クジラの動きを取引シグナルとして追跡することは本当に信頼できるのでしょうか?

この文書は、Whale Alertが取引シグナルとしてどのように有効かを検討し、BTC、ETH、SOLの大口入金が価格変動に与える影響を分析します。この文書はPresto Researchの記事を元に、Odailyが整理・編集しました。 （前提：勝率80%超》イーサリアムのスイング取引クジラが決済ポジションを決済し、再びETHを買い戻す？） （補足：男性がBTCのクジラと誤解され誘拐され、家族全員が逃亡生活を強いられる） クジラ警報が人気を博す理由は、大口のオンチェーン取引が投げ売りの前兆や売りシグナルと見なされることが一般的だからです。これらの主張を評価するために、Presto ResearchはBTC、ETH、SOLの大口入金後の価格変動を分析しました。回帰分析によると、大口取引入金と続く価格変動の間のR二乗値は低かった（0.0017〜0.0537）。VCとMM（メーカーメイカー）からの入金データに絞るとR二乗値はわずかに向上しましたが、それらを取引シグナルとして実際に活用する余地は依然として限られています。研究結果は、クジラが取引所に入金することが信頼できる取引シグナルの予測能力に欠けることを強く示唆しています。 一方で、オンチェーン指標は他の面で効果的であり、ブロックチェーンの基本的な要素の分析、不正な資金の移動の追跡、価格変動の説明などに活用できます。これらの指標が業界に奉仕するには、投資家がこれらの指標の能力と制限を現実的に期待するときにのみ、最大限に活用されるでしょう。 暗号化資産と他の資産の主な違いの1つは、その取引記録が公開されていることであり、これらの記録は分散型台帳に保存されています。このブロックチェーンの透明性により、この独特な特性を利用するさまざまなツールが登場し、これらのツールはすべて「オンチェーンデータ」と分類されます。その中の1つが「クジラ警報」であり、これは大口の暗号化取引を自動的に通知するサービスです。これらは一般に大口の取引が投げ売り活動の前兆と見なされるため、トレーダーにとって「売りシグナル」と見なされるため、人気があります。 このレポートでは、この一般的に認識されている仮定の有効性を評価しています。市場で人気のあるクジラ警報サービスを簡単に紹介した後、大口取引入金とBTC、ETH、SOLの価格の関係を分析します。その後、分析結果を提示し、主な結論と提案を示します。 Whale Alertsの概要 Whale Alertsは、大口の暗号化取引を追跡して報告するサービスです。これらのサービスは、暗号化エコシステムの発展とともに登場し、市場参加者がブロックチェーンの透明性の特徴を高く評価していることを反映しています。 歴史的経緯 初期のBTC利用者、マイナー、投資家（たとえば中本聡、Winklevoss Twins、F2Pool、Mt. Goxなど）が大量のBTCを蓄積したことで、「クジラ」の用語が広まりました。最初は、ブロックチェーン愛好家がブロックチェーンブラウザ（Blockchain.infoなど）で大口取引を監視し、BitcointalkやRedditなどのフォーラムでこれらの情報を共有していました。これらの情報はしばしばBTC価格の大幅な変動を説明するために使用されていました。2017年の牛市期には、クジラ取引や大口取引の増加に伴い、市場は自動化された監視ソリューションを迫られる状況にありました。2018年、ヨーロッパの開発チームが「Whale Alert」というツールを発表し、このツールは複数のブロックチェーンオンチェーンでの大口暗号化取引をリアルタイムで追跡し、X、Telegram、ウェブサイトで警報を送信することができました。このツールは急速に市場参加者の支持を受け、取引シグナルを求める際の優先サービスになりました。 出典：Whale Alert (@whale_alert) 基本的な仮定 Whale Alertの成功に続き、数年間にわたり、同様のサービスを提供する多くのプラットフォームが登場しました（下図参照）。多くの新しいプラットフォームが警報に背景情報を提供する機能を追加しましたが、最初のWhale Alertは依然としてシンプルでリアルタイムな通知に焦点を当てており、Xでの多数のファンからもわかるように、依然として最も人気のあるサービスです。これらすべてのサービスの共通点は、大口のオンチェーン取引（特に取引所への入金）が投げ売り行為の前兆であるという仮定に依存していることです。 主要なクジラ警報サービス、データ提供元：Whale Alert、Lookonchain、Glassnode、Santiment、X、Presto Research シグナルの有効性評価 Whale Alertサービスの支持者は、オンチェーン資産の取引所への送金が清算の前に行われるため、信頼できる売りシグナルであると考えています。この仮定を検証するために、取引所への大口入金後のデジタル資産の価格変化を分析し、以下のキーパラメータを分析しました。仮定によれば、大口取引入金が信頼できる取引シグナルとなる場合、入金と対応する資産価格との間に明白な関係が観察されるはずです。 分析の主要なパラメータ、出典：Presto Research 資産、取引所、分析期間、入金閾値 私たちの分析の焦点は2021年1月1日から2024年12月27日までの3つの主要な暗号化資産、つまりBTC、ETH、SOLとそれらのUSDT価格です。この期間を選んだのは、Binanceが入金の集計に使用しているウォレットアドレスの運用期間と一致させるためです。入金閾値は、取引所データの分析を基に設定されています。具体的には、Whale AlertがBTC、ETH、SOLに設定した5000万ドル、5000万ドル、2000万ドルの制限をベンチマークとし、それに応じて入金閾値を2000万ドル、2000万ドル、800万ドルに引き下げました。これは、Binanceがグローバルな出来高の40%を占めることに対応しています。 物理的なエンティティ 私たちは、特定のタイプのエンティティの入金に関する同様の分析を行い、より狭いデータサンプルを使用して、特定のエンティティの入金が価格変動との間により強い関係を示すかどうかを検証しました。これらのエンティティはArkham Intelligenceによって識別され、私たち自身の調査によって補完されました。既知のアドレスを持つエンティティ、出典：Arkham Intelligence、Presto Research 市場への影響の測定 クジラの入金による投げ売り圧力を評価するために、以下の仮定を立てました： 閾値を超える大口入金のオンチェーン確認後、特定の時間範囲内で投げ売り圧力が現れるはずです。私たちは2つの時間枠を分析しました：1時間と6時間。 指定された期間内の最大撤退額（MDD）は、入金価格インパクト（あれば）を測定する指標として使用され、この期間のノイズを効果的に除去します。 結果 分析結果は以下のグラフに示されています BTCのクジラ入金の影響（すべて）： 出典：Binance、Dune Analytics、Presto Research BTCのクジラ入金の影響（VCとMMのみ）： 出典：Binance、Dune Analytics、Presto Research ETHのクジラ入金の影響（すべて）： 出典：Binance、Dune Analyt...