# Perp DEX レースは上昇の困難に直面し、GMX V2 のリリースは平凡な反響を得た永続契約分散型取引所（Perp DEX）セクターは最近、瓶頸期に入り、この現象は GMX V2 メインネットのローンチ後に市場反応が平坦であることに表れています。本稿では、Perp DEX セクターの現状、上昇の困難、およびその原因を探り、今後の可能性のある解決策と発展方向について展望します。全体として、Perp DEX のトラックの取引量は、3月の繁栄期の約60%を維持しています。しかし、手数料収入とユーザー数の減少はより顕著で、日間アクティブユーザー数（DAU）はピーク時の約30%に過ぎず、合計はピーク時の GMX 一社に相当します。注目すべきは、現在の取引量データは大部分がトークンインセンティブに依存しており、これは初期の GMX/GNS の実際のユーザー行動に基づく成長モデルとは異なります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe)現在、ある取引プラットフォームは取引インセンティブによって取引量の首位を占めており、これは主に毎週約60万ドルの巨額インセンティブによるものです。もう一つの優れたパフォーマンスを示すプラットフォームも同様のインセンティブ戦略を採用しています。しかし、このインセンティブに依存した成長モデルにはリスクがあります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da)取引インセンティブが取引量の上昇をもたらしたにもかかわらず、アクティブアドレス数から見ると、これらのプラットフォームの実際のユーザー数は表面データよりもはるかに少ない可能性があります。その理由として、専門チームが取引量を非常に高いレベルに引き上げることが多く、結果として平均インセンティブレベルが低下し、個人投資家に対する魅力が不足し、実際のユーザーの大規模な移行を実現することが難しくなっています。十分な実ユーザーを引き付けることができないため、これらのプラットフォームは健全な自然な上昇を実現するのが難しい。市場の状況が良いときは、データが非常に良さそうに見えるが、一旦市場が冷え込むと、問題が明らかになる。このジレンマは「チェーン上の実ユーザー」を特定することの難しさに起因している。単純にアドレスをユーザーとして扱うと、現在の多くのL1/L2プロジェクトのように、投機家やスタジオに利用されやすくなる。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e)このような状況に直面して、ユーザー体験を向上させ、参入障壁を下げることが実行可能な方向性であるようです。例えば、最近人気のある取引ロボット分野では、Telegramのフロントエンドとホスティングモデルを通じて、DEXのユーザー体験が大幅に向上し、障壁が低くなりました。しかし、ロボット分野は現在主にMemeと小型時価総額トークンの取引に集中しており、これらのトークンは取引サイクルが短く、初期の機会に重点を置いています。この点で、中央集権型取引所は天然の劣位にあります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53)取引ロボットの他に、分散型ウォレットの自身の利用可能性の進化も期待できる方向性です。例えば、アカウント抽象（AA）ウォレットモデルを通じて取引体験を向上させることができますが、この改善には効果が現れるまでに一定の時間が必要です。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03425ed90c70fb34dd2cc8a1f3a1c56d)全体的に見て、Perp DEXのトラックは現在、ユーザーの上昇のボトルネックに直面しており、取引量はインセンティブに大きく依存しています。主な問題は、成長手段の効率が低く、単純にお金をばら撒いても真のユーザーの成長を得ることができないこと、そしてユーザー体験と参入障壁が依然として高いことです。将来的には、取引ボットやAAウォレットなどのインフラの整備に伴い、これらの問題がある程度改善される可能性があります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba)注目すべきは、現在のトレーディングボット分野の発展から、インフラ層のプロジェクトが必ずしも消費者向けサービス層のプロジェクトよりも収益性が高いわけではないということです。基本的なメカニズムが同質化している場合、ユーザーサービスと運営をうまく行うことでより大きな利益をもたらす可能性があり、これは永続的な契約の発展の歴史からも見て取れます。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c)
Perp DEXの競技場上昇が阻まれ GMX V2のローンチでは勢いを変えることができない
