#USDT# ステーブルコイン，陰に潜むダモクレスの剣

明るい展望の中で、ステーブルコインの暗礁はすでに浮上している。信頼の危機からシステミックリスクまで、各ステップが連鎖反応を引き起こす可能性がある。
繁栄の背後には、準備の透明性の不足が常に信頼の亀裂である。
USDTが市場シェアの70%を占めているにもかかわらず、完全な監査が受け入れられていません——2021年のニューヨーク州の調査では、ある期間においては宣言された準備金の27.6%しか保有していないとされています。
アルゴリズムのメカニズムの天然の欠陥は、痛ましい教訓を引き起こしたこともあります。2022年5月、TerraUSD（UST）が崩壊し、その設計された「二代コインのアービトラージメカニズム」は市場のパニックに直面し、わずか5日で1ドルから0.04ドルにまで落ち込みました。
より隠れたものは、主権の延伸における潜在的な対立です。ステーブルコインのクロスボーダーの流れは、実際にはドルの勢力のチェーン上での拡張です。この新しい金融パイプラインは、規制のアービトラージと通貨主権のゲームを引き起こす可能性があります——特にドルが「ドル離れ」に対抗しようとする背景のもとで。

ステーブルコインは、クロスボーダー決済のコスト削減者であり、インフレのジレンマからの脱出梯子であり、規制のアービトラージツールであり、米国債の新しい買い手でもあります。
2500億ドルの時価総額を持つステーブルコインエコシステムが、毎日数千万件の取引と深く結びつき、本当に透明で耐圧性のある安定メカニズムを構築することは、もはや業界の課題にとどまらず、世界の金融安定の重要なピースとなっています。
もし民間ステーブルコインと中央銀行デジタル通貨が最終的に共舞するなら、「通貨」の定義そのものが徹底的に書き換えられるかもしれない...