ETHは力強く反発し、移動平均ブレイクアウト戦略の年率リターンは127%に達しました

イントロダクション

本量化双周報（4月25日至5月12日）は、ビットコインとETHの市場動向を分析し、ロング・ショート比率、契約ポジション、資金調達率などの指標を使用しています。量化部分では、"移動平均の密集突破戦略"がETH/USDT市場での適用について探討し、論理構造とシグナル判定メカニズムを含みます。パラメータの最適化とバックテストを通じて、この戦略はトレンドの識別とリスク管理の面で堅実に機能し、実行の規律が明確で、全体的に単純にETHを保有するよりも優れています。

まとめ

• ここ2週間、BTCとETHは同時に上昇し、BTCは約34%上昇、ETHは60%以上の上昇を見せました。
• ETHのロング・ショート比率が激しく変動しており、上昇に強い短期取引と市場の駆け引きが伴い、ショートの退場が明らかではない。
• BTC契約のポジション金額は緩やかに上昇しており、ETHは5月初めにより強い上昇を見せました。
• 先物市場でのショートは5月初旬に集中して強制清算され、ロングは5月12日に逆清算に遭遇し、高いレバレッジの下で市場の分裂が激化していることを反映しています。
• 定量分析は「移動平均密集突破戦略」を採用しており、最適なパラメータの下で収益率は127%に達します。

市場概況

1. ビットコインとETHの価格変動率分析

BTCとETHは4月中旬から全体的に安定した上昇傾向を示しています。BTCは約78,000 USDTからほぼ105,000 USDTに上昇し、ETHは約1,600 USDTから大幅に2,600 USDT近くまで上昇しました。ETHの上昇幅は明らかにBTCを上回り、より強い価格反転を示しています。5月初めには、両者が同時に急騰し、関税政策の緩和の影響を受けた可能性があり、BTCも一波の修復相場を形成しました。BTCの価格は高く、変動幅は小さく、相対的に安定した動きですが、ETHはより大きな上昇幅を持ち、反応が早いです。以前は市場がETHに対する好材料を欠いており、相対的に後れを取っていましたが、5月以降はPectraのアップグレードが近づき、関税政策が緩和される中で、ETHはボリュームを伴って補填的に上昇しました。この一連の異動は、市場が短期的にETHの配置価値に再び注目していることを反映しています。

ボラティリティに関して、BTCとETHは4月初めから5月中旬にかけて全体的なボラティリティの幅が著しく変化しました。4月中旬にはBTCのボラティリティが頻繁にピークを迎え、市場の感情が活発であることを示しています。4月末と5月初めにはボラティリティが収束に向かい、一時的な安定期を反映しています。価格が急騰する前後で、ETHのボラティリティは何度も急激に上昇し、BTCを上回ることもあり、上昇過程ではより強い短期的な振動が伴っています。全体的に見ると、BTCのボラティリティは比較的平均的であり、ETHのボラティリティは特に価格の突破前後のいくつかの重要なポイントに集中しており、資金の影響を受けやすいことを示唆しています。

ETHは今回の市場でより大きな価格上昇幅とより集中したボラティリティの変化を示し、重要な時点で強い価格反応能力を持っていることを示しています。一方、BTCは比較的安定した上昇トレンドとより分散したボラティリティの分布を示し、市場の変動における相対的な安定性を反映しています。両者の価格上昇プロセスは同期して急上昇していますが、ボラティリティの特性とリズムには顕著な違いがあり、異なる市場特性とダイナミックな構造を反映しています。短期的な操作では、BTCの資金の流れとボラティリティの変化に引き続き注目し、市場のリスク選好の重要な指標として活用できます。

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2. ビットコインとETHのロングショート取引規模比率（LSR）分析

データによれば、ここ2週間でBTCとETHの価格は明らかに上昇しましたが、LSRは異なる程度の乖離を示しています。BTCのLSRは上昇初期にわずかに上昇しましたが、全体としては1付近での振動を維持し、5月10日前後には一時1を下回りました。これは、価格が持続的に上昇しているにもかかわらず、市場の空売り取引量も同時に上昇していることを示しており、一部の投資家が高値でショートポジションを構築したりヘッジを行っていることを反映しています。市場は明確な一方向の強気構造を形成しておらず、上昇に対する疑念が存在しています。

