custodiante. A Binance supostamente comprometeu $2 bilhões para apoiá-la. A Amazon e a Walmart também estão supostamente explorando iniciativas de stablecoin próprias, o que poderia ter implicações abrangentes, dada a sua base de usuários e influência no varejo.
Devemos esperar muitos mais lançamentos de stablecoin em um futuro próximo. A Lei GENIUS, que foi aprovada na Câmara e agora avança para uma votação final no Senado, visa estabelecer uma estrutura regulatória clara para os emissores de stablecoin. Inclui regras sobre o apoio total das reservas, normas de divulgação, requisitos de licenciamento e auditorias anuais para operadores de maior dimensão. Se sancionada, poderá dar a bancos, fintechs e grandes marcas de consumo a clareza regulatória de que precisam para entrar no mercado de forma mais agressiva.
Alguns veem isso como um sinal de progresso. As stablecoins a tornarem-se mainstream. As instituições legadas finalmente a alcançar. Mas não é tão simples.
Apenas porque um token é chamado de stablecoin não significa que funcione da mesma forma. E quando o rótulo se torna mais sobre marketing do que sobre mecânica, temos um problema. Já vivemos a queda da Terra. Não foi apenas um mau design. Foi uma falha em fazer o trabalho difícil de transparência e gestão de risco. Essa é a parte que é esquecida quando grandes marcas entram em cena e assumem a confiança por padrão.
Isto não se trata de guarda de portão. Deixe as empresas lançarem stablecoins. Deixe-as competir. Mas não confunda uma moeda PayPal com um serviço público. Estes são produtos corporativos. Foram construídos para servir objetivos comerciais, não necessariamente os interesses do ecossistema cripto mais amplo.
Se uma moeda estável pode congelar seus fundos, rastrear seus gastos ou restringir como e onde você a utiliza, isso não é uma ferramenta financeira aberta. É um livro-razão com permissão e uma interface mais amigável. Isso pode ser aceitável para muitos usuários. Mas não vamos confundir isso com progresso.
O mercado decidirá, em última análise, o que vence. Mas antes de entregarmos nossa confiança, vale a pena fazer perguntas básicas. Quem controla a moeda? Como ela é garantida? É auditada? Pode ser retirada de você?
O seguinte post foi escrito por Ben Friedman, Diretor de Vendas e Desenvolvimento de Negócios da Bitcoin.com. Siga-o no X e no Linkedin.