著者: Bankless、コンパイラー: BitpushNews Mary Liu先週の規制の猛攻を受けて仮想通貨が存続の危機に直面しているかどうかを考えるのは簡単ではないが、この記事ではLidoの集中化の問題について議論する。この問題は先週のCEX訴訟によってさらに悪化する可能性がある。何ヶ月もの間、熱心なイーサリアム分散化支持者と LSD 保有者は、仮想通貨アナリストが避けられないとみなしたこと、つまり Lido ステーキングの流出を辛抱強く待ってきました。多くの人々 (Bankless の私たちの一部を含む) は、Shapella のアップグレード中に引き出しを可能にすることがイーサリアムのステーキングの分散化に役立つだろうと素朴に結論付けました。残念ながら、現実はその物語と一致しません。そして現在、より確立されたLidoがステーキングされたETH全体の1/3の制御に近づいているため、イーサリアムコミュニティは本格的に警鐘を鳴らし始めています。私たちは、なぜSECによる取引所ステーキングに対する攻撃がLidoに更なる利益をもたらすだけなのかを探り、Lidoの成功物語が永続する理由を示し、そしてなぜLidoのステーキング集中化を打破することが不可欠なのかを説明します。**SEC の「ブースト」**つい先週、SECはバイナンスとコインベースを追及した。 2 つの取引所に対する告発の範囲は異なりますが、両方の訴状には共通のテーマがあります。それは、SEC が米国ユーザーへのサービスをステーキングしている 2 つの CEX を追及しているということです。Binance と Coinbase は、Lido が提供するものと非常に競争力のあるサービスで、ビーコン チェーン上の全 ETH の 15.3% を管理しています。**SECの訴状はイーサリアムステーキングソリューションを対象としていませんが、SEC当局はイーサリアムステーキングを追求する意欲を示しています。 **遡ること2月、クラーケンはSECとの和解の一環として米国ユーザー向けイーサリアムステーキングサービスの終了を余儀なくされ、ゲンスラー会長はこの件について「この市場の全員の注意を喚起すべきだ」と主張した。**SEC の継続的な取り締まりによって引き起こされる預金パターンはより集中化され、Lido がより大きな ETH モーゲージ市場シェアを占める可能性があります。 ****永続する予言**出金が可能になったにもかかわらず、Lido はイーサリアムのステーキングに対する優位性を維持し、今月の入金はほぼ 900,000 ETH (14.3%) 増加しました。 Shapella 以来、Lido の市場シェアは 31.4% から 31.6% に増加しました。これは、この協定が過去の成功を将来の永続的な優位性に変えたことを示しています。Lido は、ETH ステーキングデリバティブの自然な利点と、競合他社の料金体系を引き下げる能力から、これらの継続的な利点を引き出しています。**トークンのアドバンテージ**stETH の保有者は、トークンの豊富な流動性の恩恵を受けており、これがクジラにとって唯一実行可能な流動性担保オプションの 1 つとなっており、DeFi における広範な担保の統合により、トークンの使用事例が増加しています。stETHには通常のLSDよりも魅力的な特定の特性があるため、資本、特に投資属性の最適な組み合わせを求める成熟した資本がトークンに流入し続けるため、Lidoのステーキングデリバティブは他の競合他社よりもさらに魅力的であり、利点があります。 。**料金体系****現在、Lido は優良株ステーキングプロバイダーの中で最も低い手数料を提供しています。これは、金銭的インセンティブがステーキングを積極的に Lido に誘導していることを意味します。 **Lido と最も近い競合他社との差は時間の経過とともに広がる一方、ますます多くのステーカーが Lido に群がり、ますます儲かるステーキングの機会を利用しようと利益を圧迫し、他の競合他社の市場スペースを圧迫します。伝統的な金融の世界にはリドとの明らかな類似点があります。バンガードは、低コストのパッシブインデックス大手として1980年代に投資界に革命を起こし、最下位争いで競合他社の手数料を一貫して引き下げ、半世紀近くにわたって優位性を維持することができた。 Lido はプレイブックから直接借用しました。**Lido の集中的な立場を打ち破る**リドのガバナンスグループは、上昇し続けるステーキング比率によってもたらされる存続の脅威を無視し、2022年6月に自己制限預金に圧倒的に反対票を投じた。一見すると、そうすることはLDOトークン所有者の最大の利益に反し、Lidoの収益性を損なうように見えるかもしれませんが、制限を怠った場合の結果が非常に現実的であることは明らかです。