それに対して、ETHのロングショート比率はより激しく変動しています。価格が2,000 USDTを突破し、2,600 USDTまで急上昇した期間中、LSRは安定して上昇せず、むしろ何度も激しく振動し、5月10日前後に明らかに後退しました。これは、ETHの上昇が強い短期トレードと市場の駆け引きを伴い、ショート勢が明確に撤退しておらず、市場の感情に分裂があることを示しています。

最近2週間、BTCとETHの価格が同時に大幅に上昇したにもかかわらず、長短比率は持続的な上昇を見せず、むしろ市場の高位には一般的に観望とヘッジの感情が存在していることを反映しています。投資家の感情は慎重であり、価格上昇の背後にある構造的なサポートはさらなる検証を待っています。

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3. 契約ポジション金額分析

データによると、BTCとETHの契約ポジションの金額は全体的に上昇傾向を示しており、市場の取引熱が持続的に高まっていることを反映しています。BTCの未決済金額は約600億ドルから緩やかに上昇し、その後は震荡があったものの、全体的に高位を維持し、5月初め以降は安定しています。ETHの未決済金額は約180億ドルから240億ドル近くに上昇し、動きはBTCと基本的に同調していますが、相対的に安定しており、5月初めに明らかに跳ね上がり、資金が積極的に市場に参入していることを示しています。

全体として、両者の契約ポジションの金額が同時に増加し、価格の上昇が相互に確認され、市場の参加度とレバレッジの使用程度が共に向上していることを示しています。しかし、BTCは4月末以降、資金の流入が安定しているのに対し、ETHは5月初めにより強い上昇を見せており、短期的にETHがより多くの契約取引の関心を引き付けていることを示唆しています。

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4. 資金調達率

BTCとETHの資金レートは全体的に0%前後で小幅に変動し、頻繁に正負が切り替わる様子を示しており、市場の買いと売りの力が相対的に均衡していることを示しています。4月中旬から下旬にかけて、BTCは資金レートが何度もマイナスに転じ、特に4月20日前後には一時-0.025%まで下落し、その時点で市場の売り方が主導していたことを示しており、大規模な売り方のヘッジ行動が存在する可能性があります。ETHも同時期に似たような動きがありましたが、変動幅はやや小さく、市場が一時的に売り方の感情に転じたものの、持続的な圧力は形成されていないことを示しています。

価格の上昇と契約のポジション金額の増加に伴い、両者の資金調達率は徐々に正となり、0%から0.01%の間で維持されています。これは強気派が徐々に優位に立っていることを反映しており、市場は積極的な建玉に傾いています。しかし、全体的に見れば資金調達率は持続的に急騰しておらず、レバレッジのロングポジションの感情は強まっていますが、過熱には至っておらず、市場の感情は依然として穏やかで楽観的な段階にあります。

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5. 暗号通貨契約清算チャート

データによると、4月中旬以来、暗号通貨市場の契約の清算は、買いと売りが交錯する状況を示しており、売りポジションの清算額は5月初旬に特に顕著でした。5月8日、売りポジションの清算額は大幅に急増し、1日あたりの規模は8.36億ドルに達しました。これは当時の市場価格が急速に上昇し、多くの空売りポジションが強制的に決済されたことを示しています。

5月12日、市場の変動が激しくなるにつれて、ロングポジションの清算額が著しく増加し、単日規模は4.76億ドルに達しました。これは、一部の高値で買いを入れたトレーダーが変動に耐えられず、逆方向の清算に遭ったことを示しています。全体的なトレンドは強気であるものの、短期市場には依然として激しい変動が存在し、ショートとロングが重要なポイントで交互に打撃を受け、契約市場は依然として高度に活発でリスクが集中しています。

この動きは、前述の価格上昇、契約の保有額の増加、資金調達レートの正転傾向と呼応しており、市場が重要な価格レベルを突破した際に、空売りの集中清算現象が現れ、短期的な買いポジションの優位性を形成しています。しかし、上昇トレンドの中でも、ロングポジションは局所的な高値で清算されることがあり、特に5月中旬の相場が激しく変動した際には、買いポジションも大きなリスクに直面しており、市場のボラティリティが依然として強いことを示しています。契約取引における高レバレッジとリスクヘッジの共存特性は依然として非常に明確です。

