#美7月PPI年率高于预期#

PPIが予想を上回り、市場の利下げの夢は実現が遅れる可能性がある
アメリカの7月PPI年率は予想を超え、市場の利下げ幻想は瞬時に冷却されました。結局、PPIは生産者物価指数であり、予想を上回るということは企業の生産コストがまだ上昇していることを意味し、これはFRBが望む姿ではありません。
元々皆が9月の「金利削減パッケージ」を待っていたが、このデータが出た結果、パウエルは脚本を再考し、「様子を見る」に変更する可能性がある。理由は簡単だ——もし上流の価格が引き続き上昇すれば、下流のCPIは遅かれ早かれ押し上げられる。その時に再び利下げを行うことは、インフレに追い風を与えることに他ならない。
さらに厄介なのは、PPIの上昇の推進力が需要の回復だけでなく、エネルギー価格やサプライチェーンの変動にも起因していることです。このようなインフレ成分は、金利の引き上げだけでは直接的に抑制できない可能性があり、むしろ経済の回復を遅らせる可能性があります。
株式市場は短期的に少し落ち込むかもしれませんし、債券市場も慎重です。投資家の現在の心境は、まるでフライトを待っている乗客のようです——明らかに通知は時間通りですが、誰もが遅延の確率が増えていることを知っています。