> DeFiプロジェクト・インジェクティブ（INJ）を基礎から総合的に評価します。**原題:「Interpreting Injective (INJ): Comprehensive Evaluation of DeFi Projects Based on SWOT」(****Injective (INJ) SWOT Analysis: uating the Defi-Facing Blockchain****)****作者: アンドレイ ディドフスキー****コンピレーション: Deep Tide TechFlow***注: SWOT 分析はオペレーション/ファンダメンタルズ分析であり、テクニカルまたはトレード目的のモデルではありません。 (NFA、DYOR)*SWOT分析のフレームワークは、「強み」「弱み」「機会」「脅威」の4つの要素で構成されます。鳥瞰図からプロジェクトの健全性についての優れた洞察を提供します。どの領域にさらに注意を払う必要があるかを決定し、パフォーマンス目標を設定し、プロジェクトの方向性についての基本的な理解を整理するのに役立ちます。SWOT 分析が暗号通貨分野で使用されることはほとんどありませんが、今こそ、この由緒ある評価手法をデジタル資産分野に適用する時期です。本日、研究者の Andrey Didovskiy が、DEFI 専用のブロックチェーン (Cosmos SDK を使用) である Injective (INJ) の SWOT 分析を実施します。## 利点 (内部)**完全なオンチェーンの注文帳インフラストラクチャ**多くの DEX プロジェクトは分散化を誇っていますが、分散化の程度については明らかにしていません。実際、ほとんどの DEX は資産保管レベルでのみ分散化されています。これは、ユーザーが資金の管理を維持しながら、取引所自体が閉鎖された集中環境ですべてのアクティビティを処理することを意味します。 Injective は、より積極的な方法を採用し、注文帳 (注文の作成、受領、照合) の主要なアプリケーション インフラストラクチャをオンチェーンに展開します。**MEV 抵抗**MEVはオンチェーンファイナンスの分野で直面する最大の問題です。 Injective は、FBA (Frequent Batch Auction) と Skip プロトコルという 2 つの機能を利用してチェーン上の MEV に対抗します。 Injective は長年にわたって FBA を使用しており、MEV に対して有効であるという前提は 3 つの原則に基づいています。まず、イベントは個別のトランザクションではなくバッチで発行されるため、トランザクションの並べ替えや分割の可能性が排除されます。第 2 に、統一清算価格があり、プロトコルのハードコードされた設定価格でトランザクションを強制することで優先順位が取り除かれます。第三に、フロントスイングの問題を排除するために、すべての活動が提出された後、密閉入札オークションが実施されます。 Skip プロトコルは、バッチ/トランザクションが発行される前に一連の入札を許可することで機能し、その利益を検索者、注文者、採掘者ではなくユーザーとステーカーに再分配するオープンソース ソリューションです。**分散型保険基金**Injective はパーミッションレス プロトコルとして、ユーザーが独自のオンチェーン デリバティブ マーケットを開発できるようにします。しかし、デリバティブ市場は一般にリスクが高いと考えられており、完全にゼロになり、利益を上げているトレーダーが利益を引き出す場所がなくなってしまう可能性があるため、分散型環境でデリバティブ市場を構築することは困難です。これを認識して、Injective は個別の市場ごとに分散型保険基金を導入しました。保険基金は和解保証を提供し、潜在的な清算の影響を和らげます。**バーニングオークションの仕組み**Burning は暗号通貨トークンノミクスで広く採用されているモジュールですが、ほとんどは非常に基本的なフォークされたバージョンです。 Injective は、すべての取引手数料の 60% が徴収され、金庫 (さまざまな資産が入ったバスケット) に預けられる、独自の新しい「バーン オークション」メカニズムを考案しました。週に 1 回、図書館は Injective コミュニティのメンバーに対して INJ トークンのオークションを開催します。落札者は金庫の資産を受け取り、オークションに出品された INJ トークンは焼かれます。**多様性に富んだサポーター**Injective は、Pantera Capital、Binance、Jump、Mark Cuban などの業界最大手企業から大きな信頼と資金援助を受けています。