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定量分析 - 移動平均集中ブレイクアウト戦略

1. ストラテジーの概要

"均線密集突破戦略"は、テクニカル面のトレンド判断に基づくモメンタム戦略です。戦略は、特定の期間内に複数の短期および中期の移動平均線（例えば、5日、10日、20日など）の収束状況を観察することで、市場が方向性の変動を示す可能性があるタイミングを識別します。複数の移動平均線の動きが一致し、お互いに接近する場合、通常は市場が整理段階にあり、ブレイクアウトを待っています。この時、価格が明らかに移動平均線の領域を上に突破する場合は、強気のスタート信号と見なされます；逆に、価格が移動平均線帯を下に突破する場合は、弱気の信号と見なされます。

戦略の実用性とリスク管理効果を高めるために、本戦略には固定比率の利益確定と損切りメカニズムが設けられており、トレンドが現れた際にタイムリーにエントリーおよびエグジットを行い、リターンとリスク管理の両方を考慮しています。全体的な戦略は中短期のトレンド市場を捉えるのに適しており、一定の規律性と実行可能性を備えています。

2. コアパラメータ設定

• percentage_threshold: 移動平均密度の閾値
• tp_sl_ratio:テイクプロフィットとストップロス率
• short_period:短期移動平均パラメータ
• long_period:長期移動平均パラメータ

3. 戦略ロジックと運用メカニズム

応募条件:

• 移動平均密度判定:SMA20、SMA60、SMA120、EMA20、EMA60、EMA120の6つの移動平均の最大値と最小値の差(移動平均距離)を計算し、距離が設定されたしきい値(価格1.5%など)よりも低い場合、移動平均強度と見なされます。
• 価格ブレイクアウトの判断:
  • 現在の価格が6つの移動平均線の中で最高値を上回った場合、上昇突破のシグナルと見なし、購入操作を発動します。
  • 現在の価格が6本の移動平均線の中で最も低い値を下回った場合、下落ブレイクのシグナルと見なされ、売却操作が発動します。

出場条件: ダイナミック利食いと損切りメカニズム

• ロングポジションのエグジット:
  • 価格が開設時の最低移動平均を下回り、ロスカットが発動
  • 価格が"エントリー価格と最小移動平均の間隔 × 利益損失比"を超えて上昇した場合、利確をトリガーします。
• ショートポジションの出場:
  • 価格が買いポジションを開いた時の最高の移動平均線を超えて上昇し、ストップロスが発動する
  • 価格が"オープニング価格と最高移動平均線の間隔 × 利益損失比"を超えて下落した場合、利確がトリガーされる

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4. 実戦アプリケーションの例

パラメータバックテスト設定:

• tp_sl_ratio: 3から14（ステップは1）
• スレッショルド: 1から19.9（ステップは0.1）

ETH/USDTを例にとると、過去1年間の2時間足のバックテストデータにおいて、システムは23,826組のパラメータの組み合わせをテストし、累積収益率のパフォーマンスが最も優れた5組を選定しました。評価基準には、年率報酬率、シャープレシオ、最大ドローダウン、ROMAD（報酬と最大ドローダウンの比）が含まれ、戦略のパフォーマンスを総合的に評価するために使用されます。

戦略ロジックの説明: システムが6本の移動平均線が1.4%以内に収束していることを検知し、価格が下から上に移動平均線の上端を突破したとき、買い信号が発生します。この構造は、価格が間もなく突破を開始する瞬間を捉えることを意図しており、現在の価格でエントリーし、突破時の最高移動平均線を動的な利確の基準として使用し、リターンの管理能力を向上させます。

本戦略は以下の設定を使用します：

• percentage_threshold = 1.4 (移動平均の最大間隔制限は 6)
• tp_sl_ratio = 10 (ダイナミックテイクプロフィット設定)
• short_period=6、long_period=14(移動平均観測期間)

Performance & Results Analysis(パフォーマンスと結果分析): バックテスト期間は2024年5月1日から2025年5月12日までであり、このパラメーターセットは優れたパフォーマンスを示し、年率報酬率は127.59%、最大ドローダウンは15%未満、ROMADは8.61%に達し、戦略が安定した資金増加能力を持ち、下方リスクを効果的に圧縮していることを示しています。

戦略は過去1年間、全体的にETHのBuy and Hold戦略（-46.05%）を大幅に上回るパフォーマンスを示しました。特に市場の変動が激化したり、トレンドが反転する局面では、良好な利確と再エントリーのメカニズムを発揮し、ドローダウンのコントロールがパッシブホールドよりも明らかに優れています。

五組の最高のパラメータの横比較、現在の組み合わせは報酬と安定性の間で最良のバランスを達成しています。