企業ブロックチェーンの未来:CircleとStripeの新たな取り組みが考察を呼ぶ

2025年8月、決済分野に2つの大きなニュースがやってきました。500億ドルの決済大手が暗号投資会社と提携し、"高性能で決済中心"のブロックチェーンであるTempoを構築することを発表しました。続いて670億ドルのUSDCステーブルコインを持つ企業もArc計画を発表しました。これは、ステーブルコインの決済、外国為替、資本市場のために設計された独自のLayer 1ブロックチェーンです。

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これらの措置は、企業のブロックチェーンの将来についての考察を引き起こしました。一部の観察者は、これらの専用ブロックチェーンの実際の需要に疑問を呈しています。ステーブルコインの主要な活発な分野はDeFiであり、これらの活動は主にイーサリアム上で行われています。もう一つの問題は、同じ機能をイーサリアムのLayer 2ソリューションを通じて実現できるため、再発明の必要性です。

歴史は、企業が独自にブロックチェーンを構築する試みが往々にして成功しにくいことを示しています。FacebookのLibraプロジェクト、JPモルガンのブロックチェーンの試み、そしてPayPalのステーブルコインPYUSDは、いずれも自社のエコシステムの外で広く採用されることができませんでした。これらの事例は、技術的な能力と財務資源だけでは不十分であり、ネットワーク効果、開発者の熱意、そして有機的な採用が必要であることを浮き彫りにしています。

しかし、現在の状況にはいくつかの積極的な要因も存在します。規制環境がより明確になり、GENIUS法案はステーブルコイン発行者のための明確な枠組みを作成しました。これらの企業は大規模な既存のユーザーベースを持っており、暗号ネイティブなグループに限られていません。技術自体も成熟しており、機関レベルのブロックチェーンを構築するコストと時間が大幅に削減されました。

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未来は実用的な共存の状況が現れる可能性があり、勝者総取りの競争ではないでしょう。これらの企業ブロックチェーンは、マルチチェーン戦略の補完として、特定のニーズに追加の選択肢を提供する可能性があります。ユーザー体験のシームレスさが鍵となり、「チェーン抽象」技術が約束通りに発展すれば、ユーザーは知らず知らずのうちに異なるブロックチェーンと相互作用するかもしれません。

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機関や企業ユーザーにとって、複数の専門化されたブロックチェーンが繁栄し、コンプライアンス機能や決済保証などを提供する可能性があります。一方、リテールユーザーや開発者にとって、ネットワーク効果が依然として重要です。イーサリアムは現在この点でリードしています。

最大の不確実性は、これらの企業ブロックチェーンが企業のユースケースに限定されるかどうかです。もしそれらが商人や消費者に顕著な利点をもたらすことができれば、初期の位置付けを超えて広範に発展する可能性があります。いずれにせよ、成功の鍵は、基盤技術をユーザーに無感知にすることにあります。私たちは、各方面が将来の金融インフラの主導権を争っている重要な時期にいます。

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