Virtualsが大規模な買い戻しと価値創造機構の更新を開始しましたが、コミュニティの意見はどうですか？

Baseオンチェーンの有名なAI AgentプラットフォームVirtualsは、後期ステーク取引から獲得した12,990,427.85枚の$VIRTUALを未来30日間のTWAP（時間加重平均価格）に基づいてトークン回収および生態系内の関連エージェントトークンを焼却するために使用することを発表し、これにより関連トークンの急激な上昇が促進されました。 （背景補足：Virtuals Protocolの共同創設者：私たちの成功は運ではなく、AI分野における多くの探求がある）現在の人気のあるAIエージェントプラットフォームVirtualsは、後期ステーク取引から得られた12,990,427.85枚の$VIRTUALを未来30日間のTWAP（時間加重平均価格）に基づいてトークン回収および生態系内の関連エージェントトークンを焼却するために使用することを発表しました。回収量が多いトークンの中で、GAME、CANVO、AIXBTなどが20％以上上昇しました。 同時に、Virtualsの累積価値メカニズムが更新され、主な変更点は次のとおりです。 後期ステークの税金配分：30％は代理エージェント（Agent Creators）に配分され、20％は代理アライアンス（Agent Affiliates）に配分され、50％は代理子DAO（Agent subDAO）に帰属し、将来のガバナンス決定のための資金準備として使用されます。 エージェントの作成者報酬の受け取り方：報酬はエージェントの展開者のウォレットに直接送信されます。 代理アライアンス（Agent Affiliates）メカニズム：各種の取引プラットフォームまたはインターフェイス（Telegram Botなど）とVirtualsエコシステム間で収益を共有するために、プラットフォームが代理アライアンスになると、後期ステーク税の20％が支払われ、コミュニティと後続のプロジェクト計画を促進するために使用されます。 なぜこのアップグレードが必要で、どのような影響があるのでしょうか。すべてのVirtualトークンが、$VIRTUALをペアリングアセットとして使用して流動性プールを作成します（例：AIXBT / VIRTUAL）。プラットフォームは、手数料を通じて多くの$VIRTUALを収集しています。 ただし、これらの収入を直接売却することはできません。これにより、市場のパニックを引き起こし、エコシステムを破壊する可能性があります。なぜなら、$VIRTUALの価格が下落すると、それに関連する代理トークンにも影響が及ぶためです。さらに、この部分の収入を適切に処理しない場合、プラットフォームは巨額の税金負債を抱える可能性があります。 したがって、プラットフォームは、この収入をトークン回収および焼却することによって利用することを選択しました。 受益者の2種類のトークン 1.時価総額に対して相対的に高い取引手数料を持つトークン 回収金額は、累積手数料に依存します。したがって、全体的に見て、時価総額は低いですが、大きな出来高を持つトークンがより大きなインセンティブを受け取ります。たとえば、MISATOのようなトークンは、回収メッセージの影響で大幅に上昇しました。 2.非VIRTUALペアリングプール内の流動性が大部分のトークン この種類のトークンの計算単位（VIRTUAL）は、投げ売りの影響を受けにくく、回収によるインセンティブを受け取ることができます。たとえば、$AIXBTは実際には約250万ドルのインセンティブを獲得しましたが、主要な流動性は他のプールにあり、VIRTUALの投げ売りの影響を受けにくいです。 損失を被る人々 1. $VIRTUALホルダー 4800万ドルの投げ売りはかなりの金額です。以前は、$VIRTUALの価格は手数料の持続的な累積（約4800万ドルの価値の沈殿）によって恩恵を受けていました。しかし、今ではこれらの手数料がcBTCに変換され、市場に投げ売り圧力をかけるようになりました。 $VIRTUALの上昇を促進するプラットフォームは、今や負のループに変わりました。 2. $VIRTUALペアリングプールまたは時価総額が低いトークンのみ これらのトークンは、インセンティブを受け取ることができますが、$VIRTUALの投げ売りによる価格圧力に耐える必要があります。新しいトークンに影響が大きいのは、収益が少ないためです。オンチェーンアナリストのhitesh.ethは、TWAPに基づくトークンのトップ50の回収と焼却を分析し、いくつかのトークンが現時点での時価総額を超える回収圧力に直面していることがわかりました。 コミュニティはこの回収をどのように見ていますか？このアップグレードは、Virtualsエコシステムにより強力な価値サポートをもたらしましたが、コミュニティは回収および配布モデルの更新に異議を唱えています。 Virtualsがこれらのトークンを売却する代わりに焼却することを選んだ理由について、「この方法はホルダーやチームの最大の利益に反するものであり、チームが4800万ドルの投げ売り圧力を積極的に作り出したためです。エコシステムに資金が流出したため、一部のインセンティブはエコシステム外の流動性の高い代理トークンに流れました。」 暗号化KOL Liamは、Virtualsが手数料をcBTCに転換することは正しい方向であるが、プラットフォームは生態系から過度に抽出することを減らすために手数料を大幅に削減する必要があると述べ、トークンの上線時間に応じて手数料を配分することが必要であると提言しています。しかし、「回収が巨額の投げ売りを引き起こす」という考え方は真実ではないという疑問も投げかけられています。なぜなら、これらのAgentトークンは$VIRTUALとペアリングされており、$VIRTUALを使用してAgentトークンを購入することは、$VIRTUALを売却することではなく、単に流動性プールに$VIRTUALが追加されることを意味するからです。流動性プールがWETHで計算されている場合、$VIRTUALはまずWETHに交換されますが、今回の場合はそうではありません。ただし、これは間接的な投げ売り圧力をもたらし、流動性プールの$VIRTUAL数量が増加するため、トークンの価値が上昇し、ホルダーがより多くの$VIRTUALを投げ売る可能性があることを意味します。ただし、流動性プールの特性と価格インパクト、およびこれらのトークンの多くが流動性が非常に低いため、すべてのトークンを直接投げ売ることはできません。Leftcurve DAOメンバーのmcSleuthは、この発表によって直接的な投げ売り圧力は生じないが、間接的な投げ売り圧力はほとんど無視できると考えています。特に、$VIRTUALの時価総額が36億ドルで流動性が非常に高いことを考慮すると、このように見えます。