トランプの国家経済緊急計画はどのような影響をもたらすのでしょうか？米国の銀行の経済学者は警告しています：利下げサイクルは既に終了している可能性があります

台湾時間（1/8）夜、消息筋はトランプが就任後に国家経済緊急計画を発表すると述べ、これは輸入品に10〜20％の税金を追加することを意味します。また、12月の連邦準備制度理事会の会合で、金利目標を4.25％〜4.5％に引き下げることを決定し、利下げの期待は9月から2回に縮小し、連邦準備制度理事会がインフレを懸念していることが明らかになり、利下げのペースが緩む可能性があります。これに対し、米国銀行のエコノミストであるアディティヤ・バヴェ氏は、国家経済緊急計画が発表されれば、今週の最後の利下げが既に終了している可能性があると述べています。

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アメリカ銀行のエコノミスト：国家経済緊急計画を発表する場合、連邦準備制度理事会はさらに利下げしない可能性がある

関税は直接アメリカの消費者が支払うわけではありませんが、一部のコストは商品価格の上昇という形で転嫁されます。これは少なくとも短期的にはインフレを引き起こす可能性があります。したがって、トランプはアメリカ経済を保護する立場から国家的な経済緊急事態計画を推進していますが、短期的な結果として物価が上昇する可能性があり、それに伴い連邦準備制度はインフレを懸念し、それによって緩和的な金融政策を遅らせたり停止したりすることが懸念されています。

一方、米国銀行は、トランプ政権による過激な関税措置がインフレ懸念を引き起こし、連邦準備制度理事会（FRB）が静観姿勢を取る可能性があると述べています。同行のエコノミストであるアディティア・バーブはさらに、「粘着性インフレの兆候がますます明確になっており、利下げのタイミングを考慮すると、FRBは既に今期の最後の利下げを行ったかもしれない」と述べています。

「財政緩和や関税を考慮する前にも、インフレーションは懸念される問題です。これらの政策変更は、連邦準備制度が最も注目する個人消費支出物価指数のコア予測（2025年末には2.8％と予想）に上昇リスクをもたらすだろう」とAditya Bhave氏は述べており、彼が指すのは個人消費支出物価指数であり、これが中央銀行が最も注目するインフレ指標です。彼は結論として、大規模な関税引き上げが就任直後に発表された場合、連邦準備制度はさらなる利下げを行わない可能性があると見ています。

10年期国債の収益率が徐々に上昇し、利下げサイクルは終わりましたか？

連邦準備系統（聯準會）は12月の会合で、2025年にさらに2回の利上げが予想されており、9月の予測値は4回でした。しかしながら、パウエル議長は、トランプ政策の潜在的な影響を考慮に入れた予測を行った委員が一部だけであると述べています。

さらに、米国債の利回りは徐々に上昇しており、水曜日の10年債利回りは約4.697%で、11月末の約4.178%から上昇しています。 このデータは、トレーダーが注目する指標の1つでもあります。

この記事は、トランプ国家経済緊急計画がどのような影響をもたらすかについて述べています。アメリカの銀行の経済学者は警告しています：利下げサイクルは既に終了している可能性があります。