Існує потенційна проблема з умовами обслуговування стейблкоїнів: користувачі можуть не мати змоги обміняти їх вільно
Нещодавній крах UST підняв питання про стабільність стейблкоїнів, найважливішим з яких є те, чи забезпечені стейблкоїни достатньою кількістю активів. Хоча резерви є важливим показником стабільності вартості стейблкоїна, вони можуть втратити свою актуальність, якщо правові положення стейблкоїна не дають власникам права обмінювати ончейн-активи на фіатну валюту.
У цій статті мова піде про умови обслуговування USDT та USDC, двох найбільших стейблкоїнів за ринковою капіталізацією, і результати можуть стати сюрпризом.
Tether, емітент USDT, обумовлює у своїх умовах обслуговування, що якщо є така проблема, як недостатня ліквідність у резерві, його можна погасити або вивести із затримкою, і навіть викупити в натуральній формі за допомогою таких активів, як цінні папери в резерві. Це означає, що навіть якщо ви купуєте USDT за долари США, ви не зможете обміняти еквівалент USD.
Що ще примітно, так це те, що лише «перевірені клієнти Tether» мають право обмінювати стабільні монети безпосередньо з Tether. Як правило, користувачам потрібно обмінюватися через біржі та інші установи або пройти процес KYC, щоб стати прямими клієнтами Tether.
Circle, емітент USDC, має більш жорсткі умови. Circle ясно дала зрозуміти, що не зобов'язується утримувати еквівалентну суму резервів фіатної валюти, як USDC, але забезпечена еквівалентною сумою активів, деномінованих в доларах США. Хоча Circle обіцяє, що 1 USDC можна обміняти на 1 USD, це доступно лише інституційним партнерам, а окремі користувачі не можуть скористатися правом викупу безпосередньо.
Circle також заявила, що не гарантує, що 1 USDC завжди дорівнюватиме 1 долару США, оскільки вона не має контролю над тим, як треті сторони котирують USDC. Це означає, що Circle не змушує своїх партнерів пропонувати кінцевим користувачам конкретні умови та не несе відповідальності за збитки, спричинені коливаннями вартості USDC.
З юридичної точки зору, ні USDT, ні USDC не еквівалентні фіатним валютам. Резерви, про які вони заявляють, не повністю прив'язані до фіатних валют, але містять різноманітні активи, які можуть знецінюватися. В даний час користувачам може не вийти змусити обмін стейблкоїнів на фіатну валюту законними способами.
У випадку з Tether, хоча фізичні особи можуть стати прямими клієнтами, Tether залишає за собою право не обмінювати фіатну валюту. У випадку з Circle, хоча обіцянка дозволяє обміняти фіатну валюту, вона не визнає право фізичних осіб на виконання цього зобов'язання.
Загалом спостерігається асиметрія прав емітентів та користувачів стейблкоїнів. Чи можуть окремі користувачі в будь-який момент обміняти стейблкоіни на фіатні валюти, Tether і Circle не дали чіткої відповіді. Цей потенційний ліміт викупу може становити ризик для власників стейблкоїнів, і за ним варто стежити.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Умови обслуговування стейблкоїнів приховані: права користувачів на викуп USDT та USDC можуть бути обмежені
Існує потенційна проблема з умовами обслуговування стейблкоїнів: користувачі можуть не мати змоги обміняти їх вільно
Нещодавній крах UST підняв питання про стабільність стейблкоїнів, найважливішим з яких є те, чи забезпечені стейблкоїни достатньою кількістю активів. Хоча резерви є важливим показником стабільності вартості стейблкоїна, вони можуть втратити свою актуальність, якщо правові положення стейблкоїна не дають власникам права обмінювати ончейн-активи на фіатну валюту.
У цій статті мова піде про умови обслуговування USDT та USDC, двох найбільших стейблкоїнів за ринковою капіталізацією, і результати можуть стати сюрпризом.
! Дізнайтеся глибше про умови використання USDT та USDC: Можливо, у вас немає права обміняти свій стейблкоїн
Tether, емітент USDT, обумовлює у своїх умовах обслуговування, що якщо є така проблема, як недостатня ліквідність у резерві, його можна погасити або вивести із затримкою, і навіть викупити в натуральній формі за допомогою таких активів, як цінні папери в резерві. Це означає, що навіть якщо ви купуєте USDT за долари США, ви не зможете обміняти еквівалент USD.
Що ще примітно, так це те, що лише «перевірені клієнти Tether» мають право обмінювати стабільні монети безпосередньо з Tether. Як правило, користувачам потрібно обмінюватися через біржі та інші установи або пройти процес KYC, щоб стати прямими клієнтами Tether.
Circle, емітент USDC, має більш жорсткі умови. Circle ясно дала зрозуміти, що не зобов'язується утримувати еквівалентну суму резервів фіатної валюти, як USDC, але забезпечена еквівалентною сумою активів, деномінованих в доларах США. Хоча Circle обіцяє, що 1 USDC можна обміняти на 1 USD, це доступно лише інституційним партнерам, а окремі користувачі не можуть скористатися правом викупу безпосередньо.
Circle також заявила, що не гарантує, що 1 USDC завжди дорівнюватиме 1 долару США, оскільки вона не має контролю над тим, як треті сторони котирують USDC. Це означає, що Circle не змушує своїх партнерів пропонувати кінцевим користувачам конкретні умови та не несе відповідальності за збитки, спричинені коливаннями вартості USDC.
! Дізнайтеся глибше про умови використання USDT та USDC: Можливо, у вас немає права обміняти свій стейблкоїн
З юридичної точки зору, ні USDT, ні USDC не еквівалентні фіатним валютам. Резерви, про які вони заявляють, не повністю прив'язані до фіатних валют, але містять різноманітні активи, які можуть знецінюватися. В даний час користувачам може не вийти змусити обмін стейблкоїнів на фіатну валюту законними способами.
У випадку з Tether, хоча фізичні особи можуть стати прямими клієнтами, Tether залишає за собою право не обмінювати фіатну валюту. У випадку з Circle, хоча обіцянка дозволяє обміняти фіатну валюту, вона не визнає право фізичних осіб на виконання цього зобов'язання.
Загалом спостерігається асиметрія прав емітентів та користувачів стейблкоїнів. Чи можуть окремі користувачі в будь-який момент обміняти стейблкоіни на фіатні валюти, Tether і Circle не дали чіткої відповіді. Цей потенційний ліміт викупу може становити ризик для власників стейблкоїнів, і за ним варто стежити.
! Дізнайтеся глибше про умови використання USDT та USDC: Можливо, у вас немає права обміняти свій стейблкоїн