暗号資産、インフレ、債券：2025年のリスク管理投資ガイド

今年は不確実性に満ちています。 かつて米国株式市場を動かしたAIの物語が疑問視されています。 第2次トランプ政権が一般のアメリカ人の財政にどのような影響を与えるのか、また、インフレが再び上昇し、株式や債券に圧力がかかるかどうかについては、まだ結論が出ていません。 この不確実な時代を乗り切るために、投資家が今年直面した大きな問題のいくつかについて、投資の専門家に尋ねました。 今年はリスクに満ちていますが、適切な戦略があれば報われることもあります。 (サマリー:FRBは関税がインフレに影響を与えることを恐れ、「金利引き下げを遅らせる」と叫ぶ、FRBのマイク:バランスシート縮小は減速または一時停止する可能性がある) (背景補足:バフェット氏の最新の株主レターは「隠れた資本に言及していない」! 記録的な手元資金はあるが、依然として株式選好に重点が置かれている) 1. S&P 500が今年急落する可能性はどの程度あるか? どのように準備すればいいですか? JPモルガン・アセット・マネジメントの市場・投資戦略担当プレジデント、マイケル・センバレスト氏は、S&P 500種株価指数は過去2年間で毎年20%以上上昇しており、これは1871年以来10回しか起こっていない状況だと述べた。 センバレスト氏は、年末までに株価が上昇すると予想しているが、その間に15%も下落する可能性があるとし、これは珍しいことではないと指摘した。 過去100年間のうち60年間で、S&P 500は10%以上下落しています。 市場活動の可能性を考えると、より良い質問は「いつお金が必要か」です。 すべての下落の後には最高値の更新が続くので、数年後に再びキャッシュアウトできれば問題はありません。 また、資産配分を詳しく見てみましょう。 S&P 500を所有するだけでは十分ではなく、トップ10銘柄(主にテクノロジー)が指数の価値の約5分の2を占めており、2000年の約4分の1から上昇している。 GMO合同会社のアセットアロケーション共同責任者であるベン・インカー氏は、分散投資の1つの方法は、各企業が価値の約0.2%を占めるインデックスなどの加重版に連動するETFを購入することだと述べています。 「長い目で見れば、現在の投資ブームに巻き込まれすぎないようにするための良い方法だ」と彼は言う。 2. 従来の60/40ポートフォリオは今でも理にかなっていますか? ファイナンシャルプランナーは長い間、60%の株式と40%の債券のポートフォリオを推奨してきましたが、これは過去数十年にわたって良好なリターンを提供し、株式のみを保有するよりもはるかにリスクが低くなっています。 しかし、この組み合わせの背後にある論理(つまり、株価が下がると債券が上がり、その逆も同様)は、2022年には完全に失敗するでしょう。 インフレ率が急上昇し、米連邦準備制度理事会(FRB)が積極的に金利を引き上げたため、株式と債券の両方が下落しました。 最近では、米国の株式と債券が連動して動くことさえあります。 60/40のポートフォリオの一部を、いわゆるオルタナティブ資産(公開市場の資産と同期していないプライベート証券)に割り当てることを提案する投資マネージャーが増えています。 これらの資産を増やすと、新たなリスクが生じる可能性がありますが、長期的なリターンも向上する可能性があります。 バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者(CIO)であるシネイド・コルトン・グラント氏は、同社のIPOサイクルは遅くなっており、公開市場の投資家は同社が初期段階で得ている高いリターンを逃していると述べた。 「エクイティやベンチャーキャピタルにアクセスできなければ、チャンスを逃していることになります」1990年代後半の60/40ポートフォリオのパフォーマンスを再現するには、プライベート証券資産がポートフォリオの約4分の1を占めるべきだと彼女は主張する。 誰もが同意するわけではありません。 