リドに対するイーサリアム保有者の支持は高まっており、自己制限を拒否する場合はコミュニティが強制的に行動を正すべきだと主張する人もいる。心配ではありますが、そのような制御がベースレイヤーで強制される可能性は低いです。そのためにはハードフォークが必要となり、イーサリアムの脆弱な社会的合意層が破壊され、潜在的に非常に中傷されているチェーンフォークにつながる可能性があるからです。**Lidoコミュニティは、ステーキングの集中化がイーサリアムブロックスペースに対する将来の需要の抑制につながる可能性を心配する必要があります。 **このプロトコルは、イーサリアムの価値提案の中核となる特性がダウングレードされる 3 つの重要なしきい値のうちの最初の値に近づき、攻撃者にチェーンに対するより大きな権限を与えます。リドが制御されない速度で成長し続けると、必然的にこれらのしきい値を超え、生態系に体系的なリスクを引き起こすことになります。過去の強気相場では、地方分権化と検閲への抵抗の物語は、その時々の最も熱いトレンドから常に無視されてきました。**イーサリアム ネットワークの基本的な特性を保護するには、弱気市場ほど適した時期はありません。 ** Lido の優位性を破壊する積極的な活動がなければ、ステーキングプロバイダーは市場シェアを拡大し続ける可能性があります。では、どうやって参加するのでしょうか？ありがたいことに、暗号通貨の破壊を求める戦いは常に小さな勢力から生まれており、ステークされたETHの分散化に参加するためにクジラである必要はありません。まず第一に、リドに抵当権を設定しないでください。Swell へのステーキングを検討し、今年後半の SWELL エアドロップの資格を目指して努力したり、わずか 8 ETH で独自の Rocket Pool ミニ鉱山プールを開始したり、個人ノードに担保されたイーサリアムの手数料を請求したり、デポジットしたりして、より高い収益を得ることができます。イーサリアム LSD を unshETH に変換し、トークン インセンティブを通じて報酬を増やします。より技術的に精通したユーザーには、独自のバリデーターを実行することをお勧めします。いずれにせよ、リドからの撤退は中央集権との戦いを助けるだろうが、財布の力だけではリドが支配し続けるのを止めることはできない。今こそ活動家の先導に従い、声を上げ続ける時だ!
バンクレス: SEC 訴訟が Lido ステーキング集中化に警鐘を鳴らす
著者: Bankless、コンパイラー: BitpushNews Mary Liu
先週の規制の猛攻を受けて仮想通貨が存続の危機に直面しているかどうかを考えるのは簡単ではないが、この記事ではLidoの集中化の問題について議論する。この問題は先週のCEX訴訟によってさらに悪化する可能性がある。
何ヶ月もの間、熱心なイーサリアム分散化支持者と LSD 保有者は、仮想通貨アナリストが避けられないとみなしたこと、つまり Lido ステーキングの流出を辛抱強く待ってきました。
多くの人々 (Bankless の私たちの一部を含む) は、Shapella のアップグレード中に引き出しを可能にすることがイーサリアムのステーキングの分散化に役立つだろうと素朴に結論付けました。残念ながら、現実はその物語と一致しません。そして現在、より確立されたLidoがステーキングされたETH全体の1/3の制御に近づいているため、イーサリアムコミュニティは本格的に警鐘を鳴らし始めています。
私たちは、なぜSECによる取引所ステーキングに対する攻撃がLidoに更なる利益をもたらすだけなのかを探り、Lidoの成功物語が永続する理由を示し、そしてなぜLidoのステーキング集中化を打破することが不可欠なのかを説明します。
SEC の「ブースト」
つい先週、SECはバイナンスとコインベースを追及した。 2 つの取引所に対する告発の範囲は異なりますが、両方の訴状には共通のテーマがあります。それは、SEC が米国ユーザーへのサービスをステーキングしている 2 つの CEX を追及しているということです。
Binance と Coinbase は、Lido が提供するものと非常に競争力のあるサービスで、ビーコン チェーン上の全 ETH の 15.3% を管理しています。
**SECの訴状はイーサリアムステーキングソリューションを対象としていませんが、SEC当局はイーサリアムステーキングを追求する意欲を示しています。 **
遡ること2月、クラーケンはSECとの和解の一環として米国ユーザー向けイーサリアムステーキングサービスの終了を余儀なくされ、ゲンスラー会長はこの件について「この市場の全員の注意を喚起すべきだ」と主張した。
**SEC の継続的な取り締まりによって引き起こされる預金パターンはより集中化され、Lido がより大きな ETH モーゲージ市場シェアを占める可能性があります。 **
永続する予言
