Solanaが完全に消え去ったのは、Memecoinミームコインゲームは終わりましたか？

メームコイン市場の激しい変動に伴い、多くのトレーダーがPump.funがこのエコシステムの中心としての地位を疑問視し始めています。本文は最近のメームコインの崩壊原因と将来の展望、市場の流動性と投資家心理の変化について探っており、Ryan S. Gladwin氏の記事から白話ブロック鏈によって整理・編集されました。（前提情報：マスク警告：ミームコインはギャンブルではない！ミームでお金を稼ごうとするのは愚か）（背景情報：有名人がコインを発行し、Rugプルが横行…ミームコインサイクルは戻ってこない？）人気の発射プラットフォームおよび文化センターPump.funが水曜日に発行したTokenの数は、1月のピーク時から64.6%減少しました。同時に、Duneのデータによると、Tokenの毎週の卒業率も2024年7月以来の最低水準に低下しました。「卒業」とは、Tokenが特定の時価総額の閾値に達したことを指し、以前の閾値は69,000ドルでしたが、昨年末には100,000ドルに引き上げられました。この静けさから、一部のトレーダーは、メームコインのカジノが閉鎖され、再開されないと信じています。暗号化教育プラットフォームPluidの創設者であるLoopify（ペンネーム）と1人のトレーダーは、メームコインサイクルが終了したと考えています。彼らは、いくつかのデータが、メームコインブル・マーケットのピークを超えたことを示していると指摘しています。Duneのデータによると、2017年のリリース以来、最も人気のあるブル・マーケットの市場であるOpenSeaは9.43億ドルの収益を上げていますが、それに比べて、Pump.funは2024年1月以来の収益が5.74億ドルを超えています。さらに、ミームコイン経済に不可欠なトレーディングボット、メーカー、および他のプロトコルによっても生み出された収益は計り知れません。これらの統計を見た他の人々は、Pump.funをミームコインエコシステムの中心として放棄すべき時期だと考えています。「Pump.funの時代は終わった」と、匿名トレーダーでありWIFTokenのデプロイヤーであるソラナBatemanはDecryptの取材で述べています。「彼らは何も還元しておらず、あまりにも多くを搾取してきた。」彼はさらに、「私たちと彼らの違いは：私たちはソラナを気にしており、それは私たちの家です。しかし、彼らは自分のポケットを満たすことしか気にしていません。」と付け加えました。この非難はしばしばこの発射プラットフォームに向けられ、反対派は市場の発展に十分な努力をしていないと主張し、プラットフォームが生成したすべてのSOLを売り払っていると非難していますが、創業者はこれを否定しています。Batemanは、このプラットフォームがTokenエコノミクスを改善し、より良い流動性プールを構築したり、より持続可能なモデルを提供したりすることで改善できると述べています。特定の時価総額でのTokenのロック解除など、Pump.funのモデルは遠からず完璧ではないと述べています。Pump.fun共同創業者のAlon Cohenは、「Tokenを創設した後、ユーザーインセンティブのデザイン空間が非常に広範囲であるため、これを改善するには時間がかかります。しかし、Pump.funは初日から私が今でも有効だと考えているいくつかの原則に固執しています。」とDecryptのインタビューで述べています。彼は、これらの原則には、Tokenを設立する際に低い参入障壁を維持することと、「シンプルでエレガント」を追求することが含まれると説明し、複雑さは小売投資家を遠ざけてしまうと述べています。また、Pump.funの標準化された契約がエコシステムに「非常にポジティブな影響」をもたらしていると付け加え、それらが開発者が悪意のある契約を作成し濫用されるリスクを排除したと述べています。どのようにしてここまで来たのか？メームコインの崩壊は、ドナルド・トランプ公式メームコインの発売に大きく関連しており、それは彼が就任する数日前のことでした。市場は熱狂的な感情に包まれ、投機家たちはメームコインと暗号資産が新時代を迎えたと宣言しました。翌日、メラニア・トランプも独自のTokenを発表し、TRUMPTokenが大きく下落しました —— そしてMELANIAもすぐに続きました。感情が急速に変化し、トレーダーたちは「目薬」の存在に気づき始めました。DEX Screenerのデータによると、TRUMPTokenは史上最高値から85%下落し、MELANIAの下落率は94%に達しました。これらの発行されたTokenはメームコイントレーダーの流動性を吸い取り、多くの損失者を生み出しました。ヘッジファンドStratosの創設者であるRennick PalleyはDecryptの取材で述べています。数か月後、さらに多くの大口メームコインTokenが24時間以内に大幅な上昇と下落を繰り返し、トレーダーたちに大きな損失をもたらしました。特筆すべきは、LIBRAがアルゼンチン大統領ハビエル・ミレのソーシャルメディアでのプロモーションの後、時価総額が11.7億ドルに急上昇しましたが、わずか6時間で96%下落し、4000万ドルに減少しました。その後、広範なインサイダー取引の告発が勃発し、複数の主要なプロトコルや影響力のある人物が関与し、調査者はそのメームコインの発行元がメラニア・トランプメームコインの背後にあるチームと連絡を取っていることを発見しました。メームコインが操作されたゲームであるという主張が広まるにつれ、市場はこの業界が完全に腐敗していることへの恐怖が過去最高に達しています。Batemanは、これがメームコインの「最後の一撃」であると考えています。「最初、『メームコイン』はカジノのように見えました」と、Bubblemapsの共同創設者兼CEOであるNick VaimanはDecryptの取材で述べています。「しかし、実際には、それはそれ以上のものでした：ゲームは始まる前から操作されていました。」彼は、勝算がほぼゼロであることを説明し、「真の勝者、つまり内部者、早めに参加する賢い狙撃手、そしてその背後にいるチームは既に決まっています」と述べています。一部の人々にとっては、これだけでメームコインを放棄し、真の価値を持つ安定した投資を探し始める十分な理由となりました。VanEckのポートフォリオマネージャーであるPranav KanadeはDecryptの取材で、資金がメームコインから流れ出し、より心理的安定を提供できる「一部のニッチなAltcoin」に向かうだろうと述べていますが、誰もがこれを信じているわけではありません。「多くの人々は、伝統的なベンチャーサポートや野心的なビジョンを持つAltcoinが好きではない」とLoopifyはDecryptに語り、「したがって、彼らは文化トークンに堅持するか、単純に市場から離れ、新たな機会が現れるまで待つ可能性が高いです。」 暗号化トレーダーMurad Mahmudovは、彼のメームコイン...