イーサリアムはブロックチェーン分野の重要なプロジェクトとして、無視できない歴史的な遺留問題、すなわちチップ構造の分布の不均衡に直面しています。この現象は、ある意味で従来の株式市場における中国企業の株式構造に似ています。

イーサリアムエコシステムにおいて、初期参加者や長期保有者が相当な割合を占めています。これらの「ベテラン」や「創設メンバー」と呼ばれるユーザーは、大量の低コストで取得したトークンを保有しており、潜在的な売却圧力を形成しています。市場に上昇トレンドが現れるたびに、これらの初期投資者が現金化を始める可能性があり、価格に圧力をかけることになります。

更に注目すべきは、イーサリアムがプルーフ・オブ・ステーク(PoS)メカニズムに移行した後、そのトークンの総供給量に上限を設けない方針がインフレ圧力をもたらす可能性があり、長期的にはトークンの価値を希薄化させる可能性があるということです。この経済モデルの設計は、イーサリアムの長期的な価値保存能力に関する議論を引き起こしました。

対照的に、ビットコインは過去1年半の間に大規模なチップ移転を経験しました。さまざまな機関投資家の積極的な参加により、ビットコインの保有構造はより多様化し、ある程度、初期投資家の集中売却のリスクを緩和しました。

イーサリアムコミュニティと開発チームは、トークン経済モデルの最適化方法を真剣に考慮し、初期投資家の利益と新規参入者の機会のバランスを取りつつ、ネットワークの長期的な持続可能な発展を確保する必要があります。これはイーサリアム自身の未来に関わるだけでなく、全体の暗号通貨業界のトークン経済学の設計に貴重な経験を提供することになります。