Perp DEX レースは上昇の困難に直面し、GMX V2 のリリースは平凡な反響を得た
永続契約分散型取引所（Perp DEX）セクターは最近、瓶頸期に入り、この現象は GMX V2 メインネットのローンチ後に市場反応が平坦であることに表れています。本稿では、Perp DEX セクターの現状、上昇の困難、およびその原因を探り、今後の可能性のある解決策と発展方向について展望します。
全体として、Perp DEX のトラックの取引量は、3月の繁栄期の約60%を維持しています。しかし、手数料収入とユーザー数の減少はより顕著で、日間アクティブユーザー数（DAU）はピーク時の約30%に過ぎず、合計はピーク時の GMX 一社に相当します。注目すべきは、現在の取引量データは大部分がトークンインセンティブに依存しており、これは初期の GMX/GNS の実際のユーザー行動に基づく成長モデルとは異なります。
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現在、ある取引プラットフォームは取引インセンティブによって取引量の首位を占めており、これは主に毎週約60万ドルの巨額インセンティブによるものです。もう一つの優れたパフォーマンスを示すプラットフォームも同様のインセンティブ戦略を採用しています。しかし、このインセンティブに依存した成長モデルにはリスクがあります。
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取引インセンティブが取引量の上昇をもたらしたにもかかわらず、アクティブアドレス数から見ると、これらのプラットフォームの実際のユーザー数は表面データよりもはるかに少ない可能性があります。その理由として、専門チームが取引量を非常に高いレベルに引き上げることが多く、結果として平均インセンティブレベルが低下し、個人投資家に対する魅力が不足し、実際のユーザーの大規模な移行を実現することが難しくなっています。
十分な実ユーザーを引き付けることができないため、これらのプラットフォームは健全な自然な上昇を実現するのが難しい。市場の状況が良いときは、データが非常に良さそうに見えるが、一旦市場が冷え込むと、問題が明らかになる。このジレンマは「チェーン上の実ユーザー」を特定することの難しさに起因している。単純にアドレスをユーザーとして扱うと、現在の多くのL1/L2プロジェクトのように、投機家やスタジオに利用されやすくなる。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e.webp)
このような状況に直面して、ユーザー体験を向上させ、参入障壁を下げることが実行可能な方向性であるようです。例えば、最近人気のある取引ロボット分野では、Telegramのフロントエンドとホスティングモデルを通じて、DEXのユーザー体験が大幅に向上し、障壁が低くなりました。しかし、ロボット分野は現在主にMemeと小型時価総額トークンの取引に集中しており、これらのトークンは取引サイクルが短く、初期の機会に重点を置いています。この点で、中央集権型取引所は天然の劣位にあります。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53.webp)
取引ロボットの他に、分散型ウォレットの自身の利用可能性の進化も期待できる方向性です。例えば、アカウント抽象（AA）ウォレットモデルを通じて取引体験を向上させることができますが、この改善には効果が現れるまでに一定の時間が必要です。
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全体的に見て、Perp DEXのトラックは現在、ユーザーの上昇のボトルネックに直面しており、取引量はインセンティブに大きく依存しています。主な問題は、成長手段の効率が低く、単純にお金をばら撒いても真のユーザーの成長を得ることができないこと、そしてユーザー体験と参入障壁が依然として高いことです。将来的には、取引ボットやAAウォレットなどのインフラの整備に伴い、これらの問題がある程度改善される可能性があります。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)
注目すべきは、現在のトレーディングボット分野の発展から、インフラ層のプロジェクトが必ずしも消費者向けサービス層のプロジェクトよりも収益性が高いわけではないということです。基本的なメカニズムが同質化している場合、ユーザーサービスと運営をうまく行うことでより大きな利益をもたらす可能性があり、これは永続的な契約の発展の歴史からも見て取れます。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c.webp)