State of Cryptocurrency Report: 楽観主義の背後にある補完的な分析

a16zが最近発表した年次「暗号資産の現状」レポートは、業界内で広範な議論を引き起こしました。レポートは楽観的な感情を伝えていますが、市場の状況を包括的に理解するために、いくつかの追加の背景やデータポイントをさらに検討する価値があります。

暗号通貨の採用

報告の冒頭では「暗号資産活動と使用量が歴史的な新高を記録した」と指摘し、毎月のアクティブな暗号資産アドレスとインターネットユーザーの増加の相関関係を示しています。しかし、1つのアドレスが必ずしも1人の実ユーザーに対応するわけではないことに注意が必要です。アドレス活動の要因をよりよく理解するために、この指標の計算方法を深く分析することができます。

毎月のアクティブアドレス数は、ネットワーク内で送信者または受信者としてアクティブなユニークなアドレスの毎日の数の合計として定義されており、成功した取引の中でアクティブなアドレスのみがカウントされます。これは、ウォレット間の転送が2つのアドレスを同時にアクティブにする可能性があることを意味します。データによると、ウォレットからウォレットへの転送は最も一般的な取引タイプの1つです。

注目すべきは、特定のブロックチェーン上のアドレスの増加がミーム通貨に関連する活動と密接に関連していることです。活発なミーム通貨トレーダーは通常、複数のウォレットを持っています。また、アービトラージロボットなどの要因も影響を与えています。あるプラットフォームだけで、毎日平均して25000の新しいトークンが発行され、それぞれが1つのアクティブアドレスとしてカウントされます。

参考価値のある指標として、主要な暗号資産データプラットフォームの月間訪問者数を確認するのも良いでしょう。最新のデータによれば、あるプラットフォームの月間訪問者数は7396万、別のプラットフォームは2280万です。一部のユーザーが他のツールの使用に移行していることを考慮しても、全体の個人投資家の数は著しく増加していないようです。

報告におけるモバイル暗号化ウォレットユーザーのデータは楽観的に見えるが、新興国におけるモバイルデバイスのネットワークトラフィック占有率が高いことを考慮する必要がある。例えば、ナイジェリアは86%、インドは79%、アルゼンチンは57%である。これは新興市場のユーザーがモバイルデバイスの主要な使用グループであることを示している。モバイルウォレットがよりユーザーフレンドリーで機能豊富になるにつれて、その市場シェアは増加している。同時に、現在のブロックチェーン環境では、ユーザーは通常、異なる複数のウォレットをインストールする必要がある。

この観点から見ると、新興国における暗号資産のより広範な採用が徐々に実現していることを強調でき、これはWeb3とDeFiが常に持っていた使命に合致しています。

! 楽観主義の背後にある追加の分析:A16Zの2024年年次暗号レポート

暗号資産の殺し屋級アプリケーション

レポートは、ステーブルコインを暗号資産の最も明白な「キラーアプリケーション」の一つとして特定しており、これは認められるべき点です。ステーブルコインは、送金の速度が速く、コストが低いという利点を持っています。多くの国が法的枠組みを構築する中で、ますます多くの企業がステーブルコインを使用して税金を支払うようになっています。法的環境が整うにつれて、より多くのユーザーが従来の送金方法の代わりにステーブルコインを使用するようになることが予見されます。

ステーブルコインの取引量がある有名な決済ネットワークの取引量を超えたという事実は確かに注目に値します。しかし、ステーブルコインは主に大口送金に使用されており、日常の小口決済は依然として従来の決済方法に依存しています。

安定した通貨の重要性を否定することはできませんが、年次報告書が安定した通貨をこれほど強調しているのを見ると、少し失望を感じます。数年前、私たちはここでDeFiの画期的な進展について議論していたかもしれません。しかし、今年はより革新的なキラーアプリを発表できなかったようです。

