ブルームバーグ：過去1年でビットコインの初期ホルダーが50万枚BTCを売却し、機関投資家の流入が停滞するか急落を引き起こす可能性がある

BlockBeats のニュースによると、7月4日、ブルームバーグが報じたところによれば、好材料が続いているにもかかわらず、ビットコインの価格は数ヶ月にわたって現在の取引レンジを突破できていない。表面下では、長期間静観していたクジラたちがポジションを減らしており、機関投資家は加速的に買い入れを行っている。この変化は、ビットコインの特性を高リスクの投機対象から長期的な資産配分へと徐々に変えつつある。10x Research のデータによれば、過去1年で大口ホルダーは50万枚以上のビットコインを売却しており（現価換算で500億ドルを超える価値）、これはアメリカのビットコイン ETF が承認されて以来の純流入総額にほぼ相当し、暗号資産の保有先駆者であるマイケル・セイラーと彼の会社（現在は Strategy と呼ばれる）が過去5年で蓄積した650億ドルの規模に近い。多くの売却者はビットコインの初期サイクルにまで遡ることができ、当時の価格は現在の水準を大きく下回っていた。一部のクジラは単純に売却するのではなく、OTC取引を通じてトークンを株式関連資産に置き換えている。Parataxis Capital の共同創設者エドワード・チンは、「我々が見ているのは基盤となる保有の置き換えであり、あまり注目されていない駆動要因の一つは、クジラたちがビットコインの実物出資を通じて株式市場の関連ファイナンス取引にリスクエクスポージャーを転換していることです。」と述べている。クジラが減持しているにもかかわらず、過去1年で ETF や企業の財庫などの機関は合計で90万枚近くのビットコインを吸収している。これらの機関は現在約480万枚を保有しており、循環供給の20%を占めている。しかし、観察者は、機関が暗号資産に安定性をもたらしている一方で、クジラが長年待ち望んでいた出口の道になる可能性があると警告している。市場の感情が逆転すれば、個人投資家や退職投資家がリスクを負うことになるかもしれない。現在の主なリスクは供給と需要の不均衡であり、もしクジラが大規模な売却を再開し、機関の流入が停滞すれば、市場は急落する可能性がある。10x Research のデータによれば、2018年と2022年にそれぞれ2%と9%の資金流出がビットコインの価格を74%と64%下落させた。