Ethena-USDe досяг дивовижного зростання, сприяючи відновленню екосистеми Децентралізовані фінанси
Нещодавно загальний обсяг випуску USDe продемонстрував експоненціальне зростання, за один місяць піднявшись з 2,4 мільярда доларів до 3,8 мільярда доларів, місячне зростання перевищило 58%. Ця динаміка зростання тісно пов'язана з оптимістичними настроями на ринку після рекордних максимумів біткоїна. З ростом позитивних настроїв зросла процентна ставка, що підвищило дохідність стейкінгу USDe, що, в свою чергу, призвело до швидкої експансії USDe. Незважаючи на деяке зниження в порівнянні з попереднім періодом, річна дохідність USDe все ще залишається на високому рівні приблизно 25%.
У цій хвилі зростання MakerDAO несподівано став одним з найбільших вигодонабувачів. Наразі середній денний дохід Maker збільшився на понад 200% у порівнянні з місяцем раніше, досягнувши історичного максимуму. Це зростання тісно пов'язане з розвитком Ethena. Високі ставки на стейкінг USDe стимулювали попит на кредитування активів sUSDe та PT, а обсяг кредитування DAI під заставу цих активів на платформі Morpho досяг 570 мільйонів доларів, а рівень використання позик перевищує 80%, при цьому річна ставка депозитів досягає 12%. Протягом минулого місяця Maker через модуль D3M на платформі Morpho збільшив обсяги кредитування на понад 300 мільйонів доларів.
Крім того, попит на позики sUSDe та PT також непрямо підвищив використання DAI через інші канали. Наприклад, процентна ставка за депозитами DAI на платформі Sparkfi досягла 8,5%. Згідно з даними балансу, Maker через модуль D3M видав кредити DAI Morpho та Spark на загальну суму 2 мільярди USD, що становить майже 40% від загальної суми активів Maker. Лише ці два бізнеси принесли Maker 203 мільйони USD річного доходу, що становить 550 тисяч USD щоденно для MakerDAO, що складає 54% від його загального річного доходу.
Ethena стала основною силою, що стимулює відновлення Децентралізованих фінансів. Оптимістичні настрої, викликані новими рекордами Біткоїна, підвищили ставки на фінансування, що, у свою чергу, вплинуло на дохідність стейкінгу USDe. MakerDAO завдяки своїй повній ланцюгу ліквідності та "центробанковим властивостям", наданим модулем D3M, стала важливою опорою для зростання USDe. Morpho в цьому процесі відіграла роль "мастила". Ці три протоколи разом складають основний двигун зростання.
Водночас деякі сусідні протоколи, такі як AAVE, Curve та Pendle, також у різній мірі виграють від зростання USDe. Використання DAI для позик на платформі AAVE перевищує 50%, загальна сума депозитів USDS наближається до 400 мільйонів доларів. Торгові пари USDe/ENA займають друге, четверте та п'яте місця за обсягами торгів на Curve, а в рейтингу ліквідності Pendle займають перше та п'яте місця. Ціни токенів Curve, CVX, ENA та MKR також зросли на понад 50% за місяць.
Чи зможе цей спіраль зростання тривати, залежить від того, чи зможе спред між USDe та DAI існувати протягом тривалого часу. Фактори впливу включають: тривалість бичачого настрою, чи зможе Ethena підвищити ефективність розподілу APY через оптимізацію економічної моделі та збільшення частки на ринку, а також конкурентний тиск з інших платформ (наприклад, стратегії стабільних монет з прибутковістю, які впроваджують деякі біржі).
Однак, з ростом також виникають занепокоєння щодо безпеки D3M. Є думки, що D3M належить до "безякірного друку грошей". З точки зору балансу, DAI, випущений D3M, забезпечується sDAI, а остаточне забезпечення перетворюється на "позначені позиції з короткою та довгою синтетикою з LTV більше 110%". Хоча D3M не зробить DAI без забезпечення, це дійсно збільшує деякі ризики: надмірна частка модуля D3M може призвести до того, що DAI знову стане "тіньовою стабільною монетою"; операційні, контрактні та довірчі ризики Ethena можуть передаватися на DAI; кілька проміжних етапів можуть призвести до накопичення ризиків; одночасно це також може знизити загальний рівень забезпечення DAI.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Зростання USD на 58% сприяло відновленню Децентралізованих фінансів, а MakerDAO став найбільшим переможцем.
