スタンダードチャータード銀行のレポート：ステーブルコインは最初のキラーアプリであり、米国の友好的な政策が10倍の規模に拍車をかけるでしょう

デジタル時代において、ステーブルコインは暗号資産取引の裏方から、世界の金融構造を変える可能性の新星へと変化しています。スタンダードチャータード銀行とZodia Marketsが共同で発表した「ステーブルコイン：最初のキラーアプリ」のレポートによれば、このデジタル資産がトラッドファイの制約を突破し、国境を越えた支払い、貯蓄、および金融包摂性の新たなエンジンとなっていることが明らかになっています。市場規模が拡大し続ける中、ステーブルコインの未来は無限の可能性に満ちているように見えますが、その成長には規制や技術上の課題に直面する必要があります。

ステーブルコイン是什麼？數位資產的新定義

ステーブルコインは、価値を安定させることを目的としたデジタル資産であり、通常、米ドルなどの国家通貨にペッグされています。レポートによると、ステーブルコインは元々デジタル資産取引プラットフォーム（CEX）での取引や貸借に使用されていましたが、現在ではその役割が大幅に拡大しています。米ドルからの貯蓄からクロスボーダー送金まで、ステーブルコインはトラッドファイ（TradFi）のアプリケーションシーンに徐々に浸透しています。2024年10月に総市場価値が1630億ドルに達し、2025年2月には2305億ドルに達しました。そのうち、Tether（USDT）は73％を占め、USD Coin（USDC）は21％を占めており、ステーブルコインはデジタル経済において無視できない力となっています。

ステーブルコイン市場の現状：イーサリアムとトロンの競演

ステーブルコインの技術的基盤は主にブロックチェーン技術に依存しており、その中でイーサリアム（Ethereum）はかつての選択肢でした。しかし、報告によると、イーサリアムの取引手数料が高額であるため、トロン（Tron）が徐々に台頭しており、特にUSDTの供給がトロン上でイーサリアムを超え、総量の50％を占めています。この変化は、ステーブルコイン市場がコスト効率を追求しており、さらなる普及の基盤を築いています。

ステーブルコインの新たな用途：取引ツールから金融の架け橋へ

ステーブルコインの応用シナリオは急速に進化しています。2024年9月の『Stablecoins: The Emerging Market Story』によると、ブラジル、トルコ、ナイジェリアなどの新興市場では、69%のインタビュー対象者がステーブルコインを商品通貨の代わりに使用し、39%が商品やサービスの支払い、クロスボーダー送金に使用しています。報告書は、ステーブルコインが銀行口座を持たない人々の金融問題の解決策となっており、世界中で約14億人の銀行サービスのない人々が恩恵を受ける可能性があり、潜在的な取引規模は20兆ドルに達するかもしれません。

クロスボーダーペイメントの革命：ステーブルコインが伝統的なシステムに挑戦

G20 は2020年に国際送金の改善を提案し、より迅速でコストのかからない取引を実現したいと望んでいます。しかし、従来の銀行システムやSWIFTによる進展は遅れており、コストとスピードの面で目標に達していません。ステーブルコインはインターネット速度でドル資産の国際的な移動を提供し、特に新興市場での銀行ネットワークの衰退を補完しています。報告によると、このような柔軟性と透明性がステーブルコインを国際送金の新しい選択肢に押し上げています。

非美元ステーブルコイン：外国為替市場の潜在的な新星

現在99.3%のステーブルコインは米ドルにペッグされていますが、米ドル以外のステーブルコイン（たとえばトルコリラのステーブルコインなど）が静かに台頭しています。これらのステーブルコインは海外の暗号資産取引所へのアクセスだけでなく、送金や価値の移動もサポートしています。レポートによると、米ドル以外のステーブルコインがさらに発展すれば、外国為替取引の代替手段となり、ステーブルコイン市場における米ドルの絶対的な支配地位を打破する可能性があります。

将来の見通し:規制と10倍の成長機会

ステーブルコインは現在、米国のM2通貨供給量や外国為替取引の1%しか占めていませんが、報告書によると、米国が明確な規制枠組み（例：トランプ政権が推進する可能性あり）を採用すれば、市場規模が10倍に拡大する可能性があります。国際送金やドル以外のステーブルコインが主要な成長ポイントと見なされています。ただし、この目標を達成するには、立法上や技術上の障害を乗り越える必要があり、ステーブルコインの合法化プロセスが鍵となります。

実用化:T+1決済とオンチェーン外国為替のブレークスルー

ステーブルコインの実際の適用は早くも成果を上げています。2024年5月に実施されたT+1株式決済ポリシーは取引ウィンドウを短縮し、ステーブルコインはアジアの投資家が外国為替決済制限を克服し、24時間365日取引を実現するのを助けています。さらに、Zodia MarketsとCumberlandが示したUSDC/AUDDのオンチェーン外国為替取引は即日（T+0）決済を実現し、伝統的な外国為替の時間制限を打破し、ステーブルコインの技術的優位性を示しています。

リスクと挑戦：新技術の両刃の剣

ステーブルコインはリスクを伴うことを意味しません。レポートは、S&Pの分析を引用し、それが信用、市場、保管および運営リスクを伴うことを指摘しました。これは預金や通貨市場ファンドと類似しています。また、成熟した規制フレームワークの欠如は市場の信頼に影響を与える可能性があります。HSBCなどの機関は、ステーブルコインの発行者（Circleなど）との協力を通じて、市場参加者がこれらのリスクを理解し管理するのを支援しています。

この記事は、スタンダードチャータード銀行の報告によると、安定した通貨が最初のキラーアプリであると述べられており、米国の友好的な政策が10倍の規模を促進するでしょう。