**オーダーブックモデル**ほとんどの DEX で過剰に宣伝されている AMM 取引モデルの代わりに、Injective は従来のオーダーブック マッチング モデルを使用しています。 AMM にはいくつかの良い面もありますが、オーダーブックはユーザーに無限の粒度を提供し、資産をより細かく制御できるようにします。従来の金融がオーダーブックに精通していることを考えると、企業や機関は、効果的なモデル構築が証明されている環境での運営を好む可能性があります。**高忠実度のスループット**POS メカニズムを利用して ~>10,00 TPS と約 1.1 秒のブロック処理が可能で、Injective に優れた運用効率とトランザクション スループットを提供します。## 弱点 (内部)**10% のインフレ率**このインフレ率が永続的なものではなく、INJ が最大供給量を 1 億トークンに制限していることを考えると、これは決して障害ではありません。現在、流通している供給量は約 80,000,000 であるため、残りの ~20,000,000 INJ トークンは今後 2 ～ 2.5 年以内に市場に投入されると予想され、その後はインフレ率が停止します。これはプロジェクトのマイナスの展開にはつながりませんが、価格上昇圧力となる可能性があります。**15% のステーキング報酬率**高いインフレ率と一致して、より高いステーキング報酬率は、ステーカー/ネットワーク参加者による潜在的な大量売却により上昇傾向に影響を与える可能性があります。現在の利害関係者は、短期的な利益のためにプロジェクトの経済的健全性を危険にさらすことのない経験豊富な長期主義者であるように見えますが、大規模な利害関係者がインジェクティブネットワークからの撤退を調整する場合には、不測の事態に備えて計画する必要があります。 INJ ポジションは望ましくない価格変動につながる可能性があります。## の機会 (外部)**Cosmos SDK を使用して構築**Cosmos IBC (Inter-Blockchain Communication) エコシステムの一部として、Injective は相互運用性の高いネットワークとなり、シームレスで流動的なクロスチェーン アクティビティを可能にする大きな将来性を持っています。さらに、Cosmos SDK を使用することにより、Injective は Tendermint コンセンサス プロトコルを継承し、その結果、トランザクションのファイナリティが即座に得られます。**SVM ロールアップ ロールアウト (カスケード)**Injective は、Cosmos エコシステムと Solana Sealevel 仮想マシンの間でデータを共有するための IBC 互換環境をリリースする最初のプロジェクトです。これにより、クロスチェーン計算が可能になり、共有並列処理を通じて両方のチェーンのスケーラビリティが向上する可能性があります。**ワームホールと Python の統合**Injective は、IBC エコシステムでワームホールと Pyth を統合した最初のプロトコルです。ワームホールは、Solana ネットワークを接続し、Solana ネットワークとの間で資産を転送するクロスチェーン ブリッジです。 Pyth はトップのオラクル ネットワークの 1 つで、世界最大のマーケットプレイス (CBOE、Binance、OKX、Jane Street など) から安全なデータ フィードを提供します。 Injective 上のこれら 2 つのテクノロジーの存在により、Solana ベースの資産 (ワームホール経由) と RWA トークン化 (Pyth 経由) の導入に関して、理論的には上限のない市場の可能性がもたらされます。## の脅威 (外部)**社会的存在感が低すぎる**ほとんどの暗号化プロジェクトの強力な従来のソーシャル メディアの強みと比較すると、Injective は強力な Degen コミュニティの開発を追求していません。最近ではソーシャルのスタイル（NFTの導入）を拡大し始めていますが、単純な経験的観察によってのみ、その参加率は同レベルの他のプロジェクトに比べて数桁低いと推測できます。私はこれが変わることを期待していますが、正直に言うと、Injective の主な焦点は企業顧客へのサービスであると思われるため、それほど重要ではありません。＃＃ 結論はDEFI 分野では、社会的にはあまり目立たないものの、これほど強力なアーキテクチャと真に差別化されたテクノロジーを提供している革新的なリーダーはほんのわずかです。 Injective の基礎を掘り下げたのはこれが初めてで、すべてのチェックと調査を経て、INJ を私の個人的なポートフォリオに追加するつもりです。彼らの技術を使うかどうかはまだ分かりませんが、ぜひ彼らのネットワークに触れてみたいと思っています。