モーニングスターのマルチアセット・レーティング担当ディレクター、ジェイソン・ケプハート氏は、プライベート・アセットを60/40のポートフォリオに加えることは「複雑さと費用を増大させ、その評価方法に疑問がある」と述べた。 60/40戦略の優れた点は、そのシンプルさであり、「投資家が長期的にミックスを理解し、維持しやすくなる」と彼は言います。 3. リスク回避的な場合、米国債に投資する価値はありますか? ボンドガードは戻ってきますか? 債券ガードとは、過剰な政府支出に対する不満を表明するために、米国債の利回りの上昇を要求する大口投資家のことです。 新政権の歳出計画の詳細は不明だが、米国の財政赤字が今後数年間で悪化することが懸念されており、米国債利回りの上昇が間近に迫っている可能性がある。 10年債の現在の利回りは約4.6%で、18年ぶりの高水準に近づいています。 では、投資家はこのチャンスをつかむべきでしょうか? UBSグローバル・ウェルス・マネジメントの課税債券戦略責任者、レスリー・ファルコニオ氏は、最近まで同社は5年物国債の利回りを固定する傾向があったと述べた。 しかし、UBSは景気の上昇がトレンド水準を上回って緩やかにとどまると予想しており、インフレーション比率は低下すると予想しており、10年債利回りが4.8%から5%に近い場合、買いは良い買いの機会であると考えています。 30年物米国債については、「現在の勢いと政策の不確実性を考えると、この利回り水準で投資期間を30年に延長することは賢明ではないと考えており、リスクはリターンに比例しない」と述べた。 もちろん、4.6%の利回りは、高利回りの貯蓄や1年間の定期預金を持っている人にとっては、これらの商品が同様のリターンを提供するため、高いようには見えないかもしれません。 ただし、普通預金口座の金の利息はいつでも変更される可能性があり、定期預金は有効期限が切れて1年後に更新されるため、同じ金の利息を受け取る保証はありません。 4. 価格の上昇から資産を守るにはどうすればいいですか? トランプ大統領は「インフレに打ち勝つ」と公約しているが、同時に関税の引き上げや減税を推し進めており、関税を悪化させる可能性がある。 モーニングスターのポートフォリオ・ストラテジスト、エイミー・アーノット氏は、20代、30代の投資家にとって物価上昇は大きな懸念事項ではないかもしれないが、株価は一般的にインフレ率よりも速く上昇するのに対し、賃金は時間の経過とともに物価上昇に追いつくはずだと述べた。 アーノット氏は、「長期的には、株式はインフレに対する最良のヘッジの1つである」と考えています。 今後10年間で退職することを検討している人は、コモディティなどの特殊なインフレヘッジツールを検討することができます。 アーノット氏は、多様なコモディティファンドには、石油、ガス、銅、金、銀、小麦、大豆が含まれる可能性があると述べた。 最近、そのようなファンドがうまく機能しているものはほとんどないため、1つを選択する場合は、絶対的なキャッシュアウトではなく、そのような投資のリスク調整後リターンを比較することをアーノットは推奨しています。 退職者や間もなく退職する予定の人(昇給でインフレを相殺できない人)には、消費者物価指数に連動する米国物価連動国債(TIPS)の購入をアーノット氏は推奨しています。 彼女は、30年物ではなく5年物と10年物のTIPSを購入することを勧めていますが、後者は満期まで保有する予定のない人にとってはリスクが高すぎるからです。 5. ポートフォリオに隠れた資本を追加する必要がありますか? Memecoinを立ち上げた大統領が登場し、Scott Bessent財務長官がダークファンドの保有を開示(そして売り手)したことで、ダークファンドが主流になりつつあるようです。 投資家は暗黙のETFを購入できるようになり、1年の歴史を持つiシェアーズBTCトラスト(IBIT)に数十億ドルが注ぎ込まれ、選挙日後の6週間でBTC価格を60%近く上昇させるのに役立っています。 しかし、覆面資産の長期的な見通しは依然として非常に不確実です。 たとえば、最近BTCは...