私は投資機関の13Fファイルを開いて、その中にBTCを保有している秘密を発見しました

2024年Q4の13F報告によると、BTCは機関化が加速しており、現在の保有率はまだ低いものの、さらに多くの機関が参入し、配置が増加することでその市場地位がさらに強化される見通しです。この記事は@samcallahによるものであり、白話ブロック鏈が整理、編集、執筆しています。(背景情報:BTCが9.8万ドルを回復、機関投資家が暗号資産に再び注目している?)(追加情報:イーサリアムETFを保有する機関は?13Fファイルの完全なリスト)私は13Fファイルを調査し、2024年第4四半期にBTCのロングポジションを保有している機関は1573社あることが統計でわかりました。これらの機関には銀行、ヘッジファンド、登録投資顧問(RIA)、ファミリーオフィス、寄付基金、年金、主権財産基金、その他の資産管理会社が含まれます。以下はいくつかの主な発見です:1. 13Fファイルとは具体的に何かを掘り下げる前に、まず13Fファイルとは何かを明確にしたいと思います。毎四半期、資産管理額が1億ドルを超える大規模な投資会社は、アメリカ証券取引委員会(SEC)に対して13Fファイルを提出する必要があり、同ファイルには同社が保有する米国株および株に関連する資産(ETF、REITs、オプション、変換社債など)が開示されます。特筆すべきは、13Fファイルは機関の米国株および株に関連する資産のロングポジションのみを含んでいるという点です。そのため、債券、不動産、商品、貴金属、ヘッジファンド、ベンチャーキャピタルなどの資産、先物取引、現物BTC、現金、外国株式/通貨、ショートポジションは含まれていません。そのため、13Fファイルは機関の総合的な投資ポートフォリオを完全に表すものではありません。該当機関が他の資産クラスにどれだけの比率で投資しているかはわからず、あるロングポジションが他の場所のショートポジションをヘッジするためだけに使用されているかどうかも確定できません。この点を強調するのは、今後13Fファイルに記載されているBTCの保有規模について議論するからですが、これらのデータは機関が米国株および関連資産にどのように配置しているかを反映しているだけであることに留意してください。実際、これらの機関のBTC保有率は、報告に表示されているよりも小さい場合があります。それは他の資産クラスにも投資している場合です。最も興味深いのは、アブダビの主権財産基金が最近、保有するIBIT(iShares BTC信託)を開示したことです。これは今までで最もエキサイティングな13F報告の一つです。この報告書では、BTCがファンドの第2位の保有資産であり、約4.37億ドルのポジションを占めています。しかし、重要なのは...13F報告に記載されている運用資産(AUM)がわずか200億ドルであるにもかかわらず、このファンドの実際の総AUMが3020億ドルに達していることです。つまり、13F報告に記載されている保有率は、ファンド全体の約6.6%に過ぎません。これは合理的な数字であり、このファンドがグローバルな複数の資産クラスに投資していることを考慮すると、BTCがポートフォリオ全体で実際に占める割合はわずか0.1%であり、2.1%ではありません。しかし、それにもかかわらず、これは非常に前向きな展開です。これらの13F報告によると、すべての機関のBTC保有の中央値はわずか0.13%です。この割合は非常に小さいですが... しかし、これは有利な情報信号です。これはBTCが機関内でまだ非常に早い段階にあることを示しています。BlackRock(ブラックロック)が最近BTCに1-2%の資産を割り当てることを提案したことを念頭に置くと、これは重要です。ただし、これらの投資会社の中には、BTCの配置比率が同業他社よりも明らかに高い機関もいくつかあり、偶然にも、それらの管理者は業界トップの資産管理専門家であり、検証された卓越した投資実績を持っています。2. フォローする価値のある情報以下は注目すべきいくつかの13F報告書です。特にフォローする価値があります...1) Horizon Kinetics Horizon Kineticsの第2位の保有はBTC(16.16%)、ポジションは約13億ドルです。この会社は、投資業界でも有数の人物の一人であるMurray Stahlが率いています。2024年第4四半期のレビューで、同社はなぜBTCのリバランスを行わないのかを説明しています。2) Bracebridge Capital この会社の最大の保有はBTC(23.6%)、ポジションは約3.34億ドルです。Bracebridge Capitalは、基金、年金、高純資産個人(HNWIs)の資産を管理し、過去20年間で最も成功した寄付基金であるイェール大学とプリンストン大学の一部の投資ポートフォリオを管理しています。3) Tudor Investment Corp Tudorの最大の保有はBTC(1.625%)、ポジションは約4.36億ドルです。この報告書はいくつかの見出しを集め、確かに注目に値します。Paul Tudor Jonesは今世代でも最も偉大な投資家の一人です。先月、彼はなぜBTCを保有し続けるのかについて語りました。4) Fortress Investment Group この会社の第4位の保有はBTC(11.2%)、ポジションは約7,000万ドルです。注目すべきは、アブダビの主権財産基金(ムバダラ)が昨年、Fortressの株式の68%を買収し、同社の筆頭株主になったことです。したがって、これは実際にはUAEがBTCにさらなる布陣を敷くことに他なりません。5) Brevan Howard この会社の第2位の保有はBTC(8.74%)、ポジションは約14億ドルです。Brevan Howardのチームは長年に渡りBTCを強力に支持しており、この大規模なマクロヘッジファンドは明らかに長期保有(HODLing)の技術を熟知しています。2022年のベア・マーケットではBTCは50%大きく下落しましたが、億万長者のAlan Howardは依然として断固とした見解を示しています...6) Discovery Capital Management この会社の第5位の保有はBTC(4.6%)、ポジションは約6800万ドルです。DiscoveryはRobert Citroneが率いており、Julian RobertsonやGeorge Sorosと共に働いた経験があり、ピッツバーグ・スティーラーズの少数株主でもあります。彼はなぜBTCをフォローするかを説明しています。7) Jericho Capital この会社の第5位の保有はBTC(5.4%)、ポジションは約3.78億ドルです。JerichoはJosh Resnickが率いており、このファンドの成長記録は非常に印象的です —— 2009年の3600万ドルから始まり、現在は70億ドル以上の資産を管理しています。8) Hudson Bay Capital Management この会社はBTCのポジションを0.15%保有しており、約4400万ドルのポジションを持っています。しかし、本当に興味深いのは、悪名高いBTCショートNouriel Roubini(ヌリエル・ルビニ)がその...

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