SWOTモデルに基づくInjectiveの長所、短所、機会の解釈
原題:「Interpreting Injective (INJ): Comprehensive Evaluation of DeFi Projects Based on SWOT」(Injective (INJ) SWOT Analysis: uating the Defi-Facing Blockchain)
作者: アンドレイ ディドフスキー
コンピレーション: Deep Tide TechFlow
注: SWOT 分析はオペレーション/ファンダメンタルズ分析であり、テクニカルまたはトレード目的のモデルではありません。 (NFA、DYOR)
SWOT分析のフレームワークは、「強み」「弱み」「機会」「脅威」の4つの要素で構成されます。鳥瞰図からプロジェクトの健全性についての優れた洞察を提供します。どの領域にさらに注意を払う必要があるかを決定し、パフォーマンス目標を設定し、プロジェクトの方向性についての基本的な理解を整理するのに役立ちます。
SWOT 分析が暗号通貨分野で使用されることはほとんどありませんが、今こそ、この由緒ある評価手法をデジタル資産分野に適用する時期です。
本日、研究者の Andrey Didovskiy が、DEFI 専用のブロックチェーン (Cosmos SDK を使用) である Injective (INJ) の SWOT 分析を実施します。
利点 (内部)
完全なオンチェーンの注文帳インフラストラクチャ
多くの DEX プロジェクトは分散化を誇っていますが、分散化の程度については明らかにしていません。実際、ほとんどの DEX は資産保管レベルでのみ分散化されています。これは、ユーザーが資金の管理を維持しながら、取引所自体が閉鎖された集中環境ですべてのアクティビティを処理することを意味します。 Injective は、より積極的な方法を採用し、注文帳 (注文の作成、受領、照合) の主要なアプリケーション インフラストラクチャをオンチェーンに展開します。
MEV 抵抗
MEVはオンチェーンファイナンスの分野で直面する最大の問題です。 Injective は、FBA (Frequent Batch Auction) と Skip プロトコルという 2 つの機能を利用してチェーン上の MEV に対抗します。 Injective は長年にわたって FBA を使用しており、MEV に対して有効であるという前提は 3 つの原則に基づいています。まず、イベントは個別のトランザクションではなくバッチで発行されるため、トランザクションの並べ替えや分割の可能性が排除されます。第 2 に、統一清算価格があり、プロトコルのハードコードされた設定価格でトランザクションを強制することで優先順位が取り除かれます。第三に、フロントスイングの問題を排除するために、すべての活動が提出された後、密閉入札オークションが実施されます。 Skip プロトコルは、バッチ/トランザクションが発行される前に一連の入札を許可することで機能し、その利益を検索者、注文者、採掘者ではなくユーザーとステーカーに再分配するオープンソース ソリューションです。
分散型保険基金
Injective はパーミッションレス プロトコルとして、ユーザーが独自のオンチェーン デリバティブ マーケットを開発できるようにします。しかし、デリバティブ市場は一般にリスクが高いと考えられており、完全にゼロになり、利益を上げているトレーダーが利益を引き出す場所がなくなってしまう可能性があるため、分散型環境でデリバティブ市場を構築することは困難です。これを認識して、Injective は個別の市場ごとに分散型保険基金を導入しました。保険基金は和解保証を提供し、潜在的な清算の影響を和らげます。
バーニングオークションの仕組み
Burning は暗号通貨トークンノミクスで広く採用されているモジュールですが、ほとんどは非常に基本的なフォークされたバージョンです。 Injective は、すべての取引手数料の 60% が徴収され、金庫 (さまざまな資産が入ったバスケット) に預けられる、独自の新しい「バーン オークション」メカニズムを考案しました。週に 1 回、図書館は Injective コミュニティのメンバーに対して INJ トークンのオークションを開催します。落札者は金庫の資産を受け取り、オークションに出品された INJ トークンは焼かれます。
多様性に富んだサポーター
Injective は、Pantera Capital、Binance、Jump、Mark Cuban などの業界最大手企業から大きな信頼と資金援助を受けています。
オーダーブックモデル