出金が可能になったにもかかわらず、Lido はイーサリアムのステーキングに対する優位性を維持し、今月の入金はほぼ 900,000 ETH (14.3%) 増加しました。 Shapella 以来、Lido の市場シェアは 31.4% から 31.6% に増加しました。これは、この協定が過去の成功を将来の永続的な優位性に変えたことを示しています。
Lido は、ETH ステーキングデリバティブの自然な利点と、競合他社の料金体系を引き下げる能力から、これらの継続的な利点を引き出しています。
トークンのアドバンテージ
stETH の保有者は、トークンの豊富な流動性の恩恵を受けており、これがクジラにとって唯一実行可能な流動性担保オプションの 1 つとなっており、DeFi における広範な担保の統合により、トークンの使用事例が増加しています。
stETHには通常のLSDよりも魅力的な特定の特性があるため、資本、特に投資属性の最適な組み合わせを求める成熟した資本がトークンに流入し続けるため、Lidoのステーキングデリバティブは他の競合他社よりもさらに魅力的であり、利点があります。 。
料金体系
**現在、Lido は優良株ステーキングプロバイダーの中で最も低い手数料を提供しています。これは、金銭的インセンティブがステーキングを積極的に Lido に誘導していることを意味します。 **
Lido と最も近い競合他社との差は時間の経過とともに広がる一方、ますます多くのステーカーが Lido に群がり、ますます儲かるステーキングの機会を利用しようと利益を圧迫し、他の競合他社の市場スペースを圧迫します。
伝統的な金融の世界にはリドとの明らかな類似点があります。
バンガードは、低コストのパッシブインデックス大手として1980年代に投資界に革命を起こし、最下位争いで競合他社の手数料を一貫して引き下げ、半世紀近くにわたって優位性を維持することができた。 Lido はプレイブックから直接借用しました。
Lido の集中的な立場を打ち破る
リドのガバナンスグループは、上昇し続けるステーキング比率によってもたらされる存続の脅威を無視し、2022年6月に自己制限預金に圧倒的に反対票を投じた。
一見すると、そうすることはLDOトークン所有者の最大の利益に反し、Lidoの収益性を損なうように見えるかもしれませんが、制限を怠った場合の結果が非常に現実的であることは明らかです。
リドに対するイーサリアム保有者の支持は高まっており、自己制限を拒否する場合はコミュニティが強制的に行動を正すべきだと主張する人もいる。心配ではありますが、そのような制御がベースレイヤーで強制される可能性は低いです。そのためにはハードフォークが必要となり、イーサリアムの脆弱な社会的合意層が破壊され、潜在的に非常に中傷されているチェーンフォークにつながる可能性があるからです。
**Lidoコミュニティは、ステーキングの集中化がイーサリアムブロックスペースに対する将来の需要の抑制につながる可能性を心配する必要があります。 **
このプロトコルは、イーサリアムの価値提案の中核となる特性がダウングレードされる 3 つの重要なしきい値のうちの最初の値に近づき、攻撃者にチェーンに対するより大きな権限を与えます。リドが制御されない速度で成長し続けると、必然的にこれらのしきい値を超え、生態系に体系的なリスクを引き起こすことになります。
過去の強気相場では、地方分権化と検閲への抵抗の物語は、その時々の最も熱いトレンドから常に無視されてきました。
**イーサリアム ネットワークの基本的な特性を保護するには、弱気市場ほど適した時期はありません。 ** Lido の優位性を破壊する積極的な活動がなければ、ステーキングプロバイダーは市場シェアを拡大し続ける可能性があります。
では、どうやって参加するのでしょうか？
ありがたいことに、暗号通貨の破壊を求める戦いは常に小さな勢力から生まれており、ステークされたETHの分散化に参加するためにクジラである必要はありません。
まず第一に、リドに抵当権を設定しないでください。
Swell へのステーキングを検討し、今年後半の SWELL エアドロップの資格を目指して努力したり、わずか 8 ETH で独自の Rocket Pool ミニ鉱山プールを開始したり、個人ノードに担保されたイーサリアムの手数料を請求したり、デポジットしたりして、より高い収益を得ることができます。イーサリアム LSD を unshETH に変換し、トークン インセンティブを通じて報酬を増やします。より技術的に精通したユーザーには、独自のバリデーターを実行することをお勧めします。
いずれにせよ、リドからの撤退は中央集権との戦いを助けるだろうが、財布の力だけではリドが支配し続けるのを止めることはできない。今こそ活動家の先導に従い、声を上げ続ける時だ!