Ethena-USDe досяг дивовижного зростання, сприяючи відновленню екосистеми Децентралізовані фінанси
Нещодавно загальний обсяг випуску USDe продемонстрував експоненціальне зростання, за один місяць піднявшись з 2,4 мільярда доларів до 3,8 мільярда доларів, місячне зростання перевищило 58%. Ця динаміка зростання тісно пов'язана з оптимістичними настроями на ринку після рекордних максимумів біткоїна. З ростом позитивних настроїв зросла процентна ставка, що підвищило дохідність стейкінгу USDe, що, в свою чергу, призвело до швидкої експансії USDe. Незважаючи на деяке зниження в порівнянні з попереднім періодом, річна дохідність USDe все ще залишається на високому рівні приблизно 25%.
У цій хвилі зростання MakerDAO несподівано став одним з найбільших вигодонабувачів. Наразі середній денний дохід Maker збільшився на понад 200% у порівнянні з місяцем раніше, досягнувши історичного максимуму. Це зростання тісно пов'язане з розвитком Ethena. Високі ставки на стейкінг USDe стимулювали попит на кредитування активів sUSDe та PT, а обсяг кредитування DAI під заставу цих активів на платформі Morpho досяг 570 мільйонів доларів, а рівень використання позик перевищує 80%, при цьому річна ставка депозитів досягає 12%. Протягом минулого місяця Maker через модуль D3M на платформі Morpho збільшив обсяги кредитування на понад 300 мільйонів доларів.
Крім того, попит на позики sUSDe та PT також непрямо підвищив використання DAI через інші канали. Наприклад, процентна ставка за депозитами DAI на платформі Sparkfi досягла 8,5%. Згідно з даними балансу, Maker через модуль D3M видав кредити DAI Morpho та Spark на загальну суму 2 мільярди USD, що становить майже 40% від загальної суми активів Maker. Лише ці два бізнеси принесли Maker 203 мільйони USD річного доходу, що становить 550 тисяч USD щоденно для MakerDAO, що складає 54% від його загального річного доходу.
Ethena стала основною силою, що стимулює відновлення Децентралізованих фінансів. Оптимістичні настрої, викликані новими рекордами Біткоїна, підвищили ставки на фінансування, що, у свою чергу, вплинуло на дохідність стейкінгу USDe. MakerDAO завдяки своїй повній ланцюгу ліквідності та "центробанковим властивостям", наданим модулем D3M, стала важливою опорою для зростання USDe. Morpho в цьому процесі відіграла роль "мастила". Ці три протоколи разом складають основний двигун зростання.
Водночас деякі сусідні протоколи, такі як AAVE, Curve та Pendle, також у різній мірі виграють від зростання USDe. Використання DAI для позик на платформі AAVE перевищує 50%, загальна сума депозитів USDS наближається до 400 мільйонів доларів. Торгові пари USDe/ENA займають друге, четверте та п'яте місця за обсягами торгів на Curve, а в рейтингу ліквідності Pendle займають перше та п'яте місця. Ціни токенів Curve, CVX, ENA та MKR також зросли на понад 50% за місяць.
Чи зможе цей спіраль зростання тривати, залежить від того, чи зможе спред між USDe та DAI існувати протягом тривалого часу. Фактори впливу включають: тривалість бичачого настрою, чи зможе Ethena підвищити ефективність розподілу APY через оптимізацію економічної моделі та збільшення частки на ринку, а також конкурентний тиск з інших платформ (наприклад, стратегії стабільних монет з прибутковістю, які впроваджують деякі біржі).
Однак, з ростом також виникають занепокоєння щодо безпеки D3M. Є думки, що D3M належить до "безякірного друку грошей". З точки зору балансу, DAI, випущений D3M, забезпечується sDAI, а остаточне забезпечення перетворюється на "позначені позиції з короткою та довгою синтетикою з LTV більше 110%". Хоча D3M не зробить DAI без забезпечення, це дійсно збільшує деякі ризики: надмірна частка модуля D3M може призвести до того, що DAI знову стане "тіньовою стабільною монетою"; операційні, контрактні та довірчі ризики Ethena можуть передаватися на DAI; кілька проміжних етапів можуть призвести до накопичення ризиків; одночасно це також може знизити загальний рівень забезпечення DAI.