マイクロストラテジーは既に高値から44％下落しています！10x Research：レバレッジBTCのストーリーが消え、BTCの今年の動向には3つの重要な決定がある

米国の上場企業の支配的なBTC保有企業であるマイクロストラテジーの株価は、昨年11月のピークから44%下落しており、10x Researchは本日、最新のレポート分析を発表し、投資家はもはやマイクロストラテジーを「レバレッジBTC投資ビークル」の非公式な物語として簡単に受け入れていません。 (あらすじ:ミクロ戦略は12月に20%下落した」 アナリスト:「BTCを買うために債券を発行する」好循環が崩れ、ステージの頂点が形成された可能性があります) (背景補足:ウォール・ストリート・ジャーナル:BTCの熱狂の裏で、マイクロ戦略のレバレッジETFのリスクが徐々に浮上した) 米国の上場企業のBTC保有を支配するマイクロストラテジーは、過去に株式や債券を売ってBTCを買うことで現金を調達しており、BTCの継続的な上昇の下で、 市場は、Micro StrategyのBTCの継続的な増加について楽観的であり、Micro Strategyの株価は上昇し続けています。 しかし、昨年11月20日に473.83ドルの高値をつけた後、マイクロストラテジーの株価は下落に転じ、この間もBTCの買いを続け、先月23日にナスダック100指数に組み入れられたものの、株価は下落を続け、現在は289.62ドルで取引されており、昨年11月の最高値から44%下落しています。 マイクロストラテジーの株価パフォーマンス。 Source: Google Leveraged BTC narrative fades これを受けて、10x Researchは本日、新しいレポートを発表し、ここ数週間、マイクロ戦略には過大評価の問題があり、投資家はそれを真のレバレッジBTC投資とは見なさず、BTCの間接的な保有に高いプレミアムを支払っていると指摘しています。 マイクロストラテジーはBTCを大量に購入し続けていますが、その株価は最近アンダーパフォームしており、アナリストによると、BTCを完全に購入するコストがはるかに低いため、投資家は会社を通じて最大20万ドル(またはそれ以上)の暗黙の価格でBTCを支払うことをもはや望んでいないことを示唆しています。 このレポートでは、投資家は純資産価値(NAV)が膨らんだマイクロ戦略を支持する意思がなくなったと主張していますが、これは投資家がマイクロ戦略を「レバレッジBTC投資」の非公式な物語としてますます合理的に受け入れるようになったことを反映しています。 10x Researchは、ブラックロックのCEOであるラリー・フィンク氏とマイクロストラテジーの創業者であるマイケル・セイラー氏が、BTCに対する市場の関心を大きく高めた今回のブル・マーケットのストーリー形成に重要な役割を果たしたことは否定できず、一部の投資家はBTC ETFを直接購入することができず、多くの投資家が代替案としてマイクロ戦略を選択したことは否定できないと述べています。 しかし、マイクロストラテジーの株価はすでに高値から44%下落しており、他の企業はBTCを小規模に財政準備金として取っているため、この物語からのBTCの追い風は弱まっているように見え、他の要因と相まって、BTCは慎重な姿勢で新年を迎えており、10x Researchは、流動性、高出力、安定した通貨パフォーマンスがBTCの方向性を決定する重要な要素になると考えています。 好循環を断ち切ることはできるのか? 堅実なBTCロングとして、マイクロストラテジーは今回のBTCブル・マーケットのラウンドで利益を上げるためにBTCを売却しなかっただけでなく、転換社債や株式を売却して資金を調達し続けましたポジションを増やすBTCは、昨年だけで220億ドルを費やし、257,250BTCを購入し、現在のポジションは446,400BTCに達し、総購入コストは279億ドルに達しました。 また、マイクロストラテジーは昨年10月末に、今後3年間で210億ドルのエクイティファイナンスを調達し、債券商品(債券、転換社債、優先株を含む)に210億ドルを費やし、BTCをさらに購入するために合計420億ドルを調達するという21/21計画を提案しました。 しかし、10x Researchの見解と同様に、CoinDeskのマーケティング部門のStephen Alpher編集長は先月末に、ナスダック100指数に組み入れられた後、MicroStrategyの株価が下落し続けたため、「債券発行+株売り-BTC買い」の好循環が崩れた可能性があり、MicroStrategyの株価が段階的な天井を形成したことを示唆するシグナルが多数ある可能性があるという分析を投稿しました。 関連レポート ミクロ・ストラテジーが臨時株主総会を開催:追加株式発行を推進、今後3年間で420億ドルを調達してBTCを購入 マイケル・セイラー氏:米BTC準備高は81兆ドルの債務を相殺、ミクロ・ストラテジーはS&P 500種株価指数を増加させる機会を盛り込む ウォール街のアナリスト:ミクロ戦略は来年S&P500種株価指数に組み入れられる見込み、BTCフライホイール効果は安定? 〈ミクロ戦略が最高値から44%下落! 10x Research: Leveraged BTC narrative dissipates, three key decisions BTC trends this year" この記事は、BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influential Block Chain News Media"に掲載されたものです。