最近、暗号資産市場に興味深い現象が見られました。イーサリアム（ETH）の価格が4000ドルから4800ドルに上昇したにもかかわらず、市場には予想された取り逃がすことへの恐れ（FOMO）感情が見られませんでした。逆に、市場は異常な冷静さを示しています。

この反応は実際には理解しやすい。大多数の個人投資家は様々な小規模暗号通貨（通称「草コイン」）を保有しており、彼らの多くはETHの価格が1000ドルから2000ドルの範囲にあった頃にすでに参入している。そのため、ETHが今数百ポイント上昇しても、再び購入する刺激にはならない。彼らはむしろ、自分が保有している小規模コインが良い上昇の機会を得るのを待っている。

しかし、この上昇は実際には前回の相場の延長に過ぎないと見なされる。市場の流動性には質的な変化はなく、大部分の資金は依然としてイーサリアムに集中している。ビットコインは現在、11.7万ドルを突破していない。流出した少量の流動性は主にイーサリアムエコシステム内の分散型金融（DeFi）プロジェクトに向かっている。

この市場の動きの中で、良いパフォーマンスを示しているプロジェクトは多くありません。Layer 2ソリューションや基盤プロトコルプロジェクトはほとんど明確な動きがありません。この現象は、現在の市場の流動性が広範な上昇を支えるには不十分であることを反映しています。多くの投資家は小型市場の通貨を1年以上保有しており、利益を上げるどころか損失を出しているため、皆が市場の圧力を緩和するためにアメリカ連邦準備制度の利下げを期待しています。

最近、米連邦準備制度理事会のパウエル議長がハト派の発言をした後、市場は激しく反発しました。これは市場の感情が長い間抑圧されていたことを十分に示しています。しかし、9月の金利決定会議はまだ開催されておらず、最終的に利下げが行われるかどうかは不透明です。もし利下げが行われない場合、市場の感情が急激に反転する可能性があり、ETH価格が4000ドルを下回ることもあり得ます。

したがって、次回の金利決定会議は極めて重要です。現在、投資家は一部の回転しているホットセクターに注目できますが、小型市場のコインに過度に賭けることは避けるべきです。小型市場のコインが大幅に上昇するには、エーテルの上昇が鈍化し、流動性が外に拡散することが必要かもしれません。このような状況が発生するには、エーテルが新たな価格の高値に達する必要があるかもしれません。まず、エーテルが6000ドルの大台を突破できるか注目しましょう。