AIエージェントの時価総額は分散型金融を大幅に上回っています。夏が来ると、分散型金融市場の当時のトレンドを再現することができるでしょうか？

著者名 Nancy, PANews

各暗号サイクルには主導的な物語が浮かび上がります。「AI +」は、この牛市の最大の主要テーマの1つであり、特にAIエージェントのブームがチェーン上のほとんどの流動性を狙っています。市場では、暗号AIに関する議論がDeFi Summerサイクルに似た状況にあることがますます増えています。本文では、暗号AIとDeFiの市場開発規模を比較し、これら2つの分野の発展の違いを探ります。

DeFi Summer期間を超えて480億の時価総額を達成し、DeFiの成功を複製できるかどうかが論争になっている

CoinGeckoのデータによると、2021年1月2日時点で、暗号AI領域の時価総額は488億ドルに達し、これは「DeFi Summer」時代のDeFiの時価総額を大きく上回っています。The Blockのデータによると、2020年の爆発的な成長期の後、DeFiの時価総額は最高で60.4億ドルに達し、2021年4月中旬までに500億ドルを突破しました。この時点で市場は既に成熟し多様化していました。この比較から、暗号AIの爆発力はDeFiの初期開発段階を超え、市場の魅力と成長の潜在能力をより強力に示しています。

特にAIエージェントの細分化競争がこの期間に爆発しました。CoinGeckoのデータによると、1月2日時点でAIエージェントの時価総額は169.3億ドルに達し、暗号化AI競技場全体の34.7％を占めています。この数字は2021年1月時点のDeFiプロトコルの時価総額の合計に相当します。トッププロジェクトのVirtuals Protocol（50.2億ドル）とai16z（27億ドル）を例に挙げると、これらの時価総額の合計は2020年末のすべてのDeFiプロトコルの時価総額を超えており、AI競技場の急速な成長をさらに浮き彫りにしています。一方、DeFiのリーダーであるUniswapとAaveは前の牛市での流通時価総額がそれぞれ220.5億ドルと65.8億ドルに達しました。

資本投入を見ると、DeFiは急速に発展し、多くのリスク資本を引きつけています。暗号AIも同様の段階にあり、ますます多くの資金がAI領域に流入し、暗号AIを中心にした投資が急増しています。PANewsによると、2024年の資金調達レポートによると、DeFi領域は296件の投資・資金調達の中で1.69億ドルを獲得しました。AIプロジェクトは今年、新興カテゴリーとして急速に成長し、100件近くの資金調達イベントが開示されました。そのうち15.2%は数千万ドル規模の資金を獲得し、総額は約6億ドルです。

暗号化AIトラックのデータのパフォーマンスは素晴らしいですが、市場はその開発サイクルがDeFiと同様になるかどうかについてまだ異なる意見があります。たとえば、Messariは最新のレポートで、AIエージェントが2025年第1四半期にピークに達し、回復しないと指摘しています。その理由は以下の通りです:(1) AIエージェントプロキシは、市場の投機を支えるに十分な製品適応性を証明していません。(2) Alt-L1の成功は、ブロックスペースの明確な需要がDeFiブーム時に確立された基礎の上に構築されていますが、AIエージェントは需要が不足しており、明確なユーザーベースもありません。(3) AIエージェントの導入は市場の投機に依存していますが、市場がそれらが将来的には単なるおもちゃにすぎないことに気付いた時、この投機サイクルは崩壊します。

また、一部の視点では、AIはDeFiに類似した成長ポテンシャルを持っていると考えられています。たとえば、暗号化KOL@ 0xWizardは、2020年を「DeFiのカンブリア紀の大爆発」と呼ぶことができ、2025年は「AIエージェントのカンブリア紀の大爆発」となる可能性が非常に高いと述べています。将来、さまざまなAi+Cryptoのプレイが来年には現れるでしょう。研究者のHaotianは、AIエージェントの登場は、2020年にブロックチェーンがDeFiサマーを迎えたように、巨大なBuild+Speculationの新しい「バブル」の物語サイクルを生み出すだろうと考えています。AIエージェントのエコシステムにはまだ専用のインフラ条件さえありませんが、エコシステムの柔軟性から見ると、AIエージェントがもたらす産業の物語の機会はDeFiよりもはるかに大きいと言えます。

元Spartan Groupメンバーの@0xJeffは、2025年はAgentic（代理）の時代となり、Agentic型L1の市場価値は1000億ドルに達するだろう。これは2020-21年のL1の評価サイクルと似ており、DeFiはAIエージェントの支援を受けて、前のサイクル以上に2000億ドルを超えるTVL（総保有価値）に達するだろう。