ほとんどの DEX で過剰に宣伝されている AMM 取引モデルの代わりに、Injective は従来のオーダーブック マッチング モデルを使用しています。 AMM にはいくつかの良い面もありますが、オーダーブックはユーザーに無限の粒度を提供し、資産をより細かく制御できるようにします。従来の金融がオーダーブックに精通していることを考えると、企業や機関は、効果的なモデル構築が証明されている環境での運営を好む可能性があります。
高忠実度のスループット
POS メカニズムを利用して ~>10,00 TPS と約 1.1 秒のブロック処理が可能で、Injective に優れた運用効率とトランザクション スループットを提供します。
弱点 (内部)
10% のインフレ率
このインフレ率が永続的なものではなく、INJ が最大供給量を 1 億トークンに制限していることを考えると、これは決して障害ではありません。現在、流通している供給量は約 80,000,000 であるため、残りの ~20,000,000 INJ トークンは今後 2 ～ 2.5 年以内に市場に投入されると予想され、その後はインフレ率が停止します。これはプロジェクトのマイナスの展開にはつながりませんが、価格上昇圧力となる可能性があります。
15% のステーキング報酬率
高いインフレ率と一致して、より高いステーキング報酬率は、ステーカー/ネットワーク参加者による潜在的な大量売却により上昇傾向に影響を与える可能性があります。現在の利害関係者は、短期的な利益のためにプロジェクトの経済的健全性を危険にさらすことのない経験豊富な長期主義者であるように見えますが、大規模な利害関係者がインジェクティブネットワークからの撤退を調整する場合には、不測の事態に備えて計画する必要があります。 INJ ポジションは望ましくない価格変動につながる可能性があります。
の機会 (外部)
Cosmos SDK を使用して構築
Cosmos IBC (Inter-Blockchain Communication) エコシステムの一部として、Injective は相互運用性の高いネットワークとなり、シームレスで流動的なクロスチェーン アクティビティを可能にする大きな将来性を持っています。さらに、Cosmos SDK を使用することにより、Injective は Tendermint コンセンサス プロトコルを継承し、その結果、トランザクションのファイナリティが即座に得られます。
SVM ロールアップ ロールアウト (カスケード)
Injective は、Cosmos エコシステムと Solana Sealevel 仮想マシンの間でデータを共有するための IBC 互換環境をリリースする最初のプロジェクトです。これにより、クロスチェーン計算が可能になり、共有並列処理を通じて両方のチェーンのスケーラビリティが向上する可能性があります。
ワームホールと Python の統合
Injective は、IBC エコシステムでワームホールと Pyth を統合した最初のプロトコルです。ワームホールは、Solana ネットワークを接続し、Solana ネットワークとの間で資産を転送するクロスチェーン ブリッジです。 Pyth はトップのオラクル ネットワークの 1 つで、世界最大のマーケットプレイス (CBOE、Binance、OKX、Jane Street など) から安全なデータ フィードを提供します。 Injective 上のこれら 2 つのテクノロジーの存在により、Solana ベースの資産 (ワームホール経由) と RWA トークン化 (Pyth 経由) の導入に関して、理論的には上限のない市場の可能性がもたらされます。
の脅威 (外部)
社会的存在感が低すぎる
ほとんどの暗号化プロジェクトの強力な従来のソーシャル メディアの強みと比較すると、Injective は強力な Degen コミュニティの開発を追求していません。最近ではソーシャルのスタイル（NFTの導入）を拡大し始めていますが、単純な経験的観察によってのみ、その参加率は同レベルの他のプロジェクトに比べて数桁低いと推測できます。私はこれが変わることを期待していますが、正直に言うと、Injective の主な焦点は企業顧客へのサービスであると思われるため、それほど重要ではありません。
＃＃ 結論は
DEFI 分野では、社会的にはあまり目立たないものの、これほど強力なアーキテクチャと真に差別化されたテクノロジーを提供している革新的なリーダーはほんのわずかです。 Injective の基礎を掘り下げたのはこれが初めてで、すべてのチェックと調査を経て、INJ を私の個人的なポートフォリオに追加するつもりです。彼らの技術を使うかどうかはまだ分かりませんが、ぜひ彼らのネットワークに触れてみたいと思っています。