ソラナのインフレモデル修正提案は、SOLの価格上昇をさらに推進できるでしょうか？

最近、SOL がBNBを超え、再び第5位の暗号資産の時価総額になりました。同時に、Solanaの早期投資家であるMulticoin CapitalがSolanaガバナンス提案を発表し、ネットワークの現行のインフレモデルを変更し、そのネイティブトークンSOLのインフレ率をドロップすることを目指しています。提案番号はSIMD-0228であり、SOLの発行率を動的かつ可変のモードに調整することで、市場志向により適したものにすることを目指しています。

提案では、50％の目標ステーキング率を設定して、ネットワークの安全性と非中央集権性を強化します。50％以上のSOLがステーキングされた場合、発行量が減少し、さらなるステーキングを抑制するためにドロップ収益率を通じて調整されます。50％未満のSOLがステーキングされた場合、発行量が増加し、収益率が上昇し、ステーキングが奨励されます。最低通貨インフレ率は0％であり、最高通貨インフレ率は現在のソラナの発行曲線に基づいて決定されます。

ソラナのメカニズムでは、インフレーションは、ネットワークがソラナソフトウェアを実行し、ブロックチェーンの検証ノードを構築するために SOL を発行することを指します。その後、検証ノードはこれらの発行報酬と一部の MEV 報酬を、SOL を委託しているユーザーに分配します。

現在、ソラナのインフレメカニズムは固定されており、これはステーキング報酬として発行されるSOLの速度が静的であり、市場の状況に基づいて変化しないことを意味します。しかし、この提案が承認されれば、ネットワークのインフレ率は可変になり、市場の動向に基づいて調整されます。

なぜこの提案が発表され、その影響について

ソラナの通貨膨脹率は最初に8％に設定され、年間15％ずつ減少し、1.5％まで減少する予定です。Duneのデータダッシュボードによると、現在のSOLのインフレ率は約3.7％です。

ソラナ共同創業者のAnatoly Yakovenkoは、Lightspeed Podcastで、固定したインフレ率の考え方はCosmosブロックチェーンの設計に触発されたものであり、インフレは「単なる会計メカニズム」であると述べています。 Yakovenkoはインフレに特に関心を持っていません。なぜなら、SOLの発行プロセスは価値を創造または破壊せず、価値を再分配するだけだからです。新しく鋳造されたSOLはステーキング参加者に配分され、ステーキングしていない参加者の保有量は相対的に減少します。

しかし、Multicoinは、SOLのドロップインフレーションが必要であると考えており、その理由は次のとおりです：

新しく発行されたSOLはステークホルダーにのみ配布され、これはネットワークの中心化をもたらす可能性があります。高いインフレ率は、DeFiなどのシーンでのSOLの実用性を低下させており、未ステーキングのSOLの機会費用が高すぎるためです。さらに、ステーキングされたSOLのうちわずか9%しか流動性がありません。ステーキング報酬のドロップにより、ある司法管轄区内で収入と見なされるために生じる売り圧力が減少する可能性もあります。

技術的には、発行自体がネットワーク全体に直接的なコストをもたらすわけではありませんが、Multicoin によれば、インフレーションによる希釈が未ステークの SOL に対する否定的な認識をもたらし、これがインフレーションを制限する理由となり得ると見なされています。

「現在のネットワークの活動水準と手数料を考慮すると、現行のソラナのインフレ計画は理想的ではありません。なぜなら、ネットワークのセキュリティを確保するために必要なSOLを超えて発行しているからです。」と提案者のTushar JainとVishal Kankaniは述べており、「このメカニズムはネットワークの活動を感知できず、インフレ率の計算に含まれていません。」

提案が実施され、予期どおりに運営される場合、著者は「ステーキング参加率が十分に維持された状況で系統的にダンプを減らす」ことができると考えており、「インフレ調整と実際の偏差を整合させることで、ネットワークの発行量がネットワークのリアルタイムの経済状況と安全状況をよりよく反映できる」と述べています。