AI系のMEMEプロジェクトの評価について、暗号通貨エキスパートの@Ruiは、初期のMEME市場では、プロジェクトの評価は取引所への上場の可能性と密接に関連していました。特にトップ取引所への上場です。しかし、AI Agentの台頭と市場の変化に伴い、従来の取引所ロジックに基づく大市場価値のMEMEの評価システムは無効になりました。プロジェクトの評価期待は、どの取引所に上場するかではなく、どのような生態系が生まれるかになりました。既に生態系を持つプロジェクトについては、評価はその生態系の割合に基づいて確定されます。個別のプロジェクトや「野生の生態系」プロジェクトについては、評価の鍵は1億ドルの時価総額を突破できるかどうかです。この時価総額以下では、伝播、コミュニティ、および初期の資金の支援により、評価はさらに依存します。

文化の影響から資金効率の4つの共通点

技術と資本の結合は、暗号産業の発展の中心的な推進力です。前の牛市では、DeFi は中央集権化されたプラットフォームとスマートコントラクトを通じて暗号金融界を再構築しました。そして今、暗号 AI はより知的で自動化された方法で暗号市場の運営方法を変えています。現時点で両者は文化的影響、技術基盤、参入障壁、資金効率などで類似点があります。

ミーム文化

上の暗号通貨市場の中核的な物語の1つであるDeFiは、伝統的な金融に対する反逆の精神を持っています。多くのDeFiプロジェクトは、実際の金融機能を提供すると同時に、ユーモアとパロディの名前（たとえば、さまざまな食品シリーズなど）で注目を集めています。最初は、市場はDeFiを流動性ゲームではなく純粋な金融ツールというよりもむしろみなしていましたが、この伝統的な金融の「厳粛さ」を破る文化は、意外にも伝統的な金融システムに対する反省と議論を刺激し、多くの開発者やユーザーの参加を急速に集めました。

早期のDeFiの物語と同様に、暗号AIの普及もMEMEの文化力を利用しています。 AIエージェントの台頭は、技術革新と応用価値だけでなく、ユーモアと冗談のMEMEスタイルを通じて感情を迅速に引きつけ、非ブロックチェーン開発者や研究者などの新しいグループがよりリラックスした方法で参加するきっかけとなっています。

技術的根拠

スマートコントラクト、トークン規格、開発者エコシステムなどのサポートにより、イーサリアムの柔軟性はDeFiの台頭に強力な技術基盤を提供しています。開発者はニーズに応じて金融商品を革新することができます。また、分散化とオープンソースのメカニズムにより、ユーザーに公正かつ透明な金融プラットフォームを提供しています。

今週の暗号AIの台頭と人気は、AI技術の爆発的な進歩、特に大規模な言語モデル（ChatGPTなど）の登場によるものであり、人々は人工知能技術とブロックチェーンの組み合わせの巨大な潜在能力を見ることができました。同時に、AIの大規模モデルの能力向上は、取引戦略、市場予測、スマートコントラクトの自動化、データ分析など、より多くのインテリジェントなオンチェーンアプリケーションを可能にし、暗号技術の革新に新たな視点と推進力をもたらしました。

エントリのしきい値

従来の金融システムでは、複雑な手続き、銀行口座、信用審査が必要ですが、DeFiはブロックチェーンとスマートコントラクトを通じて、仲介者なしでオープンで透明な金融サービスを提供し、暗号化ウォレットと少額の暗号化資産さえあれば、地域や経済的背景に制限されることなく自由に融資、取引、流動性提供などが可能です。

従来の暗号化ツールやプラットフォームと比較して、AIエージェントはよりスマートで自動化された操作方法を提供し、ユーザーは複雑な技術の詳細を理解する必要も、専門の取引知識や経験を持つ必要もなく、簡単に取引を始めることができます。また、優れたAIエージェントプロジェクトは、参加の障壁が低く、操作経路が便利であることを通じて、従来のVCや中央集権取引所（CEX）などのプラットフォームのハードルを取り除き、個人投資家により多くの参加機会を提供するだけでなく、開発者やプロジェクトチームに対してより低コストかつ非中央集権的な革新の道を開くことになります。