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インフラ

インフラストラクチャは、次世代の分散型アプリケーションや高負荷アプリケーション（ゲーム、消費者アプリケーション、ソーシャルアプリケーションなど）にとって非常に重要です。インフラストラクチャの改善により、この技術はより進化しましたが、一般のユーザーはまだ顕著な利益を感じていません。

いくつかのゲームやローカル消費者向けアプリが既に登場していますが、取引処理能力は主要な問題ではないようです。例えば、ゲーム分野では、主なユースケースはゲーム内資産のトークン化とこれらの資産のオープンマーケット取引であり、これらのタスクは超高い毎秒取引量を必要としません。

インフラの進歩は間違いなくWeb3の革新と将来現れる可能性のある新しいユースケースを生み出す機会を提供しています。しかし、今年最も人気のあるアプリケーションがあるシンプルなゲームである可能性を考えると、私は分散型アプリケーション分野の発展に対して比較的慎重な態度を持っています。

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DeFiの

レポートのDeFi部分は「DeFiは依然として人気があり、成長を続けている」で始まります。これは2023年にとって正確ですが、2022年のレベルにはまだ達していません。2022年にはDeFiの累積総ロック価値は約1800億ドルに達しましたが、現在の数字は当時の約半分程度です。価格の違いを考慮しても、私たちはまだそのレベルには戻っていません。

業界の成長は主に流動性ステーキング、リステーキング、実物資産のトークン化などの新しい分野によるものです。機関資本がDeFi市場に流入し始めています。ある主要なDeFiプロトコルの月間アクティブユーザーデータを確認すると、現在、毎月のユーザー数は約6,000人に近づいています。

これらのデータは、DeFiの最近の成長がいくつかの主要な要因に起因していることを示しています：2023年と比較して、平均預金額と全体の時価総額が増加しています。

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AI×暗号

人工知能と暗号資産の結合は巨大な潜在能力を持っており、それらは去中心化された経済体の形成を促進し、人工知能分野におけるより手頃でコミュニティ中心の進歩を促進することができます。

人工知能と暗号資産の流量の関連性は、それらの共通の特徴に起因している可能性があります：どちらも新興で将来性のある技術分野であり、重要な投機価値と最先端技術の特性を兼ね備えています。Web3は技術革新の最前線にあり、すぐに人工知能ユーザーの関心を引き始めます（その逆も然り）。この2つの業界は似たようなユーザー層と興味を持っており、保守派には属していません。

いくつかの革新的なプロジェクトが、分散型コンピューティング、インターネットリソースの共有、および協調AIエージェントなどのユースケースを提案しました。これらの革新は非常に可能性があり、注目に値します。

! 楽観主義の背後にある補足分析:A16Zの2024年年次暗号レポート

まとめ

2024年、暗号資産の発展は主に裏方での重大な技術進歩に表れます。しかし、これらの革新は一般のWeb2ユーザー層の関心をまだ引き起こしていません。なぜなら、これらは通常、技術的であったり、特定のユーザー（例えば、機関投資家）向けに設計されているからです。

迅速な利益を追求する暗号資産の初心者にとって、これらの進歩はあまり魅力的ではないかもしれません。これが、多くの人々がミーム通貨の熱狂や予測市場に魅了される理由です。

2024年、人々はエアドロップやポイントプログラムへの熱意が減退しました。ユーザーは現在、それらを追加の年利の一形態として見ています。これにより、トークン生成イベント後にリスクを求める受動的投資家の流動性ローテーションが進みました。同様に、GameFiに対する興奮も現実の到来とともに徐々に薄れてきました。いくつかのゲームはユーザーを成功裏に惹きつけましたが、どれもメインストリームの3A大作のような成功の高さには達していません。これは正常なことです——革新には成熟するまで時間が必要です。

総じて、業界は依然として希望に満ちていますが、私たちはまだWeb3の黄金時代には入っていません。暗号資産とブロックチェーン技術の全ての潜在能力を実現するためには、今後も多くの作業が必要です。

! 楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年暗号レポート