この提案には明らかな影響があります- SOLのステーキング利回りが低下する可能性があります。現在、SOLのステーキング利回りは常に7％以上を維持していますが、供給量が減少すると、この利回りも低下する可能性があります。MEVの報酬の成長がインフレの低下の影響を部分的に相殺するかもしれませんが、全体的には、SOLのステーキング収益は減少する可能性があります。

コミュニティの見解は？

この提案は、ソラナエコシステムの多岐にわたる利益に関わり、コミュニティの見解もさまざまな意見を生むことは避けられません。

MessariのアナリストPatrykは、この提案を通過すべきだと述べ、なぜならばソラナは「盲目の発行」から「スマートな発行」に進化し、これが好材料になると考えている。彼は、SIMD-0224提案が検証者に不利であり、ステーキング者には中立的な影響を与え、SOL保有者には有利だと述べています。

「現在、Solanaのステーキング報酬総額は、ネットワークの安全性を確保するために必要な最低限の金額をはるかに超えています。ネットワークはすでに十分に成熟しており、このように高いインフレ率はもはや必要ありません。SIMD-0224では、Solanaのインフレ率を固定の計画モードから、プログラム化された、市場駆動型のモードに変更することが提案されています。

Patrykは、これによりSOLの投げ売りを減らし、現在ステーキングに参加していないSOLの保有者に課されている「税」を減らす可能性があると考えています。

しかし、ソラナフォーラムのメンバーであるBjiは、この提案を支持していません。彼はインフレの主な目的は、より多くの検証者を奨励し、ネットワークのセキュリティを維持することであり、インフレ報酬は徐々に減少するものであると考えています。なぜなら、ソラナの計画は取引手数料が徐々により重要な役割を果たし、検証者を奨励するために使用され、これによりインフレ報酬が補完として減少することになるからです。

現在、ほとんどの検証者の収入は、手数料、優先費用、MEVから得られるもので、インフレ報酬をはるかに上回っています。したがって、ドロップインフレ報酬があっても、検証者の収入には大きな影響はありませんが、ステーキング者の報酬は減少する可能性があります。

Bjiは、提案によればインフレ率が50％減少すると、ステークされたSOLも50％減少することは重要ではないと述べています。なぜなら、すべての人が同じ割合でステークを減らすからです。通貨保有者が割合に従ってステークを減らした後でも、バリデーターの保有する相対的なステーク比率は変わらず、バリデーターの投票権は実質的に変化しません。投票権は変わらず、ネットワークのセキュリティ特性も変わりません。したがって、安全のために特定の通貨膨張率の目標を設定する理由はありません。

また、一部のコミュニティメンバーは、利益志向のステーキング参加者がステーキング報酬が50%減少することで動機を失う可能性があると述べています。総ステーキング量が50%減少すると、攻撃するコストも大幅にドロップします。「総供給量の20%しかステーキングされていない場合、ステーキングの分布比率は変わらないかもしれませんが、これは攻撃者が総供給量の10%を購入しステーキングするだけでネットワークを停止させることができることを意味します。」

現在、コミュニティはこの提案についてまだ態度を見守り、議論しています。ソラナの創設者であるAnatolyやHeliusの創設者であるMertなど、ソラナのエコシステムの中心人物はこの提案についてまだコメントしていません。しかし、SOLの保有者にとっては、ソラナの経済メカニズムの変革が関心のある問題です。データアナリストのDan Smith氏は、「ソラナが正式に経済変革時代に入った」と述べています。

（以上の内容は、協力パートナーのPANewsからの許可を得て、BlockBeatsからの引用と転載です。オリジナルのリンク|出典：区块律动BlockBeats）

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Solanaのインフレモデルの変更提案は、SOL価格のさらなる上昇を促進するのに役立ちますか？この記事は最初に「區塊客」に掲載されました。