そして、AI AgentはMEME文化と組み合わせることで、暗号化AI技術への理解のハードルを下げることにもなりました。特に非技術的なバックグラウンドを持つユーザーに対して、技術的なプロジェクトの高いハードルのイメージを打破し、この領域への参加をより多様化、容易化、エンターテイメント化させています。

資金の効率性

DeFiのストーリーでは、資金効率は常に中核のドライバーの1つです。 DeFiは非中央集権プラットフォームを通じて、スマートコントラクトと自動化メカニズムを活用して、資金利用効率を大幅に向上させることができます。これらのプラットフォームは、高いAPYと資本利益を提供することで、多くの機関投資家や個人投資家を市場に引き寄せています。仲介業者や伝統的な銀行の手続きが不要なため、資金はより短時間で流動し、より高いリターンを得ることができ、市場の資金効率が大幅に向上しています。

AIエージェントは、人工知能技術の自動化と知能化処理により、ユーザーが暗号市場でより効率的に資金を運用できるよう支援します。従来の手動介入方法とは異なり、AIエージェントはリアルタイム市場データに基づいて、取引、資産管理、リスク管理などのタスクを自動化して実行でき、ユーザーが市場の機会をつかみ、感情に基づく決定や人為的なミスを回避し、資金運用効率を大幅に向上させることができます。さらに、AIエージェントプロジェクトは、チェーン上の実行メカニズムを通じて、より多くのユーザーに利益再分配の機会を提供し、参加者が低い参加閾値でプロジェクトの成長利益を享受できるようにしています。

技術駆動からユーザー参加への4つの異なる点

DeFiと暗号AIは、暗号市場の革新を推進する上で類似した動力とポテンシャルを示していますが、複数の重要な側面で著しい違いがあります。これらの違いは、技術の複雑さやアプリケーションシナリオの広がりだけでなく、市場の駆動力やユーザーの関与の異なる方法にも反映されています。

適用範囲

DeFiの主要な焦点は、オンチェーン金融であり、主要なイノベーションは分散型取引所（DEX）、自動化マーケットメーカー（AMM）、ローンプロトコルなどの金融ツールの構築に集中しています。これらのイノベーションは伝統的な金融システムを覆すものではありますが、その応用範囲は比較的集中して明確です。一方、暗号AIの応用範囲はより広範で、オンチェーン金融、AI生成コンテンツ（AIGC）、NFT、スマートコントラクトの自動化、データ分析など、さまざまな領域にわたります。暗号AIは技術的な複雑さが高くなっていますが、それによってより多くの市場とユーザーのニーズにアプローチできるようになっています。将来的には、大規模なAIモデルの技術の進化により、さらなる異分野のイノベーションと応用が推進されるでしょう。

テクノロジードライブ

DeFiの技術革新は、主にブロックチェーンとスマートコントラクトを基盤とし、分散型金融生態系の革新を推進しており、その中心的な動力は分散型取引、許可不要の金融革新、スマートコントラクトの自動実行などによっています。一方、暗号化AIのナラティブには、取引戦略、リスク管理などの金融分野から、コンテンツ生成、個人化推薦、データ分析など、幅広い応用範囲にわたる複雑で多様な技術駆動力があります。

ユーザーグループ

DeFiの主要なユーザーグループは、通常、強力な金融取引の経験を持つネイティブチェーンユーザーです。暗号AIは、暗号ネイティブだけでなく、コンテンツクリエイターや開発者、技術研究者など、非技術的なバックグラウンドを持つユーザーを惹きつけるだけでなく、普及と市場カバレッジの面で著しい利点があります。

時価総額重視

DeFiプロジェクトの時価総額は、ロックされた量、取引所のオンラインと流動性などの要因によって主に決定されますが、それ以上に、プラットフォームの金融ツールの使用頻度とユーザーの参加度に依存しています。市場運営は比較的直接的かつ透明です。それに対して、暗号AIプロジェクトの市場価値の論理はより複雑で不確定性が高く、技術革新の深さと広がりだけでなく、プロジェクトの生態影響力や実際の応用シーンの開発潜在力も考慮する必要があります。これは、暗号AIの語りが持続するかどうかが技術進歩とユーザーのニーズの結合に依存することを意味し、より高いリスクとポテンシャルが存在することを意味します。

（以上の内容は、パートナーのPANewsの許可を得て抜粋および転載されたもので、元の記事はこちら ）

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〈AIエージェントの時価総額は、DeFiサマー期間をはるかに超えていますが、DeFi市場の過去の動向を複製することができるでしょうか？〉この記事は最初に《ブロックチェーンニュース》に掲載されました。